ETF Spot Ethereum Disetujui untuk Didaftarkan, Produk ETF on-chain Menjadi Fokus Baru

Pada 23 Juli, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) secara resmi menyetujui aplikasi pencatatan ETF Spot Ethereum dari beberapa penerbit ETF. Diperkirakan perdagangan pertama akan dimulai pada hari Selasa pagi waktu bagian timur AS (malam Rabu waktu Beijing).

Berita ini sekali lagi membangkitkan semangat pasar, dengan reaksi kuat dari pasar sekunder. Namun, produk ETF kripto tradisional masih memiliki beberapa keterbatasan, seperti ambang batas akses yang tinggi, biaya yang mahal, dan proses perdagangan yang rumit. Saat ini, di pasar hanya ada dua opsi utama yaitu Bitcoin dan Ethereum, yang tidak dapat mencakup aset dengan potensi pertumbuhan yang lebih luas.

Dalam konteks ini, beberapa proyek inovatif mulai mengeksplorasi solusi investasi ETF kripto yang lebih mudah dan dengan batasan rendah di on-chain, bertujuan agar lebih banyak investor biasa dapat berpartisipasi dalam investasi aset kripto dan berbagi dividen perkembangan pasar.

Gelombang Investasi ETF Kripto Sedang Meningkat

ETF sebagai jenis dana terbuka yang melacak indeks pasar dan dapat diperdagangkan secara bebas di bursa, memungkinkan investor untuk melakukan alokasi portofolio terhadap seluruh industri atau pasar melalui sekumpulan aset. Cara investasi "benar yang samar" ini dapat menghasilkan keuntungan yang mendekati pertumbuhan keseluruhan industri, berbagi dividen perkembangan keseluruhan pasar kripto.

Saat ini, produk ETF kripto yang mainstream terutama berfokus pada Bitcoin dan Ethereum. Data menunjukkan, hingga 22 Juli, total nilai aset bersih dari 11 ETF Bitcoin Amerika telah melebihi 60 miliar USD, yang mencakup 4,61% dari total kapitalisasi pasar Bitcoin. Akumulasi aliran bersih telah melebihi 17 miliar USD, mencetak rekor tertinggi baru.

Total skala 6 ETF aset virtual di Hong Kong juga melebihi 350 juta USD. Di antaranya, ETF Spot Bitcoin memegang hampir 5000 BTC, dengan total aset bersih 317 juta USD; ETF Spot Ethereum memegang sekitar 13.000 ETH, dengan total aset bersih 44 juta USD.

ETF Bitcoin Spot AS telah mencapai skala lebih dari 60 miliar USD dalam waktu singkat enam bulan, yang sepenuhnya mencerminkan antusiasme pasar terhadap aset kripto. Sebagai kategori aset baru yang sangat diperhatikan, cryptocurrency yang diwakili oleh Bitcoin telah menarik ratusan juta investor tradisional dan dana yang terpendam.

Namun, produk ETF kripto tradisional masih memiliki beberapa keterbatasan. Selain itu, produk ETF saat ini belum dapat mencakup aset dengan potensi pertumbuhan tinggi yang lebih luas seperti BNB, SOL, TON.

Dalam konteks semakin beragamnya kategori dan jumlah aset kripto di on-chain, pengaturan portofolio investasi kripto dalam bentuk ETF on-chain untuk kategori aset dan arah jalur yang berbeda mulai menjadi semakin penting dan diperlukan.

H20: Produk ETF indeks on-chain pertama

Produk H20 yang diluncurkan oleh suatu proyek adalah produk ETF on-chain berbasis indeks pertama. Ini terdiri dari 20 jenis token penyusun, yang dapat dibeli dan ditebus kapan saja. Pengguna dapat melacak kinerja token berkualitas di bidang tertentu blockchain melalui operasi pembelian, perdagangan, dan penebusan produk ETF, untuk mencapai investasi yang terdiversifikasi.

Pemilihan 20 jenis token komponen mengikuti proses penyaringan yang ketat:

• Memilih berdasarkan kapitalisasi pasar dan volume perdagangan kumulatif 90 hari, memastikan mewakili aset yang paling penting dan paling aktif diperdagangkan di pasar.
• Bobot ditentukan oleh kapitalisasi pasar, dan disesuaikan berdasarkan faktor-faktor seperti pasokan yang beredar dan volume perdagangan, batas atas bobot untuk token komponen tunggal adalah 25%
• Menyeimbangkan kembali setiap kuartal untuk mencerminkan perubahan pasar

Saat ini, 20 jenis token komponen termasuk BTC, ETH, BNB, SOL, DOGE, TON, ADA, SHIB, AVAX, TRX, DOT, LINK, NEAR, MATIC, LTC, UNI, RNDR, APT, FIL, ARB. Di mana BTC dan ETH masing-masing menyumbang 25%, total kontribusi mencapai 50%, yang menjamin keuntungan Beta serta berbagi dividen Alpha dari 18 token lainnya.

Dari data backtesting historis, nilai bersih keseluruhan H20 sangat cocok dengan tren siklikal industri kripto, tidak hanya jauh mengungguli kinerja indeks S&P 500 AS pada periode yang sama, tetapi juga lebih baik daripada hanya memegang BTC.

Perlu dicatat bahwa tanggal acuan indeks ini adalah 19 Mei 2024, dengan basis 100. Hingga 21 Juli, nilai bersih terbaru adalah 105,23, dengan keuntungan lebih dari 5% dalam waktu singkat dua bulan.

Bentuk Partisipasi Dividen H20

H20 adalah produk ETF indeks on-chain pertama yang diluncurkan oleh proyek ini. Di masa depan, proyek ini juga berencana untuk meluncurkan beberapa ETF berbasis konsep kripto berdasarkan bobot aset berkualitas di berbagai bidang. Saat ini, proyek ini telah menjalin kerjasama dengan lembaga layanan ETF Singapura, yang bertanggung jawab atas bisnis penerbitan ETF kripto yang patuh secara global. Kedua belah pihak sedang bekerja sama dengan lembaga keuangan Malaysia untuk mengajukan produk ETF yang patuh. Selain itu, juga sedang memperluas bisnis di pasar Asia Tenggara, Timur Tengah, Brasil, Eropa, dan Amerika Utara.

H20 di masa depan akan menjadi bagian kunci dari ekosistem ini, dengan fungsi yang mencakup tetapi tidak terbatas pada: sebagai aset jaminan berlebih untuk stablecoin, berpartisipasi dalam penambangan likuiditas untuk mendapatkan keuntungan, hak atas biaya transaksi/pembayaran dan biaya lainnya.

Karena kontrak pintar H20 dikerahkan di Arbitrum, pengguna dapat menggunakan aset di jaringan Arbitrum seperti USDT, USDC, Ether, dan WETH ( untuk mendapatkan saham H20.

Pengguna dapat memiliki aset ETF di on-chain melalui H20 dalam dua bentuk utama ) tanpa biaya (:

1. Minting: Pengguna dapat langsung mengonversi satu keranjang token menjadi saham ETF yang sesuai dalam bentuk token ) melalui kontrak pintar (. Pengguna hanya perlu memiliki jumlah yang cukup dari 20 token yang sesuai di dompet untuk melakukan minting saham H20 ETF.

2. Membeli: Pengguna membeli saham ETF yang telah selesai dicetak dalam bentuk token ) dari pembuat atau pemegang lain melalui bursa terdesentralisasi tertentu.

Logika pelaksanaan penebusan berlawanan dengan pencetakan. Desain ini memberikan kekuatan kepada pengguna untuk mengombinasikan aset secara bebas, siapa pun dapat membuat ETF cryptocurrency dan menerima suntikan dana.

Kesimpulan

Pasar sering kali melebih-lebihkan efek jangka pendek dari hal-hal baru, sementara meremehkan pengaruh jangka panjangnya. Berdasarkan keberagaman, operabilitas, dan kemampuan pemrograman dari ekosistem Web3, produk DeFi telah lama mencapai inovasi kombinasi seperti blok Lego, membawa beragam produk keuangan bagi pengguna. Namun, ini juga berarti bahwa pengguna baru menghadapi biaya pembelajaran dan ambang investasi yang tinggi.

Sementara itu, ETF kripto yang terdaftar di pasar sekuritas tradisional seperti Nasdaq pada dasarnya masih merupakan perdagangan sekuritas tradisional, dibandingkan dengan dunia blockchain yang melakukan perdagangan terus menerus dan memiliki kecepatan inovasi yang sangat cepat, terdapat keterlambatan tertentu dalam penciptaan portofolio dan transaksi jual beli.

Oleh karena itu, bagaimana membantu pengguna kripto untuk secara on-chain bebas membuat portofolio investasi seperti serangkaian blockchain baru, jalur DeFi, atau bahkan skenario yang lebih tersegmentasi, serta melakukan alokasi aset multi-exposure yang instan dan sederhana, adalah topik yang perlu dipikirkan dengan serius oleh dunia kripto dalam menghadapi pengguna baru.

Platform ETF terdesentralisasi seperti H20, sedang mencoba untuk menyediakan produk layanan yang memungkinkan alokasi aset sederhana dalam satu paket untuk suatu jalur atau segmen tertentu secara langsung di on-chain, yang patut untuk terus diperhatikan.