Résumé

• L’Ethereum (ETH) s’est montré plus performant que le Bitcoin (BTC), porté à la fois par sa configuration de prix et les entrées sur les ETF, ce qui lui confère une dynamique plus durable et de réelles perspectives haussières.
• Le ratio long-short a baissé de concert avec le marché, traduisant une baisse de l’appétit pour les positions longues ; la prudence s’installe, et à court terme, la consolidation domine les anticipations.
• L’intérêt ouvert et les taux de financement sont restés à des niveaux élevés et stables, ce qui indique une maîtrise de l’effet de levier et une structure de marché saine.
• Les données de liquidation n’ont révélé aucun dégagement extrême ; l’alternance entre positions longues et courtes permet une réinitialisation du sentiment et prépare la prochaine impulsion du marché.
• Côté stratégie quantitative, la Moving Average Convergence Breakout Strategy a généré un rendement de plus de 285 % sur SUI, confirmant sa fort potentiel sur les marchés à court terme.

Analyse du marché

Pour rendre compte de façon systématique des évolutions du comportement des capitaux et de la structure des échanges sur le marché des cryptomonnaies, le présent rapport analyse cinq axes stratégiques : volatilité des prix du Bitcoin et de l’Ethereum, ratio long-short (LSR), intérêt ouvert, taux de financement, et données de liquidation. Ces indicateurs synthétisent tendances de prix, sentiment de marché et gestion du risque, offrant ainsi un panorama complet sur l’intensité des échanges et les spécificités structurelles actuelles. Les développements récents pour chacun de ces indicateurs depuis le 5 août sont examinés dans les sections suivantes.

1. Volatilité des prix : Bitcoin et Ethereum

Selon CoinGecko, entre le 5 et le 18 août, le marché a consolidé à un niveau élevé. Après de nouveaux pics locaux, BTC et ETH ont évolué latéralement, leur dynamique s’essoufflant à court terme mais conservant une architecture globalement haussière.

Sur le plan de l’action sur les prix, BTC a atteint un sommet à 124 400 USDT le 14 août, mais a plafonné à plusieurs reprises autour de 119 000 USDT, installant une fourchette de consolidation à haut niveau. La figure 1 montre une oscillation du cours dans cette zone, avec plusieurs tentatives de cassure avortées. Momentum et volume de transaction ont simultanément faibli, trahissant une absence d’impulsion acheteuse suffisante. À l’inverse, ETH s’est apprécié de façon stable depuis 4 300 USDT, s’approchant des 4 800 USDT tout en s’appuyant sur ses moyennes mobiles de court terme. Cette configuration révèle une meilleure continuité et une structure technique plus saine.【1】【2】【3】

Sur le plan fondamental, les ETF Spot sur ETH ont enregistré la semaine dernière 2,85 milliards USD d’entrées nettes — un chiffre historique. Les flux sont concentrés sur les produits de BlackRock et Fidelity, signe d’une demande institutionnelle croissante pour l’ETH. Les ETF sur BTC restent globalement stables mais accusent des sorties nettes sur certains produits, accentuant la divergence structurelle. Les flux persistants vers les ETF traduisent une reconnaissance institutionnelle forte des principaux actifs et leur potentiel d’allocation à moyen/long terme.【4】

En synthèse, le marché des cryptomonnaies consolide à un niveau élevé à court terme. BTC ne montre pas de cassure directionnelle claire, tandis qu’ETH bénéficie d’une structure technique solide et d’une dynamique progressive. Avec des flux ininterrompus vers les ETF Spot, ETH dispose d’un soutien marqué. Si les volumes et la volatilité progressent de concert, ETH est bien placé pour prendre l’initiative du prochain mouvement de marché. Il convient de surveiller attentivement les flux vers les ETF et la capacité de l’ETH à s’ancrer au-dessus du niveau clé des 4 000 USDT, indicateurs d’un potentiel début de nouvelle tendance.

Figure 1 : BTC a atteint un sommet à 124 400 USDT le 14 août, mais a été limité à plusieurs reprises autour de 119 000 USDT, dans une dynamique en recul.

Côté volatilité, BTC a consolidé de manière modérée, seuls quelques jours voyant des pics, ce qui montre une retenue des flux de capitaux et une anticipation de tendance relativement stable. À l’inverse, ETH a montré une volatilité plus vive, avec plusieurs séances de forte hausse et un sentiment de marché plus intense, illustrant la fréquence des arbitrages à court terme.

La volatilité générale reste modérée à faible, mais les sursauts récurrents sur ETH traduisent une sensibilité accrue aux nouvelles ou à la liquidité. Si cela s’accompagne d’une hausse des volumes, la possibilité d’une cassure significative s’accroît.

Figure 2 : Volatilité modérée sur BTC, pics réguliers sur ETH, illustrant un sentiment de trading plus réactif.

Ces deux dernières semaines, le marché des cryptomonnaies consolide à haut niveau. BTC montre un momentum court terme affaibli et une direction floue, tandis qu’ETH poursuit son schéma ascendant, affichant une force relative tant sur le plan technique que des flux. Côté volatilité, ETH demeure plus réactif, dynamisant le trading court terme. Si les volumes progressent et les entrées sur ETF persistent, ETH pourrait porter le prochain mouvement de marché.

2. Ratio Long/Short Taker Size (LSR) – Analyse BTC & ETH

Le Long/Short Taker Size Ratio (LSR) est un indicateur clé qui mesure le volume des achats agressifs par rapport aux ventes agressives. Il permet d’évaluer le sentiment de marché et la force du mouvement. Un LSR supérieur à 1 traduit une dominance des achats sur les ventes, signe d’une tendance haussière.

Selon Coinglass, le LSR du BTC a suivi une tendance baissière ces deux dernières semaines. Les prix restent sur des niveaux élevés, mais le LSR baisse continuellement, passant nettement sous 0,90 le 17 août. Cela témoigne d’une baisse marquée de l’appétit pour les positions longues, les capitaux court terme se montrant plus prudents ou baissiers. Si la structure de BTC reste solide, le soutien du sentiment s’atténue progressivement.【5】

Le LSR de l’ETH suit la même dynamique. Malgré une progression continue de l’ETH au-dessus de 4 300 USDT début août, le ratio s’effrite, se maintenant près de 0,90 récemment. Les capitaux se positionnent avec plus de réserve malgré la hausse du cours, et certains traders misent à la baisse, provoquant une divergence entre hausse des prix et stagnation du sentiment.

Au global, la consolidation à haut niveau sur BTC et ETH s’accompagne d’un recul synchronisé du LSR, signe de doutes persistants sur la pérennité du mouvement haussier. À court terme, si le LSR ne remonte pas, l’élan haussier pourrait rester limité ; à l’inverse, un dépassement de 1 constituerait un signal de reprise de la tendance.

Figure 3 : Consolidation des prix du BTC à haut niveau, LSR en baisse, signalant une nette diminution de la volonté de position longue.

Figure 4 : LSR de l’ETH en baisse comme celui du BTC, le sentiment restant peu dynamique en dépit de la hausse des prix et d’une prudence accrue des capitaux court terme.

3. Intérêt ouvert

D’après Coinglass, l’intérêt ouvert sur BTC et ETH reste élevé depuis deux semaines, preuve que les capitaux à effet de levier demeurent actifs et que la compétition sur le positionnement se poursuit. L’intérêt ouvert sur ETH progresse rapidement début août, culminant à 65,7 milliards USD autour du 12 août, avant un léger repli mais toujours au-dessus de la moyenne précédente. Sur BTC, après une phase de consolidation, l’intérêt ouvert repart à la hausse depuis le 10 août, atteignant 84,2 milliards USD, dans une dynamique plus modérée que celle d’ETH.【6】

La croissance plus rapide de l’intérêt ouvert sur ETH par rapport à BTC reflète un positionnement à effet de levier plus offensif, en phase avec la hausse du spot. Si la structure demeure saine, la combinaison de prix élevés et de levier important augmente le risque de liquidations massives ou de corrections brusques en cas de volatilité soudaine.

Figure 5 : Intérêt ouvert sur BTC et ETH à des niveaux élevés, croissance plus rapide sur ETH, capitaux à effet de levier actifs.

4. Taux de financement

Depuis deux semaines, les taux de financement de BTC et ETH oscillent autour de zéro, traduisant une lutte entre positions longues et courtes et une prudence chez les traders à effet de levier. Les prix restent élevés, mais les taux de financement peinent à se maintenir positifs, soulignant que la hausse est portée par le spot et une faible prise de risque sur le levier, préservant la stabilité du marché.

Mi-août, les taux de financement sur ETH passent temporairement en négatif, ce qui indique des phases de légère orientation baissière, systématiquement corrigées sans retournement marqué. Pour BTC, les fluctuations sont encore plus faibles, avec une stabilité qui confirme son attrait pour les investisseurs institutionnels.【7】【8】

Dans l’ensemble, l’effet de levier n’a pas encore pleinement impulsé le marché. Si les taux de financement repassent positifs et s’installent dans la durée avec un accroissement des volumes, cela pourrait signaler une nouvelle phase de hausse.

Figure 6 : Oscillation des taux de financement autour de zéro, marché prudent à court terme, momentum latent.

5. Liquidations sur cryptomonnaies

Selon Coinglass, le marché des cryptomonnaies a consolidé à haut niveau ces deux dernières semaines, mais la volatilité locale a déclenché ponctuellement des liquidations de contrats, créant une tension équilibrée entre positions longues et courtes.

Les 14 et 18 août, la valeur notionnelle des liquidations longues a dépassé respectivement 800 et 400 millions USD ; cela traduit le débouclage forcé des positions à effet de levier sur les replis post-rallye, ralentissant la dynamique haussière et accentuant la prudence. Les liquidations courtes sont concentrées les 12 et 13 août, en lien avec des rebounds, obligeant les vendeurs à se couvrir.【9】

Globalement, la phase actuelle de liquidations reste modérée et alternée, sans effet domino ni panique. La structure de positionnement demeure saine en période de consolidation. L’alternance des liquidations entre longs et shorts permet de réguler le sentiment court terme et d’assainir le marché, jetant les bases d’un nouveau mouvement.

Figure 7 : Hausse marquée des liquidations longues les 14 et 18 août, illustrant le débouclage des positions à levier, ralentissement du momentum haussier, prudence accrue.

Dans ce contexte, l’activité de trading sur les cryptomonnaies reste soutenue, mais le sentiment des capitaux à court terme s’infléchit et la prudence s’installe sur le levier. Cela traduit une coexistence d’élan de tendance et de volatilité. Les indicateurs soulignent le maintien de BTC et ETH en zone technique forte, mais un affaiblissement du sentiment acheteur et du momentum à court terme. Dans cet environnement complexe, l’investisseur doit se baser sur des indicateurs quantitatifs rigoureux pour anticiper les retournements et les évolutions de la structure du capital.

Dès lors, la prochaine section s’intéresse aux moyennes mobiles comme indicateur technique, évaluant leur capacité à repérer les retournements et à capter les signaux d’entrée/sortie lors des phases de consolidation et de rotation cyclique. En mobilisant la Moving Average Convergence Breakout Strategy comme cadre central, nous procédons à des backtests sur divers tokens et architectures de marché afin d’analyser son adaptabilité et sa robustesse en suivi de tendance, contrôle du drawdown et optimisation de la performance.

Analyse quantitative – Moving Average Convergence Breakout Strategy

(Avertissement : Les prévisions ci-dessus reposent sur des observations historiques et des tendances de marché, à titre informatif uniquement. Elles ne constituent pas un conseil d’investissement ni une garantie de performance. Les investisseurs sont invités à évaluer avec discernement les risques et à agir en toute responsabilité.)

1. Présentation de la stratégie

La Moving Average Convergence Breakout Strategy suit le momentum via l’analyse des tendances techniques. Elle surveille la convergence des moyennes mobiles à court et moyen terme (par exemple sur 5, 10 et 20 jours) afin d’identifier les moments où le marché risque d’évoluer de façon directionnelle. Lorsque les moyennes mobiles convergent, c’est le signe d’une consolidation, prélude à une cassure. Une cassure haussière du cluster de moyennes est considérée comme un signal d’achat ; une cassure baissière comme un signal de vente.

La stratégie intègre des mécanismes fixes de prise de bénéfices et de stop-loss, pour garantir des entrées et sorties opportunes, tout en équilibrant rendement et maîtrise du risque. Elle cible principalement les opportunités de tendance à moyen et court terme, avec discipline et efficacité opérationnelle.

2. Paramétrage central

3. Logique et mécanisme opérationnel

Conditions d’entrée

• Convergence des moyennes mobiles : Calculez les six moyennes mobiles : SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60 et EMA120. Évaluez l’écart maximal entre ces valeurs (« spread MA »). Si cet écart est inférieur au seuil défini (par exemple 1,5 % du prix), les moyennes sont dites convergentes.
• Condition de cassure sur le prix :
• Si le prix actuel dépasse la plus élevée des six MA, cela déclenche un signal haussier et l’ouverture d’une position d’achat.
• Si le prix tombe sous la plus basse des six MA, cela déclenche un signal baissier et l’ouverture d’une position de vente.

Conditions de sortie

• Position longue :
• Si le prix repasse sous la MA la plus basse, stop-loss.
• Si le prix progresse de plus de « (prix d’entrée – MA la plus basse) × ratio risk/reward », prise de profit.
• Position courte :
• Si le prix dépasse la MA la plus élevée, stop-loss.
• Si le prix baisse de plus de « (MA la plus haute – prix d’entrée) × ratio risk/reward », prise de profit.

Exemple illustratif

• Signal de trading
  Le graphique ci-dessous présente le dernier signal d’entrée sur le TRX/USDT en 1h, le 12 août 2025. Après convergence serrée des six moyennes mobiles, le prix casse à la hausse, remplissant les conditions d’entrée. Le système achète au niveau de cassure, captant le début du mouvement ascendant.

Figure 8 : Exemple de déclenchement sur TRX/USDT (12 août 2025).

• Exécution et résultat
  Avec la prise de profit dynamique, le système clôture dès que le ratio prédéfini est atteint, sécurisant l’essentiel du gain. Même si une partie du potentiel haussier n’est pas exploitée, l’opération reste disciplinée et le risque maîtrisé. L’ajout d’un stop suiveur ou d’un suivi de tendance pourrait améliorer la rentabilité sur marchés directionnels.

Figure 9 : Exemple de sortie sur TRX/USDT (14 août 2025).

L’exemple permet d’illustrer la logique d’entrée basée sur la convergence des moyennes et la cassure du prix, et le mécanisme dynamique de prise de profit. En exploitant l’interaction entre l’action sur les prix et la structure des moyennes mobiles, la stratégie a su capter le début du mouvement et sortir automatiquement lors des fluctuations ultérieures, sécurisant le cœur du profit et maîtrisant le risque. Ce cas d’usage confirme sa pertinence opérationnelle et sa stabilité en conditions réelles, offrant une base solide pour l’optimisation et le perfectionnement ultérieurs.

4. Exemple de backtest

Paramétrage du backtest
Un grid search systématique a été réalisé sur :

• tp_sl_ratio : 3 à 14 (incrément 1)
• threshold : 1 à 19,9 (incrément 0,1)

Sur SUI/USDT, le système a testé 2 280 configurations sur les données 1h du dernier an et sélectionné les cinq plus rentables. Évaluation fondée sur rendement annualisé, Sharpe ratio, drawdown maximal et ROMAD pour une analyse complète.

Figure 10 : Tableau comparatif des cinq meilleurs paramètres.

Logique stratégique
Quand l’écart entre les six moyennes se resserre sous 19,9 % et que le prix casse à la hausse la borne supérieure du cluster, le signal d’achat est déclenché. Cette configuration capte le démarrage du breakout. L’entrée se fait au prix courant ; la MA la plus haute du cluster sert de repère pour la prise de profit dynamique, renforçant la gestion du rendement.

Paramètres utilisés :

• percentage_threshold = 19,9 (écart maximal autorisé entre les six MA)
• tp_sl_ratio = 14 (ratio dynamique)
• short_period = 6, long_period = 14 (périodes d’observation)

Analyse des performances
Période testée : 1er août 2024 au 18 août 2025. Ce paramétrage a montré de belles performances sur plusieurs tokens. Sur SUI, rentabilité cumulée de 285,49 %, drawdown maximal de 36,29 %, ROMAD de 7,25, soit une croissance du capital solide avec un risque modéré. Sur XRP, malgré un drawdown plus élevé (48,87 %), rendement de 101,86 % et ratio de Sharpe de 1,46, ce qui témoigne d’une bonne gestion de la volatilité.

Figure 11 : Comparatif des cinq meilleures configurations sur un an.

5. Synthèse

La stratégie de suivi de tendance par convergence/cassure de moyennes mobiles s’avère très robuste sur les marchés de cryptomonnaies à volatilité modérée ou élevée. Sa logique d’entrée/sortie et sa rigueur dans la gestion du risque lui permettent de surperformer le Buy and Hold sur les principaux tokens.

Même avec des taux de réussite faibles, la stratégie s’appuie sur un ratio rendement/risque asymétrique et une discipline stricte pour limiter les pertes, allonger la durée de détention et générer des rendements dans un cadre sécurisé. Sa capacité d’adaptation aux tendances incertaines s’en trouve renforcée. Pour l’avenir, l’ajout de signaux multifactoriels, de confirmations volumiques et d’ajustements dynamiques pourrait encore stabiliser et rendre la stratégie plus flexible, avec un déploiement élargi sur divers tokens et horizons.

À noter, les cinq configurations testées ont produit un nombre limité de transactions sur la période, ce qui réduit la robustesse statistique. Certains actifs (BTC, SOL) présentent des taux de réussite et des rendements plus faibles en raison des seuils de signal ou de leur volatilité propre. Des études ultérieures devraient élargir l’échantillon (période de test plus longue, plus de tokens, horizons différents) pour renforcer la fiabilité du déploiement.

Malgré ces points, les résultats montrent que la stratégie actuelle assure un bon équilibre entre performance et stabilité. L’intégration de facteurs comme le volume ou la volatilité, alliée à une optimisation continue de la gestion des ordres et du capital, améliorerait son adaptation aux marchés en range, permettant de délivrer des performances constantes sur différents environnements.

Conclusion

Du 5 au 18 août 2025, le marché des cryptomonnaies a consolidé à haut niveau et les principaux actifs présentent des configurations techniques robustes. L’ETH s’est distingué grâce à des entrées record sur les ETF Spot, favorisant la stabilité à moyen terme. Néanmoins, les indicateurs clés (ratio long-short, taux de financement, liquidations) illustrent un affaiblissement de l’appétit pour les positions longues, une prudence généralisée, et une consolidation structurelle à court terme avec redistribution des positions.

L’effet de levier reste sous contrôle. Si l’intérêt ouvert et les taux de financement sont élevés, leur stabilité confirme la bonne tenue du marché. Les liquidations modérées et alternées entre longues et courtes permettent de réguler le sentiment et d’éliminer la fragilité. En cas de montée des volumes et de stabilisation des taux de financement en positif, la dynamique du marché pourrait sortir de la zone de consolidation. À l’inverse, une hésitation prolongée des capitaux et une contraction de la volatilité prolongeraient la consolidation sur les tokens majeurs.

Dans ce contexte, la stratégie de suivi de tendance par convergence/cassure de moyennes mobiles révèle une forte pertinence sur les marchés à volatilité moyenne ou élevée. Les backtests montrent des performances remarquables sur SUI et XRP, avec des rendements dépassant 100 %.

Il convient cependant de souligner que les cinq paramétrages testés ont généré peu de transactions, ce qui affecte la fiabilité statistique. Sur BTC et SOL, la performance fut plus faible en raison de leur volatilité ou de la fréquence limitée des signaux. Globalement, la stratégie offre un juste équilibre entre rendement, gestion du drawdown et efficacité, et peut être appliquée en conditions réelles. L’intégration de critères supplémentaires comme le volume, la volatilité ou la confluence multi-horizons, ainsi que la mise en place de mécanismes de gestion du risque plus souples, pourraient encore renforcer sa stabilité et sa capacité d’adaptation.


Références :

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
3. Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
4. Sosovalue, https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot?from=moved
5. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
6. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
7. Gate, https://www.gate.com/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
8. Gate, https://www.gate.com/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
9. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations

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Avertissement
L’investissement sur les marchés des cryptomonnaies comporte un haut niveau de risque. Les utilisateurs doivent se renseigner en profondeur et évaluer par eux-mêmes la nature des actifs et produits avant toute décision. Gate décline toute responsabilité en cas de perte ou dommage lié à ces choix.