Faktor makro dan perubahan likuiditas menyebabkan pasar kripto memasuki periode penyesuaian
Saat ini pasar kripto menunjukkan pola konsolidasi yang berfluktuasi, utama dipengaruhi oleh kondisi ekonomi makro dan perubahan likuiditas dana.
Dari perspektif makro, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve yang tertunda, serta meningkatnya risiko geopolitik, telah menekan preferensi risiko pasar. Dari sisi likuiditas, aliran dana ETF beralih dari masuk menjadi keluar, penerbitan stablecoin meningkat secara moderat, dan premi USDT di pasar luar turun, mencerminkan sikap investor yang cenderung berhati-hati.
Dalam konteks ini, Bitcoin tetap relatif kuat tetapi momentum kenaikannya melemah, sementara Ethereum menunjukkan pola dasar yang lemah. Likuiditas pasar altcoin jelas menyusut, proporsi nilai pasar terus menurun, dan berada dalam periode pelepasan risiko.
Dari data on-chain, suplai pemegang jangka panjang Bitcoin mencapai titik tertinggi dalam enam bulan, menunjukkan meningkatnya kepercayaan modal jangka panjang. Namun, suplai pemegang jangka pendek baru-baru ini sedikit meningkat, mungkin mencerminkan permintaan spekulatif jangka pendek dari sebagian orang. Alamat dengan 1000-10000 koin mengalami peningkatan proporsi, dengan banyak chip baru ditambahkan di kisaran 10.3-10.5 ribu dolar AS, menjadi area padat baru.
Secara keseluruhan, pasar berada dalam tahap konsolidasi defensif. Disarankan bagi investor untuk tetap berhati-hati, memperhatikan perubahan tren Ethereum dan ritme aliran dana, serta mempertimbangkan untuk berinvestasi di aset berisiko tinggi setelah pasar stabil. Selain itu, perlu memperhatikan perubahan faktor makro seperti kebijakan Federal Reserve dan pergerakan dolar terhadap pasar.
Analisis Faktor Ekonomi Makro
Status Utang dan Defisit Anggaran Amerika Serikat
Amerika Serikat saat ini menghadapi beban utang yang berat, dengan total mencapai 36 triliun dolar, dan pengeluaran bunga tahunan mencapai 880 miliar dolar. Diperkirakan dalam 10 tahun ke depan akan ada tambahan defisit sebesar 3 triliun dolar. Moody's telah menurunkan peringkat kredit Amerika Serikat dari AAA menjadi Aa1, yang memicu kekhawatiran di pasar.
Situasi ini mungkin melemahkan kepercayaan investor terhadap dolar dalam jangka panjang, mendorong sebagian dana beralih ke aset safe haven seperti bitcoin. Faktanya, masalah utang pada April 2024 pernah mendorong kenaikan harga bitcoin.
Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Federal Reserve
Berdasarkan data CME FedWatch, ekspektasi pasar terhadap kemungkinan Federal Reserve mulai menurunkan suku bunga pada paruh kedua tahun 2025 semakin meningkat. Hingga Oktober 2025, probabilitas suku bunga turun ke kisaran 3,75%-4% telah meningkat menjadi 39,2%. Jika suku bunga diturunkan 1%, itu dapat menghemat lebih dari 100 miliar dolar AS dalam pengeluaran bunga setiap tahun.
Ekspektasi penurunan suku bunga menguntungkan aset berisiko seperti Bitcoin. Setelah Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada September 2024, Bitcoin memulai tren kenaikan yang jelas.
Pergerakan Dolar
Indeks dolar AS menunjukkan kinerja yang lemah pada bulan Mei, tetapi diperkirakan akan stabil pada paruh kedua tahun ini. Pada bulan Desember 2024, indeks dolar AS sempat mencetak rekor tertinggi dalam dua tahun. Pergerakan dolar berkorelasi negatif dengan Bitcoin, melemahnya dolar menguntungkan kenaikan Bitcoin.
Jika dolar tetap kuat, dalam jangka pendek mungkin akan menekan Bitcoin. Namun, dalam jangka panjang, penurunan kepercayaan terhadap dolar justru dapat mendorong Bitcoin menguat.
Analisis Data di Blockchain
Aliran Dana Stablecoin dan ETF
Minggu ini, rata-rata penerbitan stablecoin mencapai 143 juta USD per hari, meningkat 82% dibandingkan minggu sebelumnya, tetapi masih di bawah level puncak sebelumnya, mencerminkan tren pemulihan aliran dana yang moderat.
Dalam hal ETF, minggu ini terjadi arus keluar bersih sebesar 697 juta USD, merupakan penarikan yang signifikan untuk pertama kalinya baru-baru ini, menunjukkan bahwa sikap investor institusi cenderung lebih berhati-hati. Meskipun skala arus keluar relatif terbatas, namun perlu waspada terhadap risiko penyesuaian jangka pendek.
Premi OTC dan Pembelian Mikrostrategi
Tingkat premium OTC untuk USDT dan USDC sama-sama jatuh di bawah 100%, memasuki zona diskon, mencatat level terendah dalam beberapa bulan, mencerminkan kurangnya permintaan beli di pasar, dan penurunan preferensi risiko pasar.
MicroStrategy baru-baru ini memperlambat tempo pembelian Bitcoin, hanya menambah 705 koin pada 2 Juni, jauh berkurang dibandingkan sebelumnya, menunjukkan bahwa mereka semakin berhati-hati dalam kondisi pasar saat ini.
Perilaku Pemegang Jangka Pendek dan Panjang
Jumlah pasokan pemegang jangka panjang terus meningkat, mencapai hampir 14,4 juta bitcoin, tertinggi dalam hampir setengah tahun, menunjukkan meningkatnya kepercayaan dana jangka panjang.
Jumlah pasokan pemegang jangka pendek telah terus menurun sejak awal tahun, tetapi dalam seminggu terakhir mengalami sedikit rebounding, yang mungkin mencerminkan bahwa beberapa trader jangka pendek mulai membeli di harga rendah.
Secara keseluruhan, kondisi dana dan suasana pasar tidak baik, tetapi dari segi teknis masih ada ruang untuk rebound. Disarankan untuk memperhatikan arah pembelian MicroStrategy selanjutnya dan kinerja koin alternatif, untuk menilai apakah suasana pasar membaik. Investor sebaiknya tetap berhati-hati dan menunggu sinyal stabilisasi yang lebih jelas.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
RumbleValidator
· 08-11 20:33
Bukan masalah penurunan loan-to-value, kebenarannya ada pada verifikasi efisiensi data on-chain.
Lihat AsliBalas0
MemeTokenGenius
· 08-11 03:54
Hasilnya, altcoin hampir hancur.
Lihat AsliBalas0
RooftopVIP
· 08-09 02:33
Sekali lagi titik pemisah antara bull dan bear, semua posisi telah masuk.
Penyesuaian makro dan arus keluar, pasar kripto memasuki periode konsolidasi.
Faktor makro dan perubahan likuiditas menyebabkan pasar kripto memasuki periode penyesuaian
Saat ini pasar kripto menunjukkan pola konsolidasi yang berfluktuasi, utama dipengaruhi oleh kondisi ekonomi makro dan perubahan likuiditas dana.
Dari perspektif makro, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve yang tertunda, serta meningkatnya risiko geopolitik, telah menekan preferensi risiko pasar. Dari sisi likuiditas, aliran dana ETF beralih dari masuk menjadi keluar, penerbitan stablecoin meningkat secara moderat, dan premi USDT di pasar luar turun, mencerminkan sikap investor yang cenderung berhati-hati.
Dalam konteks ini, Bitcoin tetap relatif kuat tetapi momentum kenaikannya melemah, sementara Ethereum menunjukkan pola dasar yang lemah. Likuiditas pasar altcoin jelas menyusut, proporsi nilai pasar terus menurun, dan berada dalam periode pelepasan risiko.
Dari data on-chain, suplai pemegang jangka panjang Bitcoin mencapai titik tertinggi dalam enam bulan, menunjukkan meningkatnya kepercayaan modal jangka panjang. Namun, suplai pemegang jangka pendek baru-baru ini sedikit meningkat, mungkin mencerminkan permintaan spekulatif jangka pendek dari sebagian orang. Alamat dengan 1000-10000 koin mengalami peningkatan proporsi, dengan banyak chip baru ditambahkan di kisaran 10.3-10.5 ribu dolar AS, menjadi area padat baru.
Secara keseluruhan, pasar berada dalam tahap konsolidasi defensif. Disarankan bagi investor untuk tetap berhati-hati, memperhatikan perubahan tren Ethereum dan ritme aliran dana, serta mempertimbangkan untuk berinvestasi di aset berisiko tinggi setelah pasar stabil. Selain itu, perlu memperhatikan perubahan faktor makro seperti kebijakan Federal Reserve dan pergerakan dolar terhadap pasar.
Analisis Faktor Ekonomi Makro
Status Utang dan Defisit Anggaran Amerika Serikat
Amerika Serikat saat ini menghadapi beban utang yang berat, dengan total mencapai 36 triliun dolar, dan pengeluaran bunga tahunan mencapai 880 miliar dolar. Diperkirakan dalam 10 tahun ke depan akan ada tambahan defisit sebesar 3 triliun dolar. Moody's telah menurunkan peringkat kredit Amerika Serikat dari AAA menjadi Aa1, yang memicu kekhawatiran di pasar.
Situasi ini mungkin melemahkan kepercayaan investor terhadap dolar dalam jangka panjang, mendorong sebagian dana beralih ke aset safe haven seperti bitcoin. Faktanya, masalah utang pada April 2024 pernah mendorong kenaikan harga bitcoin.
Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Federal Reserve
Berdasarkan data CME FedWatch, ekspektasi pasar terhadap kemungkinan Federal Reserve mulai menurunkan suku bunga pada paruh kedua tahun 2025 semakin meningkat. Hingga Oktober 2025, probabilitas suku bunga turun ke kisaran 3,75%-4% telah meningkat menjadi 39,2%. Jika suku bunga diturunkan 1%, itu dapat menghemat lebih dari 100 miliar dolar AS dalam pengeluaran bunga setiap tahun.
Ekspektasi penurunan suku bunga menguntungkan aset berisiko seperti Bitcoin. Setelah Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada September 2024, Bitcoin memulai tren kenaikan yang jelas.
Pergerakan Dolar
Indeks dolar AS menunjukkan kinerja yang lemah pada bulan Mei, tetapi diperkirakan akan stabil pada paruh kedua tahun ini. Pada bulan Desember 2024, indeks dolar AS sempat mencetak rekor tertinggi dalam dua tahun. Pergerakan dolar berkorelasi negatif dengan Bitcoin, melemahnya dolar menguntungkan kenaikan Bitcoin.
Jika dolar tetap kuat, dalam jangka pendek mungkin akan menekan Bitcoin. Namun, dalam jangka panjang, penurunan kepercayaan terhadap dolar justru dapat mendorong Bitcoin menguat.
Analisis Data di Blockchain
Aliran Dana Stablecoin dan ETF
Minggu ini, rata-rata penerbitan stablecoin mencapai 143 juta USD per hari, meningkat 82% dibandingkan minggu sebelumnya, tetapi masih di bawah level puncak sebelumnya, mencerminkan tren pemulihan aliran dana yang moderat.
Dalam hal ETF, minggu ini terjadi arus keluar bersih sebesar 697 juta USD, merupakan penarikan yang signifikan untuk pertama kalinya baru-baru ini, menunjukkan bahwa sikap investor institusi cenderung lebih berhati-hati. Meskipun skala arus keluar relatif terbatas, namun perlu waspada terhadap risiko penyesuaian jangka pendek.
Premi OTC dan Pembelian Mikrostrategi
Tingkat premium OTC untuk USDT dan USDC sama-sama jatuh di bawah 100%, memasuki zona diskon, mencatat level terendah dalam beberapa bulan, mencerminkan kurangnya permintaan beli di pasar, dan penurunan preferensi risiko pasar.
MicroStrategy baru-baru ini memperlambat tempo pembelian Bitcoin, hanya menambah 705 koin pada 2 Juni, jauh berkurang dibandingkan sebelumnya, menunjukkan bahwa mereka semakin berhati-hati dalam kondisi pasar saat ini.
Perilaku Pemegang Jangka Pendek dan Panjang
Jumlah pasokan pemegang jangka panjang terus meningkat, mencapai hampir 14,4 juta bitcoin, tertinggi dalam hampir setengah tahun, menunjukkan meningkatnya kepercayaan dana jangka panjang.
Jumlah pasokan pemegang jangka pendek telah terus menurun sejak awal tahun, tetapi dalam seminggu terakhir mengalami sedikit rebounding, yang mungkin mencerminkan bahwa beberapa trader jangka pendek mulai membeli di harga rendah.
Secara keseluruhan, kondisi dana dan suasana pasar tidak baik, tetapi dari segi teknis masih ada ruang untuk rebound. Disarankan untuk memperhatikan arah pembelian MicroStrategy selanjutnya dan kinerja koin alternatif, untuk menilai apakah suasana pasar membaik. Investor sebaiknya tetap berhati-hati dan menunggu sinyal stabilisasi yang lebih jelas.