Ketua SEC AS Menjelaskan Rencana Kepemimpinan Keuangan Digital

Selamat sore semuanya. Terima kasih banyak atas undangannya, yang memberi saya kesempatan untuk berbagi beberapa pemikiran dengan kalian semua pada momen penting ini. Sebelum mulai, saya ingin menekankan bahwa pandangan yang saya sampaikan hari ini hanya mewakili posisi pribadi dan tidak selalu mencerminkan pendapat SEC atau anggota lainnya.

Hari ini, saya ingin membahas rencana SEC untuk mendorong Amerika Serikat menjadi "ibu kota kripto global". Sebelum membahas rencana konkret, saya ingin meninjau beberapa titik balik dalam sejarah perkembangan pasar modal, karena ada banyak kesamaan dengan situasi saat ini. Masa depan yang kita bentuk harus sejalan dengan warisan yang telah kita warisi.

Inovasi selalu menjadi pendorong perkembangan pasar modal. Pada tahun 1792, sekelompok pialang saham menandatangani perjanjian di bawah pohon papan, mendirikan cikal bakal Bursa Efek New York. Perjanjian sederhana ini membuka sebuah sistem yang elegan, yang telah lama mendominasi tatanan aliran modal.

Selama beberapa abad, pasar kami terus berkembang dan berevolusi. Pasar dipenuhi dengan energi karena partisipasi manusia. Pasar memandu kreativitas untuk menyelesaikan masalah sosial, dan memberikan imbalan kepada mereka yang menawarkan solusi terbaik. Inilah mekanisme kerja "tangan yang tidak terlihat" yang dikatakan oleh Adam Smith.

Tugas SEC adalah untuk memelihara pasar semacam itu, sehingga kreativitas manusia dapat memberikan manfaat bagi masyarakat. Dalam sejarah, SEC telah mendorong inovasi dan juga sayangnya menghalangi inovasi. Namun secara keseluruhan, kekuatan untuk maju pada akhirnya akan menang. Ketika kita menyambut inovasi dengan sikap hati-hati dan bukan dengan ketakutan, posisi kepemimpinan Amerika Serikat akan semakin meningkat.

Merefleksikan tahun 1960-an, meskipun Wall Street berada dalam pasar bullish, operasional di belakang layar tetap terkendala. Sebagian besar penyelesaian dan kliring masih bergantung pada proses manual yang rumit. Bukti kertas menumpuk, memerlukan tenaga manusia untuk diangkut. Sistem berbasis kertas ini jelas sulit untuk memenuhi permintaan yang melonjak dalam volume transaksi, yang mengakibatkan masalah sistemik yang serius. Ketua SEC saat itu menggambarkannya sebagai "krisis terparah dalam industri sekuritas selama 40 tahun".

Yang patut dicatat adalah, SEC saat itu merespons secara aktif, mendorong pembentukan sistem penyelesaian dan penyelesaian elektronik yang modern, yang secara drastis mengubah cara kepemilikan dan perdagangan sekuritas. Ini meletakkan dasar bagi pasar saat ini.

Pada akhir tahun 90-an, munculnya sistem perdagangan elektronik sekali lagi menantang struktur pasar tradisional. Ketua SEC saat itu, Arthur Levitt, merasa bertanggung jawab untuk memberikan fleksibilitas regulasi bagi inovasi pasar elektronik, sehingga pada tahun 1999, ia meluncurkan "Peraturan Sistem Perdagangan Alternatif", yang menciptakan ruang bagi platform perdagangan yang baru muncul.

Pengalaman sejarah ini memberi kita pelajaran bahwa: kerangka regulasi kita tidak boleh terjebak dalam era simulasi, tetapi harus aktif menyambut teknologi baru. Masa depan sedang datang dengan cepat, dunia tidak akan menunggu kita. Amerika tidak bisa hanya mengikuti revolusi aset digital, kita harus memimpinnya.

Hari ini, saya secara resmi mengumumkan peluncuran "Rencana Kripto", sebuah inisiatif yang mencakup seluruh SEC, bertujuan untuk memodernisasi peraturan sekuritas dan mendorong migrasi menyeluruh pasar keuangan AS ke blockchain.

Beberapa minggu yang lalu, Kongres mengesahkan Undang-Undang GENIUS, yang menetapkan standar regulasi terdepan di dunia untuk stablecoin. Saya menghargai semangat bipartisan yang ditunjukkan oleh Kongres dalam proses ini dan berharap untuk melihat undang-undang pasar kripto yang lebih komprehensif disahkan dalam tahun ini. Kemarin, laporan yang dirilis oleh kelompok kerja pasar aset digital presiden memberikan rekomendasi yang jelas untuk lembaga-lembaga seperti SEC, bertujuan untuk mempertahankan posisi kepemimpinan AS di pasar aset kripto.

Untuk menerapkan saran-saran ini, saya telah mengarahkan departemen kebijakan SEC untuk bekerja sama secara erat dengan kelompok kerja kripto guna segera merumuskan rencana pelaksanaan. Tujuan kami adalah memastikan bahwa Amerika Serikat menjadi negara yang paling cocok di dunia untuk inovasi dan kewirausahaan, serta pengembangan teknologi terdepan. Kami akan menyambut para pelaku pasar yang berhasrat untuk berinovasi, baik perusahaan mapan maupun pendatang baru.

Rencana kripto akan mencakup serangkaian langkah di dalam SEC:

Pertama-tama, kami akan berkomitmen untuk mengembalikan penerbitan aset kripto ke Amerika Serikat. Struktur offshore yang rumit dan praktik pseudo-desentralisasi akan menjadi masa lalu. Kami akan segera membangun kerangka regulasi yang sesuai untuk penerbitan aset kripto. Sikap menghindar SEC terhadap kripto di masa lalu seharusnya menjadi sejarah.

Saya telah menginstruksikan staf untuk menyusun panduan yang jelas, membantu para peserta pasar menentukan apakah suatu aset kripto termasuk dalam kategori sekuritas. Tujuan kami adalah membantu mereka mengklasifikasikan aset kripto sebagai koleksi digital, barang digital, atau stablecoin, dan mengevaluasi substansi ekonominya.

Untuk aset kripto yang memang termasuk dalam kategori sekuritas, kami akan mengusulkan peraturan pengungkapan khusus, ketentuan pengecualian, dan sistem "pelabuhan aman", termasuk untuk ICO, airdrop, dan program imbalan jaringan. Tujuan kami adalah untuk memungkinkan penerbit dengan tenang memasukkan pengguna AS dalam rencana penerbitan.

Selain itu, kami akan bekerja sama dengan perusahaan-perusahaan yang ingin menerbitkan token sekuritas di AS, memberikan pengecualian regulasi jika diperlukan, untuk memastikan AS tidak tertinggal dalam inovasi kripto.

Kedua, kami akan memastikan bahwa peserta pasar memiliki kebebasan maksimal dalam memilih platform kustodian dan perdagangan. Saya percaya bahwa individu memiliki hak untuk menggunakan dompet self-custody untuk memegang aset kripto. Pada saat yang sama, kami juga akan memperbarui ketentuan kustodian untuk lembaga perantara terdaftar, agar sesuai dengan karakteristik aset kripto.

Ketiga, kami akan mendorong pengembangan "aplikasi super", yang memungkinkan para peserta pasar untuk menyediakan berbagai produk dan layanan dalam satu platform, termasuk perdagangan aset kripto sekuritas dan non-sekuritas, layanan sekuritas tradisional, serta pinjaman berbasis staking. Saya telah menginstruksikan staf untuk menyusun pedoman terkait untuk mendorong implementasi "aplikasi super" ini.

Keempat, kami akan memperbarui aturan regulasi yang ketinggalan zaman untuk melepaskan potensi sistem perangkat lunak on-chain di pasar sekuritas AS. Kami akan memberikan ruang untuk pengembangan kedua model terpusat dan terdesentralisasi, melindungi pengembang yang hanya menerbitkan kode perangkat lunak, dan menetapkan aturan yang jelas untuk lembaga perantara yang ingin mengoperasikan sistem on-chain.

Akhirnya, kami akan secara aktif mendorong inovasi dan semangat kewirausahaan. Kami sedang mempertimbangkan untuk memperkenalkan "mekanisme pengecualian inovasi", yang memungkinkan model bisnis dan layanan baru untuk cepat memasuki pasar, meskipun mereka tidak sepenuhnya sesuai dengan aturan yang ada.

Dalam mendorong rencana-rencana ini, saya berharap dapat bekerja sama dengan departemen pemerintah lainnya untuk bersama-sama menjadikan Amerika Serikat sebagai pusat kripto global. Ini bukan hanya transformasi model regulasi, tetapi juga merupakan kesempatan lintas zaman. Kami akan memastikan bahwa bab inovasi keuangan berikutnya ditulis di Amerika Serikat.

Terima kasih banyak atas perhatian Anda. Silakan ikuti pengumuman dan proposal yang akan kami rilis, dan kami menyambut saran dan pendapat berharga Anda.