トランプ2.0満月：市場は「氷と火の歌」を上演

2025年1月と2月、トランプ2.0政権が発足して1か月が経過し、政策の恩恵と市場の動揺が交錯しています。一方では、新しい政府の政策が温かい流れをもたらしています；他方では、AI分野の技術革新が金融市場に波乱を引き起こしています。2月は特に動揺が激しく、経済データ、規制の調整、技術の変革という3つの力が交錯し、暗号市場は一度の洗礼と再構築を経験しました。

! 2025年暗号隔月スペシャル:「トランプ2.0」満月、市場は「氷と火の歌」を上演

2025年2月、アメリカの経済状況に多方面の変化が見られました。重要な経済指標が低下し、トランプ政権が推進した輸入関税政策がこの二つの要因が相互に影響し合い、アメリカおよび世界経済に深遠な影響を及ぼし、世界市場の変動を引き起こしました。

アメリカの第4四半期GDP改定値は2.3%の成長率を維持していますが、いくつかの指標は経済成長の鈍化を示しています。2月の非農業雇用者数は18.7万人増加し、予想を下回りました; 時給の成長率は0.2%に低下し、最近の最低値を記録しました。消費者信頼感指数は3か月連続で98.3に下落し、住民の購買力の低下に対する懸念を反映しています。

1月のコアCPIは前年同月比で2.5%増加し、前月よりわずかに減少しました。1月のコアPCE物価指数の年率は2.6%で、最近の新低を記録しました。しかし、関税政策がインフレの最大の変数となっています。新政府がメキシコとカナダからの輸入商品に10%の関税を課すことで、CPIが0.3-0.5ポイント上昇する可能性があります。

金利に関して、市場は連邦準備制度（FRB）が短期的に現行金利を維持すると予想しています。しかし、インフレの不確実性や関税政策による圧力を考慮すると、利下げの決定には依然として変数が存在します。

2025年、アメリカ経済は「成長鈍化」と「インフレの弾力性」という矛盾に直面しています。連邦準備制度は慎重な政策を通じてリスクをバランスさせようとしていますが、新政府の関税政策は問題の複雑さを悪化させ、グローバルなサプライチェーンの価格設定に影響を及ぼし、経済の混乱を悪化させています。政策の駆け引きの中で確実性を見つけることが、今後半年間のグローバル市場の核心的な命題となるでしょう。

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AI分野において、DeepSeekの登場は市場のAIの未来に対する期待を打破しました。オープンソースモデルはアルゴリズムの最適化により計算能力の需要を大幅に削減し、業界を「計算力競争」から「アルゴリズム効率」へと転換させ、AIインフラストラクチャーに対する需要の論理を再構築しました。この変化に加え、関税政策によるサプライチェーンへの懸念が、テクノロジー株に大きな打撃を与えました。2月、ナスダックは4%も急落し、最近の最悪の月間パフォーマンスを記録しました；ダウ平均は1.58%下落し、S&P500は1.42%下落しました。

市場は米国のAI産業競争状況を再評価しており、それは米国の大手テクノロジー企業のパフォーマンスに反映されている。業績が素晴らしい英偉達でさえ、予想を大幅に上回れなかったために売りに遭っている。全体的な市場の雰囲気は低迷しており、恐怖感が広がっている。

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暗号資産も例外ではありません。ビットコインとナスダックの相関関係が0.5に上昇し、最近の高値を更新しました。市場のボラティリティが高まり、投資家のリスク志向が低下し、リスク資産からの資金撤退が進み、暗号市場が圧力を受けています。

新政府の暗号政策は、約束から実際の行動へと移りました。トランプは公式のミームトークン$TRUMPを発行し、市場の変動を引き起こしました。この出来事は、暗号資産が新しい政治ツールとしての可能性を示し、「コードは権力である」という理念を際立たせています。

政府は暗号通貨作業グループの設立や国家暗号通貨準備の探索など、一連の好意的政策を導入しました。しかし、複数の要因の影響を受け、2月の暗号市場は激しい調整を経験し、ビットコインは10万ドルを下回り、8.5万ドルで締めくくり、月間下落率は17.39%でした。この下落はリスク資産の売却の連鎖反応であり、市場の過剰レバレッジ後の自己調整を反映しています。

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注目すべきは、ビットコインが変動の中で一定の弾力性を示していることです。一部の機関は、今回の変動を長期的な配置の機会と見なしており、ある企業は199億ドルを投じてビットコインを購入しました。

長期的に見ると、金とビットコインの価格動向はますます一致しており、ビットコインの「デジタルゴールド」としての特性が強化されていることを反映しています。両者は信用通貨の代替品として見なされており、今後も一定の連動性を維持する可能性があります。

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現在の暗号市場は消息の真空状態にあり、従来の物語効果は弱まっています。しかし、3つの大きなトレンドが市場を再形成しています：規制のパラダイムシフト、市場が投機主導から技術主導に変わること、そしてAIと暗号の融合です。これらの変化は市場に新たな突破口をもたらす可能性があります。

トランプが就任して1ヶ月が経つ中、市場は複雑な混沌期に突入しています。短期的な変動が頻繁に起こるものの、ビットコインの希少性は変わらず、サイクルを超える生命力を与えています。まるで『氷と炎の歌』にあるように："混乱は深淵ではなく、階段である"。この不確実性に満ちた時期に、新たな機会が芽生えているかもしれません。

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