Tokenisasi Ekuitas Swasta: Membuka Pintu Baru di Pasar Primer

Sementara stablecoin menjadi sangat populer, tokenisasi ekuitas sedang menjadi fokus baru di pasar. Baru-baru ini, perusahaan rintisan Web3 Jarsy menyelesaikan pendanaan Pre-seed sebesar 5 juta dolar, yang memicu perhatian terhadap tokenisasi ekuitas swasta. Teknologi ini bertujuan untuk mengubah ekuitas swasta dari perusahaan yang tidak terdaftar menjadi token berbasis aset di blockchain, memungkinkan investor biasa untuk berpartisipasi dalam investasi di perusahaan-perusahaan terkenal seperti SpaceX, Stripe, dengan ambang batas yang lebih rendah.

Pasar penjualan pribadi telah lama menjadi "zona terlarang" di dunia keuangan, hanya investor institusi dan orang-orang dengan kekayaan sangat tinggi yang dapat masuk. Jarsy telah menciptakan sistem indeks yang mencakup 30 perusahaan non-publik teratas, yang digunakan untuk mengukur kinerja keseluruhan perusahaan Pre-IPO ini. Data menunjukkan bahwa tingkat pengembalian perusahaan-perusahaan ini cukup mengesankan. Dari awal tahun 2021 hingga kuartal pertama 2025, indeks ini telah naik 81%, jauh mengungguli indeks Nasdaq 100 yang mencatat 51% selama periode yang sama. Bahkan pada kuartal pertama 2025 di mana pasar secara keseluruhan menurun, perusahaan-perusahaan non-publik teratas ini masih mengalami kenaikan 13%.

Namun, peluang investasi dengan pengembalian tinggi ini biasanya memerlukan biaya masuk setidaknya 3 juta dolar AS, yang hampir tidak mungkin bagi investor biasa. Tokenisasi penjualan pribadi bertujuan untuk memecahkan ketidaksetaraan ini, mengubah hak kepemilikan penjualan pribadi yang memiliki ambang tinggi dan likuiditas rendah menjadi aset di blockchain, secara signifikan menurunkan ambang masuk, meningkatkan likuiditas, dan menyederhanakan proses investasi yang kompleks melalui kontrak pintar.

Saat ini, sudah ada beberapa platform yang menjelajahi jalan tokenisasi penjualan pribadi.

1. Jarsy: Platform ini mengakuisisi ekuitas nyata dari perusahaan target, kemudian mengubah ekuitas ini menjadi Token di blockchain dengan rasio 1:1. Jumlah total penerbitan semua Token, jalur sirkulasi, dan informasi kepemilikan semuanya terbuka dan transparan, pengguna dapat memverifikasi secara real-time. Jarsy juga mengambil alih pekerjaan kompleks seperti uji tuntas, desain struktur, dan pengelolaan hukum, sehingga pengguna hanya perlu memulai investasi dengan 10 dolar.

2. Republic: Platform ini meluncurkan lini produk Mirror Tokens, dengan produk perdana rSpaceX yang berbasis pada blockchain Solana, mengaitkan proyeksi nilai SpaceX dengan token. Ambang investasi minimum hanya 50 dolar, mendukung pembayaran melalui Apple Pay dan stablecoin. Republic berencana untuk meluncurkan lebih banyak Mirror Tokens dari perusahaan swasta terkenal di masa depan, seperti Figma, Anthropic, Epic Games, dan lain-lain.

3. Tokeny: Perusahaan yang berbasis di Luksemburg ini fokus pada memberikan legitimasasi tingkat institusi untuk aset. Standar ERC-3643 yang digunakannya memungkinkan peng嵌入an logika kontrol seperti KYC, pembatasan transfer, dan lainnya sepanjang siklus hidup Token, memastikan produk yang legal dan transparan. Tokeny sedang bekerja sama dengan platform sekuritas digital lokal, Kerdo, untuk merombak cara investor profesional di Eropa berpartisipasi di pasar penjualan pribadi.

Munculnya tokenisasi ekuitas swasta menandakan bahwa pasar primer telah memasuki tahap transformasi baru di bawah dorongan teknologi blockchain. Namun, jalan ini masih menghadapi banyak tantangan. Meskipun hal itu mendefinisikan ulang aturan akses, untuk benar-benar menghancurkan hambatan struktural yang mendalam antara ritel dan institusi masih memerlukan waktu. Ini bukan hanya sekadar inovasi teknologi, tetapi juga tentang kepercayaan, transparansi, dan rekonstruksi institusi dalam permainan jangka panjang. Ujian yang sebenarnya baru saja dimulai.