#美国通胀与货币政策# En repensant aux données d'inflation des derniers cycles économiques, le rapport CPI d'aujourd'hui suscite beaucoup de réflexions. Le CPI annuel désaisonné de fin juillet est de 2,7 %, bien qu'il soit légèrement inférieur aux attentes, il reste à un niveau élevé. Ce qui mérite plus d'attention, c'est que le CPI de base a atteint un sommet de cinq mois à 3,1 %. Cette combinaison de données me rappelle la période de stagflation des années 70, lorsque les décideurs politiques étaient également confrontés à un dilemme similaire.
L'histoire est toujours étonnamment similaire. Au cours des dernières décennies, j'ai été témoin de plusieurs cycles d'inflation. À chaque fois, le marché surinterprète les données, mais la véritable tendance met souvent plus de temps à se clarifier. La situation actuelle n'est pas différente. Bien que l'indice des prix à la consommation (IPC) global semble stable, l'augmentation de l'inflation de base ne peut être ignorée. Cela me rappelle le début des années 80, lorsque le président Volcker a dû adopter une politique de hausse des taux d'intérêt radicale pour contenir l'inflation.
D'après l'expérience historique, les décideurs de la politique monétaire actuelle font face à un acte d'équilibre délicat. D'une part, ils doivent rester vigilants pour empêcher l'inflation de se dérober à nouveau ; d'autre part, ils ne peuvent pas trop resserrer les choses au risque d'étouffer la reprise économique. Cet équilibre délicat me rappelle l'atterrissage en douceur de 1994, lorsque la Réserve fédérale a réussi à contrôler l'inflation sans provoquer de récession.
La situation économique actuelle est différente de toutes celles de l'histoire, mais les leçons du passé valent toujours la peine d'être prises en compte. Suivre de près les tendances des données au cours des prochains mois sera crucial. Si l'inflation sous-jacente continue d'augmenter, nous pourrions voir un resserrement des politiques. Mais si l'inflation globale reste stable ou diminue, alors la position politique actuelle pourrait être maintenue. Quoi qu'il en soit, cela sera une période clé à suivre de près.
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#美国通胀与货币政策# En repensant aux données d'inflation des derniers cycles économiques, le rapport CPI d'aujourd'hui suscite beaucoup de réflexions. Le CPI annuel désaisonné de fin juillet est de 2,7 %, bien qu'il soit légèrement inférieur aux attentes, il reste à un niveau élevé. Ce qui mérite plus d'attention, c'est que le CPI de base a atteint un sommet de cinq mois à 3,1 %. Cette combinaison de données me rappelle la période de stagflation des années 70, lorsque les décideurs politiques étaient également confrontés à un dilemme similaire.
L'histoire est toujours étonnamment similaire. Au cours des dernières décennies, j'ai été témoin de plusieurs cycles d'inflation. À chaque fois, le marché surinterprète les données, mais la véritable tendance met souvent plus de temps à se clarifier. La situation actuelle n'est pas différente. Bien que l'indice des prix à la consommation (IPC) global semble stable, l'augmentation de l'inflation de base ne peut être ignorée. Cela me rappelle le début des années 80, lorsque le président Volcker a dû adopter une politique de hausse des taux d'intérêt radicale pour contenir l'inflation.
D'après l'expérience historique, les décideurs de la politique monétaire actuelle font face à un acte d'équilibre délicat. D'une part, ils doivent rester vigilants pour empêcher l'inflation de se dérober à nouveau ; d'autre part, ils ne peuvent pas trop resserrer les choses au risque d'étouffer la reprise économique. Cet équilibre délicat me rappelle l'atterrissage en douceur de 1994, lorsque la Réserve fédérale a réussi à contrôler l'inflation sans provoquer de récession.
La situation économique actuelle est différente de toutes celles de l'histoire, mais les leçons du passé valent toujours la peine d'être prises en compte. Suivre de près les tendances des données au cours des prochains mois sera crucial. Si l'inflation sous-jacente continue d'augmenter, nous pourrions voir un resserrement des politiques. Mais si l'inflation globale reste stable ou diminue, alors la position politique actuelle pourrait être maintenue. Quoi qu'il en soit, cela sera une période clé à suivre de près.