Kuru Labs：オンチェーン注文簿取引の新しい試み

最近、Kuru Labsというプロジェクトが業界の注目を集めています。このプロジェクトは、新興の高性能公链 Monad 上に革新的な分散型取引プラットフォームを構築することに取り組んでいます。Kuru Labsは最近、著名な投資機関Paradigmが主導した1150万ドルのAラウンド資金調達を完了し、業界の多くのベテランも参加しました。

Kuru Labsの目標は、オーダーブックアーキテクチャと自動マーケットメイキングロジックを組み合わせた全オンチェーントレーディングプラットフォームを作成することです。この構想は、現在の分散型取引所が直面しているいくつかの構造的問題を解決することを目的としています。AMMモデルは初期の分散型取引所の発展を促進しましたが、流動性の利用効率、価格発見メカニズム、リミットオーダーのサポートにおいて依然として限界があります。一方、CLOBモデルはより柔軟で正確ですが、長期にわたりパブリックチェーンの性能とオンチェーン実行コストに制約されています。

このプロジェクトは2024年に設立され、高頻度取引、DeFiプロトコルの開発、オンチェーンシステムの最適化の経験を持つチームによって創設されました。シードラウンドの資金調達を完了した後、Kuru Labsは技術チームの構築、最小限の実行可能製品（MVP）の構築とテストの準備作業を迅速に開始しました。

Kuru Labs の技術アーキテクチャは非常に革新性があります。現在の主流の AMM モデルを採用するのではなく、オーダーブックと自動マーケットメイキング機能を組み合わせたハイブリッドシステムの構築を試みています。この設計は、各取引ペアのオーダーブックにデフォルトの自動マーケットメイキングアルゴリズムを導入し、能動的な流動性提供者が不足している場合でも、ユーザーは基本的な価格支援を受けられるようにしています。この方法は、集中型マーケットメーカーに市場流動性を維持させることに依存せず、AMM の価格曲線の統一的な制約とも異なり、両者の間で柔軟に切り替える可能性を提供します。

オペレーションの面では、Kuru Labsはオンチェーン環境に適した注文管理メカニズムを設計しました。リミットオーダーの提出とキャンセルは、低く予測可能なガスコストを採用しており、マーケットメーカーや戦略トレーダーが高コストの制約を受けることなく頻繁に操作できるようになっています。同時に、チームは通常のユーザーが注文を管理することなく、戦略契約を通じて資産を流動性支援に使用できる被動的流動性メカニズムの開発を進めています。

Kuru Labs は Monad ブロックチェーンをそのデプロイメントプラットフォームとして選択しました。Monad は Ethereum EVM に互換性のある Layer 1 ブロックチェーンで、現在はテスト段階にあります。既存の EVM パブリックチェーンとは異なり、Monad は基盤から実行エンジンを再構築し、並列アーキテクチャとパイプラインスケジューリングメカニズムを採用して、毎秒の処理能力を向上させ、ブロック生成の遅延を低減しています。内部テストデータによると、Monad は制御された環境下で 10,000 TPS の処理能力を達成し、1 秒でブロック生成を維持できます。

Kuru Labsの技術アーキテクチャは先見性がありますが、プロジェクトはいくつかの現実的な課題に直面しています。Monadのメインネットはまだローンチされておらず、そのオンチェーン性能とネットワークの安定性は公の環境で検証されていません。Kuru Labsの製品設計は、オンチェーン取引のリアルタイム性と予測可能性に大きく依存しており、Monadが予定通りに提供されない場合、プラットフォームのローンチスケジュールやコア機能の実現に直接影響を及ぼす可能性があります。

Kuru Labs が構築したハイブリッドオーダーブックモデルは、市場検証の初期段階にあります。このモデルは、既存の AMM と中央集権的オーダーブックの間に新しいオンチェーンの選択肢を提供し、マーケットメイキングの行動を伝統的な取引システムにより近づけつつ、分散型プロトコルのオープン性とコンポーザビリティを保持しようとしています。理想的には、このアーキテクチャは主流の取引ペアをカバーするだけでなく、ロングテール資産にもサービスを提供し、さまざまな資産タイプに対して統一された取引インフラストラクチャを提供します。

チームは市場機会に対して比較的楽観的な態度を持っています。オンチェーンの注文簿の取引ロジックは、プロのマーケットメーカーや機関投資家の戦略習慣により合致しています。高性能インフラストラクチャのサポートにより、実行効率は著しく向上する見込みで、従来は中央集権的な取引所でのみ運用されていたモデルが初めてオンチェーンで運用される可能性を持つことになります。さらに、Monadがイーサリアム開発者エコシステムに対して互換性を持っているため、Kuru Labsは既存の開発者を比較的スムーズに引き付け、プロトコルに取引コンポーネントを統合させることができ、製品の拡張に大きな余地を残すことができます。

しかし、現段階では依然として一連の不確実な要素が存在します。まず、技術的実現のリスクです。Monadの設計目標は魅力的ですが、ホワイトペーパーから実際の運用環境までの間にはギャップがあります。オンチェーンのスループット、取引確認、ノード同期などの複数の次元が制限条件となる可能性があります。次に、ユーザー移行の実際の動機です。現在、オンチェーン取引ユーザーの多くはAMMプラットフォームの使用習慣を形成しており、注文書モデルに切り替えるよう説得するのは容易ではありません。Kuru Labsはメカニズム上、流動性参加の方法を簡素化することを支持していますが、実際の効果は時間をかけて観察する必要があります。

全体として、Kuru Labs の試みは分散型取引分野の新しい方向性を示しており、その成功が業界全体に貴重な経験と洞察をもたらすことになるだろう。