L'année 2022 a été une année pleine de défis pour l'industrie du chiffrement. De l'effondrement de Luna à la faillite de 3AC, en passant par l'effondrement de FTX, une série d'événements négatifs a assombri l'ensemble du secteur.
Face à ces revers, s'accrocher aveuglément à ses croyances n'est pas sage. L'important est d'en tirer des leçons et de porter un jugement raisonnable sur l'avenir de l'industrie.
Récemment, certains professionnels expérimentés ont partagé leurs opinions sur des sujets d'actualité comme l'événement FTX, couvrant la corrélation des événements de cygne noir, les changements dans les décisions des institutions centralisées et les tendances futures du marché, ce qui mérite notre réflexion approfondie.
Trois grands événements cygnes noirs frappent le marché
En 2022, le marché des cryptomonnaies a connu un tournant majeur. La puissance de destruction et l'impact des trois événements imprévus, Luna, 3AC et FTX, ont largement dépassé ceux des années précédentes. En remontant à la source, la crise était en réalité déjà préfigurée : les problèmes de FTX remontent à l'effondrement de Luna, et les documents internes montrent également que les pertes de FTX étaient déjà présentes.
L'effondrement rapide de Luna est un exemple typique de schéma de Ponzi. Les anomalies du marché ont déclenché une course aux retraits, la valeur de marché de plusieurs milliards a disparu en un instant. De nombreuses institutions centralisées n'étaient pas préparées, avec une exposition aux risques trop élevée, comme 3AC qui est passé de fonds spéculatif à parieur unilatéral.
En juin, de nombreuses institutions détenaient des positions unidirectionnelles à fort effet de levier, croyant aveuglément en certains niveaux de prix de soutien, ce qui a conduit à des prêts entre institutions. Après la fusion d'Ethereum en septembre, le marché a montré des signes de redressement, mais l'effondrement de FTX a de nouveau déclenché la panique.
L'incident FTX pourrait provenir d'une concurrence commerciale normale, mais après avoir déclenché la panique sur le marché, les problèmes financiers de Sam se sont révélés, et la ruée vers les retraits a accéléré l'effondrement de l'empire FTX.
Ces événements nous donnent quelques enseignements :
Les institutions peuvent également faire faillite. De nombreuses institutions nord-américaines ont des idées fausses sur la gestion des risques, ce qui entraîne des réactions en chaîne. Le risque de crédit non garanti entre les institutions est très élevé.
La quantification et les teneurs de marché subiront également d'importantes pertes en cas de conditions extrêmes. La confiance du marché envers les institutions s'effondre, les fonds fuient, et le manque de liquidité entraîne une transformation des actifs à haute liquidité en actifs à faible liquidité.
L'équipe de gestion d'actifs a également été touchée. Ils réalisent des revenus par le biais de prêts et d'émissions de jetons, accumulant un grand nombre d'actifs de prêt et de produits dérivés. L'effondrement des institutions peut déclencher un effet domino.
Ces problèmes sont monnaie courante dans l'histoire de la finance traditionnelle, soulignant les problèmes opérationnels des institutions centralisées. L'incident FTX marque le crépuscule des échanges centralisés. Le monde est extrêmement inquiet de l'opacité des cryptomonnaies, en particulier des échanges centralisés.
Les échanges centralisés n'ont pas de mécanisme de garde tiers raisonnable, ce qui leur donne l'opportunité de toucher aux actifs des utilisateurs. L'incident FTX avait déjà des signes avant-coureurs, Sam transférait souvent des sommes importantes de son portefeuille chaud pour participer à des projets DeFi.
Lorsque la nature humaine désire plus d'opportunités, il semble logique de détourner les actifs des utilisateurs pour obtenir des rendements élevés. De Staking à l'exploitation DeFi en passant par l'investissement dans des projets de marché primaire, plus les rendements sont élevés, plus le détournement peut s'intensifier.
Ces événements nous enseignent qu'il est nécessaire de s'inspirer de l'expérience de la finance traditionnelle, afin que les échanges centralisés ne jouent plus simultanément les rôles d'échange, de courtier et de dépositaire tiers. Des moyens techniques sont nécessaires pour rendre l'hébergement tiers et les transactions indépendants, et il est nécessaire d'introduire une réglementation lorsque cela est nécessaire. D'autres institutions centralisées doivent également apporter des changements.
Institutions centralisées : de "trop grandes pour faire faillite" au chemin de la reconstruction
Les événements de cygne noir ont non seulement frappé les échanges centralisés, mais ont également touché les institutions centralisées associées. Leur impact est en grande partie attribuable à l'ignorance des risques liés aux contreparties (, en particulier ceux des échanges centralisés ). L'impression de "trop grand pour échouer" était autrefois celle d'FTX, tout comme l'avis de SuZhu sur Luna.
Dans le monde financier traditionnel, il existe un prêteur de dernier recours, mais dans le monde du chiffrement, il n'y en a pas. En raison de la transparence de la blockchain, la moindre piste peut déclencher la panique, entraînant un effondrement rapide. C'est une arme à double tranchant, accélérant l'éclatement des bulles malsaines, mais laissant peu d'opportunités aux investisseurs insensibles.
À l'avenir, les échanges centralisés pourraient se transformer en ponts reliant les monnaies fiduciaires et le monde du chiffrement, résolvant les problèmes de KYC et de dépôt par des méthodes traditionnelles. Des opérations plus transparentes sur la chaîne pourraient être plus appréciées. Dès 2012, il y avait des discussions sur la finance sur chaîne, mais à l'époque, la technologie était limitée. Avec l'évolution des performances de la blockchain et des techniques de gestion des clés privées, la finance décentralisée et les échanges de produits dérivés pourraient progressivement émerger.
Les institutions centralisées doivent se reconstruire en période de crise, la clé étant de maîtriser la propriété des actifs. Utiliser une solution de portefeuille basée sur la MPC pour interagir avec les échanges est un bon choix. Les institutions doivent maîtriser la propriété de leurs propres actifs, effectuer un transfert et des transactions sécurisés des actifs par l'intermédiaire de tiers et de contrats signés avec les échanges, en ne procédant à des transactions que sur de courtes fenêtres temporelles, afin de réduire le risque de contrepartie et les réactions en chaîne provoquées par des tiers.
Finance décentralisée : trouver des opportunités en période de crise
Avec l'importante sortie de capitaux et l'impact des hausses de taux d'intérêt, le DeFi fait face à de grands défis. Actuellement, les rendements du DeFi sont inférieurs à ceux des obligations d'État américaines, et il faut également prendre en compte les risques de sécurité des contrats intelligents. Les investisseurs expérimentés ne sont pas très optimistes quant aux perspectives du DeFi.
Mais le marché est toujours en train de préparer des innovations. Les plateformes d'échange de produits dérivés décentralisés apparaissent progressivement, et les stratégies de revenu fixe évoluent rapidement. Avec la résolution progressive des problèmes de performance des blockchains publiques, les modes d'interaction et les formes de mise en œuvre de la DeFi pourraient connaître une nouvelle itération.
Le marché actuel est à un stade délicat. Les pertes des teneurs de marché entraînent un manque de liquidité sévère, et la manipulation du marché se produit fréquemment. Les actifs qui avaient une bonne liquidité à l'origine sont maintenant facilement manipulables. En raison de l'existence d'un grand nombre de combinaisons entre les protocoles DeFi, les fluctuations des prix des actifs peuvent entraîner des réactions en chaîne.
Dans cet environnement, les investissements peuvent être plus conservateurs. Certaines équipes préfèrent rechercher des méthodes d'investissement solides, comme obtenir de nouveaux increment d'actifs via le Staking. En même temps, des systèmes de surveillance en temps réel des anomalies sur la chaîne ont été développés pour améliorer l'efficacité opérationnelle. Les professionnels expérimentés du secteur adoptent une attitude prudemment optimiste envers le DeFi, et nous attendons également avec impatience le moment où le marché connaîtra un tournant.
Inversion du marché : causes internes et externes indissociables
La précédente volatilité du marché était en grande partie due à l'entrée des investisseurs traditionnels en 2017. Le montant des fonds qu'ils ont apportés, associé à un environnement macroéconomique accommodant, a contribué à créer un marché haussier. Actuellement, il pourrait falloir attendre que les taux d'intérêt baissent à un certain niveau et que l'argent chaud refasse son apparition sur le marché des cryptomonnaies pour que le marché baissier se retourne.
Actuellement, les flux de fonds sur la chaîne sont largement inférieurs aux coûts d'exploitation du secteur, le marché est toujours dans une phase de jeu sur les stocks. Le resserrement de la liquidité, associé à la concurrence sur les stocks, constitue une raison externe pour laquelle le marché n'a pas pu inverser la tendance. La raison interne est le manque de nouveaux points de croissance et d'applications révolutionnaires.
Bien que les réseaux de deuxième couche comme ZK soient progressivement lancés et que les performances des blockchains publiques se soient améliorées, il n'y a toujours pas d'application phare clairement identifiée. Nous ne savons pas encore quelle forme d'application pourrait attirer un grand nombre d'utilisateurs ordinaires dans le monde du chiffrement. Par conséquent, la fin du marché baissier nécessite deux conditions : la fin des hausses de taux d'intérêt dans l'environnement macroéconomique et la découverte de nouveaux points de croissance pour des applications phares.
Le retournement du marché doit également s'aligner sur les cycles inhérents à l'industrie du chiffrement. Compte tenu de la fusion d'Ethereum et de la réduction imminente de Bitcoin, le temps restant pour les percées d'application dans l'industrie est limité. Si l'environnement extérieur et le rythme de l'innovation interne ne suivent pas, la cognition d'un cycle de 4 ans pourrait être rompue, et le marché baissier pourrait prolonger au-delà des cycles.
Nous devrions accumuler de la patience, ajuster nos stratégies d'investissement et nos attentes en temps voulu pour faire face à plus d'incertitudes. J'espère que chaque participant au secteur des cryptomonnaies pourra devenir un constructeur solide, et non un spectateur manquant des opportunités.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
25 J'aime
Récompense
25
7
Partager
Commentaire
0/400
¯\_(ツ)_/¯
· 07-19 03:56
Ah, c'est tous des Gate pourris depuis des années.
Voir l'originalRépondre0
RetailTherapist
· 07-18 17:18
Le rat aurait déjà dû mourir.
Voir l'originalRépondre0
NotAFinancialAdvice
· 07-18 06:56
Encore un tas de plumes de poulet.
Voir l'originalRépondre0
NullWhisperer
· 07-16 04:40
techniquement parlant... 2022 n'était qu'un pot de miel en attente d'exploit
Voir l'originalRépondre0
FadCatcher
· 07-16 04:39
On finit toujours par payer !
Voir l'originalRépondre0
TokenToaster
· 07-16 04:30
C'est tout ce qu'il reste de defi, tout est déjà refroidi.
Voir l'originalRépondre0
MEVictim
· 07-16 04:18
Ne me blâmez pas d'avoir couru trop lentement en cas de problème.
Révélations sur les trois grands événements de Black Swan dans l'industrie du chiffrement en 2022
Crépuscule et aube du marché des cryptomonnaies
L'année 2022 a été une année pleine de défis pour l'industrie du chiffrement. De l'effondrement de Luna à la faillite de 3AC, en passant par l'effondrement de FTX, une série d'événements négatifs a assombri l'ensemble du secteur.
Face à ces revers, s'accrocher aveuglément à ses croyances n'est pas sage. L'important est d'en tirer des leçons et de porter un jugement raisonnable sur l'avenir de l'industrie.
Récemment, certains professionnels expérimentés ont partagé leurs opinions sur des sujets d'actualité comme l'événement FTX, couvrant la corrélation des événements de cygne noir, les changements dans les décisions des institutions centralisées et les tendances futures du marché, ce qui mérite notre réflexion approfondie.
Trois grands événements cygnes noirs frappent le marché
En 2022, le marché des cryptomonnaies a connu un tournant majeur. La puissance de destruction et l'impact des trois événements imprévus, Luna, 3AC et FTX, ont largement dépassé ceux des années précédentes. En remontant à la source, la crise était en réalité déjà préfigurée : les problèmes de FTX remontent à l'effondrement de Luna, et les documents internes montrent également que les pertes de FTX étaient déjà présentes.
L'effondrement rapide de Luna est un exemple typique de schéma de Ponzi. Les anomalies du marché ont déclenché une course aux retraits, la valeur de marché de plusieurs milliards a disparu en un instant. De nombreuses institutions centralisées n'étaient pas préparées, avec une exposition aux risques trop élevée, comme 3AC qui est passé de fonds spéculatif à parieur unilatéral.
En juin, de nombreuses institutions détenaient des positions unidirectionnelles à fort effet de levier, croyant aveuglément en certains niveaux de prix de soutien, ce qui a conduit à des prêts entre institutions. Après la fusion d'Ethereum en septembre, le marché a montré des signes de redressement, mais l'effondrement de FTX a de nouveau déclenché la panique.
L'incident FTX pourrait provenir d'une concurrence commerciale normale, mais après avoir déclenché la panique sur le marché, les problèmes financiers de Sam se sont révélés, et la ruée vers les retraits a accéléré l'effondrement de l'empire FTX.
Ces événements nous donnent quelques enseignements :
Les institutions peuvent également faire faillite. De nombreuses institutions nord-américaines ont des idées fausses sur la gestion des risques, ce qui entraîne des réactions en chaîne. Le risque de crédit non garanti entre les institutions est très élevé.
La quantification et les teneurs de marché subiront également d'importantes pertes en cas de conditions extrêmes. La confiance du marché envers les institutions s'effondre, les fonds fuient, et le manque de liquidité entraîne une transformation des actifs à haute liquidité en actifs à faible liquidité.
L'équipe de gestion d'actifs a également été touchée. Ils réalisent des revenus par le biais de prêts et d'émissions de jetons, accumulant un grand nombre d'actifs de prêt et de produits dérivés. L'effondrement des institutions peut déclencher un effet domino.
Ces problèmes sont monnaie courante dans l'histoire de la finance traditionnelle, soulignant les problèmes opérationnels des institutions centralisées. L'incident FTX marque le crépuscule des échanges centralisés. Le monde est extrêmement inquiet de l'opacité des cryptomonnaies, en particulier des échanges centralisés.
Les échanges centralisés n'ont pas de mécanisme de garde tiers raisonnable, ce qui leur donne l'opportunité de toucher aux actifs des utilisateurs. L'incident FTX avait déjà des signes avant-coureurs, Sam transférait souvent des sommes importantes de son portefeuille chaud pour participer à des projets DeFi.
Lorsque la nature humaine désire plus d'opportunités, il semble logique de détourner les actifs des utilisateurs pour obtenir des rendements élevés. De Staking à l'exploitation DeFi en passant par l'investissement dans des projets de marché primaire, plus les rendements sont élevés, plus le détournement peut s'intensifier.
Ces événements nous enseignent qu'il est nécessaire de s'inspirer de l'expérience de la finance traditionnelle, afin que les échanges centralisés ne jouent plus simultanément les rôles d'échange, de courtier et de dépositaire tiers. Des moyens techniques sont nécessaires pour rendre l'hébergement tiers et les transactions indépendants, et il est nécessaire d'introduire une réglementation lorsque cela est nécessaire. D'autres institutions centralisées doivent également apporter des changements.
Institutions centralisées : de "trop grandes pour faire faillite" au chemin de la reconstruction
Les événements de cygne noir ont non seulement frappé les échanges centralisés, mais ont également touché les institutions centralisées associées. Leur impact est en grande partie attribuable à l'ignorance des risques liés aux contreparties (, en particulier ceux des échanges centralisés ). L'impression de "trop grand pour échouer" était autrefois celle d'FTX, tout comme l'avis de SuZhu sur Luna.
Dans le monde financier traditionnel, il existe un prêteur de dernier recours, mais dans le monde du chiffrement, il n'y en a pas. En raison de la transparence de la blockchain, la moindre piste peut déclencher la panique, entraînant un effondrement rapide. C'est une arme à double tranchant, accélérant l'éclatement des bulles malsaines, mais laissant peu d'opportunités aux investisseurs insensibles.
À l'avenir, les échanges centralisés pourraient se transformer en ponts reliant les monnaies fiduciaires et le monde du chiffrement, résolvant les problèmes de KYC et de dépôt par des méthodes traditionnelles. Des opérations plus transparentes sur la chaîne pourraient être plus appréciées. Dès 2012, il y avait des discussions sur la finance sur chaîne, mais à l'époque, la technologie était limitée. Avec l'évolution des performances de la blockchain et des techniques de gestion des clés privées, la finance décentralisée et les échanges de produits dérivés pourraient progressivement émerger.
Les institutions centralisées doivent se reconstruire en période de crise, la clé étant de maîtriser la propriété des actifs. Utiliser une solution de portefeuille basée sur la MPC pour interagir avec les échanges est un bon choix. Les institutions doivent maîtriser la propriété de leurs propres actifs, effectuer un transfert et des transactions sécurisés des actifs par l'intermédiaire de tiers et de contrats signés avec les échanges, en ne procédant à des transactions que sur de courtes fenêtres temporelles, afin de réduire le risque de contrepartie et les réactions en chaîne provoquées par des tiers.
Finance décentralisée : trouver des opportunités en période de crise
Avec l'importante sortie de capitaux et l'impact des hausses de taux d'intérêt, le DeFi fait face à de grands défis. Actuellement, les rendements du DeFi sont inférieurs à ceux des obligations d'État américaines, et il faut également prendre en compte les risques de sécurité des contrats intelligents. Les investisseurs expérimentés ne sont pas très optimistes quant aux perspectives du DeFi.
Mais le marché est toujours en train de préparer des innovations. Les plateformes d'échange de produits dérivés décentralisés apparaissent progressivement, et les stratégies de revenu fixe évoluent rapidement. Avec la résolution progressive des problèmes de performance des blockchains publiques, les modes d'interaction et les formes de mise en œuvre de la DeFi pourraient connaître une nouvelle itération.
Le marché actuel est à un stade délicat. Les pertes des teneurs de marché entraînent un manque de liquidité sévère, et la manipulation du marché se produit fréquemment. Les actifs qui avaient une bonne liquidité à l'origine sont maintenant facilement manipulables. En raison de l'existence d'un grand nombre de combinaisons entre les protocoles DeFi, les fluctuations des prix des actifs peuvent entraîner des réactions en chaîne.
Dans cet environnement, les investissements peuvent être plus conservateurs. Certaines équipes préfèrent rechercher des méthodes d'investissement solides, comme obtenir de nouveaux increment d'actifs via le Staking. En même temps, des systèmes de surveillance en temps réel des anomalies sur la chaîne ont été développés pour améliorer l'efficacité opérationnelle. Les professionnels expérimentés du secteur adoptent une attitude prudemment optimiste envers le DeFi, et nous attendons également avec impatience le moment où le marché connaîtra un tournant.
Inversion du marché : causes internes et externes indissociables
La précédente volatilité du marché était en grande partie due à l'entrée des investisseurs traditionnels en 2017. Le montant des fonds qu'ils ont apportés, associé à un environnement macroéconomique accommodant, a contribué à créer un marché haussier. Actuellement, il pourrait falloir attendre que les taux d'intérêt baissent à un certain niveau et que l'argent chaud refasse son apparition sur le marché des cryptomonnaies pour que le marché baissier se retourne.
Actuellement, les flux de fonds sur la chaîne sont largement inférieurs aux coûts d'exploitation du secteur, le marché est toujours dans une phase de jeu sur les stocks. Le resserrement de la liquidité, associé à la concurrence sur les stocks, constitue une raison externe pour laquelle le marché n'a pas pu inverser la tendance. La raison interne est le manque de nouveaux points de croissance et d'applications révolutionnaires.
Bien que les réseaux de deuxième couche comme ZK soient progressivement lancés et que les performances des blockchains publiques se soient améliorées, il n'y a toujours pas d'application phare clairement identifiée. Nous ne savons pas encore quelle forme d'application pourrait attirer un grand nombre d'utilisateurs ordinaires dans le monde du chiffrement. Par conséquent, la fin du marché baissier nécessite deux conditions : la fin des hausses de taux d'intérêt dans l'environnement macroéconomique et la découverte de nouveaux points de croissance pour des applications phares.
Le retournement du marché doit également s'aligner sur les cycles inhérents à l'industrie du chiffrement. Compte tenu de la fusion d'Ethereum et de la réduction imminente de Bitcoin, le temps restant pour les percées d'application dans l'industrie est limité. Si l'environnement extérieur et le rythme de l'innovation interne ne suivent pas, la cognition d'un cycle de 4 ans pourrait être rompue, et le marché baissier pourrait prolonger au-delà des cycles.
Nous devrions accumuler de la patience, ajuster nos stratégies d'investissement et nos attentes en temps voulu pour faire face à plus d'incertitudes. J'espère que chaque participant au secteur des cryptomonnaies pourra devenir un constructeur solide, et non un spectateur manquant des opportunités.