マクロ要因と資金状況の変化が暗号資産市場の調整期に入る原因となった

最近、暗号資産市場は震荡整理の態勢を示しており、主にマクロ経済環境と資金流動性の変化の二重の影響を受けています。

マクロレベルでは、FRBの利下げ期待の遅れ、地政学的リスクの上昇などの要因が市場のリスク志向を抑制しています。資金面では、ETFの資金流入が流出に転じ、ステーブルコインの発行が穏やかであり、場外USDTのプレミアムが下落し、投資者の態度が慎重になっていることを反映しています。

この背景の中で、ビットコインは相対的に強い状態を維持していますが、上昇の勢いは弱まっています。イーサリアムは弱気の底固めの様相を呈しています。アルトコイン市場の流動性は明らかに枯渇しており、市場占有率は継続的に低下しており、リスク放出期にあります。

オンチェーンデータによれば、ビットコインの長期保有者の供給量は半年ぶりの高水準に達し、長期資金の信頼感が高まっていることを示しています。しかし、短期保有者の供給量は最近わずかに回復しており、一部の短期投機需要を反映している可能性があります。保有コインが1000〜10000枚のアドレスの割合が増加しており、10.3万〜10.5万ドルの範囲で新たに多くのコインが集まっており、新しい密集ゾーンとなっています。

総合的に見ると、市場全体は防御的な整理段階にあります。投資者には慎重さを保ち、イーサリアムの動向の変化や資金の流入リズムに注目し、市場が安定した後に高リスク資産の配置を検討することをお勧めします。また、米連邦準備制度の政策やドルの動向などのマクロ要因の変化が市場に与える影響にも注意を払う必要があります。

! マーケットウォッチ週報[6.3-6.7]:マクロ抑制と流動性の弱さが共鳴し、市場は防御フェーズに入る

マクロ経済要因の分析

アメリカの債務と財政赤字の状況

アメリカは現在、重い債務負担に直面しており、総規模は36兆ドルに達し、毎年の利息支出は8800億ドルに上ります。今後10年間でさらに3兆ドルの赤字が見込まれています。ムーディーズはアメリカの信用格付けをAAAからAa1に引き下げ、市場に懸念を引き起こしています。

この状況は投資家のドルに対する長期的な信頼を弱め、一部の資金をビットコインなどの避難資産に向かわせる可能性があります。実際、2024年4月の債務問題はビットコインの価格上昇を後押ししました。

! マーケットウォッチ週報[6.3-6.7]:マクロ抑制は弱い流動性と共鳴し、市場は防御段階に入ります

フェデラル・リザーブの利下げ予想

CME FedWatchのデータによると、市場は2025年の下半期に連邦準備制度が利下げを開始する可能性が高まっていると予想しています。2025年10月までに、金利が3.75%-4%の範囲に下がる確率は39.2%に上昇しました。もし1%利下げされれば、米国は毎年1000億ドル以上の利息支出を節約できることになります。

利下げ期待はビットコインなどのリスク資産に有利です。2024年9月にアメリカ連邦準備制度理事会が50ベーシスポイントの利下げを行った後、ビットコインは明らかな上昇トレンドを始めました。

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ドルの動向

5月のドルインデックスは疲弱なパフォーマンスを示しましたが、下半期には安定する可能性があります。2024年12月にはドルインデックスが2年ぶりの高値を記録しました。ドルの動きはビットコインと負の相関関係にあり、ドルが弱まるとビットコインの上昇を促します。

もしドルが強いままであれば、短期的にはビットコインに対して圧力をかける可能性があります。しかし、長期的にはドルへの信頼が低下することが、逆にビットコインの強化を促す可能性があります。

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ブロックチェーンデータ分析

ステーブルコインとETF資金の流れ

今週のステーブルコインの1日平均発行額は1.43億ドルで、前週比で82%増加しましたが、以前のピークレベルにはまだ届かず、資金の回流傾向が穏やかに修復されていることを反映しています。

ETFに関して、今週は6.97億ドルの純流出が発生し、最近では初めての明確な撤退を示しており、機関投資家の態度が慎重になっていることを示しています。流出規模は比較的限定的ですが、短期的な調整リスクには警戒が必要です。

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.3-6.7]:マクロ抑制と流動性の弱さが共鳴し、市場は防御フェーズに入る

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OTCプレミアムとマイクロストラテジーの購入

USDTとUSDCの場外プレミアム率が共に100%を下回り、ディスカウントゾーンに入り、最近の低水準を記録しました。これは、場外の買い需要が不足していることを示し、市場のリスク選好が低下していることを反映しています。

マイクロストラテジーは最近ビットコインの購入ペースを緩め、6月2日に705枚のみを増持しました。これは以前より大幅に減少しており、現在の市場状況において慎重になっていることを示しています。

! マーケットウォッチ週報[6.3-6.7]:マクロ抑制と流動性の弱さが共鳴し、市場は防御フェーズに入る

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長期および短期の保有者の行動

長期保有者の供給量が持続的に上昇し、約1440万枚のビットコインに達して近半年の新高値を記録し、長期資金の信頼感が強まっていることを示している。

短期保有者の供給量は年初以来継続的に減少しているが、最近1週間でわずかな反発が見られ、一部の短期トレーダーが底値を拾い始めた可能性がある。

! マーケットウォッチ週報[6.3-6.7]:マクロ抑制と流動性の弱さが共鳴し、市場は防御段階に入る

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! マーケットウォッチ週報[6.3 - 6.7]:マクロ抑制は弱い流動性と共鳴し、市場は防御段階に入る

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全体的に見ると、市場の資金面と感情面は不調ですが、技術面にはまだ反発の余地があります。マイクロストラテジーの今後の購入動向とアルトコインのパフォーマンスに注目し、市場の感情が改善するかどうかを判断することをお勧めします。投資家は慎重を保ち、より明確な安定信号を待つべきです。