ビットコインは再びブル・マーケットを迎える

最近、北半球の夏休みが終わった後、南半球に向かい、2週間のスキー旅行をしました。ほとんどの時間はバックカントリー・スキー活動を行っていました。この方法では、スキー板の底にスキー皮を貼り付けて上に滑り、上に達した後にスキー皮を外して下山します。この活動は非常に体力を消耗し、毎日4000キロカロリー以上のエネルギーを消費します。

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体力を維持するために、私は特別な食事戦略を採用しています。朝食は豊富でバランスが取れており、炭水化物、タンパク質、野菜を含んでいます。活動中は30分ごとに高糖食品を少し食べて血糖値を維持します。同時に、鶏肉や強気、野菜、白米などの「本物の食べ物」を定期的に摂取します。

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この食事戦略は、通貨政策における価格と数量の重要性に類似しています。通貨の価格は血糖を急速に上昇させるキャンディーのようなものであり、通貨の数量はゆっくりと燃焼する「本物の食べ物」に似ています。最近、連邦準備制度、イングランド銀行、そして欧州中央銀行はすべて利率を引き下げることを示しましたが、これは通貨の価格を引き下げることに相当します。

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市場はこれに対して初期的に積極的に反応し、リスク資産は一般的に上昇しています。しかし、これは円が他の通貨に対して相対的に価値が上がる可能性があることを無視すべきではなく、円のアービトラージ取引リスクをもたらします。各国中央銀行がバランスシートを拡大して通貨の供給を増やさない限り、このリスクは市場の上昇トレンドを破壊する可能性があります。

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今、米連邦準備制度が金利を引き下げることは、経済の基本に反します。インフレは依然として目標を上回り、経済成長は堅調で、政府の赤字は過去最高を更新しています。経済的な観点から見ると、米連邦準備制度は金利を引き上げるべきでした。しかし、政治的な考慮から米連邦準備制度は金利を引き下げることを選択しました。これにより、リスク資産の価格上昇に対する私の信頼はさらに強まりました。

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円高が利下げによる好影響を相殺する可能性があります。円が大幅に上昇した場合、連邦準備制度はバランスシートの縮小を停止するか、さらには量的緩和を再開しなければならないかもしれません。同時に、財務省も流動性を増やすために国債をさらに発行する可能性があります。

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暗号通貨の保有者にとって、現在の環境は有利です。世界の中央銀行の利下げ、アメリカ財務省の流動性の増加、日本銀行の慎重な利上げなどの要因が市場の上昇を促進します。たとえ株式市場が利下げの影響で下落する可能性があっても、供給が限られているビットコインのような資産にとって、増加した通貨供給がその価格を大幅に押し上げるでしょう。

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