Perjalanan Sepuluh Tahun Ethereum dan Tantangan Masa Depan
Ethereum baru saja merayakan ulang tahunnya yang ke-10. Sepuluh tahun yang lalu, saat blok genesisnya pertama kali diluncurkan, itu hanya sebuah proyek eksperimental. Kini, ia telah menjadi jaringan besar yang mengelola nilai terkunci Layer2 lebih dari 44 miliar USD, dan menjadi salah satu infrastruktur penting untuk ETF cryptocurrency di seluruh dunia.
Selama sepuluh tahun terakhir, Ethereum telah mengalami perjalanan evolusi paling dramatis dalam sejarah blockchain. Dari fork yang dipicu oleh insiden DAO, hingga implementasi sukses dari upgrade merge; dari biaya Gas yang tinggi yang banyak dikritik, hingga promosi luas teknologi Rollup. Setiap krisis menjadi titik awal baru untuk lompatan teknologi.
Namun, menjelang dekade kedua, tantangan yang dihadapi Ethereum semakin berat. Teknologi abstraksi akun meskipun sudah diterapkan, namun mengungkapkan celah keamanan; ekosistem Layer2 meskipun berkembang pesat, namun menghadapi risiko "perang pemisahan"; masalah MEV terus menggerogoti keadilan jaringan; lingkungan regulasi global membawa peluang sekaligus tantangan. Masalah inti ini seperti pedang Damocles yang menggantung di atas kepala, perlu ditangani dengan hati-hati.
Sementara itu, dana institusi mengalir secara besar-besaran melalui ETF, sementara pengguna biasa mengharapkan pengalaman interaksi yang lebih nyaman. Ethereum harus menemukan titik keseimbangan baru antara mempertahankan ideal teknis dan kompromi dengan kenyataan.
Abstraksi Akun: Perimbangan Antara Kenyamanan dan Keamanan
Pada Mei 2025, sebuah berita tentang pengguna yang mengalami pencurian dana menarik perhatian. Pengguna tersebut secara tidak sengaja memberikan otorisasi kepada kontrak jahat saat menggunakan fungsi "upgrade akun abstrak satu klik" dari sebuah dompet, yang mengakibatkan hilangnya ETH senilai 120.000 yuan dalam waktu 15 menit. Ini bukanlah kasus yang terisolasi. Menurut statistik dari perusahaan keamanan, hanya dalam dua minggu setelah peningkatan Pectra, lebih dari 100.000 dompet telah dicuri akibat kerentanan otorisasi EIP-7702, dengan total kerugian mencapai 150 juta dolar.
Kelebihan dan Kekurangan EIP-7702
Pembaruan Pectra yang diluncurkan pada 7 Mei 2025 melalui EIP-7702 telah mencapai terobosan besar dalam "abstraksi akun". Dompet pengguna biasa (EOA) kini diberikan kemampuan untuk sementara mengeksekusi kontrak pintar, mendukung transaksi massal, pembayaran biaya Gas, pemulihan sosial, dan fitur baru lainnya. Secara teoritis, ini menyelesaikan masalah pengalaman pengguna yang telah lama ada di Ethereum. Misalnya, pertukaran DeFi yang sebelumnya memerlukan beberapa langkah sekarang dapat dilakukan dalam satu langkah, dan pengembang bahkan dapat membayar biaya Gas untuk pengguna, memungkinkan "nol ETH juga bisa bermain Web3" menjadi mungkin.
Namun, peningkatan kenyamanan juga membawa risiko keamanan baru. Tim keamanan menunjukkan bahwa EIP-7702 merusak asumsi dasar "EOA tidak dapat mengeksekusi kode kontrak", yang menyebabkan kontrak lama yang bergantung pada tx.origin==msg.sender menghadapi risiko serangan reentrancy. Yang lebih serius, hacker memanfaatkan rasa ingin tahu pengguna terhadap fitur baru, mendorong mereka untuk memberikan izin pada kontrak jahat. Data menunjukkan bahwa pengguna pemula yang pertama kali terpapar abstraksi akun mencapai 73% dari jumlah korban.
arah perkembangan masa depan
Untuk menghadapi tantangan ini, Yayasan Ethereum sedang mendorong "Standar Keamanan Akun Cerdas". Standar baru ini mengharuskan dompet untuk menampilkan status sumber terbuka dari kontrak yang didelegasikan, dan memperkenalkan periode tenang selama 72 jam. Namun tantangan yang sebenarnya adalah bagaimana menyeimbangkan fleksibilitas dan keamanan. Pengguna institusi membutuhkan mekanisme manajemen izin yang kompleks, seperti tanda tangan ganda dengan penguncian waktu; sementara pengguna biasa menginginkan operasi yang sederhana dan intuitif. Seperti yang diungkapkan Vitalik, abstraksi akun bukanlah titik akhir, melainkan proses yang terus berjuang antara "kedaulatan pengguna" dan "pengaman keamanan".
Ekosistem Layer2: Kemakmuran dan Perpecahan Berdampingan
Dengan berkembangnya teknologi Layer2, pengalaman pengguna telah meningkat secara signifikan. Misalnya, transfer USDC di Arbitrum hanya memerlukan biaya 0,01 dolar, sementara di mainnet memerlukan 5 dolar. Namun, operasi lintas rantai masih memiliki ketidaknyamanan, seperti ada pengembang yang melaporkan bahwa membeli NFT di zkSync memakan waktu 30 menit untuk aset lintas rantai.
Hingga tahun 2025, total nilai yang terkunci di Ethereum Layer2 akan melampaui 52 miliar USD, dengan volume transaksi harian mencapai 40 juta transaksi. Namun, pengguna masih perlu sering beralih antara berbagai Rollup, sehingga pengalaman pengguna perlu diperbaiki.
Perdebatan Jalur Teknologi
Saat ini, ekosistem Layer2 menunjukkan pola polarisasi. Dalam kelompok OptimisticRollup, Arbitrum dan Optimism dengan keuntungan kompatibilitas EVM, telah menjadi pilihan utama para pengembang, menguasai total 72% pangsa pasar. Dalam kelompok ZK-Rollup, zkSync dan Starknet dengan cepat mengejar, dengan teknologi bukti nol mereka yang memperpendek waktu konfirmasi transaksi menjadi 2 detik, dan biaya transaksi 60% lebih rendah dibandingkan OptimisticRollup.
Namun, di balik kemakmuran juga terdapat kekhawatiran:
Fragmentasi likuiditas: Perbedaan likuiditas yang besar antara Layer2 yang berbeda, pengguna harus mengisi ulang setiap kali melakukan lintas rantai.
Fragmentasi Teknologi: Optimistic Rollup dan ZK-Rollup memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing, yang pertama memerlukan waktu tunggu 7 hari untuk penarikan, sementara biaya pembuatan bukti untuk yang kedua masih cukup tinggi.
Risiko sentralisasi: Beberapa komponen kunci Layer2 masih dikendalikan oleh sejumlah kecil institusi, sehingga ada risiko titik kegagalan tunggal.
Jalan integrasi masih panjang dan berat
Untuk mengatasi masalah ini, industri telah mengusulkan beberapa solusi. Rencana "Superchain" yang diajukan oleh Optimism bertujuan untuk menghubungkan semua Optimistic Rollup melalui lapisan keamanan bersama. zkSync dan Starknet telah meluncurkan "ZK Alliance" secara bersamaan, mencoba untuk mewujudkan pengakuan bukti. Namun, kemajuan dari rencana-rencana ini lambat, dan kompatibilitas teknologi masih menjadi hambatan utama.
Apakah bentuk akhir dari ekosistem Layer2 dapat menjadi "sebuah jaringan yang mulus", atau akan berevolusi menjadi "beberapa wilayah kecil yang terpisah", akan langsung mempengaruhi apakah Ethereum dapat mendukung skala 1 miliar pengguna. Jawaban untuk pertanyaan ini mungkin akan semakin jelas dalam beberapa tahun ke depan.
MEV: Uji Keadilan Blockchain
Pada bulan Maret 2025, seorang pengguna Uniswap mengalami serangan "sandwich" yang khas. Saat menukarkan 220.000 USDC, bot MEV menyebabkan pengguna hanya menerima 5.272 USDT akibat kenaikan harga dan penjualan cepat, dengan kerugian mencapai 215.000 dolar AS. Data on-chain menunjukkan bahwa validator mendapatkan "tip" sebesar 200.000 dolar AS untuk mengemas transaksi ini, sementara penyerang hanya meraup keuntungan 8.000 dolar AS. Pengguna biasa menjadi korban terbesar.
Industrialisasi MEV dan Keadilan Jaringan
Setelah Ethereum beralih ke PoS, MEV (nilai yang dapat diekstraksi maksimum) berevolusi dari "privilege penambang" menjadi industri yang terprofessional. Skrip arbitrase ditulis oleh pencari, pembangun bertanggung jawab untuk mengemas transaksi, dan validator memilih blok yang optimal. Pada kuartal pertama 2025, total jumlah MEV Ethereum mencapai 520 juta dolar AS, di mana arbitrase DEX dan likuidasi menyumbang 73%. Biaya transaksi pengguna biasa sebenarnya memiliki "pajak tersembunyi" sebesar 15%-20%.
Lebih mengkhawatirkan adalah tren sentralisasi MEV. 65% hak pembangunan blok dikendalikan oleh pembangun utama, dan validator sering memilih blok MEV tinggi untuk mengejar imbal hasil yang lebih tinggi, yang menyebabkan pembangun kecil dan menengah sulit untuk bertahan. Beberapa akademisi memperingatkan, jika hak pengurutan blok dikuasai oleh sejumlah lembaga, Ethereum dapat berakhir sebagai "taman bermain perdagangan frekuensi tinggi".
Solusi: Teknologi dan mekanisme sama pentingnya
Untuk menghadapi tantangan ini, komunitas Ethereum sedang mendorong berbagai solusi:
Memori kolam kripto: Mengurangi peluang pemantauan awal oleh robot MEV dengan menyembunyikan informasi transaksi.
MEV-Burn: menghancurkan sebagian keuntungan MEV, mengurangi motivasi penyewa validator.
Pemisahan Pengusul dan Pembangun (PBS): Memisahkan peran validator dan pembangun untuk mengurangi risiko pengendalian titik tunggal.
Namun, solusi ini masih perlu mencari keseimbangan antara "keadilan" dan "efisiensi". Seperti yang dikatakan oleh salah satu pengembang inti, "MEV bukanlah celah, melainkan hasil yang tak terhindarkan dari transparansi blockchain. Tujuan kami bukan untuk menghilangkan MEV, tetapi untuk mendistribusikan keuntungan secara lebih adil kepada seluruh jaringan."
Regulasi dan Finansialisasi: Pedang Bermata Dua untuk Masuknya Institusi
Pada tahun 2025, dengan persetujuan ETF Ethereum oleh SEC AS, dana institusi mengalir masuk dalam jumlah besar. Net inflow ETF mencapai 2,2 miliar dolar, dan proporsi kepemilikan ETH oleh institusi melonjak dari 5% menjadi 18%. Sementara itu, Uni Eropa mengeluarkan "Undang-Undang Transparansi Kontrak Cerdas," yang mengharuskan Rollup untuk mengungkapkan algoritma perdagangan; Hong Kong menerapkan persyaratan KYC untuk semua penyedia layanan kripto. Ethereum menghadapi ujian akhir antara "kepatuhan" dan "desentralisasi."
Tata Regulasi Global
Amerika Serikat: RUU baru akan menghadirkan gelombang kepatuhan DeFi, ETH didefinisikan sebagai "komoditas", yang memungkinkan bank untuk melakukan kustodian. Sementara itu, platform DeFi harus mendaftar sebagai "bursa".
Uni Eropa: Regulasi MiCA mengharuskan penerbit stablecoin untuk memiliki cadangan 100% dalam mata uang fiat, dan transaksi koin privasi memerlukan persetujuan tambahan.
China: Meskipun kebijakan di daratan masih cukup ketat, skala penyelesaian lintas batas yuan digital diperkirakan akan melampaui 3,5 triliun yuan pada tahun 2025. Hong Kong sebagai ladang percobaan, telah membuka sirkulasi dan perdagangan aset digital secara bebas, undang-undang stablecoin memberi energi baru ke pasar.
Perbedaan regulasi telah melahirkan fenomena "arbitrase regulasi": sebuah protokol DeFi terkemuka menerapkan modul KYC di Uni Eropa, sementara di Singapura tetap mempertahankan kolam anonim; pengguna dari Amerika Serikat hanya dapat mengakses pasangan perdagangan yang sesuai. "Kepatuhan yang terfragmentasi" ini tidak hanya meningkatkan biaya pengembangan, tetapi juga melemahkan visi Ethereum sebagai infrastruktur global yang terpadu.
dampak finansialisasi
Masuknya dana institusional meningkatkan likuiditas, tetapi juga membawa tantangan baru. Harga Ethereum menunjukkan korelasi yang signifikan dengan pasar keuangan tradisional; pada Juni 2025, ketika Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 0,5%, ETH mengalami penurunan harian sebesar 8%, jauh melebihi penurunan Bitcoin yang sebesar 5%. Fenomena ini sulit dibayangkan lima tahun yang lalu.
Dampak yang lebih dalam tercermin dalam perubahan "mekanisme penangkapan nilai". Dulu, harga ETH terutama dipengaruhi oleh biaya Gas di blockchain dan pertumbuhan ekosistem, sekarang arus dana ETF dan suku bunga makro menjadi faktor dominan.
Para ahli industri menunjukkan bahwa Ethereum perlu mencari keseimbangan antara "inovasi kepatuhan" dan "mempertahankan desentralisasi" di dekade kedua. Hong Kong mungkin menjadi tempat percobaan terbaik, yang dapat menghubungkan dengan renminbi digital Tiongkok daratan, sekaligus menarik perusahaan kripto global.
Penutup: Mencari Terobosan dalam "Segitiga Tidak Mungkin"
Sepuluh tahun pertama Ethereum, melalui serangkaian peningkatan seperti "Merge" "Shapella" "Dencun", telah menjawab pertanyaan "apakah bisa bertahan". Dan di sepuluh tahun kedua, ia perlu menjawab tantangan yang lebih berat "bagaimana menjadi infrastruktur global yang benar-benar".
Keamanan permainan dalam abstraksi akun, integrasi ekosistem Layer2, distribusi adil MEV, dan adaptasi kepatuhan regulasi adalah empat tantangan besar yang pada dasarnya merupakan kelanjutan dari "desentralisasi, keamanan, dan skalabilitas" yang dikenal sebagai segitiga ketidakmungkinan. Yang berbeda kali ini adalah, kepercayaan 1 miliar pengguna dijadikan taruhan.
Seperti yang dikatakan Vitalik dalam pidato peringatan sepuluh tahun: "Kita tidak perlu blockchain yang sempurna, kita hanya perlu 'blockchain yang terus berevolusi'". Mungkin, nilai akhir Ethereum bukanlah untuk menyelesaikan semua masalah, tetapi untuk membuktikan bahwa jaringan terdesentralisasi dapat terus maju dalam tarik menarik antara idealisme teknologi dan kompromi realitas.
Tirai dekade kedua telah dibuka, jawabannya akan tertulis di setiap baris kode, setiap peningkatan, dan setiap dompet pengguna.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
4
Bagikan
Komentar
0/400
MetaverseVagrant
· 23jam yang lalu
Wah, sampai kapan perang L2 ini akan berlanjut?
Lihat AsliBalas0
FastLeaver
· 08-06 16:47
gas fee masih belum turun mati kamu
Lihat AsliBalas0
AirdropHunterWang
· 08-06 16:46
Biaya gas akhirnya turun, sungguh tidak mudah.
Lihat AsliBalas0
MemeCoinSavant
· 08-06 16:32
sejujurnya teori permainan eth itu agak dasar tapi gas tetap menghancurkan kami fr
Sejarah evolusi Ethereum selama sepuluh tahun: Peluang dan tantangan berdampingan, ke mana arah masa depan?
Perjalanan Sepuluh Tahun Ethereum dan Tantangan Masa Depan
Ethereum baru saja merayakan ulang tahunnya yang ke-10. Sepuluh tahun yang lalu, saat blok genesisnya pertama kali diluncurkan, itu hanya sebuah proyek eksperimental. Kini, ia telah menjadi jaringan besar yang mengelola nilai terkunci Layer2 lebih dari 44 miliar USD, dan menjadi salah satu infrastruktur penting untuk ETF cryptocurrency di seluruh dunia.
Selama sepuluh tahun terakhir, Ethereum telah mengalami perjalanan evolusi paling dramatis dalam sejarah blockchain. Dari fork yang dipicu oleh insiden DAO, hingga implementasi sukses dari upgrade merge; dari biaya Gas yang tinggi yang banyak dikritik, hingga promosi luas teknologi Rollup. Setiap krisis menjadi titik awal baru untuk lompatan teknologi.
Namun, menjelang dekade kedua, tantangan yang dihadapi Ethereum semakin berat. Teknologi abstraksi akun meskipun sudah diterapkan, namun mengungkapkan celah keamanan; ekosistem Layer2 meskipun berkembang pesat, namun menghadapi risiko "perang pemisahan"; masalah MEV terus menggerogoti keadilan jaringan; lingkungan regulasi global membawa peluang sekaligus tantangan. Masalah inti ini seperti pedang Damocles yang menggantung di atas kepala, perlu ditangani dengan hati-hati.
Sementara itu, dana institusi mengalir secara besar-besaran melalui ETF, sementara pengguna biasa mengharapkan pengalaman interaksi yang lebih nyaman. Ethereum harus menemukan titik keseimbangan baru antara mempertahankan ideal teknis dan kompromi dengan kenyataan.
Abstraksi Akun: Perimbangan Antara Kenyamanan dan Keamanan
Pada Mei 2025, sebuah berita tentang pengguna yang mengalami pencurian dana menarik perhatian. Pengguna tersebut secara tidak sengaja memberikan otorisasi kepada kontrak jahat saat menggunakan fungsi "upgrade akun abstrak satu klik" dari sebuah dompet, yang mengakibatkan hilangnya ETH senilai 120.000 yuan dalam waktu 15 menit. Ini bukanlah kasus yang terisolasi. Menurut statistik dari perusahaan keamanan, hanya dalam dua minggu setelah peningkatan Pectra, lebih dari 100.000 dompet telah dicuri akibat kerentanan otorisasi EIP-7702, dengan total kerugian mencapai 150 juta dolar.
Kelebihan dan Kekurangan EIP-7702
Pembaruan Pectra yang diluncurkan pada 7 Mei 2025 melalui EIP-7702 telah mencapai terobosan besar dalam "abstraksi akun". Dompet pengguna biasa (EOA) kini diberikan kemampuan untuk sementara mengeksekusi kontrak pintar, mendukung transaksi massal, pembayaran biaya Gas, pemulihan sosial, dan fitur baru lainnya. Secara teoritis, ini menyelesaikan masalah pengalaman pengguna yang telah lama ada di Ethereum. Misalnya, pertukaran DeFi yang sebelumnya memerlukan beberapa langkah sekarang dapat dilakukan dalam satu langkah, dan pengembang bahkan dapat membayar biaya Gas untuk pengguna, memungkinkan "nol ETH juga bisa bermain Web3" menjadi mungkin.
Namun, peningkatan kenyamanan juga membawa risiko keamanan baru. Tim keamanan menunjukkan bahwa EIP-7702 merusak asumsi dasar "EOA tidak dapat mengeksekusi kode kontrak", yang menyebabkan kontrak lama yang bergantung pada tx.origin==msg.sender menghadapi risiko serangan reentrancy. Yang lebih serius, hacker memanfaatkan rasa ingin tahu pengguna terhadap fitur baru, mendorong mereka untuk memberikan izin pada kontrak jahat. Data menunjukkan bahwa pengguna pemula yang pertama kali terpapar abstraksi akun mencapai 73% dari jumlah korban.
arah perkembangan masa depan
Untuk menghadapi tantangan ini, Yayasan Ethereum sedang mendorong "Standar Keamanan Akun Cerdas". Standar baru ini mengharuskan dompet untuk menampilkan status sumber terbuka dari kontrak yang didelegasikan, dan memperkenalkan periode tenang selama 72 jam. Namun tantangan yang sebenarnya adalah bagaimana menyeimbangkan fleksibilitas dan keamanan. Pengguna institusi membutuhkan mekanisme manajemen izin yang kompleks, seperti tanda tangan ganda dengan penguncian waktu; sementara pengguna biasa menginginkan operasi yang sederhana dan intuitif. Seperti yang diungkapkan Vitalik, abstraksi akun bukanlah titik akhir, melainkan proses yang terus berjuang antara "kedaulatan pengguna" dan "pengaman keamanan".
Ekosistem Layer2: Kemakmuran dan Perpecahan Berdampingan
Dengan berkembangnya teknologi Layer2, pengalaman pengguna telah meningkat secara signifikan. Misalnya, transfer USDC di Arbitrum hanya memerlukan biaya 0,01 dolar, sementara di mainnet memerlukan 5 dolar. Namun, operasi lintas rantai masih memiliki ketidaknyamanan, seperti ada pengembang yang melaporkan bahwa membeli NFT di zkSync memakan waktu 30 menit untuk aset lintas rantai.
Hingga tahun 2025, total nilai yang terkunci di Ethereum Layer2 akan melampaui 52 miliar USD, dengan volume transaksi harian mencapai 40 juta transaksi. Namun, pengguna masih perlu sering beralih antara berbagai Rollup, sehingga pengalaman pengguna perlu diperbaiki.
Perdebatan Jalur Teknologi
Saat ini, ekosistem Layer2 menunjukkan pola polarisasi. Dalam kelompok OptimisticRollup, Arbitrum dan Optimism dengan keuntungan kompatibilitas EVM, telah menjadi pilihan utama para pengembang, menguasai total 72% pangsa pasar. Dalam kelompok ZK-Rollup, zkSync dan Starknet dengan cepat mengejar, dengan teknologi bukti nol mereka yang memperpendek waktu konfirmasi transaksi menjadi 2 detik, dan biaya transaksi 60% lebih rendah dibandingkan OptimisticRollup.
Namun, di balik kemakmuran juga terdapat kekhawatiran:
Jalan integrasi masih panjang dan berat
Untuk mengatasi masalah ini, industri telah mengusulkan beberapa solusi. Rencana "Superchain" yang diajukan oleh Optimism bertujuan untuk menghubungkan semua Optimistic Rollup melalui lapisan keamanan bersama. zkSync dan Starknet telah meluncurkan "ZK Alliance" secara bersamaan, mencoba untuk mewujudkan pengakuan bukti. Namun, kemajuan dari rencana-rencana ini lambat, dan kompatibilitas teknologi masih menjadi hambatan utama.
Apakah bentuk akhir dari ekosistem Layer2 dapat menjadi "sebuah jaringan yang mulus", atau akan berevolusi menjadi "beberapa wilayah kecil yang terpisah", akan langsung mempengaruhi apakah Ethereum dapat mendukung skala 1 miliar pengguna. Jawaban untuk pertanyaan ini mungkin akan semakin jelas dalam beberapa tahun ke depan.
MEV: Uji Keadilan Blockchain
Pada bulan Maret 2025, seorang pengguna Uniswap mengalami serangan "sandwich" yang khas. Saat menukarkan 220.000 USDC, bot MEV menyebabkan pengguna hanya menerima 5.272 USDT akibat kenaikan harga dan penjualan cepat, dengan kerugian mencapai 215.000 dolar AS. Data on-chain menunjukkan bahwa validator mendapatkan "tip" sebesar 200.000 dolar AS untuk mengemas transaksi ini, sementara penyerang hanya meraup keuntungan 8.000 dolar AS. Pengguna biasa menjadi korban terbesar.
Industrialisasi MEV dan Keadilan Jaringan
Setelah Ethereum beralih ke PoS, MEV (nilai yang dapat diekstraksi maksimum) berevolusi dari "privilege penambang" menjadi industri yang terprofessional. Skrip arbitrase ditulis oleh pencari, pembangun bertanggung jawab untuk mengemas transaksi, dan validator memilih blok yang optimal. Pada kuartal pertama 2025, total jumlah MEV Ethereum mencapai 520 juta dolar AS, di mana arbitrase DEX dan likuidasi menyumbang 73%. Biaya transaksi pengguna biasa sebenarnya memiliki "pajak tersembunyi" sebesar 15%-20%.
Lebih mengkhawatirkan adalah tren sentralisasi MEV. 65% hak pembangunan blok dikendalikan oleh pembangun utama, dan validator sering memilih blok MEV tinggi untuk mengejar imbal hasil yang lebih tinggi, yang menyebabkan pembangun kecil dan menengah sulit untuk bertahan. Beberapa akademisi memperingatkan, jika hak pengurutan blok dikuasai oleh sejumlah lembaga, Ethereum dapat berakhir sebagai "taman bermain perdagangan frekuensi tinggi".
Solusi: Teknologi dan mekanisme sama pentingnya
Untuk menghadapi tantangan ini, komunitas Ethereum sedang mendorong berbagai solusi:
Namun, solusi ini masih perlu mencari keseimbangan antara "keadilan" dan "efisiensi". Seperti yang dikatakan oleh salah satu pengembang inti, "MEV bukanlah celah, melainkan hasil yang tak terhindarkan dari transparansi blockchain. Tujuan kami bukan untuk menghilangkan MEV, tetapi untuk mendistribusikan keuntungan secara lebih adil kepada seluruh jaringan."
Regulasi dan Finansialisasi: Pedang Bermata Dua untuk Masuknya Institusi
Pada tahun 2025, dengan persetujuan ETF Ethereum oleh SEC AS, dana institusi mengalir masuk dalam jumlah besar. Net inflow ETF mencapai 2,2 miliar dolar, dan proporsi kepemilikan ETH oleh institusi melonjak dari 5% menjadi 18%. Sementara itu, Uni Eropa mengeluarkan "Undang-Undang Transparansi Kontrak Cerdas," yang mengharuskan Rollup untuk mengungkapkan algoritma perdagangan; Hong Kong menerapkan persyaratan KYC untuk semua penyedia layanan kripto. Ethereum menghadapi ujian akhir antara "kepatuhan" dan "desentralisasi."
Tata Regulasi Global
Perbedaan regulasi telah melahirkan fenomena "arbitrase regulasi": sebuah protokol DeFi terkemuka menerapkan modul KYC di Uni Eropa, sementara di Singapura tetap mempertahankan kolam anonim; pengguna dari Amerika Serikat hanya dapat mengakses pasangan perdagangan yang sesuai. "Kepatuhan yang terfragmentasi" ini tidak hanya meningkatkan biaya pengembangan, tetapi juga melemahkan visi Ethereum sebagai infrastruktur global yang terpadu.
dampak finansialisasi
Masuknya dana institusional meningkatkan likuiditas, tetapi juga membawa tantangan baru. Harga Ethereum menunjukkan korelasi yang signifikan dengan pasar keuangan tradisional; pada Juni 2025, ketika Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 0,5%, ETH mengalami penurunan harian sebesar 8%, jauh melebihi penurunan Bitcoin yang sebesar 5%. Fenomena ini sulit dibayangkan lima tahun yang lalu.
Dampak yang lebih dalam tercermin dalam perubahan "mekanisme penangkapan nilai". Dulu, harga ETH terutama dipengaruhi oleh biaya Gas di blockchain dan pertumbuhan ekosistem, sekarang arus dana ETF dan suku bunga makro menjadi faktor dominan.
Para ahli industri menunjukkan bahwa Ethereum perlu mencari keseimbangan antara "inovasi kepatuhan" dan "mempertahankan desentralisasi" di dekade kedua. Hong Kong mungkin menjadi tempat percobaan terbaik, yang dapat menghubungkan dengan renminbi digital Tiongkok daratan, sekaligus menarik perusahaan kripto global.
Penutup: Mencari Terobosan dalam "Segitiga Tidak Mungkin"
Sepuluh tahun pertama Ethereum, melalui serangkaian peningkatan seperti "Merge" "Shapella" "Dencun", telah menjawab pertanyaan "apakah bisa bertahan". Dan di sepuluh tahun kedua, ia perlu menjawab tantangan yang lebih berat "bagaimana menjadi infrastruktur global yang benar-benar".
Keamanan permainan dalam abstraksi akun, integrasi ekosistem Layer2, distribusi adil MEV, dan adaptasi kepatuhan regulasi adalah empat tantangan besar yang pada dasarnya merupakan kelanjutan dari "desentralisasi, keamanan, dan skalabilitas" yang dikenal sebagai segitiga ketidakmungkinan. Yang berbeda kali ini adalah, kepercayaan 1 miliar pengguna dijadikan taruhan.
Seperti yang dikatakan Vitalik dalam pidato peringatan sepuluh tahun: "Kita tidak perlu blockchain yang sempurna, kita hanya perlu 'blockchain yang terus berevolusi'". Mungkin, nilai akhir Ethereum bukanlah untuk menyelesaikan semua masalah, tetapi untuk membuktikan bahwa jaringan terdesentralisasi dapat terus maju dalam tarik menarik antara idealisme teknologi dan kompromi realitas.
Tirai dekade kedua telah dibuka, jawabannya akan tertulis di setiap baris kode, setiap peningkatan, dan setiap dompet pengguna.