Análise do estado atual do mercado de criptomoedas: a falta de liquidez e o dilema das altas avaliações

Recentemente, o mercado de criptomoedas tem apresentado algumas fenômenos únicos, que merecem uma análise mais aprofundada. Ao revisitar o passado, podemos identificar as semelhanças nos mercados em alta em diferentes setores: primeiro, especula-se sobre ativos de alta certeza, depois sobre setores em alta, e por último, sobre ativos de baixo valor. No entanto, com a iteração da tecnologia blockchain, novas narrativas estão constantemente surgindo, como Layer 2, re-staking, e inscrições, que estão substituindo os antigos temas.

![A encriptação acabou? Cripto 618? Qual é o principal problema deste ciclo de mercado?](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407.webp01

Uma característica notável do atual mercado em alta é a falta de liquidez. Embora a aprovação do ETF de Bitcoin tenha injetado fundos no mercado, essa liquidez parece difícil de se espalhar para outros setores. Mesmo que a Reserva Federal possa reduzir as taxas de juro, não há garantia de que os fundos fluirão imediatamente para o mercado de criptomoedas. Nessa situação, os ativos principais estão em alta, enquanto outros ativos podem estagnar ou até mesmo cair, com apenas as moedas Meme a subir devido à influência do sentimento de curto prazo, mas essas altas muitas vezes são difíceis de sustentar.

A principal razão para a insuficiência de fundos é que a estrutura de fluxo de fundos mudou. O capital trazido pelos ETFs está principalmente concentrado em Bitcoin e Ethereum, não podendo transbordar como antes. O mercado é como um sistema de reservatório, apenas quando a camada superior está cheia é que os fundos fluirão para a próxima camada.

![encriptação terminou? Cripto 618? Qual é o principal problema deste ciclo de mercado?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp(

A fraqueza do mercado secundário também afetou o mercado primário. Muitos investidores estão a voltar-se para o mercado primário em busca de oportunidades, mas ignoram qual é o significado do mercado primário se não houver um mercado secundário para absorver. Para os investidores comuns, lucrar no mercado primário tornou-se cada vez mais difícil.

Além disso, a listagem frequente de tokens com alta valorização comprimindo ainda mais a liquidez do mercado. Com base no desempenho das novas moedas listadas recentemente, o preço de abertura é geralmente inferior ao esperado, refletindo a dúvida do mercado sobre o valor desses tokens.

A alta FDV ) e a avaliação totalmente diluída ( são questões que também merecem atenção. De acordo com os dados, a FDV dos tokens emitidos nos primeiros 5 meses deste ano está próxima do total do ano passado. Embora uma alta FDV seja benéfica para os projetos e investidores de capital de risco, os investidores de varejo muitas vezes não estão dispostos a comprar, preferindo as moedas Meme com total liquidez.

![O encriptação acabou? Mercado de criptomoedas 618? Qual é o principal problema desta rodada de行情?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp(

Isso levou a uma situação de "não se pegar": os investidores individuais evitam tokens com alta FDV, enquanto as instituições não querem lidar com moedas Meme altamente voláteis, tornando difícil para o mercado formar um consenso unificado.

De um modo geral, os fundamentos do mercado atual mudaram, e a lógica de investimento precisa ser ajustada em conformidade. A falta de capital e a alta avaliação com baixa liquidez são as principais razões para o fraco efeito de lucro nesta ronda do mercado em alta. Se esses problemas não forem resolvidos, a verdadeira euforia emcriptação pode ainda não ter chegado.

![A encriptação acabou? O mercado de criptomoedas 618? Qual é o principal problema desta rodada de mercado?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3.webp(