BTCはピザを買えない:暗号化されたドルの世界的野望

14年が経過し、暗号化コミュニティは第14回ピザデーを迎えました。この祝日は、暗号の先駆者Laszlo Hanyeczが1万枚のBTCで2つのピザを購入した伝説的な出来事を記念しています。これは、暗号通貨が初めて通貨の全ての機能を実現し、正式に世界通貨の歴史の舞台に登場したことを示しています。

14年後、BTCの価格が暴騰したにもかかわらず、ピザを買うには法定通貨(を通さなければならず、特定の国を除いて)。BTCは価値の合意において大きな進展を遂げたが、アプリケーションの面では停滞している。中本聡が想定した「ピアツーピア電子現金システム」は未だに製品化されていない。

BTCの適用が遅れたために、現在の状況が生まれました: BTCはステーブルコインや他の暗号通貨に囲まれています。世界的な送金や闇市場などの伝統的な市場において、BTCのシェアは徐々に侵食されています。この巨大な通貨市場を争奪するために、アメリカ政府はウォール街と手を組み、ビットコインが開拓したデジタル暗号決済市場を利用して、ドルの覇権をさらに拡大しようとしています。

! BTCピザ、暗号米ドルの野望

考えるべきは、なぜ暗号化組織がもはやBTCで給与を支払わなくなったのか？なぜエアドロップがBTCではなくドル安定コインになったのか？暗号化信仰の弱まりとともに、仮想通貨市場の流動性論理が質的に変化した。2021年以降、新たに参入した人々の中でどれだけの人がまだBTCやETH基準を維持しているのか？BTCやETHが取引の仲介者としての地位を揺るがされ、その価格がウォール街に操られるようになると、全体の暗号通貨の評価はさらにアメリカの手に落ちることになる。

米ドルステーブルコインはBTCとETH本来の取引仲介機能を侵食し、彼らの価値捕捉を弱めました。分散型取引所では、BTCとETHは主要市場を守ることができます。しかし、中央集権型取引所では、大量の取引ペアが米ドルステーブルコインで価格設定されており、米ドルステーブルコインの取引ペアの数はBTCとETHをはるかに超えています。暗号通貨の価格決定権はETFが登場する前から徐々に侵食されていました。

こうして、本来BTCやETHの価格に支えられるべき市場がドルの覇権の従属物となった。デジタル暗号通貨の保有者は自由主義的な暗号パンクから短視的なドル流動性の供給源およびドルの覇権支持者へと堕ちてしまった。現状はどうしても感慨深い。

アメリカの世界金融を飲み込む野心

これは暗号化の大時代の召喚です。ブロックチェーンは創世記のシステム的なテクノロジー革命です。それは単に国境を越えた支払いを日単位から秒単位に変えただけでなく、低コストの多者信頼取引環境を生み出しました。既得権益者が抵抗しているにもかかわらず、世界のエリートはブロックチェーンを伝統的な金融に統合することを決して諦めていません。各金融機関は暗号資産とデジタル通貨の政策指針を策定しています。

この大勢の中で、法定通貨を発行できるすべての主権国家は、新しい通貨環境での立ち位置について考えています。ブロックチェーンによる記帳方法は、金融主体間の信頼問題を解決し、生産性の優位性を持つ最新の通貨形式です。ブロックチェーンに基づいたデジタル法定通貨の発行は、大国にとって唯一の選択肢となっています。中国とヨーロッパは類似のルートを辿り、ブロックチェーンを導入して決済システムを再構築しています。それに対し、アメリカはよりオープンな態度を取り、民間企業によるデジタルドルの発行を排除していません。現在、中央集権型および非中央集権型のステーブルコインの規模は1600億を超え、主要なデジタル暗号通貨の流動性の責任を担っています。美連邦準備制度が発行したものではありませんが、市場の受け入れ度は他の競合相手をはるかに上回っています。

法定通貨による暗号資産の発行は、ネイティブな暗号資産に対抗する最も効果的な手段です。通貨だけでなく、資産も暗号化されます。膨大な資産の暗号化は、統合されたグローバル金融市場を形成します。暗号の発展の高速道路に乗り遅れず、最大の市場シェアを占めることができる者が、最大の利益を得ることができるでしょう。

! BTCピザ、暗号米ドルの野望

これは世界の通貨発行国の福祉です。パンデミックの間に、アメリカは基礎通貨を大量に超発行し、連邦準備制度のバランスシートは倍以上に拡大しました。超発行された信用通貨の問題を解決するために、バランスシートの縮小に加え、超発行された基礎信用通貨に新たな市場を提供することも、需要の側面から信用発行を支え、ドルの評価を支えることができます。

暗号化ドルは暗号流動性市場を侵食しています。ドル安定コインは暗号通貨の時価総額ランキングの上位を占めるだけでなく、暗号の世界で重要な一般的等価物であり、最高の流動性を持っています。BTC、ETHなどのネイティブ暗号資産の高ボラティリティのため、ドル安定コインを使用してリスクを回避することが暗号の世界での合意となり、アメリカの金融が暗号の世界を征服する基盤を築いています。

暗号化ドルは、BTCやETHの暗号世界における流動性市場を侵食するだけでなく、各国の伝統的金融市場にも浸透しています。分散型の特性により、伝統的な規制が効力を発揮しにくくなっています。新興国や貧困地域では、暗号通貨がより人気があります。トルコやジンバブエなどの通貨信用が崩壊した地域では、ドルの安定コインを含むデジタル通貨が流通の領域に入っています。

"侵食"は巨大利益を意味します。各中央集権型ステーブルコインの背後には、約90%のアメリカ国債があります。デジタル暗号世界の流動性需要は、背後にある米国債にトークンエコノミストが夢見ている価値の支えを提供します。

これはウォール街の食券です。FRB（連邦準備制度）の前身は商業銀行カルテルで、初期の通貨発行権は主要商業銀行と政府の間で揺れ動いていました。自分の「水道管」を持つことは「自家用地」の安定を保証することができます。現在、主流の中央集権的なステーブルコインは商業手形やマネーマーケットファンドを利用してドルに変える手品です。USDCを例にとると、現金準備はわずか10%で、残りはブラックストーンファンドが管理するマネーマーケット資産です。

この資産を直接現金化する能力は、まさに点石成金と呼べるものです。過去には連邦準備制度だけがこの能力を持っていましたが、今ではステーブルコインの発行者となるだけで、新興市場に信用を提供する通貨発行税を共有できます。さらに、"水道"を掌握すれば、無限の弾薬で底値を買いに行けます。

金融業のトークン化は革命です。現在、現実の資産をブロックチェーンに移すことで、低コストでドル資産を世界中に販売できるだけでなく、アメリカの優れた金融サービスを普及させることも可能です。従来の多国間投資プロセスは煩雑ですが、将来的にはシンプルなウォレット+フロントエンドとトークン+ブロックチェーンに置き換えられるかもしれません。資金がチェーン上にあれば、分散型KYCと組み合わせて、すべての条件を満たす金融取引に参加できます。これにより、アメリカの金融サービスを用いて発展途上国のプロジェクトに資金を提供することさえ可能です。

トークン金融の産業化、規範化はより多くのサービス業を引き入れるでしょう。アメリカのシリコンバレーが産業革新を主導する際、私たちはドルのステーブルコインを使用してウォール街が提供するSEC規制のトークン金融ツールに参加する必要がありますが、どこに弁護士、会計士、政策の指針が必要ですか？言うまでもありません。

業界の拡張は金融レバレッジ、証券、トークンの増発を伴い、アメリカのウォール街に直接的な信用資産の富をもたらす。アメリカが産業の侵食を通じて得た影響力は、アメリカの資本が持続的に"羊毛を刈る"能力を得ることを可能にする。

BTCは苦境に立たされている

反マネーロンダリングおよびテロ対策の必要性から、支払いでさえもコンプライアンスの圧力に直面しています。現在の状況は、法定通貨が支払いの競技場を死守し、ステーブルコインがBTCの取引媒体の地位を争っているというものです。

支払トラック

暗号化資産の利点はチェーン上の制約であり、ドルの利点はチェーン下の支払いです。暗号化ドルステーブルコインは両方の利点を兼ね備えています。

暗号化アカウントと署名を通じて、中央集権型ドルステーブルコインには担保者の暗号化署名があります。実地決済において、アメリカの金融機関は準備が整っています。

現在最も一般的なデジタル資産ストレージカードは、主に最後にMasterまたはVisaを使用して支払いを完了します。それらは"コミュニティの門番"のように、どの家がグローバルな現実の支払い市場に入ることができるかを決定します。

安定した通貨を用いずにオンチェーン取引の媒介地位を獲得することはできなくとも、オフチェーンのすべての支払いはライセンスを持つ支払い機関を避けることはできません。MasterとVisaは、世界で最も広範な支払いインターフェースを持ち、デジタル暗号化貯蓄カード発行者にそのルールに従うことを強制します: 米ドルでの決済です。発行機関が標準的なKYC、AMLを行い、さまざまな暗号資産を合法的に米ドルに変換できれば、アメリカの金融機関は保有者のために世界中での支払いを行うことができます。複数の取引所の支払いはこのモデルを採用しています。このプロセスにおいて、デジタル暗号資産は金融資産または貯蓄手段としてのみ存在し、支払いの段階では重要ではありません。

大多数の暗号業界に関わっていない人にとって、ステーブルコインでの支払いはより直感的で便利です。

RWAトラック

グローバルな非中央集権ネットワークを利用して、各国の金融サービスはゼロ距離の競争に直面することになります。BTCのピアツーピアキャッシュシステムも金融サービスの一つです。これらの法定通貨により関連する資産の中で、ステーブルコインは基盤通貨としてより便利です。

デジタル暗号化資産の最大の特性の一つは、金融規制への浸透性です。それは分散型であり、匿名であるため、各国の規制当局は対応が難しいです。従来の金融機関が現地でのコンプライアンスを取得する必要があるのとは異なり、Web3は中本聰が暗号愛好者に提供した無主の地であり、デジタル暗号化資産の発行者は現地に機関を設立せずにオンチェーンビジネスを行うことができます。米ドルのステーブルコインは、支払い分野でより高い予測可能性を持ち、大衆に受け入れられやすいです。しかし、支払い機能だけでは不十分で、支付宝のような資産管理機能も必要です。ウォール街は顧客に即座に利用可能なコンプライアンス金融商品を提供し、さまざまなニーズを満たすことができます。

去中心化取引所と比べて、中央集権型取引所の流動性はより良い。従来の取引所の小型株やダスト市場に名前を付け直し、ストーリーをブロックチェーンにマッピングすれば、新しい資金調達の手段となる。

BTCと比較して、ウォール街の金融資産は主にドルで評価されます。ドルスタビリティコインを基準とした取引ペアを構築し、ドルスタビリティコインのレバレッジを提供することは、ユーザーの習慣により合致するだけでなく、リスクを低減することもできます。多くのRWAプロジェクトは、USDTよりもUSDCのコンプライアンスが強いため、前者を選択しています。

RWAはアメリカの金融サービスを提供しながら、ドル安定コインにより適したアプリケーションシーンを構築しました。安定コインの保有者は消費を楽しみながら、消費金融を利用できます。

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ブロックチェーンのレース

ブロックチェーン技術は法定通貨に代わることのできない分散型台帳システムです。ほとんどのデジタル暗号通貨は厳格な発行規律を持っており、各国の中央銀行が実行することは難しいです。したがって、ブロックチェーン技術は代替できません。ブロックチェーン上にはチェーンレベルの主権が存在します: BTCの記帳通貨はBTCであり、ETHのそれはETHです。

BTCが独占することを防ぐために、競争相手を育成することは一つの手段です。ETH、Solana、Cosmos、Polkadot、そして様々なLayer2が台頭しています。これらはBTCができることはもちろん、BTCができないこともできるのです。これによりBTCへの関心が分散し、その独占性が低下しました。

BTCの独占を打破し、ブロックチェーンの競争を増加させることは本質的に良いことです。しかし、法定通貨とネイティブの暗号通貨の競争状況の下で、暗号市場を分割し、BTCの価値合意を分散させることは、ウォール街がBTCおよび他のネイティブ暗号資産の価格設定をコントロールするのにより有利であり、ウォール街に有利な産業構造を形成し、さらにはドルとドル安定コインに基づくデジタル暗号資産の価格設定システムを形成し、暗号世界における取引媒体としてのドル安定コインの地位と重みを強化します。

###思考シール

殺人と心を打つ、これがアメリカが今やろうとしていることであり、実際に行っていることです。

一二級市場は全てドル建てで、同等です。私たちはETHがBTCで資金調達されたことを忘れてしまいました。多くの初期プロジェクトはBTCやETHで資金調達を行いました。私たちはBTCやETHでプロジェクトの評価を行っていた時代を忘れてしまいました。思想の束縛こそが、デジタル暗号化世界が本当に流動性を失った原因です。

人類の歴史を通じて、国家が凝縮される核心は文化的アイデンティティです。現在、暗号化主義の文化と理想が壊滅しています。2020年以降に参入した新人の中で、何人がBTCのホワイトペーパーを読んだでしょうか？何人が中本聡の書簡を見たでしょうか？何人がオーストリア学派を知り、その価値や実現可能性について認識したり反省したりしたでしょうか？誰かがNFTやMemeは大規模採用であると言いますが、これは単なる暗号界の採用であり、中本聡の火を受け継ぐものではありません。いくつかの牛市の後、暗号の古参たちは逮捕されたり離れたりしており、暗号思想はもはや暗号世界の主流ではありません。アメリカの望み通り、文化的断絶が形成されました。

組織の信念が崩壊し、すべての秩序が失効すると、各個人は必死に自分の利益を追求する。このことは、現在の市場と業界の真実を表しているのではないでしょうか?

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あとがき

別の形の進歩:アメリカ