O quadro regulatório global para moedas estáveis acelera a construção, com Hong Kong e os Estados Unidos na vanguarda da inovação do sistema.

moeda estável como infraestrutura fundamental do mercado de ativos digitais, está ultrapassando as fronteiras do ecossistema na cadeia, integrando-se profundamente ao sistema financeiro TradFi e à economia real. No entanto, a moeda estável também enfrenta riscos endógenos e externos, por isso as autoridades reguladoras globais estão acelerando a construção de um quadro regulatório sistemático.

Atualmente, Hong Kong e os Estados Unidos já implementaram estruturas de regulamentação de moeda estável relativamente completas. Hong Kong lançou o "Regulamento de Moeda Estável" em dezembro de 2024, que define claramente a moeda estável, as atividades reguladas, os critérios de ingresso para emissores, a gestão de ativos de reserva, entre outros requisitos, e estabeleceu um mecanismo de "sandbox de moeda estável". Os Estados Unidos, por sua vez, construíram um sistema regulatório paralelo federal e estadual através da "Lei GENIUS" e da "Lei STABLE", que estabelece definições específicas para moeda estável, qualificações dos emissores, ativos de reserva, etc.

As estruturas regulatórias de ambos os locais giram em torno da admissão de emissores, mecanismos de estabilidade da moeda e conformidade nas etapas de circulação. Especificamente,:

1. Definir requisitos de entrada para o emissor, exigindo que possua capital suficiente e capacidade de gestão de riscos.

2. Exigir que o emissor mantenha ativos de reserva adequados e divulgue regularmente a situação das reservas.

3. Reforçar os mecanismos de combate à lavagem de dinheiro e KYC, para evitar que a moeda estável seja utilizada em atividades ilegais.

Com a contínua melhoria do quadro regulatório, a indústria das moedas estáveis entrará numa nova fase de desenvolvimento equilibrado entre normalização e inovação. Isso exige que os emissores melhorem a sua capacidade de conformidade, ao mesmo tempo que proporciona espaço institucional para explorar novos modelos de negócios. No futuro, as moedas estáveis desempenharão um papel mais importante no sistema financeiro global, tornando-se uma ferramenta importante para os países manterem a sua soberania financeira.