加密市場周度綜述：美債拋售加息預期降低，山寨幣表現搶眼

宏觀環境與市場概況

貨幣流動性正在改善，联准会預計通脹將繼續溫和向好。美元走強，逼近2024年新高，受利率和政治因素影響。美股整體呈漲趨勢，全球資金大量湧入，過去一個月約有300億美元新增資金流入美股市場。相比之下，加密貨幣市場表現明顯落後於美股。

市場行情分析

本週比特幣震蕩下跌，以太坊對比特幣匯率走強。山寨幣市場表現低迷，部分受歐洲杯賽事分散了市場注意力的影響。以太坊ETF很可能在7月初獲批，市場反彈主要圍繞以太坊生態展開。

值得關注的項目包括：

1. LDO：作爲以太坊質押龍頭，未來將繼續發展再質押業務。以太坊被美國SEC認定不屬於證券，這對未來ETH ETF的質押業務開展有利。

2. ZK：以太坊的ZK Layer解決方案，由專業做市商支持，上市表現一般。值得注意的是，以太坊鏈上Gas費創8年新低。

3. ZRO：備受矚目的跨鏈橋項目，空投策略較爲保守，市值接近同類競品。

比特幣市場分析

鏈上數據

市場處於縮量整理階段。盡管價格寬幅震蕩，但比特幣投資者整體仍保持盈利狀態。然而，投資者興趣有所下降，現貨和衍生品市場以及鏈上交易量持續萎縮。這種情況通常出現在比特幣創新高後，市場需要時間消化帶來的拋壓。

穩定幣市值保持平穩，近期資金流入趨勢有所放緩。機構資金連續出現淨流出，但以太坊因即將推出現貨ETF，逆勢出現大幅淨流入。

長期趨勢指標MVRV-Z Score當前爲2.1，處於中間階段。該指標反映市場總體盈利狀態，大於6時爲頂部區間，小於2時爲底部區間。

期貨市場

本週資金費率小幅下降。通常費率在0.05-0.1%時，表示多頭槓杆較多，可能是市場短期頂部；費率在-0.1-0%時，表示空頭槓杆較多，可能是市場短期底部。

比特幣期貨持倉量本週繼續回落。期貨多空比爲1.3，市場情緒偏中性。散戶情緒往往是反向指標，0.7以下較爲恐慌，2.0以上較爲貪婪。不過多空比數據波動較大，參考意義有限。

現貨市場

比特幣和Solana均呈現周線調整，預計將持續到8月初。以太坊、TON和BASE生態表現強勢。以太坊ETF預計7月初獲批，TON即將上線某大型交易所，BASE引入新錢包帶來流量。以太坊生態很可能成爲未來一個月市場主線。

公鏈與DeFi數據

本週總鎖倉量(TVL)爲1009億美元，較上周下跌107億美元，降幅9.6%。主流公鏈TVL普遍下跌，其中AVALANCHE鏈下跌12%表現最差，而TON鏈逆勢漲15%，本月累計漲108%。目前市場進入調整階段，短期內TON和Solana生態值得重點關注。

NFT市場概況

本週NFT市場藍籌項目地板價大幅下跌，整體市場持續下行。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Space Doodles下跌35%，Azuki下跌23%等。僅Milady逆勢漲4%。

NFT市場整體交易量小幅下滑，藍籌項目交易量普遍下降約20%。首次購買和復購買家數量也在逐步減少。總體而言，NFT市場依然低迷，市場環境較爲嚴峻。