A estratégia de supervisão da SEC muda: de aplicação da lei para diálogo
No primeiro trimestre de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) fez mudanças significativas em sua abordagem regulatória no setor de criptomoedas. Com a saída do ex-presidente, a SEC, sob a liderança do presidente interino, começou a experimentar a "governança dialogada", estabelecendo grupos de trabalho dedicados, encerrando várias investigações e iniciando reuniões de mesa redonda da indústria. Essas iniciativas significam que a SEC está mudando de uma postura de confronto para uma de colaboração? Antes da posse oficial do novo presidente, essas mudanças podem impulsionar a indústria de criptomoedas em direção a uma nova fase de conformidade e inovação em paralelo?
Ações chave da SEC nos últimos três meses
Desde que o vice-presidente assumiu o cargo em janeiro de 2025, a estratégia de regulamentação da SEC no campo das criptomoedas passou por uma mudança clara, e um grupo de trabalho sobre criptomoedas foi especialmente criado. Este grupo de trabalho, liderado por um dos comissários, simboliza uma mudança significativa nas diretrizes regulatórias, prevendo-se que priorize a definição de quais ativos criptográficos se qualificam como "títulos" e explore canais legais para a emissão de tokens. Esta medida pode trazer um quadro regulatório mais claro para o mercado, atraindo mais instituições financeiras tradicionais.
A SEC também anunciou que realizará quatro mesas-redondas entre abril e junho de 2025, abrangendo temas como negociação de criptomoedas, custódia, tokenização de ativos e DeFi. O cronograma específico é o seguinte: 11 de abril "Regulamentação sob medida para negociação de criptomoedas", 25 de abril "Questões críticas para instituições de custódia", 12 de maio "Integração de ativos na cadeia e finanças tradicionais", 6 de junho "DeFi e o espírito americano".
Estas reuniões estão abertas ao público, e um comissário da SEC chamou-as de "um impulso na primavera para a clareza da regulamentação cripto", indicando que a SEC está tentando estabelecer regras mais claras através do diálogo com a indústria. O comissário também declarou publicamente que a indústria cripto precisa de "limites claros e razoáveis de poder regulatório", sugerindo que futuras conformidades podem ser impulsionadas por um refinamento das regras em vez de litígios.
De acordo com documentos oficiais da SEC, os documentos que envolvem o termo "blockchain" alcançaram um recorde histórico em fevereiro de 2025 (com mais de 5000 registros na base de dados EDGAR), refletindo um aumento significativo no interesse da entidade pela indústria de criptomoedas.
SEC encerra várias investigações de casos de criptomoedas
Até março de 2025, a dinâmica de aplicação da lei da SEC no campo das criptomoedas sofreu alguns ajustes, com alguns casos terminando em acordos, desistências ou encerramentos de investigações, mostrando um certo grau de sinais de afrouxamento regulatório.
Em janeiro de 2025, a SEC encerrou a investigação relacionada ao caso dos documentos de Hinman, sem emitir uma nova decisão sobre se o Ethereum é considerado um título.
Em fevereiro de 2025, a SEC encerrou oficialmente a investigação adicional sobre uma determinada plataforma de negociação, sem penalizações adicionais.
Em dezembro de 2024, a SEC retirou algumas ações judiciais contra emissores de NFT, mantendo apenas a fiscalização sobre projetos que claramente prometem retorno.
Em março de 2025, a SEC chegou a um acordo com um determinado protocolo DeFi, em que a parte do protocolo concordou em registrar algumas funções e pagar uma pequena multa, e a SEC encerrou a investigação.
Em janeiro de 2025, a SEC desistiu do processo contra os desenvolvedores do Tornado Cash, passando a colaborar na supervisão com o Departamento do Tesouro (OFAC).
Em março de 2025, a SEC encerrou a investigação sobre a Immutable e partes relacionadas, não encontrando nenhuma violação.
Em março de 2025, uma empresa de criptomoedas chegou a um acordo preliminar com a SEC, que concordou em devolver parte da multa.
Perspectivas Futuras: Direção Política Após a Tomada de Posse do Novo Presidente
Atualmente, a SEC ainda é liderada por um presidente interino, que ajustou algumas políticas de criptomoedas, como a suspensão do plano de exigir que as empresas de criptomoedas se registrem como sistemas de negociação, e promoveu a criação de um grupo de trabalho especial sobre criptomoedas, que é considerado um passo para preparar o caminho durante o período de transição.
O novo candidato a presidente da SEC tem uma vasta experiência em regulação financeira, tendo trabalhado na SEC e apoiado o desenvolvimento de inovações e ativos descentralizados. No entanto, ele atualmente enfrenta questionamentos sobre conflitos de interesse. Seus investimentos no setor de criptomoedas e os ativos da família levantaram preocupações sobre a imparcialidade da regulação, mas ele prometeu que, se for nomeado, renunciará ao cargo atual e venderá as ações relacionadas.
A nova nomeação do presidente ainda está na fase de audição do Senado, marcada para 27 de março de 2025, quando deverá responder a questionamentos sobre sua ligação com a indústria de criptomoedas.
Se o novo presidente assumir oficialmente, poderá impulsionar o processo legislativo de leis como a "Lei da Estrutura do Mercado de Ativos Digitais", reduzindo a sobreposição regulatória e esclarecendo os critérios de distinção entre tokens de valores mobiliários e não valores mobiliários.
Conclusão
As recentes mudanças da SEC nos últimos três meses marcam sua tentativa de transição de "regulação adversarial" para "governança dialogada". Se a SEC puder continuar a promover um quadro regulatório transparente e razoável, priorizando a formulação de regras específicas para stablecoins, serviços de staking e protocolos DeFi, os Estados Unidos poderão se tornar uma região importante para a inovação criptográfica global; por outro lado, se as políticas forem inconsistentes, projetos de criptomoeda ainda poderão optar por se mudar para regiões com uma regulação mais amigável. De qualquer forma, 2025 será um ponto de virada crucial na relação entre a SEC e a indústria de criptomoedas.
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WalletsWatcher
· 07-09 15:00
A SEC realmente está atenta?
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SybilSlayer
· 07-08 01:08
Quando a supervisão fica mais fácil, é hora de falar bem?
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DaoResearcher
· 07-06 16:20
A análise sob a perspectiva teórica indica que a alteração regulatória introduziu o dilema do prisioneiro na teoria dos jogos, onde todas as partes envolvidas precisam reposicionar o ponto de equilíbrio de Nash.
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GasFeeDodger
· 07-06 16:15
Finalmente não aguento mais, tudo o que eu faço dá prejuízo.
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0xLostKey
· 07-06 16:13
Como é que parece que a SEC vai fazer ventos?
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RugpullTherapist
· 07-06 16:05
A regulação começou a ser razoável? Hmm, não estou muito convencido.
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WalletManager
· 07-06 15:55
temporariamente comprar na baixa esta onda, preparar a Posição para 80%
SEC vira-se para a governança dialogante, encriptação enfrenta um ponto de viragem.
A estratégia de supervisão da SEC muda: de aplicação da lei para diálogo
No primeiro trimestre de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) fez mudanças significativas em sua abordagem regulatória no setor de criptomoedas. Com a saída do ex-presidente, a SEC, sob a liderança do presidente interino, começou a experimentar a "governança dialogada", estabelecendo grupos de trabalho dedicados, encerrando várias investigações e iniciando reuniões de mesa redonda da indústria. Essas iniciativas significam que a SEC está mudando de uma postura de confronto para uma de colaboração? Antes da posse oficial do novo presidente, essas mudanças podem impulsionar a indústria de criptomoedas em direção a uma nova fase de conformidade e inovação em paralelo?
Ações chave da SEC nos últimos três meses
Desde que o vice-presidente assumiu o cargo em janeiro de 2025, a estratégia de regulamentação da SEC no campo das criptomoedas passou por uma mudança clara, e um grupo de trabalho sobre criptomoedas foi especialmente criado. Este grupo de trabalho, liderado por um dos comissários, simboliza uma mudança significativa nas diretrizes regulatórias, prevendo-se que priorize a definição de quais ativos criptográficos se qualificam como "títulos" e explore canais legais para a emissão de tokens. Esta medida pode trazer um quadro regulatório mais claro para o mercado, atraindo mais instituições financeiras tradicionais.
A SEC também anunciou que realizará quatro mesas-redondas entre abril e junho de 2025, abrangendo temas como negociação de criptomoedas, custódia, tokenização de ativos e DeFi. O cronograma específico é o seguinte: 11 de abril "Regulamentação sob medida para negociação de criptomoedas", 25 de abril "Questões críticas para instituições de custódia", 12 de maio "Integração de ativos na cadeia e finanças tradicionais", 6 de junho "DeFi e o espírito americano".
Estas reuniões estão abertas ao público, e um comissário da SEC chamou-as de "um impulso na primavera para a clareza da regulamentação cripto", indicando que a SEC está tentando estabelecer regras mais claras através do diálogo com a indústria. O comissário também declarou publicamente que a indústria cripto precisa de "limites claros e razoáveis de poder regulatório", sugerindo que futuras conformidades podem ser impulsionadas por um refinamento das regras em vez de litígios.
De acordo com documentos oficiais da SEC, os documentos que envolvem o termo "blockchain" alcançaram um recorde histórico em fevereiro de 2025 (com mais de 5000 registros na base de dados EDGAR), refletindo um aumento significativo no interesse da entidade pela indústria de criptomoedas.
SEC encerra várias investigações de casos de criptomoedas
Até março de 2025, a dinâmica de aplicação da lei da SEC no campo das criptomoedas sofreu alguns ajustes, com alguns casos terminando em acordos, desistências ou encerramentos de investigações, mostrando um certo grau de sinais de afrouxamento regulatório.
Em janeiro de 2025, a SEC encerrou a investigação relacionada ao caso dos documentos de Hinman, sem emitir uma nova decisão sobre se o Ethereum é considerado um título.
Em fevereiro de 2025, a SEC encerrou oficialmente a investigação adicional sobre uma determinada plataforma de negociação, sem penalizações adicionais.
Em dezembro de 2024, a SEC retirou algumas ações judiciais contra emissores de NFT, mantendo apenas a fiscalização sobre projetos que claramente prometem retorno.
Em março de 2025, a SEC chegou a um acordo com um determinado protocolo DeFi, em que a parte do protocolo concordou em registrar algumas funções e pagar uma pequena multa, e a SEC encerrou a investigação.
Em janeiro de 2025, a SEC desistiu do processo contra os desenvolvedores do Tornado Cash, passando a colaborar na supervisão com o Departamento do Tesouro (OFAC).
Em março de 2025, a SEC encerrou a investigação sobre a Immutable e partes relacionadas, não encontrando nenhuma violação.
Em março de 2025, uma empresa de criptomoedas chegou a um acordo preliminar com a SEC, que concordou em devolver parte da multa.
Perspectivas Futuras: Direção Política Após a Tomada de Posse do Novo Presidente
Atualmente, a SEC ainda é liderada por um presidente interino, que ajustou algumas políticas de criptomoedas, como a suspensão do plano de exigir que as empresas de criptomoedas se registrem como sistemas de negociação, e promoveu a criação de um grupo de trabalho especial sobre criptomoedas, que é considerado um passo para preparar o caminho durante o período de transição.
O novo candidato a presidente da SEC tem uma vasta experiência em regulação financeira, tendo trabalhado na SEC e apoiado o desenvolvimento de inovações e ativos descentralizados. No entanto, ele atualmente enfrenta questionamentos sobre conflitos de interesse. Seus investimentos no setor de criptomoedas e os ativos da família levantaram preocupações sobre a imparcialidade da regulação, mas ele prometeu que, se for nomeado, renunciará ao cargo atual e venderá as ações relacionadas.
A nova nomeação do presidente ainda está na fase de audição do Senado, marcada para 27 de março de 2025, quando deverá responder a questionamentos sobre sua ligação com a indústria de criptomoedas.
Se o novo presidente assumir oficialmente, poderá impulsionar o processo legislativo de leis como a "Lei da Estrutura do Mercado de Ativos Digitais", reduzindo a sobreposição regulatória e esclarecendo os critérios de distinção entre tokens de valores mobiliários e não valores mobiliários.
Conclusão
As recentes mudanças da SEC nos últimos três meses marcam sua tentativa de transição de "regulação adversarial" para "governança dialogada". Se a SEC puder continuar a promover um quadro regulatório transparente e razoável, priorizando a formulação de regras específicas para stablecoins, serviços de staking e protocolos DeFi, os Estados Unidos poderão se tornar uma região importante para a inovação criptográfica global; por outro lado, se as políticas forem inconsistentes, projetos de criptomoeda ainda poderão optar por se mudar para regiões com uma regulação mais amigável. De qualquer forma, 2025 será um ponto de virada crucial na relação entre a SEC e a indústria de criptomoedas.