Ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong alcança um grande avanço: ETFs de Ponto podem participar de stake na cadeia
Hong Kong recentemente fez importantes progressos na promoção da conformidade de produtos financeiros de ativos virtuais. A Comissão de Valores Mobiliários publicou um comunicado, permitindo que ETFs de ativos virtuais Ponto participem de atividades de stake na cadeia sob rigorosa supervisão, ao mesmo tempo que relaxa as restrições relacionadas às plataformas de negociação de ativos virtuais, permitindo que plataformas licenciadas ofereçam serviços de stake aos clientes. Essa medida é mais um passo crucial de Hong Kong na exploração de um sistema financeiro Web3 em conformidade, que não só ajuda a aumentar a atratividade do ecossistema de ativos virtuais local, mas também combina pela primeira vez produtos financeiros tradicionais com os mecanismos nativos da economia na cadeia, fornecendo um exemplo significativo para a regulação global de ativos virtuais e inovação financeira.
1. Mecanismo de stake introduzido no sistema financeiro tradicional, criando um caminho de rendimento na cadeia conforme
O mecanismo de stake tornou-se uma das atividades econômicas na cadeia mais importantes do ecossistema de ativos virtuais, especialmente para blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso de Prova de Participação (PoS). Ele não apenas mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal canal para instituições e usuários obterem rendimentos na cadeia. De acordo com estatísticas, até o início de abril de 2025, já havia mais de 34 milhões de ETH em stake na rede Ethereum, representando 28,03% de sua oferta total; a taxa de stake de projetos como Cardano e Solana também se mantém há muito acima de 70%, mostrando que o stake, como um mecanismo de rendimentos na cadeia, já possui uma forte base de consenso de mercado.
De acordo com a mais recente circular, os ETFs de ativos virtuais à vista de Hong Kong podem, sob um quadro de garantias prudentes, participar no stake de ativos virtuais que possuem na cadeia, a fim de obter rendimentos nativos relacionados a redes blockchain, como Ethereum. Isso indica que Hong Kong reconhece o stake como um mecanismo central para obter incentivos de rede no ecossistema de blockchain pública, possuindo uma lógica econômica razoável, e também reflete que as autoridades reguladoras estão cada vez mais maduras na compreensão técnica e na capacidade de controle de riscos relacionados a ativos virtuais e ao ecossistema Web3.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estipula que a participação em Ponto ETF através de stake deve ser realizada por plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas para operar e custodiar os ativos de stake, e estabelece um limite máximo para a proporção de stake a fim de gerir o risco de liquidez, garantindo a independência e segurança dos ativos. Os gestores do ETF também devem divulgar plenamente o mecanismo de operação de stake, o modelo de cálculo de rendimento, os riscos potenciais e as informações-chave sobre o limite máximo da proporção de stake, a fim de garantir o direito à informação e os direitos dos investidores sobre os seus ativos.
Ao mesmo tempo, a Comissão de Valores Mobiliários revisou as restrições anteriores sobre as plataformas de negociação, permitindo claramente que as plataformas ofereçam serviços de stake aos clientes. Isso não apenas expandiu os limites de serviço das plataformas, permitindo-lhes oferecer serviços de valor agregado para aumentar a retenção de usuários e o volume de negociações, mas também proporcionou um ambiente de execução compliance confiável para a participação em Ponto ETF.
Para o ETF de Ponto de ativos virtuais, o stake é essencialmente uma "reutilização" dos ativos subjacentes, podendo criar receitas adicionais sem afetar a estrutura das quotas do ETF, oferecendo a mais usuários e instituições um "canal de rendimento na cadeia" em conformidade. A introdução do mecanismo de stake aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de Ponto de ativos virtuais. Os rendimentos dos ETFs tradicionais dependem da volatilidade dos preços dos ativos ou de dividendos, enquanto a introdução do mecanismo de stake torna o ETF de Ponto de ativos virtuais não apenas um rastreador passivo das tendências de preço, mas um "título de direitos na cadeia" com função de rendimento ativo. O rendimento adicional de 3%-6% ao ano proporcionado pelo stake será um fator importante para atrair investidores institucionais, escritórios familiares e outros fundos de médio a longo prazo.
Ao mesmo tempo, o mecanismo de divisão de receita dos rendimentos de stake ampliará a estrutura de receita entre os gestores de fundos e as instituições de custódia, incentivando mais participantes do mercado a projetar produtos inovadores dentro de um quadro de conformidade, aumentando ainda mais a diferenciação e a competitividade dos produtos relacionados a ativos virtuais em Hong Kong. Além disso, devido às altas exigências de segurança dos ativos e estabilidade técnica nas operações de stake, a demanda potencial por stake em conformidade acelerará a construção de infraestrutura de ativos virtuais em Hong Kong, ajudando a formar um ecossistema Web3 mais maduro e completo.
2. Construir uma ponte de ligação entre os rendimentos das finanças tradicionais e da economia na cadeia
O lançamento do serviço de stake em Hong Kong reflete uma consideração profunda no design institucional: com base na garantia dos direitos dos investidores e no controle de riscos, promove o desenvolvimento do mercado de ativos virtuais de Hong Kong para uma fase mais madura e mais internacionalizada.
A principal motivação reside no fortalecimento e na otimização do mecanismo de operação do mercado local de ETFs. Desde que Hong Kong aprovou a negociação dos primeiros ETFs de ativos virtuais em Ponto em 2024, apesar da reação racional do mercado e da robustez dos mecanismos dos produtos, a atividade geral de negociação e o volume de gestão de ativos ainda não atingiram as expectativas do mercado. A falta de um mecanismo de retorno interno faz com que esses produtos sejam ainda mais simples em comparação com os fundos de rendimento tradicionais. A introdução do mecanismo de stake não só traz uma fonte adicional de rendimento, mas também proporciona uma ligação mais estreita entre os ETFs e o ecossistema da cadeia, com potencial para atrair um grupo de investidores mais amplo, especialmente aqueles que valorizam o equilíbrio entre "rendimento + alocação de ativos".
De uma forma mais profunda, a introdução do staking de ETF aberto é um passo importante para Hong Kong construir um ecossistema financeiro Web3 fechado. Desde que foi estabelecido o mecanismo de licenciamento VASP, permitindo que investidores de varejo participem das negociações, a estrutura de conformidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong tem se formado gradualmente. No entanto, para avançar para um ecossistema Web3 verdadeiramente profundo e resiliente, ainda é necessário promover simultaneamente as capacidades operacionais na cadeia, modelos de receita e sistemas de garantia de conformidade. A introdução do mecanismo de staking na cadeia é, de fato, a primeira tentativa de integrar as funções nativas de DeFi no financiamento tradicional, criando uma ponte de rendimento institucional e sustentável entre as finanças na cadeia e os mercados de capitais tradicionais.
No contexto da luta regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito de demonstração proativa. Os Estados Unidos ainda não aprovaram nenhum ETF de stake, com as principais controvérsias concentradas em questões de propriedade de ativos, potenciais atributos de valores mobiliários e controle de riscos. Hong Kong, por sua vez, através de medidas como custódia isolada, limite proporcional e divulgação de riscos, desenvolveu um modelo de supervisão prudente viável, fornecendo uma referência sólida para outras jurisdições.
No futuro, a aprovação pela América da funcionalidade de staking do ETF de Ethereum poderá ter um impacto importante no design de produtos de ativos virtuais globais. Se os EUA finalmente aprovarem, isso irá despertar novamente a atenção do mercado global para produtos relacionados ao "ETF de staking", além de criar pressão competitiva sobre a estrutura dos produtos existentes em Hong Kong. No entanto, antes disso, Hong Kong, com a velocidade de implementação das políticas e a clareza das regras, tem a expectativa de atrair mais capital internacional focado em "rendimentos na cadeia" para o mercado da Ásia-Pacífico, consolidando ainda mais sua vantagem de liderança no panorama global de ativos virtuais e inovação financeira digital.
Com mais gestores de ETF a submeter planos de stake e mais plataformas de negociação a lançar serviços de stake em conformidade, Hong Kong irá construir um sistema financeiro de produtos de ativos virtuais mais rico em rendimentos, com estrutura mais razoável e um sistema mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "configuráveis" e "valorizáveis" numa nova fase, a fim de satisfazer as diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento contínuo do ecossistema de ativos virtuais em Hong Kong.
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AirdropHunterZhang
· 07-19 19:16
Novamente, é uma nova forma de fazer as pessoas de parvas com a moeda.
Inovação em Hong Kong: ETF de Ponto de ativos virtuais aprovado para stake na cadeia, aumentando a atratividade do ecossistema.
Ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong alcança um grande avanço: ETFs de Ponto podem participar de stake na cadeia
Hong Kong recentemente fez importantes progressos na promoção da conformidade de produtos financeiros de ativos virtuais. A Comissão de Valores Mobiliários publicou um comunicado, permitindo que ETFs de ativos virtuais Ponto participem de atividades de stake na cadeia sob rigorosa supervisão, ao mesmo tempo que relaxa as restrições relacionadas às plataformas de negociação de ativos virtuais, permitindo que plataformas licenciadas ofereçam serviços de stake aos clientes. Essa medida é mais um passo crucial de Hong Kong na exploração de um sistema financeiro Web3 em conformidade, que não só ajuda a aumentar a atratividade do ecossistema de ativos virtuais local, mas também combina pela primeira vez produtos financeiros tradicionais com os mecanismos nativos da economia na cadeia, fornecendo um exemplo significativo para a regulação global de ativos virtuais e inovação financeira.
1. Mecanismo de stake introduzido no sistema financeiro tradicional, criando um caminho de rendimento na cadeia conforme
O mecanismo de stake tornou-se uma das atividades econômicas na cadeia mais importantes do ecossistema de ativos virtuais, especialmente para blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso de Prova de Participação (PoS). Ele não apenas mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal canal para instituições e usuários obterem rendimentos na cadeia. De acordo com estatísticas, até o início de abril de 2025, já havia mais de 34 milhões de ETH em stake na rede Ethereum, representando 28,03% de sua oferta total; a taxa de stake de projetos como Cardano e Solana também se mantém há muito acima de 70%, mostrando que o stake, como um mecanismo de rendimentos na cadeia, já possui uma forte base de consenso de mercado.
De acordo com a mais recente circular, os ETFs de ativos virtuais à vista de Hong Kong podem, sob um quadro de garantias prudentes, participar no stake de ativos virtuais que possuem na cadeia, a fim de obter rendimentos nativos relacionados a redes blockchain, como Ethereum. Isso indica que Hong Kong reconhece o stake como um mecanismo central para obter incentivos de rede no ecossistema de blockchain pública, possuindo uma lógica econômica razoável, e também reflete que as autoridades reguladoras estão cada vez mais maduras na compreensão técnica e na capacidade de controle de riscos relacionados a ativos virtuais e ao ecossistema Web3.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estipula que a participação em Ponto ETF através de stake deve ser realizada por plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas para operar e custodiar os ativos de stake, e estabelece um limite máximo para a proporção de stake a fim de gerir o risco de liquidez, garantindo a independência e segurança dos ativos. Os gestores do ETF também devem divulgar plenamente o mecanismo de operação de stake, o modelo de cálculo de rendimento, os riscos potenciais e as informações-chave sobre o limite máximo da proporção de stake, a fim de garantir o direito à informação e os direitos dos investidores sobre os seus ativos.
Ao mesmo tempo, a Comissão de Valores Mobiliários revisou as restrições anteriores sobre as plataformas de negociação, permitindo claramente que as plataformas ofereçam serviços de stake aos clientes. Isso não apenas expandiu os limites de serviço das plataformas, permitindo-lhes oferecer serviços de valor agregado para aumentar a retenção de usuários e o volume de negociações, mas também proporcionou um ambiente de execução compliance confiável para a participação em Ponto ETF.
Para o ETF de Ponto de ativos virtuais, o stake é essencialmente uma "reutilização" dos ativos subjacentes, podendo criar receitas adicionais sem afetar a estrutura das quotas do ETF, oferecendo a mais usuários e instituições um "canal de rendimento na cadeia" em conformidade. A introdução do mecanismo de stake aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de Ponto de ativos virtuais. Os rendimentos dos ETFs tradicionais dependem da volatilidade dos preços dos ativos ou de dividendos, enquanto a introdução do mecanismo de stake torna o ETF de Ponto de ativos virtuais não apenas um rastreador passivo das tendências de preço, mas um "título de direitos na cadeia" com função de rendimento ativo. O rendimento adicional de 3%-6% ao ano proporcionado pelo stake será um fator importante para atrair investidores institucionais, escritórios familiares e outros fundos de médio a longo prazo.
Ao mesmo tempo, o mecanismo de divisão de receita dos rendimentos de stake ampliará a estrutura de receita entre os gestores de fundos e as instituições de custódia, incentivando mais participantes do mercado a projetar produtos inovadores dentro de um quadro de conformidade, aumentando ainda mais a diferenciação e a competitividade dos produtos relacionados a ativos virtuais em Hong Kong. Além disso, devido às altas exigências de segurança dos ativos e estabilidade técnica nas operações de stake, a demanda potencial por stake em conformidade acelerará a construção de infraestrutura de ativos virtuais em Hong Kong, ajudando a formar um ecossistema Web3 mais maduro e completo.
2. Construir uma ponte de ligação entre os rendimentos das finanças tradicionais e da economia na cadeia
O lançamento do serviço de stake em Hong Kong reflete uma consideração profunda no design institucional: com base na garantia dos direitos dos investidores e no controle de riscos, promove o desenvolvimento do mercado de ativos virtuais de Hong Kong para uma fase mais madura e mais internacionalizada.
A principal motivação reside no fortalecimento e na otimização do mecanismo de operação do mercado local de ETFs. Desde que Hong Kong aprovou a negociação dos primeiros ETFs de ativos virtuais em Ponto em 2024, apesar da reação racional do mercado e da robustez dos mecanismos dos produtos, a atividade geral de negociação e o volume de gestão de ativos ainda não atingiram as expectativas do mercado. A falta de um mecanismo de retorno interno faz com que esses produtos sejam ainda mais simples em comparação com os fundos de rendimento tradicionais. A introdução do mecanismo de stake não só traz uma fonte adicional de rendimento, mas também proporciona uma ligação mais estreita entre os ETFs e o ecossistema da cadeia, com potencial para atrair um grupo de investidores mais amplo, especialmente aqueles que valorizam o equilíbrio entre "rendimento + alocação de ativos".
De uma forma mais profunda, a introdução do staking de ETF aberto é um passo importante para Hong Kong construir um ecossistema financeiro Web3 fechado. Desde que foi estabelecido o mecanismo de licenciamento VASP, permitindo que investidores de varejo participem das negociações, a estrutura de conformidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong tem se formado gradualmente. No entanto, para avançar para um ecossistema Web3 verdadeiramente profundo e resiliente, ainda é necessário promover simultaneamente as capacidades operacionais na cadeia, modelos de receita e sistemas de garantia de conformidade. A introdução do mecanismo de staking na cadeia é, de fato, a primeira tentativa de integrar as funções nativas de DeFi no financiamento tradicional, criando uma ponte de rendimento institucional e sustentável entre as finanças na cadeia e os mercados de capitais tradicionais.
No contexto da luta regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito de demonstração proativa. Os Estados Unidos ainda não aprovaram nenhum ETF de stake, com as principais controvérsias concentradas em questões de propriedade de ativos, potenciais atributos de valores mobiliários e controle de riscos. Hong Kong, por sua vez, através de medidas como custódia isolada, limite proporcional e divulgação de riscos, desenvolveu um modelo de supervisão prudente viável, fornecendo uma referência sólida para outras jurisdições.
No futuro, a aprovação pela América da funcionalidade de staking do ETF de Ethereum poderá ter um impacto importante no design de produtos de ativos virtuais globais. Se os EUA finalmente aprovarem, isso irá despertar novamente a atenção do mercado global para produtos relacionados ao "ETF de staking", além de criar pressão competitiva sobre a estrutura dos produtos existentes em Hong Kong. No entanto, antes disso, Hong Kong, com a velocidade de implementação das políticas e a clareza das regras, tem a expectativa de atrair mais capital internacional focado em "rendimentos na cadeia" para o mercado da Ásia-Pacífico, consolidando ainda mais sua vantagem de liderança no panorama global de ativos virtuais e inovação financeira digital.
Com mais gestores de ETF a submeter planos de stake e mais plataformas de negociação a lançar serviços de stake em conformidade, Hong Kong irá construir um sistema financeiro de produtos de ativos virtuais mais rico em rendimentos, com estrutura mais razoável e um sistema mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "configuráveis" e "valorizáveis" numa nova fase, a fim de satisfazer as diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento contínuo do ecossistema de ativos virtuais em Hong Kong.