Política e Ativos de criptografia: O impacto do Token Trump no mercado
Recentemente, a Economics Letters publicou um artigo intitulado "De zero a herói: o efeito de transbordamento das moedas Meme no mercado de ativos de criptografia". O artigo analisa o evento em que uma figura política proeminente emitiu uma moeda Meme, revelando o efeito de transbordamento de volatilidade heterogênea impulsionado pelo sentimento do mercado e pelos fundamentos, onde os sinais políticos amplificam a dinâmica especulativa, destacando o papel cada vez mais importante dos fatores políticos na formação do mercado de ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.
Introdução
A dinâmica política tem um impacto cada vez mais significativo nos mercados financeiros, e o mercado de ativos de criptografia tornou-se um importante espaço de interseção entre política e finanças. As eleições presidenciais de 2024 nos Estados Unidos destacam ainda mais essa relação, com o candidato republicano Donald Trump a se virar, de forma sem precedentes, para apoiar os ativos digitais. Ele declarou que pretende transformar os Estados Unidos na "capital global de criptomoeda" e colocar a criptografia no centro de sua agenda econômica, gerando assim expectativas no mercado de que serão implementadas políticas mais amigáveis durante seu mandato.
Essas expectativas serão realizadas em 18 de janeiro de 2025, Trump lançou sua moeda Meme oficial ($TRUMP) na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço do $TRUMP subiu 900%, com um volume de negócios de 18 bilhões de dólares e uma capitalização de mercado superior a 4 bilhões de dólares em relação à maior moeda Meme da época, DOGE.
No dia seguinte, a emissão da moeda Meme $MELANIA relacionada à primeira-dama impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Estes eventos não só têm uma natureza especulativa, mas também constituem um choque exógeno significativo, cujo impacto ultrapassa a esfera da especulação financeira, liberando sinais de uma agenda regulatória e política mais ampla.
Este estudo tem como objetivo examinar como este evento atua simultaneamente como um sinal político e um evento financeiro que afeta o mercado de ativos de criptografia. A pesquisa foca em três questões-chave:
Como a publicação de $TRUMP afeta os ganhos e a volatilidade das principais ativos de criptografia?
Este evento provocou um efeito de contágio financeiro no mercado de ativos de criptografia?
Este impacto é heterogéneo, manifestando-se em diferentes ativos de criptografia que reagem de forma distinta com base nas suas fundações técnicas, usos ou atratividade especulativa?
Para responder a estas questões, este artigo utiliza o modelo Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de variância condicional multivariada generalizada autorregressiva(MGARCH), que é especialmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.
A pesquisa selecionou as dez principais Ativos de criptografia por capitalização de mercado para uma análise empírica, descobrindo que, após o lançamento do Trump Meme Token, houve um efeito significativo de transbordamento de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a existência de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, com Solana e Chainlink registrando os maiores aumentos devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. Por outro lado, Ativos de criptografia mainstream como Bitcoin e Ethereum demonstraram uma resistência considerável, com seus retornos anômalos acumulados (CARs) e a variância tendendo a estabilizar no final do evento. Em contrapartida, outros Meme Tokens como Dogecoin e Shiba Inu sofreram desvalorização, com os fundos provavelmente se direcionando para $TRUMP.
A emissão de $TRUMP ocorre em um contexto de forte polarização política nos EUA, e a marca Trump está intimamente relacionada a emoções políticas intensas, aumentando assim a sensibilidade dos investidores e exacerbando a reação do mercado. Para alguns investidores, o endosse de Trump simboliza uma oportunidade de especulação única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua imagem controversa, percebem os riscos políticos e regulatórios e adotam uma postura mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e as reações de mercado diferenciadas - desde a empolgação pela esperada apoio político até a dúvida sobre a reputação e a incerteza política.
Nos últimos anos, o efeito de contágio no mercado de ativos de criptografia tem recebido cada vez mais atenção, pois tem importância significativa para a estabilidade financeira, gestão de riscos e diversificação de portfólio. Pesquisas existentes concentram-se principalmente no transbordamento entre criptomoedas, ou entre criptomoedas e ativos financeiros tradicionais, revelando padrões de conectividade, risco de contágio e transmissão de volatilidade. No entanto, esses estudos focam principalmente em fatores financeiros ou técnicos, como colapsos de mercado, restrições de liquidez ou inovações em blockchain. Sinais políticos, especialmente os mecanismos de contágio relacionados a tokens associados à política, ainda são uma lacuna na pesquisa.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos tokens com associações políticas no mercado de ativos de criptografia. Ele expande a compreensão de como a narrativa política afeta os mercados financeiros descentralizados. Além disso, ao contrário de pesquisas anteriores que se concentraram principalmente em choques negativos, este estudo foca no impacto de choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. É especialmente notável que há evidências de que os choques positivos têm um impacto na volatilidade dos ativos de criptografia que é até maior do que os choques negativos. Por fim, este estudo oferece referências importantes para acadêmicos, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da reação do mercado a tokens com associações políticas e enfatizando como as características dos ativos influenciam a dinâmica de contágio financeiro.
Dados e Métodos
2.1 Dados e seleção de amostras
Este estudo utiliza dados proprietários de cada minuto do preço médio de fechamento (close mid-price), abrangendo as 10 criptomoedas mais representativas entre as 20 principais por valor de mercado: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) e Litecoin (LTC). Os dados foram obtidos de uma plataforma de negociação centralizada nos EUA, extraídos de um banco de dados.
O conjunto de dados contém um total de 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, abrangendo o período simétrico de uma semana antes e depois do lançamento oficial do Meme Token do Trump em 18 de janeiro de 2025, facilitando a análise comparativa antes e depois do evento.
De acordo com a prática da literatura existente, este estudo utiliza a seguinte fórmula para calcular o retorno dos ativos de criptografia:
Taxa de retorno = ln(Pt ∕Pt−1)
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 18 de janeiro de 2025, às 02:44 UTC(, este ponto é a primeira divulgação oficial do lançamento do novo presidente dos EUA e do Meme Token. Calcula-se o retorno anômalo acumulado para avaliar o efeito de cascata da informação. Este artigo calcula o retorno médio de cada ativo de criptografia no período de 1 de janeiro de 2025 a 10 de janeiro de 2025, para representar uma amostra relativamente estável no período anterior. Em seguida, subtrai-se essa referência dos retornos reais durante o período da amostra, obtendo o retorno excessivo em relação à referência do mercado, e acumulando para obter os CARs.
) 2.2 método
Utilizando o modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento do Trump Meme moeda no mercado de Ativos de criptografia. Supõe-se que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
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Entre,
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H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a,b>0, e a+b<1, para garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, é realizado o teste de efeito de contágio. Considerando o problema de erro de tipo I que pode ocorrer ao usar dados de alta frequência, este artigo adotou um nível de significância mais rigoroso α=0.001.
Resultados
( 3.1 Efeito de excesso de volatilidade
O gráfico desta seção fornece resultados de análise preliminar, utilizados para revelar as inter-relações entre os ativos de criptografia, que foram estimadas através do modelo BEKK-MGARCH. Na estrutura de covariância mostrada na figura 1)b###, a interconectividade entre os ativos aumenta significativamente na fase após a ocorrência do evento. Esta descoberta apoia a hipótese de que "o evento desencadeou um efeito de transbordamento de volatilidade". Da mesma forma, a figura 1###a( mostra um aumento na amplitude de flutuação dos retornos logarítmicos estáveis durante o mesmo período, refletindo o aumento da instabilidade do mercado e a aceleração do ajuste. Todos os painéis do lado direito das imagens mostram que os retornos de cada ativo de criptografia apresentaram flutuações acentuadas durante este evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.
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A Tabela 1 apresenta a covariância condicional dinâmica estimada através do modelo BEKK-MGARCH, acompanhada pelos respectivos valores estatísticos do teste t, utilizados para verificar a existência de efeitos de contágio. Os resultados indicam que o evento realmente gerou contágio financeiro e efeitos de transbordamento de volatilidade no mercado de ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância nas fases posteriores dos eventos é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cujas covariâncias aumentaram significativamente, mostrando uma maior interconexão e um nível mais alto de integração de mercado. Em contraste, embora SHIB e DOT também tenham alcançado um nível de significância de 0,01, o impacto foi mais fraco. Além disso, alguns ativos como LTC e XRP apresentaram uma diminuição na covariância após o evento, indicando que o efeito de transbordamento não está uniformemente distribuído entre todos os ativos. De modo geral, os resultados destacam o impacto estrutural do evento de emissão de Meme moeda em todo o mercado de ativos de criptografia.
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) 3.2 Efeito de cascata da informação
Com base na existência de efeitos de heterogeneidade entre os ativos de criptografia confirmados, esta seção revela, através da análise dos retornos anormais acumulados (CARs), o efeito de cascata de informação desencadeado pela emissão da moeda Meme de Trump. Os resultados indicam que este evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se como caminhos de reação específicos dos ativos e uma volatilidade acentuada.
A figura 2 mostra os CARs dos ativos de criptografia analisados durante o período da amostra. Na fase anterior ao evento, a maioria das moedas experimentou retornos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas ou pelo otimismo do mercado em relação à possível eleição de Trump como o 47º presidente dos Estados Unidos. Isso indica que, mesmo na ausência de informações conclusivas, os investidores demonstraram um comportamento de compra especulativa evidente, um fenômeno que está em conformidade com a característica amplamente documentada do "medo de perder" no mercado de criptografia.
Na fase após a ocorrência do evento, três dinâmicas-chave se destacam especialmente:
O SOL teve um desempenho excelente, superando todos os outros ativos, o que está muito provavelmente relacionado à sua relação técnica direta como a blockchain que suporta a moeda Meme do Trump.
LINK também apresentou um desempenho forte, possivelmente relacionado à sua associação com a grande empresa de tecnologia americana Oracle.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e outros Ativos de criptografia maduros, após um aumento moderado, estabilizaram-se gradualmente, refletindo a sua resiliência no mercado e a relativa insulação ao impacto da especulação em cadeia.
Enquanto isso, DOGE e outras moedas Meme como SHIB parecem especialmente frágeis, mostrando um efeito de substituição de ativos evidente, onde fundos especulativos mudaram de moedas Meme antigas para o novo Token Trump. Apesar de AVAX e DOT terem uma base técnica sólida, também não escaparam dessa tendência de transferência de capital, apresentando sinais de perda de valor.
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A Figura 3 mostra de forma mais clara como a emissão do Trump Meme Token, um choque exógeno, quebrou o padrão de co-movimentação do mercado antes do evento. Antes do evento, os ativos apresentavam uma alta volatilidade conjunta; após o evento, os CARs de diferentes ativos apresentaram uma forte divergência, variando de +20% para Solana a -20% para Dogecoin e Shiba Inu.
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Os resultados desta seção revelam que: a narrativa específica dos ativos, a relevância tecnológica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente a divergência nas reações de retorno entre os ativos durante choques de informações significativas.
Conclusão
Este estudo examina o impacto da emissão de ativos de criptografia relacionada a figuras políticas ###, como o presidente dos Estados Unidos (, no mercado de criptografia, com foco na análise do efeito de transbordamento da volatilidade e do efeito de cascata da informação.
Os resultados da pesquisa mostram que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à associação técnica direta com a moeda Meme de Trump, o SOL beneficiou-se significativamente.
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ImpermanentPhilosopher
· 16h atrás
Esta jogada de Chuan Jianguo realmente fez o mundo crypto decolar.
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fomo_fighter
· 16h atrás
Outra onda de fazer as pessoas de parvas começou.
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ServantOfSatoshi
· 16h atrás
Olhando para o Trump a brincar com a moeda, não sei se devo chorar ou rir.
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Deconstructionist
· 16h atrás
Mais uma vez a inflar a popularidade? No final, não acaba por ser uma grande perda.
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MEVHunterBearish
· 16h atrás
uma mão compra na baixa e a outra vende no topo, só resta ver quem é idiota.
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AirdropHuntress
· 16h atrás
Mais um jogo de capital, levante a cabeça e corra.
O token Trump provoca uma flutuação acentuada no mercado de criptomoedas, com sinais políticos amplificando o efeito especulativo.
Política e Ativos de criptografia: O impacto do Token Trump no mercado
Recentemente, a Economics Letters publicou um artigo intitulado "De zero a herói: o efeito de transbordamento das moedas Meme no mercado de ativos de criptografia". O artigo analisa o evento em que uma figura política proeminente emitiu uma moeda Meme, revelando o efeito de transbordamento de volatilidade heterogênea impulsionado pelo sentimento do mercado e pelos fundamentos, onde os sinais políticos amplificam a dinâmica especulativa, destacando o papel cada vez mais importante dos fatores políticos na formação do mercado de ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.
Introdução
A dinâmica política tem um impacto cada vez mais significativo nos mercados financeiros, e o mercado de ativos de criptografia tornou-se um importante espaço de interseção entre política e finanças. As eleições presidenciais de 2024 nos Estados Unidos destacam ainda mais essa relação, com o candidato republicano Donald Trump a se virar, de forma sem precedentes, para apoiar os ativos digitais. Ele declarou que pretende transformar os Estados Unidos na "capital global de criptomoeda" e colocar a criptografia no centro de sua agenda econômica, gerando assim expectativas no mercado de que serão implementadas políticas mais amigáveis durante seu mandato.
Essas expectativas serão realizadas em 18 de janeiro de 2025, Trump lançou sua moeda Meme oficial ($TRUMP) na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço do $TRUMP subiu 900%, com um volume de negócios de 18 bilhões de dólares e uma capitalização de mercado superior a 4 bilhões de dólares em relação à maior moeda Meme da época, DOGE.
No dia seguinte, a emissão da moeda Meme $MELANIA relacionada à primeira-dama impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Estes eventos não só têm uma natureza especulativa, mas também constituem um choque exógeno significativo, cujo impacto ultrapassa a esfera da especulação financeira, liberando sinais de uma agenda regulatória e política mais ampla.
Este estudo tem como objetivo examinar como este evento atua simultaneamente como um sinal político e um evento financeiro que afeta o mercado de ativos de criptografia. A pesquisa foca em três questões-chave:
Para responder a estas questões, este artigo utiliza o modelo Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de variância condicional multivariada generalizada autorregressiva(MGARCH), que é especialmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.
A pesquisa selecionou as dez principais Ativos de criptografia por capitalização de mercado para uma análise empírica, descobrindo que, após o lançamento do Trump Meme Token, houve um efeito significativo de transbordamento de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a existência de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, com Solana e Chainlink registrando os maiores aumentos devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. Por outro lado, Ativos de criptografia mainstream como Bitcoin e Ethereum demonstraram uma resistência considerável, com seus retornos anômalos acumulados (CARs) e a variância tendendo a estabilizar no final do evento. Em contrapartida, outros Meme Tokens como Dogecoin e Shiba Inu sofreram desvalorização, com os fundos provavelmente se direcionando para $TRUMP.
A emissão de $TRUMP ocorre em um contexto de forte polarização política nos EUA, e a marca Trump está intimamente relacionada a emoções políticas intensas, aumentando assim a sensibilidade dos investidores e exacerbando a reação do mercado. Para alguns investidores, o endosse de Trump simboliza uma oportunidade de especulação única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua imagem controversa, percebem os riscos políticos e regulatórios e adotam uma postura mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e as reações de mercado diferenciadas - desde a empolgação pela esperada apoio político até a dúvida sobre a reputação e a incerteza política.
Nos últimos anos, o efeito de contágio no mercado de ativos de criptografia tem recebido cada vez mais atenção, pois tem importância significativa para a estabilidade financeira, gestão de riscos e diversificação de portfólio. Pesquisas existentes concentram-se principalmente no transbordamento entre criptomoedas, ou entre criptomoedas e ativos financeiros tradicionais, revelando padrões de conectividade, risco de contágio e transmissão de volatilidade. No entanto, esses estudos focam principalmente em fatores financeiros ou técnicos, como colapsos de mercado, restrições de liquidez ou inovações em blockchain. Sinais políticos, especialmente os mecanismos de contágio relacionados a tokens associados à política, ainda são uma lacuna na pesquisa.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos tokens com associações políticas no mercado de ativos de criptografia. Ele expande a compreensão de como a narrativa política afeta os mercados financeiros descentralizados. Além disso, ao contrário de pesquisas anteriores que se concentraram principalmente em choques negativos, este estudo foca no impacto de choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. É especialmente notável que há evidências de que os choques positivos têm um impacto na volatilidade dos ativos de criptografia que é até maior do que os choques negativos. Por fim, este estudo oferece referências importantes para acadêmicos, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da reação do mercado a tokens com associações políticas e enfatizando como as características dos ativos influenciam a dinâmica de contágio financeiro.
Dados e Métodos
2.1 Dados e seleção de amostras
Este estudo utiliza dados proprietários de cada minuto do preço médio de fechamento (close mid-price), abrangendo as 10 criptomoedas mais representativas entre as 20 principais por valor de mercado: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) e Litecoin (LTC). Os dados foram obtidos de uma plataforma de negociação centralizada nos EUA, extraídos de um banco de dados.
O conjunto de dados contém um total de 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, abrangendo o período simétrico de uma semana antes e depois do lançamento oficial do Meme Token do Trump em 18 de janeiro de 2025, facilitando a análise comparativa antes e depois do evento.
De acordo com a prática da literatura existente, este estudo utiliza a seguinte fórmula para calcular o retorno dos ativos de criptografia:
Taxa de retorno = ln(Pt ∕Pt−1)
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 18 de janeiro de 2025, às 02:44 UTC(, este ponto é a primeira divulgação oficial do lançamento do novo presidente dos EUA e do Meme Token. Calcula-se o retorno anômalo acumulado para avaliar o efeito de cascata da informação. Este artigo calcula o retorno médio de cada ativo de criptografia no período de 1 de janeiro de 2025 a 10 de janeiro de 2025, para representar uma amostra relativamente estável no período anterior. Em seguida, subtrai-se essa referência dos retornos reais durante o período da amostra, obtendo o retorno excessivo em relação à referência do mercado, e acumulando para obter os CARs.
) 2.2 método
Utilizando o modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento do Trump Meme moeda no mercado de Ativos de criptografia. Supõe-se que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
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Entre,
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H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a,b>0, e a+b<1, para garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, é realizado o teste de efeito de contágio. Considerando o problema de erro de tipo I que pode ocorrer ao usar dados de alta frequência, este artigo adotou um nível de significância mais rigoroso α=0.001.
Resultados
( 3.1 Efeito de excesso de volatilidade
O gráfico desta seção fornece resultados de análise preliminar, utilizados para revelar as inter-relações entre os ativos de criptografia, que foram estimadas através do modelo BEKK-MGARCH. Na estrutura de covariância mostrada na figura 1)b###, a interconectividade entre os ativos aumenta significativamente na fase após a ocorrência do evento. Esta descoberta apoia a hipótese de que "o evento desencadeou um efeito de transbordamento de volatilidade". Da mesma forma, a figura 1###a( mostra um aumento na amplitude de flutuação dos retornos logarítmicos estáveis durante o mesmo período, refletindo o aumento da instabilidade do mercado e a aceleração do ajuste. Todos os painéis do lado direito das imagens mostram que os retornos de cada ativo de criptografia apresentaram flutuações acentuadas durante este evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.
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A Tabela 1 apresenta a covariância condicional dinâmica estimada através do modelo BEKK-MGARCH, acompanhada pelos respectivos valores estatísticos do teste t, utilizados para verificar a existência de efeitos de contágio. Os resultados indicam que o evento realmente gerou contágio financeiro e efeitos de transbordamento de volatilidade no mercado de ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância nas fases posteriores dos eventos é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cujas covariâncias aumentaram significativamente, mostrando uma maior interconexão e um nível mais alto de integração de mercado. Em contraste, embora SHIB e DOT também tenham alcançado um nível de significância de 0,01, o impacto foi mais fraco. Além disso, alguns ativos como LTC e XRP apresentaram uma diminuição na covariância após o evento, indicando que o efeito de transbordamento não está uniformemente distribuído entre todos os ativos. De modo geral, os resultados destacam o impacto estrutural do evento de emissão de Meme moeda em todo o mercado de ativos de criptografia.
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) 3.2 Efeito de cascata da informação
Com base na existência de efeitos de heterogeneidade entre os ativos de criptografia confirmados, esta seção revela, através da análise dos retornos anormais acumulados (CARs), o efeito de cascata de informação desencadeado pela emissão da moeda Meme de Trump. Os resultados indicam que este evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se como caminhos de reação específicos dos ativos e uma volatilidade acentuada.
A figura 2 mostra os CARs dos ativos de criptografia analisados durante o período da amostra. Na fase anterior ao evento, a maioria das moedas experimentou retornos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas ou pelo otimismo do mercado em relação à possível eleição de Trump como o 47º presidente dos Estados Unidos. Isso indica que, mesmo na ausência de informações conclusivas, os investidores demonstraram um comportamento de compra especulativa evidente, um fenômeno que está em conformidade com a característica amplamente documentada do "medo de perder" no mercado de criptografia.
Na fase após a ocorrência do evento, três dinâmicas-chave se destacam especialmente:
O SOL teve um desempenho excelente, superando todos os outros ativos, o que está muito provavelmente relacionado à sua relação técnica direta como a blockchain que suporta a moeda Meme do Trump.
LINK também apresentou um desempenho forte, possivelmente relacionado à sua associação com a grande empresa de tecnologia americana Oracle.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e outros Ativos de criptografia maduros, após um aumento moderado, estabilizaram-se gradualmente, refletindo a sua resiliência no mercado e a relativa insulação ao impacto da especulação em cadeia.
Enquanto isso, DOGE e outras moedas Meme como SHIB parecem especialmente frágeis, mostrando um efeito de substituição de ativos evidente, onde fundos especulativos mudaram de moedas Meme antigas para o novo Token Trump. Apesar de AVAX e DOT terem uma base técnica sólida, também não escaparam dessa tendência de transferência de capital, apresentando sinais de perda de valor.
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A Figura 3 mostra de forma mais clara como a emissão do Trump Meme Token, um choque exógeno, quebrou o padrão de co-movimentação do mercado antes do evento. Antes do evento, os ativos apresentavam uma alta volatilidade conjunta; após o evento, os CARs de diferentes ativos apresentaram uma forte divergência, variando de +20% para Solana a -20% para Dogecoin e Shiba Inu.
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Os resultados desta seção revelam que: a narrativa específica dos ativos, a relevância tecnológica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente a divergência nas reações de retorno entre os ativos durante choques de informações significativas.
Conclusão
Este estudo examina o impacto da emissão de ativos de criptografia relacionada a figuras políticas ###, como o presidente dos Estados Unidos (, no mercado de criptografia, com foco na análise do efeito de transbordamento da volatilidade e do efeito de cascata da informação.
Os resultados da pesquisa mostram que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à associação técnica direta com a moeda Meme de Trump, o SOL beneficiou-se significativamente.