O preço do Ethereum atinge um novo máximo, a situação de confronto entre touros e urso no mercado intensifica-se.
O Ethereum ultrapassou os 2.827 dólares em 10 de junho de 2025, atingindo uma nova máxima em 15 semanas. Por trás dessa quebra de preço, esconde-se uma tempestade de liquidação envolvendo posições vendidas de 1,8 mil milhões de dólares. Neste mercado que parece casual, a trajetória de operações de um investidor misterioso tornou-se a chave para interpretar o sentimento do mercado.
Uma plataforma de análise de blockchain revelou que um endereço anônimo realizou duas operações precisas em 44 dias:
27 de abril: Compra de 30.000 ETH através de negociações de balcão a um preço médio de 1.830 dólares, totalizando um investimento de 54.900.000 dólares;
27 de maio: venda de uma quantidade equivalente de ETH a 2.621 dólares, com lucro de 23.730.000 dólares, taxa de retorno de 43%;
10 de junho: Vendidos novamente 30.000 ETH por 82,76 milhões de dólares através de negociação de balcão, garantindo um lucro de 7,3 milhões de dólares, totalizando um lucro acumulado de 31 milhões de dólares.
Este tipo de operação não é um caso isolado. Os dados mostram que os contratos em aberto de futuros de Ethereum (OI) ultrapassaram pela primeira vez a marca de 40 bilhões de dólares, com a taxa de alavancagem do mercado próxima ao ponto crítico. A distribuição atual de liquidez apresenta um equilíbrio sutil: há 2 bilhões de dólares de risco de liquidação de posições longas concentrados em torno de 2.600 dólares, enquanto acima de 2.900 dólares há 1,8 bilhões de dólares de risco de liquidação de posições curtas. Essa situação de confronto entre longas e curtas assemelha-se ao mercado de CDO durante a crise financeira – qualquer quebra em uma direção pode desencadear uma reação em cadeia.
Enquanto os preços sobem, o ecossistema Ethereum está passando por uma transformação estrutural. Dados mostram que no segundo trimestre, os endereços ativos independentes dispararam 70%, alcançando um pico de 16,4 milhões em 10 de junho. Um certo network Layer2, com uma participação de 72,81% (11,29 milhões de endereços), tornou-se o motor de crescimento, superando em muito os 14,8% (2,23 milhões de endereços) da mainnet Ethereum. Esse modelo de "Layer2 retribuindo à mainnet" é muito diferente da lógica do auge inicial do DeFi.
Apesar de o Ethereum continuar a ocupar 61% do mercado DeFi com um TVL de 66 bilhões de dólares, seu modelo de receita central já apresenta preocupações.
Taxas de transação diminuíram drasticamente: nos últimos 30 dias, as taxas de rede foram de apenas 4,33 milhões de dólares, uma queda de 90% em relação a uma atualização anterior;
Rendimentos de staking em baixa: enquanto novas tecnologias reduzem os custos do Layer2, os rendimentos anuais dos stakers continuam a ficar em 3,12%, inferiores a outras blockchains concorrentes;
Pressão regulatória: A supervisão das apostas de ETH resultou em uma saída líquida de 369 milhões de dólares em fundos de ETF spot durante 8 dias consecutivos, abalando a confiança das instituições.
Esta contradição é refletida nos dados on-chain: a proporção de endereços que detêm ETH a longo prazo (mais de 1 ano) caiu de 63% para 55%, enquanto a quantidade de vendas por detentores a curto prazo aumentou em 47%. Quando as atualizações tecnológicas não se traduzem em lucros para os detentores, a prosperidade do ecossistema pode, na verdade, tornar-se um fator de diluição de valor.
No mercado de futuros, o volume de contratos em aberto de futuros de ETH ultrapassou pela primeira vez os 40 bilhões de dólares, indicando que a taxa de alavancagem do mercado é alta e sugerindo um aumento potencial na volatilidade. Os dados de liquidação revelam a intensidade da disputa de capital:
Zona de risco de alta: intervalo de 2.600-2.665 dólares acumulando 2 bilhões de dólares em risco de liquidação;
Zona de Perigo do Short: Posições de short de 1,8 bilhões de dólares acima de 2.900 dólares enfrentam liquidação;
Atitude das instituições: uma bolsa de valores tem uma proporção de 9% de contratos em aberto de futuros de Ethereum, em contraste com a estrutura dominada por instituições de 24% de futuros de Bitcoin, o que sugere que o capital tradicional ainda mantém uma atitude de espera.
Do ponto de vista técnico, a atual situação do mercado apresenta as seguintes características:
Contração da volatilidade: a largura das bandas de Bollinger diárias caiu para 5%, o nível mais baixo desde fevereiro de 2024, sugerindo que um rompimento pode estar próximo;
Contradição semanal: o preço estabiliza acima das EMAs de 50 e 100 semanas, mas o MACD mostra divergência de topo, o RSI está em 42, indicando falta de momentum de alta;
Nível chave: O preço de fechamento diário de 2.800 dólares se tornará o ponto de divisão entre touros e ursos; uma quebra pode levar a uma alta de 3.200-3.500 dólares, caso contrário, pode recuar para 2.500 dólares em busca de suporte.
A um nível macro, a mudança na situação geopolítica e as expectativas de redução das taxas de juro pelo Fed têm um efeito duplo. Os futuros de taxa de juro mostram que o mercado já espera 79% de probabilidade de 2 a 3 reduções nas taxas em fevereiro de 2025. Se a situação real divergir, o mercado de criptomoedas poderá ser o primeiro a ser afetado. Ao mesmo tempo, há análises que alertam que, se o conceito de ativos do mundo real (RWA) não for realizado no terceiro trimestre, o Ethereum poderá enfrentar um risco significativo de desvalorização de mercado.
Ethereum está enfrentando um momento crucial:
Reforma do mecanismo de staking: através de proposta, aumentar o limite de staking dos nós de validação para 2048 ETH, otimizar o mecanismo de saída para aliviar a pressão de liquidez;
Feedback sobre o valor do Layer2: considerar a exigência de que o Layer2 distribua parte da receita de taxas para a mainnet, resolvendo o problema de "prosperidade ecológica, redução da receita da mainnet";
Quebra de regulamentação: Se o ETF de staking for aprovado no terceiro trimestre, espera-se que traga um aumento de 15-20% a curto prazo e bloqueie 8% da oferta em circulação.
Há análises que consideram que, após romper a resistência de 2.800 dólares, o Ethereum pode iniciar uma forte valorização até 5.232 dólares. No entanto, é importante notar que a essência deste jogo de capital ainda é um jogo de liquidez impulsionado pela alavancagem — quando 1,8 bilhões de dólares em posições vendidas se tornam um combustível potencial, o mercado acabará por validar quem está a dominar a tendência e quem pode entrar em apuros.
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Ethereum desafia os 2900 dólares: 1,8 bilhões de posições curtas e a luta pela transformação ecológica
O preço do Ethereum atinge um novo máximo, a situação de confronto entre touros e urso no mercado intensifica-se.
O Ethereum ultrapassou os 2.827 dólares em 10 de junho de 2025, atingindo uma nova máxima em 15 semanas. Por trás dessa quebra de preço, esconde-se uma tempestade de liquidação envolvendo posições vendidas de 1,8 mil milhões de dólares. Neste mercado que parece casual, a trajetória de operações de um investidor misterioso tornou-se a chave para interpretar o sentimento do mercado.
Uma plataforma de análise de blockchain revelou que um endereço anônimo realizou duas operações precisas em 44 dias:
Este tipo de operação não é um caso isolado. Os dados mostram que os contratos em aberto de futuros de Ethereum (OI) ultrapassaram pela primeira vez a marca de 40 bilhões de dólares, com a taxa de alavancagem do mercado próxima ao ponto crítico. A distribuição atual de liquidez apresenta um equilíbrio sutil: há 2 bilhões de dólares de risco de liquidação de posições longas concentrados em torno de 2.600 dólares, enquanto acima de 2.900 dólares há 1,8 bilhões de dólares de risco de liquidação de posições curtas. Essa situação de confronto entre longas e curtas assemelha-se ao mercado de CDO durante a crise financeira – qualquer quebra em uma direção pode desencadear uma reação em cadeia.
Enquanto os preços sobem, o ecossistema Ethereum está passando por uma transformação estrutural. Dados mostram que no segundo trimestre, os endereços ativos independentes dispararam 70%, alcançando um pico de 16,4 milhões em 10 de junho. Um certo network Layer2, com uma participação de 72,81% (11,29 milhões de endereços), tornou-se o motor de crescimento, superando em muito os 14,8% (2,23 milhões de endereços) da mainnet Ethereum. Esse modelo de "Layer2 retribuindo à mainnet" é muito diferente da lógica do auge inicial do DeFi.
Apesar de o Ethereum continuar a ocupar 61% do mercado DeFi com um TVL de 66 bilhões de dólares, seu modelo de receita central já apresenta preocupações.
Esta contradição é refletida nos dados on-chain: a proporção de endereços que detêm ETH a longo prazo (mais de 1 ano) caiu de 63% para 55%, enquanto a quantidade de vendas por detentores a curto prazo aumentou em 47%. Quando as atualizações tecnológicas não se traduzem em lucros para os detentores, a prosperidade do ecossistema pode, na verdade, tornar-se um fator de diluição de valor.
No mercado de futuros, o volume de contratos em aberto de futuros de ETH ultrapassou pela primeira vez os 40 bilhões de dólares, indicando que a taxa de alavancagem do mercado é alta e sugerindo um aumento potencial na volatilidade. Os dados de liquidação revelam a intensidade da disputa de capital:
Do ponto de vista técnico, a atual situação do mercado apresenta as seguintes características:
A um nível macro, a mudança na situação geopolítica e as expectativas de redução das taxas de juro pelo Fed têm um efeito duplo. Os futuros de taxa de juro mostram que o mercado já espera 79% de probabilidade de 2 a 3 reduções nas taxas em fevereiro de 2025. Se a situação real divergir, o mercado de criptomoedas poderá ser o primeiro a ser afetado. Ao mesmo tempo, há análises que alertam que, se o conceito de ativos do mundo real (RWA) não for realizado no terceiro trimestre, o Ethereum poderá enfrentar um risco significativo de desvalorização de mercado.
Ethereum está enfrentando um momento crucial:
Há análises que consideram que, após romper a resistência de 2.800 dólares, o Ethereum pode iniciar uma forte valorização até 5.232 dólares. No entanto, é importante notar que a essência deste jogo de capital ainda é um jogo de liquidez impulsionado pela alavancagem — quando 1,8 bilhões de dólares em posições vendidas se tornam um combustível potencial, o mercado acabará por validar quem está a dominar a tendência e quem pode entrar em apuros.