Circle IPOが議論を引き起こす：暗号化業界のネイティブ機関が周縁化される

最近、USDCステーブルコインの発行者であるCircleが注目を集めている初の公開募集(IPO)を完了しました。しかし、この暗号業界が主流金融に向けてのマイルストーンとなるはずだったイベントは、業界内で広範な議論を引き起こしました。

報道によると、Circleの今回のIPO価格は1株31ドルで、最初の24ドルから26ドルの予想レンジを上回りました。初日の終値は84ドルに達し、1週間以内に株価は107ドル以上に急上昇しました。この観点から見ると、投資銀行は市場のCircleに対する熱意を深刻に過小評価していたようです。

! Arcaは怒ってCircleの裏切りを非難した:なぜIPOの饗宴は暗号の同盟者を見捨て、ウォール街を支持したのか?

しかし、一部の業界関係者は、Circleの配分プロセスにおける行動に対して厳しい批判を提起しました。彼らは、Circleが伝統的な金融機関に株式を配分する傾向があり、USDCを長期間サポートし使用している暗号ネイティブ機関を無視していると考えています。

この行動は多方面からの不満を引き起こしました。分析によれば、Circleのこの動きは暗号化業界の「利益一致」という核心理念から逸脱しているとされています。長年にわたり、暗号化業界はユーザーの参加と利益の共有を強調してきましたが、Circleは今回、ウォール街との結びつきをより強く選択したようです。

支持者はCircleの株に期待する理由を以下のように考えています：

1. これは現在、安定したコインの成長に専念している唯一の上場投資対象です。
2. ステーブルコイン市場は、1兆ドルを超える運用資産規模に成長すると予想されています。
3. USDCは現在600億ドルの資産管理規模を持ち、年成長率は91%に達しています。

しかし、Circleのビジネスモデルについて懸念を示す人もいます：

1. 収入が過度に利息収入に依存している。
2. Coinbaseやブラックロックなどのパートナーへの依存度が高い。
3. 近年、収入と利益の成長が緩やかです。
4. 現在の株価は評価が高すぎます。

! Arcaは怒ってCircleの裏切りを非難した:なぜIPOの饗宴は暗号の同盟者を見捨て、ウォール街を支持したのか?

いくつかの業界関係者は、彼らが過去数年間USDCを支持し、推進してきたが、今回のIPOでは合理的な配分を受けられなかったと述べています。このような行為は、長期的なパートナーへの不尊重と見なされています。

批評者は、CircleがIPOを通じて暗号業界に深く関与している機関にリターンをもたらし、彼らが利益を得てエコシステムにさらなる投資を行い、良性循環を形成することができたと考えています。しかし、Circleは逆の行動を選びました。

これに対して、Circleとその支持者は、IPOが25倍オーバーサブスクリプションされたため、すべての投資家の配分比率が圧縮されたと主張しています。しかし、批評家は、この主張では実際の状況を完全に説明できないと反論しています。

いずれにせよ、今回の論争は伝統的金融と暗号化業界の間に依然として存在するいくつかの矛盾を浮き彫りにしました。暗号化企業が徐々に主流金融市場に進出する中で、異なる利害関係者の要求をどのようにバランスさせるかが、引き続き議論が必要なテーマとなるでしょう。

業界関係者は、Circleが最終的にどの投資家を成長の利益を共有するために選んだのかを理解するために、公開される13F文書に注目するだろう。これは、Circleの戦略的方向性についてのさらなる手がかりを提供するかもしれない。

! Arcaは怒ってCircleの裏切りを非難した:なぜIPOの饗宴は暗号の同盟者を見捨て、ウォール街を支持したのか?