Pasar kripto setelah mengalami periode lesu di bulan Mei dan Juni, bulan Juli tidak mengalami rebound seperti yang diharapkan. Sebaliknya, serangkaian berita negatif memperburuk kekhawatiran investor, mengakibatkan harga Bitcoin turun, yang kemudian mempengaruhi seluruh pasar kripto. Meskipun demikian, sejumlah informasi menguntungkan yang bertumpuk, seperti rencana pembayaran kembali besar-besaran, harapan penurunan suku bunga yang meningkat, serta pemilihan umum di Amerika Serikat, membuat banyak pengamat percaya bahwa pasar kripto mungkin mulai mengalami perubahan positif pada kuartal keempat tahun 2024.

Faktor-faktor negatif utama di pasar saat ini

Rencana kompensasi besar-besaran memicu kepanikan pasar

Peluncuran rencana kompensasi besar-besaran menarik perhatian tinggi dari pasar. Potensi tekanan jual lebih dari 280.000 koin enkripsi sempat memicu kepanikan pasar pada 24 Juni, yang menyebabkan harga suatu koin enkripsi turun mendekati 60000 dolar.

Dengan dimulainya pembayaran resmi pada 5 Juli, koin ini jatuh di bawah level support 60000 dolar di tengah tekanan jual yang berat. Dalam prosesnya, para penambang menunjukkan tanda-tanda menyerah. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ini biasanya berarti harga telah mencapai titik terendah. Penurunan daya komputasi yang dapat dibandingkan terakhir kali terjadi pada tahun 2022, ketika koin ini diperdagangkan pada harga 17000 dolar.

Seorang investor berpengalaman percaya bahwa sebagian besar peserta pasar tidak menyadari seriusnya kemungkinan penurunan rentang volatilitas selama empat bulan. Situasi serupa yang paling mendekati adalah rentang pada Mei 2021, ketika mata uang kripto utama juga mengalami kenaikan parabola. Leverage kripto saat ini mendekati level tertinggi dalam sejarah (tidak termasuk beberapa platform), tetapi dalam situasi ini, waktu rentang kita lebih lama (18 minggu dibandingkan 13 minggu), dan belum ada pembersihan ekstrem yang terjadi. Selama periode bull market 2020 hingga 2021, kami telah mengalami beberapa situasi serupa.

Mungkin estimasi awal titik terendah 50.000 dolar terlalu konservatif, dan bisa melihat penyesuaian yang lebih ekstrem ke kisaran 40.000 dolar. Penyesuaian seperti itu dapat menyebabkan kerusakan yang cukup besar pada pasar, dan mungkin memerlukan beberapa bulan tren fluktuasi/penurunan (periode pemulihan), sebelum kemungkinan terjadi pembalikan tren ke atas.

Pemerintah suatu negara melakukan penjualan besar-besaran

Dalam beberapa waktu terakhir, pemerintah suatu negara telah memindahkan lebih dari 10.000 koin enkripsi yang dimilikinya secara bertahap ke bursa dan pembuat pasar. Tindakan ini menyebabkan harga sempat turun di bawah 55.000 dolar AS. Namun, menurut informasi dari suatu platform data, pada saat penutupan pasar saham AS, alamat pemerintah negara tersebut mengembalikan 2.898 koin enkripsi, sekitar 163 juta dolar AS, yang sebagian besar berasal dari beberapa platform perdagangan utama.

Data menunjukkan bahwa rencana penjualan pemerintah negara itu sudah hampir setengah selesai. Sejak mulai menjual bulan lalu, jumlah yang dimiliki telah berkurang dari hampir 50000 koin menjadi 27461 koin, dengan nilai posisi saat ini sekitar 1,5 miliar dolar.

Meskipun pasar turun, data yang dirilis oleh suatu lembaga penelitian menunjukkan bahwa jumlah aliran investasi produk aset digital mencapai 441 juta dolar AS minggu lalu. Di antaranya, produk investasi cryptocurrency utama menyumbang bagian terbesar dari total aliran produk kripto (398 juta dolar AS), dengan pangsa pasar mencapai 90%. Dari segi wilayah, dana yang masuk sebagian besar berasal dari Amerika Serikat, dengan jumlah 384 juta dolar AS. Pembelian yang cukup tinggi juga berasal dari Hong Kong (32 juta dolar AS), Swiss (24 juta dolar AS), dan Kanada (12 juta dolar AS), sedangkan aliran dana keluar dari Jerman mencapai 23 juta dolar AS.

pasar kripto sedang membangun dasar

Baru-baru ini, harga salah satu koin kripto utama sempat turun hingga 54.000 dolar AS (sekarang telah pulih menjadi 57.000 dolar AS), yang membuat kehidupan para penambang yang sudah mengalami penurunan keuntungan akibat pengurangan setengah semakin sulit. Menurut survei, jika harga turun hingga 54.000 dolar AS, hanya mesin penambang ASIC dengan efisiensi di atas 23W/T yang dapat menghasilkan keuntungan, dan hanya sedikit model mesin penambang yang dapat bertahan.

Tindakan penjualan oleh para penambang juga dianggap sebagai salah satu penyebab penurunan harga kali ini. Untuk mengatasi masalah arus kas setelah pengurangan setengah, perusahaan penambangan terus melakukan penjualan, hanya dalam bulan Juni, sebanyak 30.000 koin enkripsi dari para penambang telah masuk ke pasar.

Data dari suatu kolam penambangan menunjukkan bahwa dengan estimasi biaya energi sebesar 0,07 dolar per kilowatt jam, hanya mesin penambang ASIC dengan daya unit 26 W/T atau lebih rendah yang dapat menghasilkan keuntungan saat harga mencapai 54000 dolar. Secara spesifik, beberapa model mesin penambang efisien dapat mencapai titik impas pada harga masing-masing 39581 dolar, 43292 dolar, dan 48240 dolar. Sementara model lainnya harus memiliki harga di atas 51456 dolar, 53187 dolar, dan 54424 dolar untuk dapat menghasilkan keuntungan.

Dalam konteks ini, seiring dengan penurunan permintaan untuk inskripsi, baik untuk cadangan arus kas maupun untuk migrasi dan keluar dari industri, perusahaan pertambangan secara alami memilih untuk menjual aset demi bertahan hidup.

Beruntungnya, dengan penurunan harga, tambang menengah dan kecil secara bertahap berhenti beroperasi, kesulitan menambang dengan cepat menurun, dan penyerahan oleh para penambang akan segera berakhir. Pada 9 Juli, sebuah platform data menunjukkan bahwa kesulitan menambang turun 5% menjadi 79.5T, dengan rata-rata hash rate seluruh jaringan dalam tujuh hari terakhir adalah 586.72EH/s. Sejak bulan Mei, jumlah koin yang dikirim penambang ke bursa untuk dijual telah berkurang secara signifikan, dan volume perdagangan di luar bursa juga menurun secara jelas. Pada 29 Juni, total volume perdagangan di meja perdagangan luar bursa perusahaan penambang telah habis, menunjukkan bahwa tekanan jual telah mereda.

Secara keseluruhan, fluktuasi harga telah memberikan dampak besar terhadap kelangsungan hidup para penambang, tetapi seiring dengan penyesuaian pasar, perilaku penjualan para penambang secara bertahap berkurang, industri mungkin akan menghadapi keseimbangan baru.

Faktor Informasi menguntungkan yang Patut Diperhatikan

Rencana pelunasan besar-besaran diharapkan dapat mendorong pasar mencapai level tertinggi baru

Menurut rencana restrukturisasi revisi dan pernyataan pengungkapan yang diajukan oleh suatu perusahaan ke Pengadilan Kebangkrutan Delaware, AS, pada bulan Mei tahun ini, diperkirakan total nilai properti yang telah dikumpulkan dan dikonversi menjadi uang tunai serta dapat didistribusikan akan berada di antara 14,5 miliar hingga 16,3 miliar dolar AS, melebihi utang kepada pelanggan dan kreditur non-pemerintah lainnya sebesar 11 miliar dolar AS. Sisa uang tunai yang ada akan digunakan untuk membayar bunga kepada lebih dari 2 juta pelanggan perusahaan tersebut.

Saat ini, perusahaan tersebut telah mendapatkan persetujuan pengadilan, kreditor dapat memilih untuk memberikan suara pada rencana kompensasi koin enkripsi dalam bentuk tunai atau barang fisik. Kreditor harus memberikan suara sebelum 16 Agustus, dan hakim akan memutuskan apakah akan menyetujui rencana tersebut pada 7 Oktober. Setelah disetujui, perusahaan akan membayar kembali kepada kreditor dalam waktu dua bulan, dengan waktu yang diperkirakan antara kuartal keempat 2024 hingga kuartal pertama 2025.

Meskipun cara kompensasi akhir belum ditentukan, seorang analis enkripsi berpendapat bahwa, mengingat sebagian besar pelanggan adalah penggemar koin kripto, dana sebesar 16 miliar dolar ini akan masuk ke pasar kripto dan menjadi katalis utama bagi kenaikan harga. Salah satu koin kripto utama diperkirakan akan menembus 120 ribu dolar, dan koin kripto lainnya juga akan mengalami kenaikan yang signifikan.

ekspektasi penurunan suku bunga jelas

Keputusan suku bunga yang dinaikkan atau diturunkan oleh Federal Reserve adalah salah satu faktor penting yang memengaruhi harga koin kripto, penurunan suku bunga biasanya akan mendorong pasar menjadi lebih kuat.

Baru-baru ini, Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyatakan bahwa tekanan inflasi di Amerika Serikat telah mereda, tetapi Federal Reserve masih memerlukan lebih banyak data untuk membuktikan bahwa risiko inflasi telah berlalu sebelum memutuskan untuk menurunkan suku bunga. Jika penurunan suku bunga dilakukan terlalu cepat, inflasi mungkin akan muncul kembali; jika penurunan suku bunga dilakukan terlalu lambat, itu dapat menyebabkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, bahkan memicu resesi.

Meskipun Powell menyatakan bahwa waktu penurunan suku bunga belum ditentukan, dengan data ekonomi terbaru AS menunjukkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, seperti data ketenagakerjaan non-pertanian bulan Juni yang direvisi turun secara signifikan, dan tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,1%, tertinggi sejak November 2021, pasar memperkirakan kenaikan ekspektasi penurunan suku bunga. Menurut alat pengamatan suku bunga tertentu, hingga 9 Juli, pasar memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada pertemuan kebijakan bulan September meningkat menjadi 73,6%, dengan probabilitas untuk tetap tidak bergerak sebesar 22,9%.

enkripsi sistem akuntansi akan segera berlaku

Pada bulan Desember tahun lalu, Dewan Standar Akuntansi Keuangan AS (FASB) mengumumkan versi pertama aturan akuntansi untuk koin digital enkripsi, yang mengharuskan perusahaan yang memegang koin enkripsi tertentu untuk mencatat perubahan nilai koin mereka berdasarkan nilai wajar dan mencerminkannya dalam pendapatan bersih. Aturan baru ini akan berlaku untuk tahun fiskal yang dimulai setelah 15 Desember 2024, dan berlaku untuk perusahaan yang terdaftar maupun yang tidak terdaftar pada tahun 2025.

Untuk aset enkripsi, perubahan standar akuntansi ini berarti bahwa beberapa perusahaan teknologi akan dapat mencatat titik tertinggi dan terendah dari kepemilikan cryptocurrency mereka. Ini akan mendorong pasar kripto untuk lebih mematuhi aturan, dan mendapatkan suntikan likuiditas dari pasar keuangan mainstream.

Pergerakan harga cryptocurrency setelah setiap pengurangan setengah

Pergerakan pasar terdiri dari tiga jenis: naik, turun, dan bergetar. Tidak peduli bagaimana arah pasar di masa depan, pada akhirnya tidak akan lepas dari tiga pola ini. Mencoba memprediksi arah pasar adalah tindakan yang bodoh, kita hanya perlu tahu bagaimana cara menghadapi jika pasar bergerak ke arah tertentu.

Jika pasar menembus level resistensi saat ini dan bertahan di atas 69000 poin, maka itu dapat dianggap sebagai awal dari tren naik.

Dua kemungkinan situasi yang bisa terjadi saat naik:

1. Menghantam level tertinggi sebelumnya tetapi tidak menembus: Pasar mungkin mendekati level tertinggi sebelumnya tetapi tidak dapat menembus, atau hanya sedikit menembus kemudian kembali turun. Dalam kasus ini, jangan tertipu oleh ilusi pasar, jangan mengejar harga tinggi. Anda bahkan tidak perlu keluar dari posisi, cukup kurangi sebagian posisi, terutama jika Anda merasa posisi terlalu berat.

2. Menembus tinggi sebelumnya dan mempertahankan tinggi baru: Jika pasar menembus tinggi sebelumnya dan mempertahankan tinggi baru, serta stabil setidaknya lebih dari 3 hari. Pada saat ini, perlu memperhatikan kekuatan penembusan, mengamati apakah dalam 3 hari hingga 1 minggu ada penguatan yang signifikan, atau pergerakan naik yang bergetar. Jika pergerakan kuat, cepat naik setelah penembusan, bisa mempertahankan posisi dan menunggu koreksi besar (setidaknya sekitar 10% koreksi) sebelum menambah posisi. Jika pergerakan tidak kuat, kenaikan lambat, disarankan untuk mengurangi posisi saat mencapai tinggi baru, untuk menghindari penembusan palsu. Saat ini, kemungkinan untuk terus naik cukup rendah. Jika muncul situasi kedua, dan pergerakan setelah penembusan tidak cukup kuat, harus waspada terhadap risiko penurunan yang tajam. Referensi kondisi pasar sebelum dan sesudah pengurangan separuh sebelumnya:

Kedua kalinya pengurangan (2016.07.10)

Sebelum pemotongan ini, suatu koin kripto melonjak 78% dalam sebulan, setelah pemotongan informasi menguntungkan dilaksanakan, terjadi penurunan yang dalam, kehilangan 30% dalam seminggu, dengan penurunan maksimum bahkan mencapai 40%. Kemudian mulai meningkat terus, dari kurang dari 500 dolar naik menjadi hampir 20.000 dolar. Setelah pemotongan, harga koin kembali turun 30%.

Ketiga kalinya pengurangan (2020.05.12)

Pada tahun 2020, karena peristiwa black swan yang jarang terjadi yaitu 312, pasar turun secara signifikan sebelum pengurangan setengah. Jika tidak mempertimbangkan informasi menguntungkan ini, beberapa koin mengalami penyesuaian 20% seminggu sebelum pengurangan setengah. Setelah pengurangan setengah, ada rebound, tetapi tidak naik tinggi, pasar menghabiskan waktu dalam fluktuasi. Dari puncak sebelum pengurangan setengah awal Mei, pasar terus berfluktuasi hingga akhir Juli sebelum akhirnya menembus ke atas, mengalami fluktuasi selama 3 bulan, dengan dua kali penyesuaian lebih dari 10% di tengah jalan.

Dari dua kali pengurangan sebelumnya, dapat dilihat bahwa sebelum dan sesudah pengurangan, akan terjadi pergerakan koreksi. Sekarang pasar secara umum mengharapkan bahwa setelah pengurangan akan naik, tetapi bagaimana kali ini? Mungkin masih perlu pengamatan lebih lanjut.