非農爆雷が暗号資産市場を重撃！パウエルが9月の利下げ期待を打ち消し、米国株が反転の重要な風向きとなる

暗号資産市場8月のスタートは厳しく、ビットコインは週で4%下落し11.7-12万ドルの重要な区間を失い、アルトコインは一般的に15%超の大きな下落を記録した。パウエルの発言により9月の利下げの可能性が疑問視される中、米国非農業部門雇用者数（NFP）の爆雷（実際7.3万 vs 予想11万）が連鎖的な投げ売りを引き起こした。企業のETHの蓄積潮は行き詰まり、SharpLink、Bitmineの株価は週内にそれぞれ30%/23%急落し、現物ETFは半年で最大の単日流出を記録した。今週は米国株が雇用データの下方修正を消化する能力に焦点を当て、米国株が安定すれば暗号資産市場の技術的反転を促す可能性がある。

市場週次レビュー：マクロの悪材料ダブルパンチが投げ売りを引き起こす 過去一週間、暗号資産市場は二重の打撃を受けました。ビットコインは週を通じて約4%下落し、7月11日以来維持していた11.7万-12万ドルの振幅範囲を下回り、一部のアルトは下落幅が15%を超えました。下落は二段階で展開されました：

1. パウエルが利下げ期待を消す：米連邦準備制度理事会の7月FOMC会議後、議長パウエルは9月の利下げが「まだ不確実」と述べ、関税がインフレに与える影響を確認する必要があると強調し、雇用データではなくインフレリスクに焦点を移しました。米連邦準備制度内部に意見の相違が見られる中（理事ウォラーは予防的な利下げを呼びかけていますが）、パウエルの見解が一時的に優勢となり、ビットコインは115,800ドルまで下落しました。
2. 非農データが二回目の大きな下落を引き起こす：8月1日に発表された7月の非農業雇用はわずか7.3万人の増加（予想11万人）で、5-6月のデータは大幅に下方修正され25.8万人（6月は14.7万人から1.4万人に下方修正）。さらに厳しいのは、U-6の広義失業率が7.9%（パンデミック以来の最高）に上昇し、長期失業者が悪化していること。データは経済後退のリスクを裏付けており、ビットコインは当日112,000ドル付近に急落した。

ETFのフローと連動して機関投資家の買いが縮小 7月の上昇を主導していた機関の力が先週大きく退潮した：

• スポットETFの流出:7月30日以降にBTC/ETHを押し上げたETFの流入は急激に減少し、8月1日には2月以来最大の1日の純流出を記録しました**。

• 企業がETHを蓄積するのに苦労：週の初めにSharpLinkが2.96億ドルのETHを高らかに追加購入し、ステーキングしたにもかかわらず、BitmineのCEOはETHの内在的価値は6万ドルであると述べ、スタンダードチャータードは企業が流通量の10%を保有すると予測しましたが、週の間にETH価格は7.2%下落しました。保有の巨頭SharpLink（-30.80%）とBitmine（-23.16%）の株価は同時に暴落しました。
• オンチェーン警報：イーサリアムの保有比率が**27.57%（2ヶ月ぶりの最低値）**に低下し、投資家の買い増し意欲が減少していることを示しています。

市場の感情が慎重に向かい、空売り警告リスク 悲観的な感情が広がる中、BitMEXの創設者Arthur HayesはBTCが10万ドルまで調整し、ETHが3,000ドルまで下落する可能性があると予測しています。主な理由は、米国の関税政策の実施と世界的な信用拡張の不調です。

今週の見通し:米国株は仮想通貨上昇の前提条件として安定 7月の暖流が突然止まり、今週の暗号資産市場の動向は米国株が非農業部門雇用者数（NFP）の下方修正の影響をどのように消化するかにかかっています。

• 歴史的参照：米国労働統計局は昨年、80万件以上の虚増職を下方修正しましたが、株式市場に持続的な動揺を引き起こしませんでした。
• 修正ロジック：先週の金曜日の米国株は大きな下落をしたが、その一因は高値調整の需要であり、疲弱な雇用データが契機となった。もし米国株が迅速に修復できれば、暗号資産市場も同期して反転する可能性がある。
• 金利予想のゲーム：パウエルが9月の利下げを否定したにもかかわらず、CME FedWatchツールは年内に3回の利下げを予測しています。もし経済データが引き続き悪化すれば、政策転換への圧力が増大するでしょう。

主要な監視データ:

*月曜日:コンファレンスボード雇用トレンド指数(ETI)

• 米国株の動向（特にテクノロジー株のパフォーマンス）
• クリプトスポットETFの資金フロー
• コーポレートETH保有量の変更に関するお知らせ

結論： 米国非農業部門雇用者数（NFP）の「統計的錯覚」が破れ、米国経済の疲弊が明らかになり、暗号資産市場と米国株式が同時にリスク再評価の段階に入らざるを得なくなりました。短期的なテクニカル面の過剰売却が反転の動きの兆しを醸し出しているものの、投資家はマクロ流動性の引き締めと機関投資家による買いの疲弊という二重の圧力に警戒する必要があります。今週は米国株式の雇用下方修正に対する反応の強さに注目が集まります。ナスダックが安定すれば、暗号資産市場の感情修復の先行信号となるでしょう。戦略的にはポジションのレバレッジをコントロールし、ETH現物ETFの承認、美連邦準備制度の政策転換、及びBTCの半減期が重なる長期的な機会を低価格で分散して取得することが望ましいです。アジア太平洋時間帯では日本と韓国の機関資金の動向及び安定コインのブロックチェーン上の流動性変化に注意を払う必要があります。