Grayscale Reage à Ação da SEC Sobre o ETF XRP

Investimentos em tons de cinza respondeu à súbita decisão da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) de adiar o lançamento do seu Fundo Digital de Grande Capitalização (GDLC) como um fundo negociado em bolsa (ETF), descrevendo a medida como inesperada e indicativa de um clima regulatório em rápida evolução.

O anúncio veio em um e-mail para a Decrypt na quinta-feira, provocando conversas mais amplas sobre a posição mutável da SEC em relação aos produtos de investimento em cripto, particularmente aqueles envolvendo XRP.

SEC Pausa Lançamento do ETF GDLC Apesar da Aprovação Inicial

A SEC inicialmente acelerou o pedido da Grayscale para converter seu produto GDLC em um ETF à vista. O fundo, que se concentra principalmente no Bitcoin, também oferece uma exposição diversificada ao Ethereum, Solana, XRP e Cardano. Embora o regulador tenha anteriormente agido rapidamente na aprovação do processo de conversão, ele interrompeu o progresso pouco antes de permitir que o ETF começasse a negociar.

A Grayscale chamou a medida de surpreendente, mas enquadrou-a como parte de um padrão mais amplo. "Embora este desenvolvimento não tenha sido antecipado, destaca a natureza dinâmica do cenário regulatório para produtos pioneiros como o GDLC", disse a empresa.

GDLC: Um Veículo de Investimento Cripto Diversificado

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O fundo GDLC é modelado no Índice CoinDesk 5, que rastreia o desempenho das cinco maiores e mais líquidas criptomoedas. De acordo com o processo junto da SEC, as participações do GDLC incluem mais de 80% em Bitcoin, 11% em Ethereum, 4,8% em XRP, 2,8% em Solana e 0,8% em Cardano.

Ao oferecer aos investidores um único produto que distribui a exposição entre ativos digitais de primeira linha, o GDLC visa simplificar o acesso ao mercado de criptomoedas. A listagem do ETF planejada estava destinada a trazer liquidez adicional e eficiência de mercado em comparação com a estrutura original de fundo fechado.

Investimentos em tons de cinza promete avançar

Apesar do atraso regulamentar, a Grayscale reafirmou o seu compromisso em listar o GDLC como um ETF completo. "Estamos a trabalhar ativamente com as partes interessadas principais para cumprir todos os requisitos", disse a empresa, prometendo manter o público atualizado à medida que novas informações se tornem disponíveis.

Os Investimentos em tons de cinza já converteram com sucesso os seus fundos fiduciários de Bitcoin e Ethereum em ETFs. Essas conversões ajudaram a resolver ineficiências de preços causadas pelas suas estruturas de fundos fechados, que frequentemente levavam a descontos ou prémios significativos.

A Abordagem Evolutiva da SEC aos ETFs de Cripto

A decisão da SEC sublinha a sua atitude cautelosa, mas em mudança, em relação aos ETFs de criptomoedas. Embora a agência agora pareça mais receptiva a fundos centrados em ativos principais como Bitcoin e Ethereum, continua a reter a aprovação para ETFs que se concentram apenas em moedas de média capitalização, como XRP, Solana ou Cardano.

Em vez disso, o regulador demonstrou uma maior abertura para fundos diversificados que incluam uma mistura dessas altcoins, desde que o Bitcoin e o Ethereum permaneçam como os componentes dominantes. Esta abordagem nuance sugere que, embora o XRP não esteja fora dos limites, ele ainda carrega incerteza regulatória quando considerado isoladamente.

A Batalha Judicial com a SEC Preparou o Cenário

A busca contínua da Grayscale pela aprovação do ETF vem na esteira de uma grande vitória legal contra a SEC em 2023. Após várias rejeições, a Grayscale processou a agência, e um tribunal de apelação dos EUA decidiu a seu favor, criticando o raciocínio inconsistente da SEC ao aprovar ETFs baseados em futuros, mas negando produtos à vista.

Essa vitória legal foi instrumental para forçar a SEC a reavaliar sua posição e, em última instância, aprovar ETFs de Bitcoin à vista, que desde então atraíram quase $50 bilhões em entradas. Os ETFs de Ethereum à vista seguiram o exemplo, totalizando cerca de $4 bilhões até agora.

O que isso significa para o XRP e o caminho à frente

Embora o XRP continue a ser um pequeno componente do GDLC, a recusa da SEC em aprovar o lançamento do fundo destaca os ventos regulatórios persistentes em torno do ativo. A decisão não equivale a uma rejeição total do XRP em ETFs, mas reflete a relutância da SEC em avançar com produtos que enfatizam fortemente altcoins fora do Bitcoin e Ethereum.

Para já, a Grayscale permanece indomada. A empresa vê o GDLC como um produto marco—um que pode moldar o futuro da exposição às criptomoedas nas finanças tradicionais. À medida que os sinais regulatórios continuam a mudar, a indústria estará a observar atentamente se o XRP, e altcoins semelhantes, conseguirão eventualmente ter um pé de igualdade no espaço dos ETFs.

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