RWA: Jalan Kebangkitan Aset Nyata

1. Definisi dan Karakteristik RWA

RWA adalah singkatan dari Real World Assets, yang merujuk pada aset dunia nyata yang diwakili dan diperdagangkan dalam bentuk digital atau tokenisasi di ekosistem blockchain atau Web3. Ini mencakup real estat, komoditas, obligasi, saham, barang seni, logam mulia, hak kekayaan intelektual, dan lainnya. RWA bertujuan untuk membawa aset keuangan tradisional ke dalam ekosistem DeFi melalui teknologi blockchain, untuk mencapai manajemen dan perdagangan aset yang lebih efisien, transparan, dan aman.

Arti RWA adalah untuk mengalirkan aset yang sulit untuk bergerak di dunia nyata melalui teknologi blockchain dan berpartisipasi dalam operasi pinjam meminjam, staking, dan perdagangan dalam ekosistem DeFi. Cara menghubungkan aset nyata dengan dunia blockchain ini menjadi arah perkembangan penting dalam ekosistem Web3.

Sebagai jembatan antara aset kripto asli dan aset tradisional, RWA memerlukan dukungan teknologi on-chain dari kontrak pintar serta perlindungan hukum terhadap aset dasar dalam masyarakat nyata. Proses tokenisasi melibatkan pembelian dan penjagaan aset dasar, membangun kerangka hubungan hukum, serta penerbitan token yang akhirnya. Ini memberikan hak klaim secara hukum kepada pemegang token atas aset dasar.

2. Perkembangan RWA

Perkembangan RWA dapat dibagi menjadi tiga tahap:

Tahap eksplorasi awal ( 2017-2019 ):

• Konsep RWA mulai muncul pada tahun 2017, proyek seperti Polymath mulai mengeksplorasi tokenisasi sekuritas.
• Proyek percontohan tokenisasi real estat muncul pada tahun 2018
• Aliansi TAC didirikan pada tahun 2019 untuk mendorong standarisasi RWA

Tahap pengembangan awal (2020-2022 ):

• Proyek seperti Centrifuge mendapatkan perhatian pada tahun 2020, Aave dan lainnya memperkenalkan RWA sebagai jaminan.
• Pada tahun 2021, MakerDAO memperkenalkan RWA sebagai jaminan.
• Pada tahun 2022, institusi keuangan tradisional mulai memasuki RWA

Tahap ekspansi cepat (2023 hingga sekarang ):

• Perusahaan manajemen aset besar mencoba untuk tokenisasi sebagian dari portofolio aset.
• Regulator mulai terlibat, menyusun kerangka kerja terkait

3. Bidang Aplikasi Utama RWA

RWA menunjukkan potensi aplikasi di berbagai bidang, termasuk:

Industri properti:

• Meningkatkan likuiditas aset, mengurangi risiko investasi pribadi
• Mewakili proyek: Tangible, Landshare, PropChain, dan lain-lain

Fiat ke stablecoin:

• Stablecoin seperti USDT membawa nilai fiat ke dalam blockchain
• Menghadapi tantangan risiko sistemik, risiko regulasi, risiko jaminan, dan lainnya

Pasar pinjaman:

• Memperluas jangkauan aset yang dapat dipertaruhkan, memberikan lebih banyak saluran pendanaan untuk perusahaan
• Investor biasa dapat berinvestasi di perusahaan untuk mendapatkan keuntungan

Obligasi dan sekuritas:

• Perlu sejalan dengan hukum dan peraturan yang berlaku.
• Proyek yang diwakili: Maple Finance, Securitize, Ondo Finance, dll.

4. Ukuran Pasar RWA dan Prospeknya

Pasar RWA mengalami ledakan sejak Mei 2023, hingga saat ini:

• TVL mencapai 6,3 miliar USD, tumbuh 6000% dibandingkan tahun sebelumnya
• Pemegang aset lebih dari 60 ribu orang, penerbit aset hampir 100
• Total nilai stablecoin 1690 miliar dolar AS

Banyak lembaga optimis terhadap prospek RWA, diperkirakan nilai pasar total dapat mencapai 16 triliun dolar AS pada tahun 2030. Namun, perkembangan RWA sangat terkait dengan realitas, dan peraturan di berbagai daerah mungkin menjadi kendala.

5. Proyek Perwakilan dalam Ekosistem RWA

Centrifuge

• Platform tokenisasi aset nyata di blockchain, menyediakan protokol pembiayaan aset terdesentralisasi
• Total pendanaan 30,8 juta dolar AS, TVL mencapai 636 juta dolar AS
• Dibangun di atas Substrate, arsitektur inti mencakup Centrifuge Chain, Tinlake, dan lainnya
• TVL baru-baru ini mengalami penurunan, saat ini hanya 497944 dolar

ONDO Finance

• Protokol keuangan tingkat institusi, fokus pada tokenisasi aset stabil
• Pendanaan 34 juta dolar AS, TVL mencapai 538,97 juta dolar AS, peringkat ketiga
• Produk utama USDY dan OUSG, masing-masing terkait dengan imbal hasil dolar AS dan obligasi pemerintah AS
• Harus melakukan KYC, bekerja sama dengan Flux Finance untuk memungkinkan partisipasi tanpa izin

BlackRock BUIDL

• ETF yang diluncurkan oleh BlackRock bekerja sama dengan Securitize
• Kepatuhan yang lengkap, dioperasikan oleh kendaraan tujuan khusus
• Investasikan setara kas, pertahankan nilai stabil 1 dolar
• TVL stabil di 502,41 juta dolar, peringkat keempat

6. Ringkasan

RWA bertujuan untuk mewujudkan interkoneksi antara aset nyata dan aset di blockchain, dengan fokus utama pada bidang sekuritas, real estate, kredit, dan stablecoin. Dibandingkan dengan jalur lainnya, RWA menghadapi pengawasan yang lebih ketat dan persyaratan kepatuhan yang tinggi. Meskipun prospeknya luas, investasi tetap harus dilakukan dengan hati-hati, dengan memperhatikan perkembangan regulasi dan risiko yang mungkin terjadi.