Analyse de la qualité des actifs USDT et évaluation des risques potentiels
La structure de réserve d'actifs de l'USDT est similaire à celle des fonds du marché monétaire, composée principalement de liquidités et d'obligations à court terme de haute qualité. Pour évaluer la stabilité de l'USDT, nous devons prendre en compte deux questions clés : la liquidité des réserves d'actifs et la possibilité de rachat massif.
En ce qui concerne la qualité des réserves d'actifs, USDT a toujours optimisé sa structure. La part des billets commerciaux (CP) a progressivement diminué, tandis que la proportion des bons du Trésor américain à court terme (T-Bill) a constamment augmenté. Selon les dernières données, les T-Bill pourraient avoir dépassé 60 %, tandis que les CP sont tombés à environ 13 %. De plus, la qualité des CP détenus par USDT s'est également améliorée, avec plus de 99 % classés AAA.
Récemment, la volatilité du marché a soumis l'USDT à un test de pression de liquidité. En un peu plus d'un mois, l'USDT a connu des rachats de 17 milliards de dollars, réduisant son volume en circulation de 20 %. En particulier, pendant les périodes les plus paniquées du marché, 10 milliards de dollars de rachats ont été réalisés en quelques jours, démontrant une forte capacité de gestion de la liquidité.
Cependant, si des situations extrêmes se produisent, comme le rachat de plus de 80 % de l'offre en une semaine, il pourrait y avoir un risque de décorrélation pour l'USDT. Mais la probabilité que cela se produise est faible pour les raisons suivantes :
USDT joue un rôle indispensable dans l'écosystème de la cryptomonnaie, de nombreux paires de trading et canaux OTC en dépendent, on estime qu'au moins 20 % des détenteurs de USDT ont des difficultés ou ne souhaitent pas le racheter.
Le mécanisme de rachat de l'USDT limite les canaux de rachat direct, seules les institutions vérifiées par la liste blanche peuvent négocier directement avec Tether.
85 % des réserves USDT sont en liquidités et équivalents, dont plus de la moitié sont des T-Bills extrêmement liquides, pouvant être rapidement liquidés.
Le mécanisme d'arbitrage du marché peut atténuer la pression de décorrélation dans une certaine mesure. Historiquement, même en période de panique extrême, le décrochage de l'USDT a souvent été de courte durée.
Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs FUD liés à l'USDT, et les investisseurs ont développé une certaine résistance à cela.
En résumé, bien qu'il ne soit pas possible d'exclure complètement la possibilité que l'USDT fasse face à des risques, il semble que la probabilité de son effondrement soit actuellement faible. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants et surveiller de près les mouvements du marché et les changements dans les réserves d'actifs de l'USDT.
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SnapshotLaborer
· 07-18 15:23
La sécurité d'abord
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SelfCustodyBro
· 07-16 19:45
Que se passe-t-il ? L'univers de la cryptomonnaie est déjà si compétitif ?
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CafeMinor
· 07-16 15:51
Tant que ça reste stable, c'est bon !
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PretendingSerious
· 07-16 15:37
Stable comme un vieux chien
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SmartContractPlumber
· 07-16 15:34
Personne ne regarde les vulnérabilités de privilège des contrats de verrouillage d'actifs ?
La qualité des actifs USDT continue de s'améliorer, évaluation des risques de rachat à grande échelle.
Analyse de la qualité des actifs USDT et évaluation des risques potentiels
La structure de réserve d'actifs de l'USDT est similaire à celle des fonds du marché monétaire, composée principalement de liquidités et d'obligations à court terme de haute qualité. Pour évaluer la stabilité de l'USDT, nous devons prendre en compte deux questions clés : la liquidité des réserves d'actifs et la possibilité de rachat massif.
En ce qui concerne la qualité des réserves d'actifs, USDT a toujours optimisé sa structure. La part des billets commerciaux (CP) a progressivement diminué, tandis que la proportion des bons du Trésor américain à court terme (T-Bill) a constamment augmenté. Selon les dernières données, les T-Bill pourraient avoir dépassé 60 %, tandis que les CP sont tombés à environ 13 %. De plus, la qualité des CP détenus par USDT s'est également améliorée, avec plus de 99 % classés AAA.
Récemment, la volatilité du marché a soumis l'USDT à un test de pression de liquidité. En un peu plus d'un mois, l'USDT a connu des rachats de 17 milliards de dollars, réduisant son volume en circulation de 20 %. En particulier, pendant les périodes les plus paniquées du marché, 10 milliards de dollars de rachats ont été réalisés en quelques jours, démontrant une forte capacité de gestion de la liquidité.
Cependant, si des situations extrêmes se produisent, comme le rachat de plus de 80 % de l'offre en une semaine, il pourrait y avoir un risque de décorrélation pour l'USDT. Mais la probabilité que cela se produise est faible pour les raisons suivantes :
USDT joue un rôle indispensable dans l'écosystème de la cryptomonnaie, de nombreux paires de trading et canaux OTC en dépendent, on estime qu'au moins 20 % des détenteurs de USDT ont des difficultés ou ne souhaitent pas le racheter.
Le mécanisme de rachat de l'USDT limite les canaux de rachat direct, seules les institutions vérifiées par la liste blanche peuvent négocier directement avec Tether.
85 % des réserves USDT sont en liquidités et équivalents, dont plus de la moitié sont des T-Bills extrêmement liquides, pouvant être rapidement liquidés.
En résumé, bien qu'il ne soit pas possible d'exclure complètement la possibilité que l'USDT fasse face à des risques, il semble que la probabilité de son effondrement soit actuellement faible. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants et surveiller de près les mouvements du marché et les changements dans les réserves d'actifs de l'USDT.