Analyse des Futures Perpétuel : Gestion des risques et la voie infaillible des plateformes d'échange
Les Futures Perpétuel, en tant que produit dérivé financier complexe, permettent aux traders d'amplifier l'effet de capital grâce à l'effet de levier, offrant ainsi la possibilité d'obtenir des rendements bien supérieurs au capital initial. Cependant, ce potentiel de rendement élevé s'accompagne également de risques équivalents, voire plus élevés. L'effet de levier amplifie non seulement les bénéfices potentiels, mais il augmente également les pertes potentielles, ce qui rend la Gestion des risques une étape essentielle dans le trading des Futures Perpétuel.
Cet article analysera en profondeur le système de gestion des risques des Futures Perpétuel, y compris les mécanismes de marge, les processus de liquidation forcée, le fonds de garantie des risques et les mécanismes de réduction automatique des positions, entre autres composants clés. En fournissant une analyse complète de ce système complexe, nous visons à aider les traders à mieux comprendre les risques, à prendre des décisions de trading éclairées, tout en révélant comment la plateforme d'échange maintient la stabilité du marché dans un environnement de trading à effet de levier à haut risque.
Gestion des risques des trois piliers
Le cadre de gestion des risques de la plateforme d'échange repose principalement sur trois piliers, qui forment ensemble un réseau de défense complet allant de l'individuel au systémique, et du régulier à l'extrême :
Liquidation forcée (: C'est la première ligne de défense en matière de gestion des risques, et aussi la plus couramment utilisée. Lorsque le prix du marché se déplace dans une direction défavorable pour la position du trader, entraînant un solde de marge insuffisant pour maintenir la position, le moteur de risque de la plateforme d'échange interviendra automatiquement pour fermer cette position perdante.
Gestion des risques ) Fonds d'assurance ( : C'est la deuxième ligne de défense, jouant le rôle d'un coussin contre les risques systémiques. Lors des fluctuations sévères du marché, le prix d'exécution de la liquidation forcée peut être inférieur au prix de faillite du trader ), c'est-à-dire le prix où la perte a épuisé l'ensemble de la marge (, les pertes supplémentaires ), c'est-à-dire les "pertes de liquidation" ( seront compensées par le fonds de garantie des risques.
Mécanisme de réduction automatique des positions ) Auto-Deleveraging, ADL ( : C'est la dernière ligne de défense, et elle est très rarement déclenchée. L'activation du mécanisme ADL ne se produit que lors de conditions de marché extrêmes, entraînant l'épuisement du fonds de garantie de risque en raison de liquidations massives. Il compense les pertes de liquidation que le fonds de garantie de risque ne peut couvrir en réduisant de force les positions inversées les plus rentables et les plus fortement levées sur le marché, garantissant ainsi la solvabilité de la plateforme d'échange et la stabilité finale de l'ensemble du marché.
Ces trois grands piliers forment ensemble une chaîne de contrôle des risques logiquement cohérente. La philosophie de conception de l'ensemble du système peut être comprise comme un "contrat social" au sens économique, qui précise le principe de répartition progressive de la responsabilité des risques dans cet environnement de trading à effet de levier à haut risque.
Marge et effet de levier : la base du risque
Dans le trading de Futures Perpétuel, la marge et l'effet de levier sont les deux éléments fondamentaux qui déterminent le niveau d'exposition au risque des traders et l'ampleur des gains ou des pertes potentiels. Comprendre en profondeur ces deux concepts et leur interaction est une condition préalable à une gestion efficace des risques et à l'évitement des liquidations forcées.
) marge initiale et marge de maintien
La marge est le collatéral que les traders doivent déposer et verrouiller pour ouvrir et maintenir des positions à effet de levier. Elle se divise en deux niveaux clés :
Initial Margin ### : C'est le montant minimum de garantie nécessaire pour ouvrir une position à effet de levier. C'est le "ticket" pour que le trader entre dans le trading à effet de levier, dont le montant est généralement la valeur nominale de la position divisée par le multiplicateur de levier.
维持保证金(Maintenance Margin): C'est le montant minimum de garantie requis pour maintenir une position ouverte. C'est un seuil dynamique qui est en dessous de la marge initiale. Lorsque le prix du marché se déplace dans une direction défavorable, entraînant un solde de marge du trader( marge initiale plus ou moins les gains ou pertes non réalisés) qui tombe au niveau de la marge de maintenance, la procédure de liquidation forcée sera déclenchée.
Taux de marge de maintien (Maintenance Margin Ratio, MMR) : fait référence au taux de garantie minimum.
( comparaison des modes de marge
Les plateformes d'échange proposent généralement plusieurs modes de marge pour répondre aux besoins de gestion des risques des différents traders. Cela inclut principalement les trois suivants :
Marges isolées ) : Dans ce mode, les traders allouent un montant spécifique de marge pour chaque position séparément. Le risque de cette position est indépendant, et en cas de liquidation forcée, la perte maximale supportée par le trader est limitée à la marge allouée à cette position, sans affecter les autres fonds ou positions dans le compte.
Marge de garantie à marge croisée ### : Dans ce mode, tous les soldes disponibles dans le compte à terme du trader sont considérés comme une marge partagée pour toutes les positions. Cela signifie qu'une perte sur une position peut être compensée par d'autres fonds disponibles dans le compte ou par les profits non réalisés d'autres positions bénéficiaires, réduisant ainsi le risque de liquidation d'une seule position. Cependant, au prix de cela, une fois la liquidation déclenchée, le trader peut perdre l'intégralité des fonds dans le compte, et pas seulement la marge d'une position unique.
组合保证金(Portfolio Margin) : il s'agit d'un mode de calcul des marges plus complexe, conçu pour les institutions expérimentées ou les traders professionnels. Il est basé sur le risque global du portefeuille( qui comprend divers produits tels que le spot, le Futures Perpétuel , les options, etc., pour évaluer les exigences de marge. En identifiant et en calculant les effets de couverture entre différentes positions, le modèle de marge de portefeuille peut réduire considérablement les exigences de marge pour les portefeuilles bien couverts et diversifiés, ce qui améliore considérablement l'utilisation des fonds.
) Système de marge échelonnée ( Gestion des risques )
Pour éviter qu'un trader individuel ne détienne une position trop importante et ne cause un impact énorme sur la liquidité du marché lors de la liquidation forcée, les plateformes d'échange ont généralement mis en œuvre un système de marge échelonnée, également connu sous le nom de limites de risque. La logique centrale de ce système est la suivante : plus la taille de la position est grande, plus le risque est élevé, nécessitant donc des mesures de contrôle des risques plus strictes.
Plus précisément, ce système divise la valeur nominale de la position en plusieurs niveaux (Tiers). À mesure que la valeur de la position détenue par le trader passe d'un niveau inférieur à un niveau supérieur, la plateforme mettra automatiquement en œuvre deux ajustements :
Réduire le multiplicateur de levier maximal disponible : Plus la position est grande, plus le levier maximal autorisé est bas.
Augmenter le taux de marge de maintien ### MMR ( : Plus la position est grande, plus le montant de la marge nécessaire pour maintenir la position représente un pourcentage élevé de la valeur de la position.
Ce design empêche efficacement les traders d'utiliser un effet de levier élevé pour établir d'énormes positions susceptibles de constituer une menace systémique pour la stabilité du marché. C'est un mécanisme de réduction des risques intégré qui oblige les traders importants à réduire activement leur exposition au risque.
![10 parier 10 perdre ? Déconstruction du "destin" des Futures Perpétuel et du chemin de "l'invincibilité" des plateformes d'échange])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-117858ca447709cf6cff13fcdee729f9.webp(
Déclencheur de liquidation : comprendre les indicateurs de prix clés
Pour exécuter avec précision et équité les liquidations forcées, la plateforme d'échange ne se base pas sur les prix d'exécution volatils du marché, mais repose sur un système d'indicateurs de prix spécialement conçu.
) Prix de marquage vs. Dernier prix de transaction
Dans l'interface de trading des Futures Perpétuel, les traders voient généralement deux prix principaux :
Dernier prix(: Cela fait référence au prix de la dernière transaction effectuée sur le carnet de commandes de la plateforme d'échange. Il reflète directement le comportement d'achat et de vente actuel du marché, et peut être facilement influencé par des transactions importantes ou des émotions de marché à court terme.
Prix de marquage ) Mark Price ( : C'est un prix spécialement calculé par la plateforme d'échange pour déclencher une liquidation forcée, visant à refléter la "valeur juste" ou "valeur réelle" du contrat. Contrairement au dernier prix de transaction, le calcul du prix de marquage intègre plusieurs sources de données, son objectif principal étant d'adoucir les fluctuations de prix à court terme, afin d'éviter des liquidations forcées inutiles et injustes dues à un manque de liquidité sur le marché, à des manipulations de prix ou à des fluctuations instantanées.
La méthode de calcul du prix de référence est généralement similaire sur les différentes plateformes d'échange et comprend généralement les éléments clés suivants :
Prix de l'indice )Index Price### : C'est un prix composite, calculé par la moyenne pondérée des prix des actifs de plusieurs plateformes d'échange de premier plan dans le monde.
Coût des fonds Base ( Funding Basis ) : Afin d'ancrer le prix du contrat perpétuel à proximité du prix au comptant, il existe un écart de prix entre le prix du contrat et le prix de l'indice, c'est-à-dire la base.
Grâce à cette méthode de calcul intégrée, le prix de référence peut refléter de manière plus stable et plus fiable la valeur intrinsèque de l'actif, devenant ainsi le seul critère pour déclencher une liquidation forcée.
( Prix de liquidation et prix de faillite
Dans le système de prix de référence, il existe deux seuils de prix cruciaux pour le destin des traders :
Prix de liquidation )Liquidation Price( : Il s'agit d'une valeur précise du prix marqué. Lorsque le prix marqué sur le marché atteint ou franchit ce point de prix, la position du trader déclenchera la procédure de liquidation forcée. Ce point de prix correspond au niveau où le solde de marge du trader tombe exactement au niveau de l'exigence de marge de maintien.
Prix de faillite ): C'est une autre valeur du prix de référence, représentant le point de prix où la marge initiale du trader a été entièrement perdue. En d'autres termes, lorsque le prix de référence atteint le prix de faillite, le solde de la marge du trader sera réduit à zéro.
Veuillez noter que le prix de liquidation est toujours déclenché avant le prix de faillite. L'intervalle de prix entre le prix de liquidation et le prix de faillite constitue la "zone tampon opérationnelle" du moteur de risque de la plateforme d'échange. L'efficacité du système de liquidation est mise à l'épreuve dans cet intervalle étroit.
En termes simples, plus le multiplicateur de levier est élevé, plus le taux de marge initial est bas, et plus cette zone de tampon est étroite. Par exemple, une position avec un levier de 100x a un taux de marge initial de seulement 1 %, tandis que le taux de marge de maintien peut être de 0,5 %. Cela signifie qu'entre l'ouverture de la position et le déclenchement de la liquidation forcée, le trader n'a qu'un espace de fluctuation de prix de 0,5 %.
Prenons un exemple, vous avez ouvert une position longue avec un effet de levier de 100x. Intuitivement, on pourrait penser qu'il faut que le prix baisse de 1 % pour être "faillite", mais comme le taux de marge est de 0,5 %, une baisse de 0,5 % déclenchera une liquidation forcée, et la liquidation se fera au prix de faillite correspondant à une baisse de 1 %.
Cette relation de cause à effet directe entre l'effet de levier et la vulnérabilité est la raison fondamentale pour laquelle le risque de trading à effet de levier élevé est extrêmement élevé et va à l'encontre de l'intuition.
Si le moteur de liquidation peut effectuer efficacement des clôtures dans cette plage, et que le prix de transaction est meilleur que le prix de faillite, alors le "profit" restant sera injecté dans le fonds de garantie des risques, et l'utilisateur ne "devra" pas de l'argent à la plateforme d'échange;
Inversement, si en raison de fluctuations extrêmes du marché ou d'un manque de liquidité, le prix de liquidation est inférieur au prix de faillite, alors la perte due à un appel de marge doit être couverte par le fonds de garantie des risques, voire les utilisateurs doivent compenser cette perte.
Processus de liquidation forcée : explication étape par étape
Lorsque le risque de position d'un trader atteint un point critique, c'est-à-dire que le prix de marquage atteint le prix de liquidation forcée, le moteur de risque de la plateforme d'échange déclenche immédiatement un processus de liquidation forcée standardisé et entièrement automatisé. Ce processus vise à fermer les positions à risque de manière ordonnée, tout en minimisant l'impact sur le marché.
( déclenchement de liquidation forcée
Le point de départ du processus est la satisfaction des conditions de liquidation : le prix de marque atteint ou franchit le prix de liquidation calculé à l'avance. Au niveau du système, cela équivaut à ce que le taux de marge de maintien de cette position )MMR### atteigne 100 %. Une fois déclenché, le trader perd le contrôle de cette position, et toutes les opérations suivantes sont prises en charge par le moteur de risque.
Après le déclenchement des conditions de liquidation forcée, la position de l'utilisateur est prise en charge par le moteur de liquidation et est réglée en interne au "prix de faillite". La relation entre ces deux prix révèle la logique fondamentale du mécanisme de liquidation forcée : le moteur de risque de la plateforme d'échange déclenche toujours le processus de liquidation lorsque le prix de liquidation forcée est atteint, s'efforçant de clôturer la position avant que le prix de faillite ne soit atteint.
( La force de liquidation se transforme en un ruisseau.
Après la prise en charge par le moteur de risque, les opérations suivantes seront généralement exécutées dans l'ordre prédéfini :
Annuler les ordres non exécutés : La première étape du processus consiste à annuler immédiatement tous les ordres de commande non exécutés associés à cette position à risque. En mode de position isolée, le système annulera tous les ordres d'ouverture ou de renforcement de position pour cette paire de trading ; en mode de position complète, le système peut annuler tous les ordres dans le compte qui pourraient augmenter l'exposition au risque.
Clôture partielle ou liquidation par paliers : Pour les traders ayant une position importante et se trouvant dans une tranche de marge élevée, le moteur de risque ne poussera pas l'intégralité de la position sur le marché en une seule fois. Au contraire, il adoptera une approche plus prudente.
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OnchainUndercover
· 08-09 22:59
Gagner de l'argent ne dépend pas de l'ampleur du levier, mais de votre capacité à stop loss.
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TokenomicsTinfoilHat
· 08-09 22:50
Trading sur marge, cette arme peut tuer ou sauver, cela dépend de la personne.
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BlockchainWorker
· 08-09 22:49
La gestion des risques n'est qu'une théorie sur le papier.
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LidoStakeAddict
· 08-09 22:43
Encore des vieux pigeons qui ont été pris pour des idiots.
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MoonRocketman
· 08-09 22:34
L'ère de la grande exploration spatiale nécessite un système de gestion des risques complet pour assurer le soutien au sol, et il faut choisir la bonne fenêtre de lancement pour sortir de l'atmosphère.
Analyse complète de la gestion des risques des Futures Perpétuel : comment les plateformes d'échange garantissent la stabilité du marché
Analyse des Futures Perpétuel : Gestion des risques et la voie infaillible des plateformes d'échange
Les Futures Perpétuel, en tant que produit dérivé financier complexe, permettent aux traders d'amplifier l'effet de capital grâce à l'effet de levier, offrant ainsi la possibilité d'obtenir des rendements bien supérieurs au capital initial. Cependant, ce potentiel de rendement élevé s'accompagne également de risques équivalents, voire plus élevés. L'effet de levier amplifie non seulement les bénéfices potentiels, mais il augmente également les pertes potentielles, ce qui rend la Gestion des risques une étape essentielle dans le trading des Futures Perpétuel.
Cet article analysera en profondeur le système de gestion des risques des Futures Perpétuel, y compris les mécanismes de marge, les processus de liquidation forcée, le fonds de garantie des risques et les mécanismes de réduction automatique des positions, entre autres composants clés. En fournissant une analyse complète de ce système complexe, nous visons à aider les traders à mieux comprendre les risques, à prendre des décisions de trading éclairées, tout en révélant comment la plateforme d'échange maintient la stabilité du marché dans un environnement de trading à effet de levier à haut risque.
Gestion des risques des trois piliers
Le cadre de gestion des risques de la plateforme d'échange repose principalement sur trois piliers, qui forment ensemble un réseau de défense complet allant de l'individuel au systémique, et du régulier à l'extrême :
Liquidation forcée (: C'est la première ligne de défense en matière de gestion des risques, et aussi la plus couramment utilisée. Lorsque le prix du marché se déplace dans une direction défavorable pour la position du trader, entraînant un solde de marge insuffisant pour maintenir la position, le moteur de risque de la plateforme d'échange interviendra automatiquement pour fermer cette position perdante.
Gestion des risques ) Fonds d'assurance ( : C'est la deuxième ligne de défense, jouant le rôle d'un coussin contre les risques systémiques. Lors des fluctuations sévères du marché, le prix d'exécution de la liquidation forcée peut être inférieur au prix de faillite du trader ), c'est-à-dire le prix où la perte a épuisé l'ensemble de la marge (, les pertes supplémentaires ), c'est-à-dire les "pertes de liquidation" ( seront compensées par le fonds de garantie des risques.
Mécanisme de réduction automatique des positions ) Auto-Deleveraging, ADL ( : C'est la dernière ligne de défense, et elle est très rarement déclenchée. L'activation du mécanisme ADL ne se produit que lors de conditions de marché extrêmes, entraînant l'épuisement du fonds de garantie de risque en raison de liquidations massives. Il compense les pertes de liquidation que le fonds de garantie de risque ne peut couvrir en réduisant de force les positions inversées les plus rentables et les plus fortement levées sur le marché, garantissant ainsi la solvabilité de la plateforme d'échange et la stabilité finale de l'ensemble du marché.
Ces trois grands piliers forment ensemble une chaîne de contrôle des risques logiquement cohérente. La philosophie de conception de l'ensemble du système peut être comprise comme un "contrat social" au sens économique, qui précise le principe de répartition progressive de la responsabilité des risques dans cet environnement de trading à effet de levier à haut risque.
Marge et effet de levier : la base du risque
Dans le trading de Futures Perpétuel, la marge et l'effet de levier sont les deux éléments fondamentaux qui déterminent le niveau d'exposition au risque des traders et l'ampleur des gains ou des pertes potentiels. Comprendre en profondeur ces deux concepts et leur interaction est une condition préalable à une gestion efficace des risques et à l'évitement des liquidations forcées.
) marge initiale et marge de maintien
La marge est le collatéral que les traders doivent déposer et verrouiller pour ouvrir et maintenir des positions à effet de levier. Elle se divise en deux niveaux clés :
Initial Margin ### : C'est le montant minimum de garantie nécessaire pour ouvrir une position à effet de levier. C'est le "ticket" pour que le trader entre dans le trading à effet de levier, dont le montant est généralement la valeur nominale de la position divisée par le multiplicateur de levier.
维持保证金(Maintenance Margin): C'est le montant minimum de garantie requis pour maintenir une position ouverte. C'est un seuil dynamique qui est en dessous de la marge initiale. Lorsque le prix du marché se déplace dans une direction défavorable, entraînant un solde de marge du trader( marge initiale plus ou moins les gains ou pertes non réalisés) qui tombe au niveau de la marge de maintenance, la procédure de liquidation forcée sera déclenchée.
Taux de marge de maintien (Maintenance Margin Ratio, MMR) : fait référence au taux de garantie minimum.
( comparaison des modes de marge
Les plateformes d'échange proposent généralement plusieurs modes de marge pour répondre aux besoins de gestion des risques des différents traders. Cela inclut principalement les trois suivants :
Marges isolées ) : Dans ce mode, les traders allouent un montant spécifique de marge pour chaque position séparément. Le risque de cette position est indépendant, et en cas de liquidation forcée, la perte maximale supportée par le trader est limitée à la marge allouée à cette position, sans affecter les autres fonds ou positions dans le compte.
Marge de garantie à marge croisée ### : Dans ce mode, tous les soldes disponibles dans le compte à terme du trader sont considérés comme une marge partagée pour toutes les positions. Cela signifie qu'une perte sur une position peut être compensée par d'autres fonds disponibles dans le compte ou par les profits non réalisés d'autres positions bénéficiaires, réduisant ainsi le risque de liquidation d'une seule position. Cependant, au prix de cela, une fois la liquidation déclenchée, le trader peut perdre l'intégralité des fonds dans le compte, et pas seulement la marge d'une position unique.
组合保证金(Portfolio Margin) : il s'agit d'un mode de calcul des marges plus complexe, conçu pour les institutions expérimentées ou les traders professionnels. Il est basé sur le risque global du portefeuille( qui comprend divers produits tels que le spot, le Futures Perpétuel , les options, etc., pour évaluer les exigences de marge. En identifiant et en calculant les effets de couverture entre différentes positions, le modèle de marge de portefeuille peut réduire considérablement les exigences de marge pour les portefeuilles bien couverts et diversifiés, ce qui améliore considérablement l'utilisation des fonds.
) Système de marge échelonnée ( Gestion des risques )
Pour éviter qu'un trader individuel ne détienne une position trop importante et ne cause un impact énorme sur la liquidité du marché lors de la liquidation forcée, les plateformes d'échange ont généralement mis en œuvre un système de marge échelonnée, également connu sous le nom de limites de risque. La logique centrale de ce système est la suivante : plus la taille de la position est grande, plus le risque est élevé, nécessitant donc des mesures de contrôle des risques plus strictes.
Plus précisément, ce système divise la valeur nominale de la position en plusieurs niveaux (Tiers). À mesure que la valeur de la position détenue par le trader passe d'un niveau inférieur à un niveau supérieur, la plateforme mettra automatiquement en œuvre deux ajustements :
Réduire le multiplicateur de levier maximal disponible : Plus la position est grande, plus le levier maximal autorisé est bas.
Augmenter le taux de marge de maintien ### MMR ( : Plus la position est grande, plus le montant de la marge nécessaire pour maintenir la position représente un pourcentage élevé de la valeur de la position.
Ce design empêche efficacement les traders d'utiliser un effet de levier élevé pour établir d'énormes positions susceptibles de constituer une menace systémique pour la stabilité du marché. C'est un mécanisme de réduction des risques intégré qui oblige les traders importants à réduire activement leur exposition au risque.
![10 parier 10 perdre ? Déconstruction du "destin" des Futures Perpétuel et du chemin de "l'invincibilité" des plateformes d'échange])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-117858ca447709cf6cff13fcdee729f9.webp(
Déclencheur de liquidation : comprendre les indicateurs de prix clés
Pour exécuter avec précision et équité les liquidations forcées, la plateforme d'échange ne se base pas sur les prix d'exécution volatils du marché, mais repose sur un système d'indicateurs de prix spécialement conçu.
) Prix de marquage vs. Dernier prix de transaction
Dans l'interface de trading des Futures Perpétuel, les traders voient généralement deux prix principaux :
Dernier prix(: Cela fait référence au prix de la dernière transaction effectuée sur le carnet de commandes de la plateforme d'échange. Il reflète directement le comportement d'achat et de vente actuel du marché, et peut être facilement influencé par des transactions importantes ou des émotions de marché à court terme.
Prix de marquage ) Mark Price ( : C'est un prix spécialement calculé par la plateforme d'échange pour déclencher une liquidation forcée, visant à refléter la "valeur juste" ou "valeur réelle" du contrat. Contrairement au dernier prix de transaction, le calcul du prix de marquage intègre plusieurs sources de données, son objectif principal étant d'adoucir les fluctuations de prix à court terme, afin d'éviter des liquidations forcées inutiles et injustes dues à un manque de liquidité sur le marché, à des manipulations de prix ou à des fluctuations instantanées.
La méthode de calcul du prix de référence est généralement similaire sur les différentes plateformes d'échange et comprend généralement les éléments clés suivants :
Prix de l'indice )Index Price### : C'est un prix composite, calculé par la moyenne pondérée des prix des actifs de plusieurs plateformes d'échange de premier plan dans le monde.
Coût des fonds Base ( Funding Basis ) : Afin d'ancrer le prix du contrat perpétuel à proximité du prix au comptant, il existe un écart de prix entre le prix du contrat et le prix de l'indice, c'est-à-dire la base.
Grâce à cette méthode de calcul intégrée, le prix de référence peut refléter de manière plus stable et plus fiable la valeur intrinsèque de l'actif, devenant ainsi le seul critère pour déclencher une liquidation forcée.
( Prix de liquidation et prix de faillite
Dans le système de prix de référence, il existe deux seuils de prix cruciaux pour le destin des traders :
Prix de liquidation )Liquidation Price( : Il s'agit d'une valeur précise du prix marqué. Lorsque le prix marqué sur le marché atteint ou franchit ce point de prix, la position du trader déclenchera la procédure de liquidation forcée. Ce point de prix correspond au niveau où le solde de marge du trader tombe exactement au niveau de l'exigence de marge de maintien.
Prix de faillite ): C'est une autre valeur du prix de référence, représentant le point de prix où la marge initiale du trader a été entièrement perdue. En d'autres termes, lorsque le prix de référence atteint le prix de faillite, le solde de la marge du trader sera réduit à zéro.
Veuillez noter que le prix de liquidation est toujours déclenché avant le prix de faillite. L'intervalle de prix entre le prix de liquidation et le prix de faillite constitue la "zone tampon opérationnelle" du moteur de risque de la plateforme d'échange. L'efficacité du système de liquidation est mise à l'épreuve dans cet intervalle étroit.
En termes simples, plus le multiplicateur de levier est élevé, plus le taux de marge initial est bas, et plus cette zone de tampon est étroite. Par exemple, une position avec un levier de 100x a un taux de marge initial de seulement 1 %, tandis que le taux de marge de maintien peut être de 0,5 %. Cela signifie qu'entre l'ouverture de la position et le déclenchement de la liquidation forcée, le trader n'a qu'un espace de fluctuation de prix de 0,5 %.
Prenons un exemple, vous avez ouvert une position longue avec un effet de levier de 100x. Intuitivement, on pourrait penser qu'il faut que le prix baisse de 1 % pour être "faillite", mais comme le taux de marge est de 0,5 %, une baisse de 0,5 % déclenchera une liquidation forcée, et la liquidation se fera au prix de faillite correspondant à une baisse de 1 %.
Cette relation de cause à effet directe entre l'effet de levier et la vulnérabilité est la raison fondamentale pour laquelle le risque de trading à effet de levier élevé est extrêmement élevé et va à l'encontre de l'intuition.
Si le moteur de liquidation peut effectuer efficacement des clôtures dans cette plage, et que le prix de transaction est meilleur que le prix de faillite, alors le "profit" restant sera injecté dans le fonds de garantie des risques, et l'utilisateur ne "devra" pas de l'argent à la plateforme d'échange;
Inversement, si en raison de fluctuations extrêmes du marché ou d'un manque de liquidité, le prix de liquidation est inférieur au prix de faillite, alors la perte due à un appel de marge doit être couverte par le fonds de garantie des risques, voire les utilisateurs doivent compenser cette perte.
Processus de liquidation forcée : explication étape par étape
Lorsque le risque de position d'un trader atteint un point critique, c'est-à-dire que le prix de marquage atteint le prix de liquidation forcée, le moteur de risque de la plateforme d'échange déclenche immédiatement un processus de liquidation forcée standardisé et entièrement automatisé. Ce processus vise à fermer les positions à risque de manière ordonnée, tout en minimisant l'impact sur le marché.
( déclenchement de liquidation forcée
Le point de départ du processus est la satisfaction des conditions de liquidation : le prix de marque atteint ou franchit le prix de liquidation calculé à l'avance. Au niveau du système, cela équivaut à ce que le taux de marge de maintien de cette position )MMR### atteigne 100 %. Une fois déclenché, le trader perd le contrôle de cette position, et toutes les opérations suivantes sont prises en charge par le moteur de risque.
Après le déclenchement des conditions de liquidation forcée, la position de l'utilisateur est prise en charge par le moteur de liquidation et est réglée en interne au "prix de faillite". La relation entre ces deux prix révèle la logique fondamentale du mécanisme de liquidation forcée : le moteur de risque de la plateforme d'échange déclenche toujours le processus de liquidation lorsque le prix de liquidation forcée est atteint, s'efforçant de clôturer la position avant que le prix de faillite ne soit atteint.
( La force de liquidation se transforme en un ruisseau.
Après la prise en charge par le moteur de risque, les opérations suivantes seront généralement exécutées dans l'ordre prédéfini :
Annuler les ordres non exécutés : La première étape du processus consiste à annuler immédiatement tous les ordres de commande non exécutés associés à cette position à risque. En mode de position isolée, le système annulera tous les ordres d'ouverture ou de renforcement de position pour cette paire de trading ; en mode de position complète, le système peut annuler tous les ordres dans le compte qui pourraient augmenter l'exposition au risque.
Clôture partielle ou liquidation par paliers : Pour les traders ayant une position importante et se trouvant dans une tranche de marge élevée, le moteur de risque ne poussera pas l'intégralité de la position sur le marché en une seule fois. Au contraire, il adoptera une approche plus prudente.