A transformação da estrutura de receitas do mercado Web3
Recentemente, o mundo das criptomoedas tem debatido uma questão que parece simples: "Como fazer 10 milhões obterem um retorno anual de 10%?" Esta questão reflete a situação real do mercado de criptomoedas atual - os incentivos estão gradualmente se dissipando, os retornos estáveis estão se tornando escassos, e o capital começou a reexaminar a própria estrutura de retorno.
No setor financeiro tradicional, um retorno anual de 10% geralmente significa alto risco de crédito, uso de alta alavancagem ou liquidez extremamente baixa. Os altos retornos que o Web3 costumava oferecer provinham principalmente de bolhas impulsionadas por incentivos, e não de melhorias na eficiência da estrutura subjacente.
Com a saída da "economia de recompensas", os rendimentos das blue chips DeFi caíram, o volume de transações na cadeia continua a diminuir e a eficiência do capital tornou-se o tema principal. A questão central do mercado atualmente é: na ausência de subsídios e de um mercado em alta, será que o Web3 ainda pode oferecer soluções de rendimento sustentáveis para capital conservador?
A onda de lucros DeFi está a recuar, os fundos estão a mudar para "uso real + otimização estrutural"
Atualmente, a maioria dos usuários já percebeu que depender apenas de airdrops não pode sustentar a longo prazo, e os problemas estruturais da liquidez na cadeia estão se tornando cada vez mais evidentes. Por um lado, o modelo de incentivos é difícil de sustentar; por outro lado, a competição por liquidez entre os protocolos DeFi está se intensificando, mas a infraestrutura em si não teve um salto qualitativo. A maioria dos Rollups ainda está a replicar o antigo modelo do Ethereum, e o desempenho da correspondência na cadeia está longe de atender à demanda real de transações.
Nesse contexto, os fundos começaram a procurar novas estruturas de rendimento, onde o foco já não é em "ativos especulativos", mas sim em "estruturas de investimento" – direcionadas àqueles sistemas que conseguem gerar fluxo de caixa real na blockchain e aumentar a eficiência das transações.
Dois direções estão sob a atenção do mercado:
Infraestrutura de negociação em cadeia voltada para traders profissionais, com um sistema de correspondência reestruturado.
Camada de serviços combináveis voltada para desenvolvedores, oferecendo módulos de negociação padronizados
sistema de correspondência em cadeia projetado para traders profissionais
Um protocolo de perp de cadeia completa opera em uma cadeia L1 desenvolvida internamente, atualmente sem tokens e incentivos, mas sua profundidade de negociação tem estado entre as três principais da rede por vários meses consecutivos. Isso não é acidental. O protocolo redefine os padrões de desempenho dos perpetuals on-chain, adotando um design de "experiência centralizada + liquidação on-chain", criando um sistema mais próximo dos hábitos de uso de traders profissionais. Sua cadeia L1 desenvolvida internamente suporta correspondência em sub-segundos, ao mesmo tempo em que alcança baixa slippage e baixos custos de gás, o que é suficiente para suportar negociações frequentes de grandes volumes de capital.
Mais importante ainda, o protocolo não se posiciona como uma "plataforma de airdrop" ou "entrada para pequenos investidores", mas sim como um produto estruturado voltado para traders de alta frequência. Neste sistema, os rendimentos vêm da profundidade real das transações, e não da acumulação de incentivos.
Para fundos como "10 milhões", esta é a nova estratégia de financiamento em cadeia: não buscar retornos de curto prazo de uma só vez, mas sim procurar infraestrutura de negociação que reúna usuários reais, tenha alta eficiência de capital e possua profundidade a longo prazo.
da correspondência on-chain para a padronização do módulo de negociação
Em comparação com a integração vertical do protocolo mencionado anteriormente, uma certa rede oferece uma "infraestrutura de negociação modular". Não faz front-end, não orienta os usuários, mas fornece aos desenvolvedores um sistema de negociação combinável e plugável.
Em suma, a rede pretende tornar-se o "serviço de nuvem" no campo das transações Web3, não participando no varejo, mas apenas fornecendo ferramentas de desenvolvimento e componentes básicos.
A estrutura da rede é dividida em quatro módulos centrais:
Motor de correspondência: utiliza correspondência off-chain e liquidação on-chain, equilibrando eficiência e transparência, suportando ordens de negociação mais complexas e uma maior taxa de utilização de capital.
Sistema de Pool de Liquidez: Introduz um modelo de pool de liquidez mais próximo das bolsas de valores tradicionais, permitindo que os market makers injetem liquidez conforme necessário, enquanto garante a profundidade estável do livro de ordens.
Sistema de liquidação limpa: a liquidação de fundos é baseada em Layer1, a gestão de ativos dos usuários é isolada, não será afetada por riscos sistêmicos que possam surgir em projetos de front-end ou camadas intermediárias, aumentando a segurança dos fundos.
Sistema de controle de risco: modularizar o módulo de controle de risco fora da cadeia, facilitando a integração rápida para os desenvolvedores, reduzindo a barreira de entrada para a construção de projetos.
O maior significado desta solução modular é que os desenvolvedores podem, como se estivessem montando LEGO, construir rapidamente o seu próprio produto de negociação, sem a necessidade de construir desde o zero sistemas complexos como matching, liquidação e gestão de riscos.
A verdadeira implementação em uma cadeia de alto desempenho
A aplicação desta rede recentemente em uma determinada blockchain de alto desempenho fornece um caso típico. Embora essa blockchain supere o Ethereum em termos de desempenho de infraestrutura, até recentemente não havia um conjunto que pudesse igualar seu desempenho com "Order Book Infra". A integração desta rede nessa blockchain resultou em:
O motor de correspondência opera fora da cadeia, equilibrando velocidade e a sensação de controle do usuário.
Processa milhares de pedidos por segundo, atendendo às necessidades de robôs e traders profissionais.
Liquidar a cadeia, garantir a verificabilidade das transações
Isto não só reduz significativamente os custos reais de transação dos utilizadores, como também é crucial, pois transforma o alto desempenho desta blockchain na verdadeira eficiência financeira dos utilizadores.
Esta rede tornou-se, por isso, um dos poucos protocolos de negociação que suporta simultaneamente a rede Ethereum e esta blockchain, possuindo uma forte compatibilidade entre cadeias.
abrir a capacidade de rendimento real para usuários comuns
Para a maioria dos utilizadores que não conseguem fazer trading de alta frequência ou desenvolver estratégias por conta própria, os rendimentos estruturais de arbitragem já não são inatingíveis. Uma plataforma de rendimentos tudo-em-um é um exemplo típico desta tendência.
Como uma plataforma de rendimento tudo-em-um, os usuários apenas precisam depositar USDC, e os fundos podem automaticamente participar de atividades de market making em uma rede, executando estratégias em vários mercados de cadeia, obtendo assim rendimentos LP reais e verificáveis. Diferente das fontes de rendimento de "matching simulado" ou "trading de ciclo interno", os rendimentos capturados por esta plataforma vêm de transações reais de ordens correspondidas na cadeia, possuindo maior sustentabilidade e resistência cíclica.
Recentemente, uma carteira Web3 globalmente líder começou a suportar a integração com essa plataforma. Isso não apenas abriu um acesso a centenas de milhões de usuários, mas também liberou a possibilidade de dezenas de bilhões de dólares em liquidez. O TVL atual da plataforma já se aproxima de 7 milhões de dólares, com a taxa de rendimento anualizada a estabilizar-se em 30%, tornando-se uma das poucas que convertem "rendimento real de market making" em "rendimento passivo para os usuários".
Da bonificação por incentivos ao bônus estrutural, uma nova paradigma de rendimento em blockchain já está emergindo.
Quer se trate de um protocolo perp de cadeia total projetado para traders profissionais, de uma rede que oferece infraestrutura modular para desenvolvedores, ou de uma plataforma única que abre a capacidade de rendimento real para os usuários, todos eles mostram uma tendência: um novo paradigma de "altos rendimentos estáveis" na cadeia, que não depende mais de subsídios e especulação, mas sim de uma demanda real de negociação e estrutura de eficiência financeira.
Nos últimos anos, o capital Web3 tem circulado em narrativas como airdrops, market making e Restaking, mas os sistemas que realmente têm a capacidade de atravessar ciclos devem ser baseados em cenários de uso reais + capacidade de otimização estrutural.
10 milhões obtêm 10% de rendimento anual, ainda é possível — mas a condição é que você invista na estrutura certa, e não nas tendências.
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RooftopReserver
· 07-20 00:47
Uhul bull run, venha me salvar!
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NFTDreamer
· 07-18 15:11
Já foi puxar cabelo de novo?
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JustHereForMemes
· 07-17 03:27
Os bons dias de tirar proveito já se foram.
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MetaNeighbor
· 07-17 03:26
É hora de usar habilidades reais para ganhar a vida.
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NFTragedy
· 07-17 03:20
Por que é que novamente se começa a convencer as pessoas a investir em defi?
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NervousFingers
· 07-17 03:20
Just this return is not as good as Tudo em
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OPsychology
· 07-17 03:17
fazer as pessoas de parvas passado. Todos estão calmos.
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CounterIndicator
· 07-17 03:13
Trabalhar para ganhar dinheiro é lento, é só uma palavra: perder.
Novo paradigma de rendimento Web3: do bônus de incentivo ao bônus estrutural
A transformação da estrutura de receitas do mercado Web3
Recentemente, o mundo das criptomoedas tem debatido uma questão que parece simples: "Como fazer 10 milhões obterem um retorno anual de 10%?" Esta questão reflete a situação real do mercado de criptomoedas atual - os incentivos estão gradualmente se dissipando, os retornos estáveis estão se tornando escassos, e o capital começou a reexaminar a própria estrutura de retorno.
No setor financeiro tradicional, um retorno anual de 10% geralmente significa alto risco de crédito, uso de alta alavancagem ou liquidez extremamente baixa. Os altos retornos que o Web3 costumava oferecer provinham principalmente de bolhas impulsionadas por incentivos, e não de melhorias na eficiência da estrutura subjacente.
Com a saída da "economia de recompensas", os rendimentos das blue chips DeFi caíram, o volume de transações na cadeia continua a diminuir e a eficiência do capital tornou-se o tema principal. A questão central do mercado atualmente é: na ausência de subsídios e de um mercado em alta, será que o Web3 ainda pode oferecer soluções de rendimento sustentáveis para capital conservador?
A onda de lucros DeFi está a recuar, os fundos estão a mudar para "uso real + otimização estrutural"
Atualmente, a maioria dos usuários já percebeu que depender apenas de airdrops não pode sustentar a longo prazo, e os problemas estruturais da liquidez na cadeia estão se tornando cada vez mais evidentes. Por um lado, o modelo de incentivos é difícil de sustentar; por outro lado, a competição por liquidez entre os protocolos DeFi está se intensificando, mas a infraestrutura em si não teve um salto qualitativo. A maioria dos Rollups ainda está a replicar o antigo modelo do Ethereum, e o desempenho da correspondência na cadeia está longe de atender à demanda real de transações.
Nesse contexto, os fundos começaram a procurar novas estruturas de rendimento, onde o foco já não é em "ativos especulativos", mas sim em "estruturas de investimento" – direcionadas àqueles sistemas que conseguem gerar fluxo de caixa real na blockchain e aumentar a eficiência das transações.
Dois direções estão sob a atenção do mercado:
sistema de correspondência em cadeia projetado para traders profissionais
Um protocolo de perp de cadeia completa opera em uma cadeia L1 desenvolvida internamente, atualmente sem tokens e incentivos, mas sua profundidade de negociação tem estado entre as três principais da rede por vários meses consecutivos. Isso não é acidental. O protocolo redefine os padrões de desempenho dos perpetuals on-chain, adotando um design de "experiência centralizada + liquidação on-chain", criando um sistema mais próximo dos hábitos de uso de traders profissionais. Sua cadeia L1 desenvolvida internamente suporta correspondência em sub-segundos, ao mesmo tempo em que alcança baixa slippage e baixos custos de gás, o que é suficiente para suportar negociações frequentes de grandes volumes de capital.
Mais importante ainda, o protocolo não se posiciona como uma "plataforma de airdrop" ou "entrada para pequenos investidores", mas sim como um produto estruturado voltado para traders de alta frequência. Neste sistema, os rendimentos vêm da profundidade real das transações, e não da acumulação de incentivos.
Para fundos como "10 milhões", esta é a nova estratégia de financiamento em cadeia: não buscar retornos de curto prazo de uma só vez, mas sim procurar infraestrutura de negociação que reúna usuários reais, tenha alta eficiência de capital e possua profundidade a longo prazo.
da correspondência on-chain para a padronização do módulo de negociação
Em comparação com a integração vertical do protocolo mencionado anteriormente, uma certa rede oferece uma "infraestrutura de negociação modular". Não faz front-end, não orienta os usuários, mas fornece aos desenvolvedores um sistema de negociação combinável e plugável.
Em suma, a rede pretende tornar-se o "serviço de nuvem" no campo das transações Web3, não participando no varejo, mas apenas fornecendo ferramentas de desenvolvimento e componentes básicos.
A estrutura da rede é dividida em quatro módulos centrais:
Motor de correspondência: utiliza correspondência off-chain e liquidação on-chain, equilibrando eficiência e transparência, suportando ordens de negociação mais complexas e uma maior taxa de utilização de capital.
Sistema de Pool de Liquidez: Introduz um modelo de pool de liquidez mais próximo das bolsas de valores tradicionais, permitindo que os market makers injetem liquidez conforme necessário, enquanto garante a profundidade estável do livro de ordens.
Sistema de liquidação limpa: a liquidação de fundos é baseada em Layer1, a gestão de ativos dos usuários é isolada, não será afetada por riscos sistêmicos que possam surgir em projetos de front-end ou camadas intermediárias, aumentando a segurança dos fundos.
Sistema de controle de risco: modularizar o módulo de controle de risco fora da cadeia, facilitando a integração rápida para os desenvolvedores, reduzindo a barreira de entrada para a construção de projetos.
O maior significado desta solução modular é que os desenvolvedores podem, como se estivessem montando LEGO, construir rapidamente o seu próprio produto de negociação, sem a necessidade de construir desde o zero sistemas complexos como matching, liquidação e gestão de riscos.
A verdadeira implementação em uma cadeia de alto desempenho
A aplicação desta rede recentemente em uma determinada blockchain de alto desempenho fornece um caso típico. Embora essa blockchain supere o Ethereum em termos de desempenho de infraestrutura, até recentemente não havia um conjunto que pudesse igualar seu desempenho com "Order Book Infra". A integração desta rede nessa blockchain resultou em:
Isto não só reduz significativamente os custos reais de transação dos utilizadores, como também é crucial, pois transforma o alto desempenho desta blockchain na verdadeira eficiência financeira dos utilizadores.
Esta rede tornou-se, por isso, um dos poucos protocolos de negociação que suporta simultaneamente a rede Ethereum e esta blockchain, possuindo uma forte compatibilidade entre cadeias.
abrir a capacidade de rendimento real para usuários comuns
Para a maioria dos utilizadores que não conseguem fazer trading de alta frequência ou desenvolver estratégias por conta própria, os rendimentos estruturais de arbitragem já não são inatingíveis. Uma plataforma de rendimentos tudo-em-um é um exemplo típico desta tendência.
Como uma plataforma de rendimento tudo-em-um, os usuários apenas precisam depositar USDC, e os fundos podem automaticamente participar de atividades de market making em uma rede, executando estratégias em vários mercados de cadeia, obtendo assim rendimentos LP reais e verificáveis. Diferente das fontes de rendimento de "matching simulado" ou "trading de ciclo interno", os rendimentos capturados por esta plataforma vêm de transações reais de ordens correspondidas na cadeia, possuindo maior sustentabilidade e resistência cíclica.
Recentemente, uma carteira Web3 globalmente líder começou a suportar a integração com essa plataforma. Isso não apenas abriu um acesso a centenas de milhões de usuários, mas também liberou a possibilidade de dezenas de bilhões de dólares em liquidez. O TVL atual da plataforma já se aproxima de 7 milhões de dólares, com a taxa de rendimento anualizada a estabilizar-se em 30%, tornando-se uma das poucas que convertem "rendimento real de market making" em "rendimento passivo para os usuários".
Da bonificação por incentivos ao bônus estrutural, uma nova paradigma de rendimento em blockchain já está emergindo.
Quer se trate de um protocolo perp de cadeia total projetado para traders profissionais, de uma rede que oferece infraestrutura modular para desenvolvedores, ou de uma plataforma única que abre a capacidade de rendimento real para os usuários, todos eles mostram uma tendência: um novo paradigma de "altos rendimentos estáveis" na cadeia, que não depende mais de subsídios e especulação, mas sim de uma demanda real de negociação e estrutura de eficiência financeira.
Nos últimos anos, o capital Web3 tem circulado em narrativas como airdrops, market making e Restaking, mas os sistemas que realmente têm a capacidade de atravessar ciclos devem ser baseados em cenários de uso reais + capacidade de otimização estrutural.
10 milhões obtêm 10% de rendimento anual, ainda é possível — mas a condição é que você invista na estrutura certa, e não nas tendências.