Investissement structuré : nouvelles opportunités et risques dans le domaine du Web3
Avec le resserrement croissant des restrictions d'identité sur le marché secondaire, les barrières à l'entrée pour les investissements de type incubation traditionnelle sont élevées et les cycles sont longs, une méthode d'investissement plus flexible et personnalisable est progressivement appréciée par les investisseurs à haute valeur nette : les produits structurés.
En réalité, l'investissement structuré n'est pas un nouveau concept propre au Web3, mais une pratique établie dans le domaine de la finance traditionnelle. Sur les marchés traditionnels, les institutions financières regroupent souvent un panier d'actifs pour le traiter par niveaux : le niveau à haut risque s'adresse aux investisseurs recherchant de hauts rendements, tandis que le niveau à faible risque attire les fonds prudents grâce à des mécanismes tels que le remboursement prioritaire et la garantie du capital.
Cette notion a maintenant été introduite dans l'écosystème Web3.
Les principaux types d'investissement structuré dans le Web3
Dans le marché Web3 actuel, nous pouvons observer les types de produits structurés suivants :
produit à revenu fixe
C'est le type de produit structuré le plus courant. Les projets ou plateformes regroupent des droits de revenus futurs (comme les revenus de Staking, les taux d'intérêt DeFi, les frais de protocole, etc.) et les vendent sous forme de rendement annualisé fixe, attirant ainsi des fonds stables.
La plupart des plateformes de trading proposent une structure de produit "à terme + taux annuel". Les actifs sont généralement verrouillés pendant 30 ou 90 jours, avec un rendement annuel compris entre 5 % et 15 %, principalement pour des actifs majeurs tels que USDT, ETH, BTC, etc. Certaines plateformes indiquent même le terme "garantie du capital" pour réduire la perception du risque chez les utilisateurs.
De plus, certaines plateformes DeFi tokenisent les droits de rendement DeFi en une structure "YT (Token de rendement) + PT (Token de capital)". Les utilisateurs peuvent choisir d'acheter des PT pour verrouiller les rendements futurs sans supporter le risque de volatilité, ou choisir de parier sur les YT en anticipant une hausse des taux d'intérêt.
produits de type obligation convertible / certificat de revenu
Ces produits sont souvent observés dans le cadre d'investissements de premier niveau ou de collaborations de projets. Leur essence repose sur une stratégie de "droit de créance prioritaire + conversion opportuniste de Token" : un rendement fixe et stable au début, et plus tard, un échange à prix réduit pour obtenir des Tokens de projet, alliant robustesse et opportunisme.
Les investisseurs obtiennent généralement le droit d'acheter des tokens de projet futurs en signant des accords tels que le SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) ou des bons de souscription de tokens. Ces accords établissent généralement des conditions de déclenchement spécifiques, telles que le lancement du projet, l'atteinte d'une certaine phase de développement ou un moment spécifique.
En outre, afin d'accroître l'attractivité et de garantir les risques à la baisse, le protocole introduira également des clauses de revenu fixe, telles que le paiement d'intérêts fixes aux investisseurs à intervalles réguliers avant le lancement du Token, sous forme de stablecoins ou d'autres actifs.
Fonds de stratification des risques
C'est le type le plus caractéristique de l'ingénierie financière dans les produits structurés Web3. En général, un panier d'actifs est regroupé et divisé en différents niveaux de risque. La structure la plus courante est celle à deux niveaux, Junior (subordonné) et Senior (prioritaire) : le niveau Junior assume le principal risque mais offre des rendements plus élevés ; le niveau Senior reçoit en priorité les bénéfices lorsque le projet génère des revenus et protège en priorité le capital en cas de pertes.
Le principal avantage de cette structure réside dans sa capacité à répondre aux besoins des différents investisseurs par un mécanisme clair d'appariement risque-rendement, tout en optimisant la répartition des fonds. Cependant, ses faiblesses sont également évidentes : dès qu'une forte volatilité du marché entraîne des pertes importantes dans les actifs du pool principal, la Junior Tranche, en tant que premier niveau de protection contre le risque, peut rapidement diminuer, voire disparaître complètement. Bien que la Senior Tranche ait un droit de priorité, si la capacité de remboursement de l'ensemble du pool s'effondre, ce droit de priorité devient difficilement réalisable.
produit de structure de type plateforme
Ces dernières années, les investissements structurés sont passés d'un empaquetage d'actifs peer-to-peer au niveau du protocole à une évolution vers une plateforme et une productisation. Sous l'impulsion des échanges, des portefeuilles ou des plateformes d'investissement tierces, les produits structurés ne se limitent plus à la division des rendements natifs des protocoles, mais sont désormais entièrement pilotés par la plateforme, depuis la conception jusqu'à l'emballage et la vente.
Ces produits sont principalement destinés aux utilisateurs qui souhaitent obtenir des revenus structurés mais qui manquent de la capacité à mettre en œuvre des stratégies complexes, en abaissant le seuil de participation grâce à la conception de la plateforme.
Limites légales et défis de conformité
Lors de la participation à des produits structurés, les investisseurs doivent prendre en compte les questions clés suivantes :
Est-ce que cela correspond aux critères de "investisseur qualifié" ? La plupart des produits dérivés d'actifs virtuels sont considérés comme des produits complexes, réservés aux investisseurs professionnels.
Les canaux d'entrée et de sortie de fonds sont-ils conformes ? Surtout pour les investisseurs du continent chinois, même transférer des USDT vers des plateformes étrangères peut toucher aux lignes rouges de la réglementation des changes.
Avez-vous bien compris la structure du produit ? Derrière la simplicité apparente de "période de verrouillage + rendement annuel" peuvent se cacher des logiques de protocole complexes.
La plateforme dispose-t-elle de qualifications de vente ? Certaines petites plateformes n'ont même pas d'entité enregistrée et vendent directement des produits aux utilisateurs du monde entier, ce qui pourrait constituer une vente illégale de produits financiers.
Comment participer de manière conforme à un investissement structuré ?
Pour participer de manière conforme à des investissements structurés, les investisseurs doivent prêter attention aux points suivants :
Établir une structure d'identité claire, comme un SPV offshore, un bureau de famille à Hong Kong ou un fonds d'exemption à Singapour, afin de faciliter l'isolement des risques et la gestion de la conformité.
Assurez-vous que le chemin d'entrée et de sortie des fonds est légal, utilisez un compte bancaire conforme à la structure d'identité, et effectuez le change et le règlement par l'intermédiaire d'institutions autorisées.
Choisissez prudemment la plateforme, en prêtant attention à ses qualifications de vente de produits financiers, à la divulgation des actifs sous-jacents et aux mécanismes de résolution des litiges.
L'investissement structuré offre aux participants de Web3 une "entrée contrôlée", mais il n'est pas adapté à tous les investisseurs. Il nécessite une compréhension approfondie des mécanismes de risque, une conception soignée des flux de fonds et une conscience prospective des responsabilités légales. Ce n'est que lorsque l'on possède les capacités requises et que l'on est prêt à consacrer du temps à la compréhension de la logique des produits que l'investissement structuré peut devenir une manière efficace de participer à Web3.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
10 J'aime
Récompense
10
6
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
SchrodingerAirdrop
· 08-09 15:36
Encore un nouveau champ de pigeons à prendre les gens pour des idiots ?
Voir l'originalRépondre0
BlockchainTherapist
· 08-07 08:52
pigeons Se faire prendre pour des cons version salée
Voir l'originalRépondre0
TestnetScholar
· 08-07 08:51
Les pauvres ne peuvent tout simplement pas se permettre ce piège.
Voir l'originalRépondre0
ImpermanentLossFan
· 08-07 08:40
Encore une nouvelle méthode pour prendre les gens pour des idiots ?
Investissement structuré en Web3 : nouvelles opportunités et défis de conformité
Investissement structuré : nouvelles opportunités et risques dans le domaine du Web3
Avec le resserrement croissant des restrictions d'identité sur le marché secondaire, les barrières à l'entrée pour les investissements de type incubation traditionnelle sont élevées et les cycles sont longs, une méthode d'investissement plus flexible et personnalisable est progressivement appréciée par les investisseurs à haute valeur nette : les produits structurés.
En réalité, l'investissement structuré n'est pas un nouveau concept propre au Web3, mais une pratique établie dans le domaine de la finance traditionnelle. Sur les marchés traditionnels, les institutions financières regroupent souvent un panier d'actifs pour le traiter par niveaux : le niveau à haut risque s'adresse aux investisseurs recherchant de hauts rendements, tandis que le niveau à faible risque attire les fonds prudents grâce à des mécanismes tels que le remboursement prioritaire et la garantie du capital.
Cette notion a maintenant été introduite dans l'écosystème Web3.
Les principaux types d'investissement structuré dans le Web3
Dans le marché Web3 actuel, nous pouvons observer les types de produits structurés suivants :
produit à revenu fixe
C'est le type de produit structuré le plus courant. Les projets ou plateformes regroupent des droits de revenus futurs (comme les revenus de Staking, les taux d'intérêt DeFi, les frais de protocole, etc.) et les vendent sous forme de rendement annualisé fixe, attirant ainsi des fonds stables.
La plupart des plateformes de trading proposent une structure de produit "à terme + taux annuel". Les actifs sont généralement verrouillés pendant 30 ou 90 jours, avec un rendement annuel compris entre 5 % et 15 %, principalement pour des actifs majeurs tels que USDT, ETH, BTC, etc. Certaines plateformes indiquent même le terme "garantie du capital" pour réduire la perception du risque chez les utilisateurs.
De plus, certaines plateformes DeFi tokenisent les droits de rendement DeFi en une structure "YT (Token de rendement) + PT (Token de capital)". Les utilisateurs peuvent choisir d'acheter des PT pour verrouiller les rendements futurs sans supporter le risque de volatilité, ou choisir de parier sur les YT en anticipant une hausse des taux d'intérêt.
produits de type obligation convertible / certificat de revenu
Ces produits sont souvent observés dans le cadre d'investissements de premier niveau ou de collaborations de projets. Leur essence repose sur une stratégie de "droit de créance prioritaire + conversion opportuniste de Token" : un rendement fixe et stable au début, et plus tard, un échange à prix réduit pour obtenir des Tokens de projet, alliant robustesse et opportunisme.
Les investisseurs obtiennent généralement le droit d'acheter des tokens de projet futurs en signant des accords tels que le SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) ou des bons de souscription de tokens. Ces accords établissent généralement des conditions de déclenchement spécifiques, telles que le lancement du projet, l'atteinte d'une certaine phase de développement ou un moment spécifique.
En outre, afin d'accroître l'attractivité et de garantir les risques à la baisse, le protocole introduira également des clauses de revenu fixe, telles que le paiement d'intérêts fixes aux investisseurs à intervalles réguliers avant le lancement du Token, sous forme de stablecoins ou d'autres actifs.
Fonds de stratification des risques
C'est le type le plus caractéristique de l'ingénierie financière dans les produits structurés Web3. En général, un panier d'actifs est regroupé et divisé en différents niveaux de risque. La structure la plus courante est celle à deux niveaux, Junior (subordonné) et Senior (prioritaire) : le niveau Junior assume le principal risque mais offre des rendements plus élevés ; le niveau Senior reçoit en priorité les bénéfices lorsque le projet génère des revenus et protège en priorité le capital en cas de pertes.
Le principal avantage de cette structure réside dans sa capacité à répondre aux besoins des différents investisseurs par un mécanisme clair d'appariement risque-rendement, tout en optimisant la répartition des fonds. Cependant, ses faiblesses sont également évidentes : dès qu'une forte volatilité du marché entraîne des pertes importantes dans les actifs du pool principal, la Junior Tranche, en tant que premier niveau de protection contre le risque, peut rapidement diminuer, voire disparaître complètement. Bien que la Senior Tranche ait un droit de priorité, si la capacité de remboursement de l'ensemble du pool s'effondre, ce droit de priorité devient difficilement réalisable.
produit de structure de type plateforme
Ces dernières années, les investissements structurés sont passés d'un empaquetage d'actifs peer-to-peer au niveau du protocole à une évolution vers une plateforme et une productisation. Sous l'impulsion des échanges, des portefeuilles ou des plateformes d'investissement tierces, les produits structurés ne se limitent plus à la division des rendements natifs des protocoles, mais sont désormais entièrement pilotés par la plateforme, depuis la conception jusqu'à l'emballage et la vente.
Ces produits sont principalement destinés aux utilisateurs qui souhaitent obtenir des revenus structurés mais qui manquent de la capacité à mettre en œuvre des stratégies complexes, en abaissant le seuil de participation grâce à la conception de la plateforme.
Limites légales et défis de conformité
Lors de la participation à des produits structurés, les investisseurs doivent prendre en compte les questions clés suivantes :
Est-ce que cela correspond aux critères de "investisseur qualifié" ? La plupart des produits dérivés d'actifs virtuels sont considérés comme des produits complexes, réservés aux investisseurs professionnels.
Les canaux d'entrée et de sortie de fonds sont-ils conformes ? Surtout pour les investisseurs du continent chinois, même transférer des USDT vers des plateformes étrangères peut toucher aux lignes rouges de la réglementation des changes.
Avez-vous bien compris la structure du produit ? Derrière la simplicité apparente de "période de verrouillage + rendement annuel" peuvent se cacher des logiques de protocole complexes.
La plateforme dispose-t-elle de qualifications de vente ? Certaines petites plateformes n'ont même pas d'entité enregistrée et vendent directement des produits aux utilisateurs du monde entier, ce qui pourrait constituer une vente illégale de produits financiers.
Comment participer de manière conforme à un investissement structuré ?
Pour participer de manière conforme à des investissements structurés, les investisseurs doivent prêter attention aux points suivants :
Établir une structure d'identité claire, comme un SPV offshore, un bureau de famille à Hong Kong ou un fonds d'exemption à Singapour, afin de faciliter l'isolement des risques et la gestion de la conformité.
Assurez-vous que le chemin d'entrée et de sortie des fonds est légal, utilisez un compte bancaire conforme à la structure d'identité, et effectuez le change et le règlement par l'intermédiaire d'institutions autorisées.
Choisissez prudemment la plateforme, en prêtant attention à ses qualifications de vente de produits financiers, à la divulgation des actifs sous-jacents et aux mécanismes de résolution des litiges.
L'investissement structuré offre aux participants de Web3 une "entrée contrôlée", mais il n'est pas adapté à tous les investisseurs. Il nécessite une compréhension approfondie des mécanismes de risque, une conception soignée des flux de fonds et une conscience prospective des responsabilités légales. Ce n'est que lorsque l'on possède les capacités requises et que l'on est prêt à consacrer du temps à la compréhension de la logique des produits que l'investissement structuré peut devenir une manière efficace de participer à Web3.