# 香港Web3新篇章：RWAとステーブルコインが金融革新をリード2025年7月1日、香港が回帰して28周年を迎えるにあたり、Web3とグローバル金融イノベーションに焦点を当てたオンラインイベントが成功裏に開催されました。イベントは「東方の真珠・デジタルチェーンの未来：香港Web3の新たな次元がグローバル金融を活性化する」というテーマで、業界の専門家が集まり、現実世界資産（RWA）をブロックチェーンに移行する機会と課題について深く議論しました。## RWAが香港の金融デジタル化転換を推進ある取引プラットフォームの最高戦略責任者がマクロな視点から分析したところによると、アメリカと香港のステーブルコイン法案の実施は、従来の金融と中国資本の証券会社による仮想資産の熱潮を引き起こし、仮想資産の規制化、機関化の傾向を反映している。アメリカは「チェーン上のデジタル植民地」としての戦略的地位を定め、ステーブルコインと米国債の配布を通じてドルの覇権を強化している。一方、香港は「チェーン上の通商港」として位置づけられ、一国二制度の利点を活用し、大陸資産が外国資本を引き寄せる窓口として、非ドル決済ソリューションを探求している。ステーブルコインとRWAはそれぞれチェーン上の資金側と資産側のマッピングを代表し、香港はRWAを通じて人民元の国際化と自主的清算ネットワークの構築を推進し、グローバルな金融革新において独自の地位を占めている。## RWAの法的コンプライアンスと機会ある投資管理会社の法務部長は、香港の仮想資産に対する態度が2017年以降「マネーロンダリング」の誤解から規制の支持へと変わったと指摘しました。RWAの発展における三大法的関心点は、伝統的金融機関がコンプライアンスを確保するためにプライベートチェーンを好むこと、カストディの明確な計画が必要であり、証券監視委員会の要件を満たすこと、取引記録が伝統的金融のオフチェーンの「ゴールドスタンダード」に適合する必要があることです。不動産RWAはオフチェーン登録要件により課題に直面していますが、賃料収入のファンド化を通じて制約を回避できます。債券とファンドは標準化により承認が得やすいです。RWAのコンプライアンスは基礎資産が《証券及び先物条例》の規制を受けるかどうかに依存します。香港の二次市場は大きな潜在能力がありますが、インフラが不足しています。もし香港のステーブルコインが発行された後に人民元の国際化を支援できれば、市場をさらに拡大できるでしょう。## Crypto Nativeの香港RWAに対する見解ある業界関係者は、"暗号通貨界の古い投資家"としてRWAの概念に注目しているが、香港のRWAトークンの取引には慎重な態度を示している。彼は勝率を高めるために慣れ親しんだ分野に投資することを好み、香港の不動産やアート作品などのRWA資産については理解が限られている。彼はRWAがトークン化を通じて高価値資産の投資のハードルを下げ、流動性を向上させる利点を認めているが、個人投資には信頼できる指導が必要だと考えている。## RWAのターゲットユーザー層あるRWAグループのCEOは、RWAの成功には買い支えが必要だと考えており、ユーザー層は二種類に分かれています：Crypto Native投資家は、通貨界で利益を上げた経験があり、RWAを通じて収益を伝統的な資産に配分する傾向があります；伝統的金融の高純資産層は、使える資金が1000万香港ドルを超え、リスクを分散させるために小規模な資金をRWAに配分することを望み、潜在的な高リターンを追求しています。香港のRWA市場は暗号と伝統金融をつなぎ、質の高い資産のトークン化を推進し、世界中の資金を引き寄せることができます。## ステーブルコインのRWAに対する推進作用と香港株のトークン化の展望ある校長は、2025年8月1日に施行される《ステーブルコイン規制条例》が、世界初の法定通貨ステーブルコインの規制フレームワークを示すものであると指摘した。香港では、米ドルまたは香港ドルのステーブルコインを発行できるが、米ドルステーブルコインは流動性が高いため、より魅力的である。ステーブルコインはRWAに効率的なクロスボーダー決済のサポートを提供し、RWAの発展は三つの段階に分かれる：通貨のトークン化、債券/商品トークン化、株式のトークン化である。アメリカは米国株のトークン化で先行しており、香港株のトークン化は香港証券取引所の専売権制限により実現が難しい。香港は革新を加速し、REITやABSのトークン化を探求し、一国二制度の優位性を利用してクロスボーダー資産を引き付ける必要があるが、アメリカの競争圧力には注意が必要である。## ステーブルコインのRWA準拠発行における意義ある業界関係者は、香港のステーブルコイン規制が規制とコンプライアンスの観点からRWAの発展を推進すると考えています。規制面では、発行者はHKMAのライセンスを取得し、現地法人を設立する必要があります。準備資産は高い流動性を持ち、ライセンスを持つ信託に管理され、透明性と安全性が確保されます。コンプライアンス面では、ステーブルコインはRWAの決済サイクルを秒単位に短縮し、クロスチェーン取引は価値変動リスクの影響を受けず、資産は検証可能かつ追跡可能であり、中央銀行の基準に準拠し、監査および税務計算が容易になります。ステーブルコインはRWAに効率的で透明な取引環境を提供し、デジタル資産の発行と流通を促進します。## RWAが香港のWeb3エコシステムにおける役割と利点の発揮ある業界関係者はRWAの概念に対して慎重な態度を示しており、現在は主に炒作であり、多くの欠点が存在すると考えています。彼は現在の規制が不透明であり、詐欺の問題が顕著であると指摘しましたが、これは業界のボーナス期でもあると述べました。彼は香港が先に明確な規制フレームワークを策定できれば、より多くの資金が西から東に流入することを引き寄せるだろうと提案しました。そうでなければ、"追風者"に陥る可能性があると警告しました。あるライセンスを持つ機関のベテランは、香港がステーブルコイン発行制度を通じて積極的な進展を示していると考えています。香港の目標は、伝統的な金融資産をトークン化し、ブロックチェーン技術を通じて取引効率を向上させることです。特に一次市場での金融商品の発行において、ステーブルコインの発展と連携し、国際市場の販売チャネルを開くことを目指しています。香港証券監視委員会はトークン化された金融商品のコンプライアンス支援を提供しており、将来的にはオフショア人民元ステーブルコインを通じて国内資産の国際取引をさらに開放することが期待されています。## 香港ステーブルコイン新規とRWAセクター：グローバル決済新インフラの構築香港のステーブルコイン新規則は100%の準備金と明確なライセンスメカニズムを中心に、規制の明確性を大幅に向上させ、伝統的金融機関を引き付けています。新規則は規制の不確実性を低下させ、市場の信頼を高め、クロスボーダー決済、DeFi、およびRWA市場の拡大を助けますが、高いコンプライアンスコストが中小機関の参加を制限しています。2024年第2四半期には、世界のステーブルコイン送金量が4兆ドルに達し、香港は金融ハブの利点を活かして銀行やインターネット企業を引き付けることができますが、短期的には市場規模とドルステーブルコインの支配に制約されています。複数の大手企業が規制サンドボックスに参加し、30〜60兆ドルのB2B電子商取引決済分野を狙い、伝統的なSwiftシステムに挑戦しています。## RWAとステーブルコインは相互に補完し合い、コンプライアンスとエコシステムの多様化が鍵となるステーブルコイン新規がRWAサーキットを加速させ、両者は相互に補完し、香港のグローバル決済新基盤を築く。ステーブルコインはRWAに高効率の決済を提供し、ファイナンスサイクルを短縮する。ゴールドマン・サックスは10億ドルのステーブルコインの成長が3.2億ドルのRWAのブロックチェーン化を促進すると予測しており、2030年には市場が16兆ドルに達する可能性がある。RWAは場外資金を引き寄せ、大規模な機関が参入することで雪だるま効果を形成し、ステーブルコインはコンプライアンスコストを削減し、取引の実行可能性を高める。しかし、クロスボーダーの規制協力が最大の課題であり、パブリックチェーン上のステーブルコインの流通は複数国の法執行要件に対応する必要があり、資産凍結の操作は複雑である。未来の発展において、差別化された収益モデル（例えばB2Bシーン）とエコシステムの多様化（例えばオンチェーン/オフチェーンシーンの拡大）がプロジェクトの収益能力を決定します。香港は技術と規制の調和を克服し、「一国二制度」の利点を活かして、ステーブルコインとRWAの融合によるグローバル金融の新エコシステムを築く必要があります。## まとめ香港は、ステーブルコインの新しい規制の明確な監督フレームワークと「一国二制度」の独自の利点を活かして、多くの大手企業を引き寄せ、万億規模のクロスボーダー決済および資産トークン化市場を狙い、ドル主導の金融構造に挑戦しています。ステーブルコインとRWAは相互に補完し合い、伝統的な金融に効率的かつ透明なチェーン上のエコシステムを注入し、人民元の国際化とグローバルな資金の流動を促進します。しかし、高いコンプライアンスコスト、クロスボーダーの監督の複雑さ、そして市場育成の周期は依然として克服する必要があります。香港が立法の革新を加速し、インフラを整備し、多様なアプリケーションシーンを拡張できれば、Web3の波の中で「追風者」から「造風者」へと転換し、世界の金融デジタルトランスフォーメーションの新たな章をリードすることができるでしょう。
香港Web3新篇章：RWAとステーブルコインが世界の金融革新を先導する
香港Web3新篇章：RWAとステーブルコインが金融革新をリード
2025年7月1日、香港が回帰して28周年を迎えるにあたり、Web3とグローバル金融イノベーションに焦点を当てたオンラインイベントが成功裏に開催されました。イベントは「東方の真珠・デジタルチェーンの未来：香港Web3の新たな次元がグローバル金融を活性化する」というテーマで、業界の専門家が集まり、現実世界資産（RWA）をブロックチェーンに移行する機会と課題について深く議論しました。
RWAが香港の金融デジタル化転換を推進
ある取引プラットフォームの最高戦略責任者がマクロな視点から分析したところによると、アメリカと香港のステーブルコイン法案の実施は、従来の金融と中国資本の証券会社による仮想資産の熱潮を引き起こし、仮想資産の規制化、機関化の傾向を反映している。アメリカは「チェーン上のデジタル植民地」としての戦略的地位を定め、ステーブルコインと米国債の配布を通じてドルの覇権を強化している。一方、香港は「チェーン上の通商港」として位置づけられ、一国二制度の利点を活用し、大陸資産が外国資本を引き寄せる窓口として、非ドル決済ソリューションを探求している。ステーブルコインとRWAはそれぞれチェーン上の資金側と資産側のマッピングを代表し、香港はRWAを通じて人民元の国際化と自主的清算ネットワークの構築を推進し、グローバルな金融革新において独自の地位を占めている。
RWAの法的コンプライアンスと機会
ある投資管理会社の法務部長は、香港の仮想資産に対する態度が2017年以降「マネーロンダリング」の誤解から規制の支持へと変わったと指摘しました。RWAの発展における三大法的関心点は、伝統的金融機関がコンプライアンスを確保するためにプライベートチェーンを好むこと、カストディの明確な計画が必要であり、証券監視委員会の要件を満たすこと、取引記録が伝統的金融のオフチェーンの「ゴールドスタンダード」に適合する必要があることです。不動産RWAはオフチェーン登録要件により課題に直面していますが、賃料収入のファンド化を通じて制約を回避できます。債券とファンドは標準化により承認が得やすいです。RWAのコンプライアンスは基礎資産が《証券及び先物条例》の規制を受けるかどうかに依存します。香港の二次市場は大きな潜在能力がありますが、インフラが不足しています。もし香港のステーブルコインが発行された後に人民元の国際化を支援できれば、市場をさらに拡大できるでしょう。
Crypto Nativeの香港RWAに対する見解
ある業界関係者は、"暗号通貨界の古い投資家"としてRWAの概念に注目しているが、香港のRWAトークンの取引には慎重な態度を示している。彼は勝率を高めるために慣れ親しんだ分野に投資することを好み、香港の不動産やアート作品などのRWA資産については理解が限られている。彼はRWAがトークン化を通じて高価値資産の投資のハードルを下げ、流動性を向上させる利点を認めているが、個人投資には信頼できる指導が必要だと考えている。
RWAのターゲットユーザー層
あるRWAグループのCEOは、RWAの成功には買い支えが必要だと考えており、ユーザー層は二種類に分かれています：Crypto Native投資家は、通貨界で利益を上げた経験があり、RWAを通じて収益を伝統的な資産に配分する傾向があります；伝統的金融の高純資産層は、使える資金が1000万香港ドルを超え、リスクを分散させるために小規模な資金をRWAに配分することを望み、潜在的な高リターンを追求しています。香港のRWA市場は暗号と伝統金融をつなぎ、質の高い資産のトークン化を推進し、世界中の資金を引き寄せることができます。
ステーブルコインのRWAに対する推進作用と香港株のトークン化の展望
ある校長は、2025年8月1日に施行される《ステーブルコイン規制条例》が、世界初の法定通貨ステーブルコインの規制フレームワークを示すものであると指摘した。香港では、米ドルまたは香港ドルのステーブルコインを発行できるが、米ドルステーブルコインは流動性が高いため、より魅力的である。ステーブルコインはRWAに効率的なクロスボーダー決済のサポートを提供し、RWAの発展は三つの段階に分かれる：通貨のトークン化、債券/商品トークン化、株式のトークン化である。アメリカは米国株のトークン化で先行しており、香港株のトークン化は香港証券取引所の専売権制限により実現が難しい。香港は革新を加速し、REITやABSのトークン化を探求し、一国二制度の優位性を利用してクロスボーダー資産を引き付ける必要があるが、アメリカの競争圧力には注意が必要である。
ステーブルコインのRWA準拠発行における意義
ある業界関係者は、香港のステーブルコイン規制が規制とコンプライアンスの観点からRWAの発展を推進すると考えています。規制面では、発行者はHKMAのライセンスを取得し、現地法人を設立する必要があります。準備資産は高い流動性を持ち、ライセンスを持つ信託に管理され、透明性と安全性が確保されます。コンプライアンス面では、ステーブルコインはRWAの決済サイクルを秒単位に短縮し、クロスチェーン取引は価値変動リスクの影響を受けず、資産は検証可能かつ追跡可能であり、中央銀行の基準に準拠し、監査および税務計算が容易になります。ステーブルコインはRWAに効率的で透明な取引環境を提供し、デジタル資産の発行と流通を促進します。
RWAが香港のWeb3エコシステムにおける役割と利点の発揮
ある業界関係者はRWAの概念に対して慎重な態度を示しており、現在は主に炒作であり、多くの欠点が存在すると考えています。彼は現在の規制が不透明であり、詐欺の問題が顕著であると指摘しましたが、これは業界のボーナス期でもあると述べました。彼は香港が先に明確な規制フレームワークを策定できれば、より多くの資金が西から東に流入することを引き寄せるだろうと提案しました。そうでなければ、"追風者"に陥る可能性があると警告しました。
あるライセンスを持つ機関のベテランは、香港がステーブルコイン発行制度を通じて積極的な進展を示していると考えています。香港の目標は、伝統的な金融資産をトークン化し、ブロックチェーン技術を通じて取引効率を向上させることです。特に一次市場での金融商品の発行において、ステーブルコインの発展と連携し、国際市場の販売チャネルを開くことを目指しています。香港証券監視委員会はトークン化された金融商品のコンプライアンス支援を提供しており、将来的にはオフショア人民元ステーブルコインを通じて国内資産の国際取引をさらに開放することが期待されています。
香港ステーブルコイン新規とRWAセクター：グローバル決済新インフラの構築
香港のステーブルコイン新規則は100%の準備金と明確なライセンスメカニズムを中心に、規制の明確性を大幅に向上させ、伝統的金融機関を引き付けています。新規則は規制の不確実性を低下させ、市場の信頼を高め、クロスボーダー決済、DeFi、およびRWA市場の拡大を助けますが、高いコンプライアンスコストが中小機関の参加を制限しています。2024年第2四半期には、世界のステーブルコイン送金量が4兆ドルに達し、香港は金融ハブの利点を活かして銀行やインターネット企業を引き付けることができますが、短期的には市場規模とドルステーブルコインの支配に制約されています。複数の大手企業が規制サンドボックスに参加し、30〜60兆ドルのB2B電子商取引決済分野を狙い、伝統的なSwiftシステムに挑戦しています。
RWAとステーブルコインは相互に補完し合い、コンプライアンスとエコシステムの多様化が鍵となる
ステーブルコイン新規がRWAサーキットを加速させ、両者は相互に補完し、香港のグローバル決済新基盤を築く。ステーブルコインはRWAに高効率の決済を提供し、ファイナンスサイクルを短縮する。ゴールドマン・サックスは10億ドルのステーブルコインの成長が3.2億ドルのRWAのブロックチェーン化を促進すると予測しており、2030年には市場が16兆ドルに達する可能性がある。RWAは場外資金を引き寄せ、大規模な機関が参入することで雪だるま効果を形成し、ステーブルコインはコンプライアンスコストを削減し、取引の実行可能性を高める。しかし、クロスボーダーの規制協力が最大の課題であり、パブリックチェーン上のステーブルコインの流通は複数国の法執行要件に対応する必要があり、資産凍結の操作は複雑である。
未来の発展において、差別化された収益モデル（例えばB2Bシーン）とエコシステムの多様化（例えばオンチェーン/オフチェーンシーンの拡大）がプロジェクトの収益能力を決定します。香港は技術と規制の調和を克服し、「一国二制度」の利点を活かして、ステーブルコインとRWAの融合によるグローバル金融の新エコシステムを築く必要があります。
まとめ
香港は、ステーブルコインの新しい規制の明確な監督フレームワークと「一国二制度」の独自の利点を活かして、多くの大手企業を引き寄せ、万億規模のクロスボーダー決済および資産トークン化市場を狙い、ドル主導の金融構造に挑戦しています。ステーブルコインとRWAは相互に補完し合い、伝統的な金融に効率的かつ透明なチェーン上のエコシステムを注入し、人民元の国際化とグローバルな資金の流動を促進します。しかし、高いコンプライアンスコスト、クロスボーダーの監督の複雑さ、そして市場育成の周期は依然として克服する必要があります。香港が立法の革新を加速し、インフラを整備し、多様なアプリケーションシーンを拡張できれば、Web3の波の中で「追風者」から「造風者」へと転換し、世界の金融デジタルトランスフォーメーションの新たな章をリードすることができるでしょう。