Análise das limitações e viabilidade da emissão de RWA de ativos do continente em Hong Kong
Recentemente, muitas equipes de projetos têm consultado sobre a emissão de RWA(Real World Assets), envolvendo uma variedade de tipos de ativos subjacentes, incluindo produtos agrícolas, imóveis, metais preciosos, e até mesmo alguns projetos conceituais.
No atual ambiente regulatório, além dos projetos de RWA que são rigorosamente examinados e emitidos sob regulamentação através do mecanismo de sandbox de Hong Kong, outros tipos de projetos de RWA apresentam um risco significativamente maior, especialmente aqueles direcionados a residentes do continente chinês. Portanto, é necessário esclarecer quais ativos do continente podem ser utilizados no sandbox de Hong Kong e quais não podem, a fim de ajudar os projetos a conduzirem seus negócios de forma mais eficiente.
Restrições e critérios básicos para a realização de ativos continentais como RWA
Primeiro, é necessário esclarecer que os ativos localizados na China continental e que operam principalmente voltados para residentes da continental podem fazer RWA, e já existem casos de sucesso que comprovam isso. No entanto, a emissão de RWA no sandbox de Hong Kong realmente apresenta algumas limitações. Com base na experiência prática, os seguintes três tipos de ativos não são adequados para fazer RWA:
Ativos que não estão de acordo com as disposições legais da região de Hong Kong
Ativos que não estão em conformidade com a legislação da China continental
A fase atual não é adequada para a emissão de ativos em Hong Kong
Ativos do continente emitidos em Hong Kong devem cumprir o "princípio de dupla conformidade"
Uma vez que os ativos estão no continente, mas os ativos tokenizados são emitidos e operados em Hong Kong, toda a cadeia de financiamento atravessa duas regiões, sendo necessário cumprir simultaneamente os requisitos de conformidade do continente e de Hong Kong.
normas de Hong Kong
Hong Kong é principalmente responsável pela tokenização de ativos e pela operação financeira, portanto, é necessário prestar atenção especial aos requisitos legais relacionados à regulamentação financeira sobre os ativos subjacentes, como a "Ordem de Valores Mobiliários e Futuros", "Ordem Bancária", "Ordem de Seguros", "Ordem de Combate à Lavagem de Dinheiro e ao Financiamento do Terrorismo", entre outros.
Embora Hong Kong não tenha atualmente normas claras de emissão e regulamentação de RWA, ainda esteja em fase de exploração, compreender os princípios regulatórios habituais de Hong Kong em relação aos ativos financeiros e referenciar as regras de emissão de produtos financeiros similares pode aumentar significativamente a taxa de sucesso do projeto.
Hong Kong adota o "princípio de supervisão substancial" para ativos financeiros, ou seja, a conformidade é avaliada com base na substância do ativo e não na sua aparência. As normas específicas devem ser avaliadas de acordo com as regras de supervisão aplicáveis aos ativos subjacentes correspondentes ao RWA.
Normas da China Continental
Devido ao fato de os ativos subjacentes estarem localizados no continente, é necessário prestar atenção especial à legalidade dos próprios ativos e à legalidade da forma como são operados.
A legalidade do ativo em si pode ser dividida em três categorias do ponto de vista da circulação: bens circulantes, bens de circulação restrita e bens de circulação proibida. Os ativos utilizados para RWA devem ser "bens circulantes" ou "bens de circulação restrita" autorizados.
No que diz respeito à legalidade das operações, dado que Hong Kong exige fluxo de caixa para os ativos subjacentes dos projetos RWA, a operação dos ativos deve estar em conformidade com as leis chinesas, evitando linhas vermelhas e obtendo as licenças administrativas necessárias.
atualmente não é apropriado para a emissão de ativos em Hong Kong
Embora certos ativos possam cumprir o "princípio da dupla conformidade", pode não ser adequado para a emissão em Hong Kong nesta fase atual. Isto é porque:
O projeto RWA de Hong Kong ainda está na fase de experimento em sandbox, sendo cauteloso na escolha dos ativos subjacentes, inclinando-se para ativos com atributos de "alta tecnologia" ou "verde limpo".
Alguns ativos que têm dificuldade em gerar um bom fluxo de caixa também não são adequados para serem utilizados como RWA no sandbox de Hong Kong, tendo uma probabilidade de sucesso relativamente baixa. Por exemplo, alguns imóveis com baixo valor econômico, mesmo com a nova ideia de "capacitação", têm dificuldade em mudar a realidade de que seu valor de mercado está gradualmente a diminuir.
Tipos específicos de ativos continentais que não são adequados para RWA
Joias e artigos de luxo
A consulta sobre projetos RWA na categoria de jóias e objetos de arte é bastante significativa, mas também é a mais difícil de fornecer pareceres legais claros. Isso se deve principalmente à diversidade de tipos de jóias e objetos de arte, e as regulamentações relacionadas estão dispersas em várias leis, regulamentos e normas. De um modo geral, nesta fase atual, não é aconselhável considerar jóias e objetos de arte como ativos subjacentes para RWA.
Os ativos de joias e brinquedos de arte nas seguintes situações não são adequados para RWA:
Produtos de gemas com natureza de jogo, como pedras brutas de jade, pedras brutas de turquesa não descascadas, etc.
Joias e pedras preciosas processadas, como jade B e jade C, etc.
O país proíbe a venda de produtos biológicos, como marfim, produtos de rinoceronte, conchas de turquesa, etc.
Jade de baixa qualidade ou processado ou imitações
Metais preciosos como ouro puro e prata pura têm leis específicas em alguns países que limitam ou proíbem a sua circulação.
propriedade intelectual
Embora existam vários projetos de ativos criptográficos relacionados à propriedade intelectual no exterior, ainda não vimos casos de sucesso nos projetos RWA em Hong Kong. No entanto, a propriedade intelectual não é um ativo subjacente RWA que não possa ser explorado. Se um determinado resultado intelectual tiver de fato um valor comercial significativo, pode-se tentar solicitar isso após a clareza das normas regulatórias.
Agricultura e produtos agrícolas
Para projetos RWA na agricultura e produtos agrícolas, se tiverem um alto conteúdo tecnológico, valor científico e bom valor comercial, com base em normas de ética tecnológica, também é possível tentar solicitar após a regulamentação estar claramente definida.
projeto puramente conceitual
É importante esclarecer que RWA não é sinônimo de crowdfunding. Para projetos puramente conceituais, geralmente é dado um parecer negativo diretamente.
Conclusão
Vale a pena mencionar que, para ativos subjacentes que não estão nem no continente nem em Hong Kong, é possível fazer RWA em Hong Kong? Atualmente, não há uma regulamentação clara que exija que os ativos estejam em um local específico para solicitar RWA em Hong Kong. Do ponto de vista da posição de Hong Kong como "centro financeiro internacional", a localização geográfica dos ativos subjacentes não deve ser um fator impeditivo para o RWA. A autenticidade, confiabilidade, conformidade e valor de investimento são os indicadores chave.
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NFTFreezer
· 07-18 03:58
A regulação está clara, vamos assistir.
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OldLeekConfession
· 07-16 20:49
Esta questão eu conheço, em três dias já estou Rekt em trinta mil.
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BearMarketBuyer
· 07-16 20:47
Conformidade é muito complicado, já passou.
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TokenEconomist
· 07-16 20:47
na verdade, a arbitragem regulatória através do sandbox de HK é bastante fascinante
Ativos continentais emitidos em Hong Kong RWA: Guia de Conformidade e Análise de Restrições
Análise das limitações e viabilidade da emissão de RWA de ativos do continente em Hong Kong
Recentemente, muitas equipes de projetos têm consultado sobre a emissão de RWA(Real World Assets), envolvendo uma variedade de tipos de ativos subjacentes, incluindo produtos agrícolas, imóveis, metais preciosos, e até mesmo alguns projetos conceituais.
No atual ambiente regulatório, além dos projetos de RWA que são rigorosamente examinados e emitidos sob regulamentação através do mecanismo de sandbox de Hong Kong, outros tipos de projetos de RWA apresentam um risco significativamente maior, especialmente aqueles direcionados a residentes do continente chinês. Portanto, é necessário esclarecer quais ativos do continente podem ser utilizados no sandbox de Hong Kong e quais não podem, a fim de ajudar os projetos a conduzirem seus negócios de forma mais eficiente.
Restrições e critérios básicos para a realização de ativos continentais como RWA
Primeiro, é necessário esclarecer que os ativos localizados na China continental e que operam principalmente voltados para residentes da continental podem fazer RWA, e já existem casos de sucesso que comprovam isso. No entanto, a emissão de RWA no sandbox de Hong Kong realmente apresenta algumas limitações. Com base na experiência prática, os seguintes três tipos de ativos não são adequados para fazer RWA:
Ativos do continente emitidos em Hong Kong devem cumprir o "princípio de dupla conformidade"
Uma vez que os ativos estão no continente, mas os ativos tokenizados são emitidos e operados em Hong Kong, toda a cadeia de financiamento atravessa duas regiões, sendo necessário cumprir simultaneamente os requisitos de conformidade do continente e de Hong Kong.
normas de Hong Kong
Hong Kong é principalmente responsável pela tokenização de ativos e pela operação financeira, portanto, é necessário prestar atenção especial aos requisitos legais relacionados à regulamentação financeira sobre os ativos subjacentes, como a "Ordem de Valores Mobiliários e Futuros", "Ordem Bancária", "Ordem de Seguros", "Ordem de Combate à Lavagem de Dinheiro e ao Financiamento do Terrorismo", entre outros.
Embora Hong Kong não tenha atualmente normas claras de emissão e regulamentação de RWA, ainda esteja em fase de exploração, compreender os princípios regulatórios habituais de Hong Kong em relação aos ativos financeiros e referenciar as regras de emissão de produtos financeiros similares pode aumentar significativamente a taxa de sucesso do projeto.
Hong Kong adota o "princípio de supervisão substancial" para ativos financeiros, ou seja, a conformidade é avaliada com base na substância do ativo e não na sua aparência. As normas específicas devem ser avaliadas de acordo com as regras de supervisão aplicáveis aos ativos subjacentes correspondentes ao RWA.
Normas da China Continental
Devido ao fato de os ativos subjacentes estarem localizados no continente, é necessário prestar atenção especial à legalidade dos próprios ativos e à legalidade da forma como são operados.
A legalidade do ativo em si pode ser dividida em três categorias do ponto de vista da circulação: bens circulantes, bens de circulação restrita e bens de circulação proibida. Os ativos utilizados para RWA devem ser "bens circulantes" ou "bens de circulação restrita" autorizados.
No que diz respeito à legalidade das operações, dado que Hong Kong exige fluxo de caixa para os ativos subjacentes dos projetos RWA, a operação dos ativos deve estar em conformidade com as leis chinesas, evitando linhas vermelhas e obtendo as licenças administrativas necessárias.
atualmente não é apropriado para a emissão de ativos em Hong Kong
Embora certos ativos possam cumprir o "princípio da dupla conformidade", pode não ser adequado para a emissão em Hong Kong nesta fase atual. Isto é porque:
O projeto RWA de Hong Kong ainda está na fase de experimento em sandbox, sendo cauteloso na escolha dos ativos subjacentes, inclinando-se para ativos com atributos de "alta tecnologia" ou "verde limpo".
Alguns ativos que têm dificuldade em gerar um bom fluxo de caixa também não são adequados para serem utilizados como RWA no sandbox de Hong Kong, tendo uma probabilidade de sucesso relativamente baixa. Por exemplo, alguns imóveis com baixo valor econômico, mesmo com a nova ideia de "capacitação", têm dificuldade em mudar a realidade de que seu valor de mercado está gradualmente a diminuir.
Tipos específicos de ativos continentais que não são adequados para RWA
Joias e artigos de luxo
A consulta sobre projetos RWA na categoria de jóias e objetos de arte é bastante significativa, mas também é a mais difícil de fornecer pareceres legais claros. Isso se deve principalmente à diversidade de tipos de jóias e objetos de arte, e as regulamentações relacionadas estão dispersas em várias leis, regulamentos e normas. De um modo geral, nesta fase atual, não é aconselhável considerar jóias e objetos de arte como ativos subjacentes para RWA.
Os ativos de joias e brinquedos de arte nas seguintes situações não são adequados para RWA:
propriedade intelectual
Embora existam vários projetos de ativos criptográficos relacionados à propriedade intelectual no exterior, ainda não vimos casos de sucesso nos projetos RWA em Hong Kong. No entanto, a propriedade intelectual não é um ativo subjacente RWA que não possa ser explorado. Se um determinado resultado intelectual tiver de fato um valor comercial significativo, pode-se tentar solicitar isso após a clareza das normas regulatórias.
Agricultura e produtos agrícolas
Para projetos RWA na agricultura e produtos agrícolas, se tiverem um alto conteúdo tecnológico, valor científico e bom valor comercial, com base em normas de ética tecnológica, também é possível tentar solicitar após a regulamentação estar claramente definida.
projeto puramente conceitual
É importante esclarecer que RWA não é sinônimo de crowdfunding. Para projetos puramente conceituais, geralmente é dado um parecer negativo diretamente.
Conclusão
Vale a pena mencionar que, para ativos subjacentes que não estão nem no continente nem em Hong Kong, é possível fazer RWA em Hong Kong? Atualmente, não há uma regulamentação clara que exija que os ativos estejam em um local específico para solicitar RWA em Hong Kong. Do ponto de vista da posição de Hong Kong como "centro financeiro internacional", a localização geográfica dos ativos subjacentes não deve ser um fator impeditivo para o RWA. A autenticidade, confiabilidade, conformidade e valor de investimento são os indicadores chave.