USUAL協議:披着RWA外衣的龐氏遊戲

USUAL協議是一個以美國國債收益率爲幌子的龐氏騙局。該協議共有5種代幣:

1. USUAL:協議的治理代幣
2. USD0:協議發行的穩定幣(實際無用)
3. USD0++:協議發行的4年期國債代幣
4. USUALX:USUAL質押後的版本
5. USUAL*:團隊和投資人專屬代幣

USUAL團隊打着"無許可獲得4%穩定收益"的旗號吸引用戶。但實際上,他們通過發行USD0++代幣並提供70%的USUAL代幣獎勵來誘導用戶參與。

USD0++雖然以1美元價格鑄造,但實際上是4年鎖定期的國債代幣,當前價值僅0.84美元。爲消除用戶疑慮,項目方允許1:1贖回USDC,並在借貸平台上將USD0++價格固定爲1美元。

這導致一些用戶產生錯覺,認爲USD0++可隨時1:1贖回。一些大戶甚至進行高槓杆操作,如某地址用2700萬美元槓杆到1.3億USD0++。

然而,USUAL團隊突然關閉了1:1贖回通道,將USD0++贖回價格降至0.87美元。這意味着項目方從近20億美元TVL中套現了約2.6億美元。

根據項目方說法,這筆資金將分配給USUAL質押者(USUALX)。這種機制使得USUAL持有者和USD0++持有者相互挖礦,形成一個自我循環的龐氏結構。

真正受益的是項目方持有的USUAL代幣。它不僅享有USUALX的權益,還額外獲得10%的USUAL總量和50%的費用分配。團隊佔USUAL的60%,意味着他們已獲利至少7200萬美元。

項目方之所以採取這種手段,是因爲USUAL價格持續下跌,龐氏結構難以維系。通過強制徵收13%的"稅",他們試圖穩定TVL並提高APY,以維持騙局運轉。

這一行爲傷害了所有參與者,包括USD0++持有者、槓杆交易者和流動性提供者。唯一的受益者是項目方自己。

對於尚未接觸USUAL的人,建議遠離。已被套牢者可選擇止損或繼續參與,但需警惕巨大風險和機會成本。在缺乏監管的環境下,此類項目往往毫無道德底線可言。