Interpretação de investidores experientes: fase atual do bull run do Bitcoin e estratégias de investimento

Neste ciclo, as minhas experiências e lições ( abaixo )

Moderador: Alex, Sócio de Pesquisa da Mint Ventures

Convidado: Colin, trader livre, pesquisador de dados on-chain; nômade on-chain, investidor profissional em blockchain.

Data de gravação: 2025.7.17

Olá a todos, bem-vindos ao WEB3 Mint To Be, iniciado pela Mint Ventures. Aqui, através de questionamentos contínuos e reflexões profundas, esclarecemos os fatos, exploramos a realidade e buscamos um consenso no mundo WEB3. Vamos esclarecer a lógica por trás das tendências, oferecendo percepções que penetram os próprios eventos e introduzindo perspectivas diversas.

Avaliação do estágio atual e estratégias de resposta

Alex: Então vamos entrar na parte oficial da conversa de hoje. A primeira pergunta está muito relacionada com as operações de investimento de cada um de nós, que é: qual é a opinião de vocês sobre a fase atual do ciclo? O que vocês acham que estamos vivendo agora no mercado de alta das criptomoedas, tanto para o Bitcoin quanto para outros ativos? Com base nessa avaliação, qual é a sua estratégia e posição atual?

Colin: Tudo bem. Pessoalmente, quando se trata de definir o que chamamos de ciclo do Bitcoin, costumo usar áreas nas quais sou mais proficiente, ou seja, alguns indicadores ou sinais da análise on-chain, para definir se estamos na fase inicial, intermediária ou final do ciclo. Lembro que a primeira vez que participei do programa foi em meados de fevereiro deste ano, e na época compartilhei algumas das minhas opiniões sobre este tema; hoje, coincidentemente, é um bom momento para uma revisão. Primeiro, desde o final do ano passado até o início deste ano, sinto que o BTC está muito próximo do fim deste ciclo. A razão é que já começaram a aparecer sinais que historicamente ocorrem em todos os topos. Sei que essa lógica pode não ser aceita por muitas pessoas, pois se você olhar para o ciclo normal de quatro anos, o pico deveria ocorrer no final deste ano, aproximadamente entre setembro e dezembro. Mas eu escrevi um artigo anteriormente explicando isso; se voltarmos a 2021, ou seja, quatro anos atrás, em abril daquele ano, já ocorreu o que se pode chamar de primeiro topo - porque naquele ano houve dois topos. Quase todos os sinais de topo aconteceram em abril de 2021, e não no segundo topo em novembro. Atualmente, este ciclo está repetindo uma situação similar. Não me atrevo a afirmar que agora, ou em breve, haverá um segundo topo, mas a situação atual é basicamente idêntica àquela de anos atrás. Isso significa que no início deste ano, ativamos quase todos os sinais de topo que estou monitorando na análise on-chain. Naquela época, o preço caiu de cerca de 110 mil para 74 mil em março e abril, e então subiu novamente para a nova alta atual. No segundo topo de 2021, também apareceram alguns sinais. Os sinais daquela época eram especiais porque a maioria já tinha sido ativada no primeiro topo. Incluindo algumas divergências no volume de fluxo de capital, aumentos verticais, pouca correção, e movimentos laterais, além de coisas como AVIV em sobrecarga, lucros realizados em grandes concentrações, divergências de RUP, etc. Se compararmos agora com o segundo topo de 2021, todos esses sinais estão aparecendo novamente. Claro, cada ciclo é uma situação completamente diferente. A grande diferença neste ciclo é que houve uma mudança estrutural entre os participantes. Em termos simples, muitas instituições entraram. Muitas empresas estão fazendo reservas de Bitcoin seguindo o modelo de uma plataforma de negociações, e até mesmo recentemente começaram a aparecer reservas estratégicas de Ethereum. Se eu definir a fase atual do ciclo com base na análise on-chain em que me baseei anteriormente, ainda prefiro acreditar que já estamos no fim e que atualmente estamos reverberando o movimento do segundo topo de 2021.

Com essa premissa, vou responder à segunda pergunta, que é sobre a posição e a estratégia atuais. Já mencionei quando vim ao programa que minha visão para o ano de 2025 é bastante conservadora. Seja pelas condições internas do setor ou pelo mercado macroeconômico como um todo, como as tarifas aumentadas após a posse do Trump, que quer demitir Powell, etc., operar nesse grande ambiente será muito mais difícil do que em 2024. Em termos de posição, agora divido em duas partes: primeiro a parte das criptomoedas. No início do ano, quando o BTC atingiu 103.000, eu já havia encerrado minha posição e feito uma venda a descoberto com 1x de margem para fazer hedge, visando receber uma remuneração anual de cerca de 7% a 10% de Taxa de Financiamento. Agora, o preço já atingiu novas máximas, ultrapassou o meu ponto de saída inicial e começou a mostrar alguns sinais de fundo, mas ainda não está completamente formado. Atualmente, minha estratégia é usar um plano de venda a descoberto com alavancagem mais baixa, com previsão de controle de alavancagem entre 1,15 e 1,25 vezes. A outra parte é o mercado de ações americano. No mercado de ações americano, sou um pouco mais relaxado, já comprei a posição total em abril deste ano. Lembro que mencionei isso quando estive no programa em maio deste ano, e atualmente não há planos de mudar essa parte da posição. Essa é a minha visão geral no momento.

Nômades On-Chain: Ok, como o apresentador mencionou, meu estilo de negociação tende a focar nas emoções e no mercado. Eu principalmente compartilho a partir de uma perspectiva primária, porque a parte secundária foi abordada de forma bastante profissional pelo convidado Colin, e eu não tenho muita experiência para compartilhar sobre o mercado secundário. Do ponto de vista primário, posso fazer um grande julgamento: definitivamente não estamos em um mercado em alta primário. Desde que entrei em 23 anos, já se passou um pouco mais de dois anos, e passei por momentos como quando o ecossistema BTC estava especulando sobre inscrições, ou quando estávamos especulando sobre moedas Meme no início deste ano. É muito claro que o fluxo externo de capital está entrando neste mercado; não é apenas capital dentro do mercado especulando, mas também há um fluxo de capital externo entrando no mercado primário. Essa sensação é muito evidente. Mas agora, eu considero que este mercado está bastante frio, longe de ter a sensação de um mercado em alta primário. Do ponto de vista secundário, não sou o único; muitos jogadores primários, incluindo aqueles que especulam em altcoins, compartilham um sentimento comum: neste ciclo, BTC e altcoins, ou seja, o mercado primário, estão bastante desconectados. O BTC está subindo de forma destacada, enquanto às vezes altcoins e o mercado primário não seguem o movimento de alta do BTC. Portanto, é assim que analiso e julgo a situação do mercado em alta primário. Em relação à minha posição, atualmente tenho cerca de 90% do meu capital trocado por USDT, deixando apenas 10% de BTC para manter a longo prazo e não movimentar. Não pretendo comprar de volta neste nível. As informações que recebo, incluindo de traders que são muito bons no mercado secundário ou de alguns OGs do passado do mundo das criptomoedas, mostram que todos estão mudando de uma abordagem de risco para uma de defesa. Eu também estou neste estado agora.

Alex: Então, como um jogador de nível um muito ativo, como é o seu estado de trabalho atual ou a sua distribuição de tempo diária?

Nômades na blockchain: Isso ainda está relacionado ao mercado. Estou mais atento à liquidez na blockchain. Nas últimas uma ou duas semanas, a liquidez na blockchain melhorou um pouco, então meu tempo de trabalho também aumentou em consequência. Como na época em que a blockchain estava muito parada, eu basicamente gastava apenas uma ou duas horas por dia checando informações, vendo se havia alguma grande oportunidade para participar. Como nos últimos dias, aquele Pump, eu estive atento e participei. Mas outras oportunidades na blockchain que são mais PVP, eu escolhi desistir. Porque eu acho que trabalhar no nível primário precisa levar em conta a relação custo-benefício. Às vezes, quando a tendência do mercado não está certa, ou o tempo não está certo, investir mais energia acaba sendo um prejuízo.

Alex: Este é também o estado básico atual dos jogadores mais proeminentes ao seu redor, ou melhor, dos especialistas da blockchain, não é?

Nômade on-chain: Sim, 0xsun não disse uma frase muito clássica, "os jogadores principais não jogam tempo de lixo", algo assim.

A variação da dificuldade de investimento neste ciclo

Alex: Entendido, então vamos falar sobre a segunda questão de hoje. Eu sei que Colin é um investidor que passou por várias rodadas de ciclos de criptomoedas. Para você, como você vê a dificuldade de investimento nesta rodada em comparação com as rodadas anteriores? Quais são as razões por trás disso?

Colin: Tudo bem. Eu mesmo sinto que, se olharmos para todo o mercado como uma avaliação abrangente, a dificuldade não mudou particularmente. Porque, afinal, ganhar dinheiro no mercado financeiro é uma tarefa muito difícil, especialmente quando queremos obter retornos excessivos, ou seja, Alpha. Como acabamos de discutir, acredito que o aspecto mais especial do BTC neste ciclo é sua atualização independente, ou seja, sua singularidade. O mercado parece que só está subindo com ele, até mesmo o ETH foi ofuscado. Outra situação estranha é a eleição de Trump, que em 2025 trouxe uma guerra tarifária. Essas duas coisas terão um grande impacto em qualquer pessoa que opere no mercado. À medida que o mercado amadurece gradualmente, muitos ativos menos maduros, que são aqueles que podem ser aquecidos apenas com capital, serão progressivamente eliminados. Por isso, não me surpreende a atualização independente do BTC. Quanto à guerra tarifária, muitas pessoas se importarão, mas acredito que se você é alguém que investe em BTC a longo prazo, isso é apenas um ruído. Por exemplo, se você é um holder, que possui BTC desde 2022, 2021, ou até antes, então neste ciclo você provavelmente se sentirá muito satisfeito. Porque nas últimas rodadas, você pode ter segurado BTC, mas viu outras criptomoedas subirem dezenas ou até centenas de vezes, o que pode afetar sua psicologia. Mas se você é um holder hoje e não vendeu nada neste ciclo, você se sentirá muito satisfeito. Para você, a dificuldade pode ser menor. Porque seu BTC continua a subir, enquanto outras moedas não têm um bom desempenho, até mesmo caindo lentamente. Se tivermos que falar de dificuldade, com a entrada das instituições, ela certamente aumentará. Nossos concorrentes não são mais aqueles velhos OGs ou baleias antigas, mas sim aquelas instituições de hedge ou fundos quantitativos que atuam nos mercados financeiros tradicionais há décadas. A entrada deles faz com que o mercado amadureça mais, e a maturidade do mercado, por sua vez, atrai mais instituições a participar, criando um ciclo. O resultado desse processo é que a volatilidade do BTC se tornará muito menor, e a dificuldade de capturar Alpha aumentará. Mas como mencionei antes, se você só quer ganhar o Beta do BTC, ou seja, simplesmente comprar e manter, então acredito que a dificuldade atual do mercado não terá um aumento muito significativo para você.

Alex: Entendido. Na verdade, o nosso programa desta vez é o segundo episódio do tema "Neste ciclo, minhas experiências e lições". No último programa, também convidei dois amigos para discutir este tópico, e o feedback deles na época foi que este ciclo é claramente mais difícil. Já o feedback do Colin foi que está tudo bem, não está claramente mais difícil. Entre essas duas respostas, podemos comparar e perceber que a fala do Colin contém um pequeno pressuposto oculto, que é se você é um holder de BTC, então você pode achar que este ciclo não é tão difícil, ou até pode ser mais fácil. Porque a maior parte da atenção do capital neste ciclo, incluindo a melhoria dos fundamentos, está realmente focada no BTC. Mas para muitos investidores que buscam um Alpha mais alto, especialmente na primeira metade deste ciclo, muitas pessoas ainda depositaram suas esperanças nas altcoins, mas o desempenho das altcoins não foi bom. Então, por favor, vamos discutir isso novamente com os nômades da blockchain, como você acha que a dificuldade deste ciclo se compara ao momento em que você começou a entrar em ativos criptográficos na rodada anterior?

Nômade on-chain: Eu acho que essa é uma pergunta muito boa, especialmente para os jogadores de nível um. Às vezes, ao atuar no nível um, você ouvirá muitas vozes diferentes: alguns dizem que o mercado de nível um ficou mais difícil, outros dirão como é comparado ao passado. Nesse momento, entra um termo muito importante ------ preconceito. Para os jogadores de nível um, preconceito é extremamente fatal. Se você olhar com preconceito, suas oportunidades de ganhar dinheiro ficarão distantes. Porque no mercado de nível um, você sempre verá aqueles que, no Twitter, estão criando ídolos, independentemente de como o mercado esteja. Mesmo em um mercado volátil, como recentemente, quando o BTC não tinha.

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GasGuruvip
· 18h atrás
Ver em alta ir longo é o certo.
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EthSandwichHerovip
· 18h atrás
Continuar a falar está muito seco.
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ThatsNotARugPullvip
· 18h atrás
bull run ainda está longe
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LiquidityWitchvip
· 18h atrás
Sem título, é difícil avaliar o ciclo.
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EntryPositionAnalystvip
· 18h atrás
Ver o pequeno trabalho para aprender.
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  • Pino
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