連邦準備制度（FED）主席パウエルは、金利政策の調整を検討しており、主にインフレと雇用市場の二つの指標に注目しています。最新の雇用データによると、アメリカの雇用市場は上昇が鈍化しており、7月の非農業雇用者数はわずか73,000人増加し、市場の予想を大きく下回りました。さらに注目すべきは、5月と6月の雇用データも大幅に下方修正され、二ヶ月合計で258,000の職が減少しました。これらのデータは、アメリカ経済が以前の予想ほど強力ではない可能性があることを示しており、利下げの一定の根拠を提供しています。

その一方で、中米貿易交渉の延期は一時的にインフレ圧力を和らげ、パウエルが現在の金利水準を維持する理由を弱める可能性があります。市場は、9月に連邦準備制度（FED）が25ベーシスポイント利下げする確率が89.1%に達していると広く予想しています。

連邦準備制度（FED）内部もいくつかの変化が見られた。最近、タカ派と見なされる理事クグラーが辞任し、これはトランプがより緩和的な政策を支持する候補者を指名する機会を生む可能性がある。また、最近の金融政策決定会合では、1993年以来初めて2人の理事が金利を維持することに反対し、25ベーシスポイントの利下げを支持するという状況が見られ、内部の意見の対立が深まっていることを示している。

これらの要因を総合すると、9月の利下げは確実なものとなり、市場の焦点は利下げ幅が25ベーシスポイントか50ベーシスポイントかに移っています。しかし、発表予定のCPIデータは依然として重要な変数です。もしインフレデータが予想外に上昇すれば、連邦準備制度（FED）の決定に影響を与える可能性があります。したがって、8月12日に発表されるCPIデータは市場が注視する重要な焦点となり、連邦準備制度（FED）の最終的な決定に影響を与える重要な要素となる可能性があります。