Revue des thèmes d'actualité du marché macroéconomique
Contexte macroéconomique récent favorable
L'inflation continue de se refroidir, l'IPC américain de juin est passé en territoire négatif pour la première fois en quatre ans, et la croissance annuelle de l'indice de base a atteint son plus bas niveau en plus de trois ans. Le marché de l'emploi montre un léger affaiblissement mais reste globalement stable. L'indice des surprises économiques est au plus bas, indiquant que les données économiques sont souvent inférieures aux attentes. L'indice des conditions financières montre un assouplissement continu, le plus large depuis la fin de 2022.
Ces facteurs favorisent le marché des actifs risqués, car les investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale prenne des mesures pour soutenir l'expansion économique. Avec le dollar qui s'affaiblit et la Réserve fédérale qui commence à baisser les taux d'intérêt, les marchés émergents et les cryptomonnaies pourraient en bénéficier, à condition qu'il n'y ait pas de récession.
Le rapport financier du deuxième trimestre fait face à des pressions
L'accent du marché est actuellement mis sur la saison des résultats qui a commencé. Les attentes du marché sont très optimistes, bien qu'il pourrait être difficile d'atteindre le même niveau de surprises qu'auparavant. Wall Street s'attend à ce que les bénéfices du S&P 500 pour le deuxième trimestre augmentent de 8,9 % par rapport à l'année précédente, contre 5,9 % au trimestre précédent.
D'après les performances du premier trimestre, les hausses causées par de bonnes nouvelles ne sont pas aussi importantes que les baisses provoquées par de mauvaises nouvelles. Actuellement, les réactions du marché aux résultats financiers des principales actions financières publiés au deuxième trimestre sont encore pires qu'au premier trimestre.
Récemment, le marché remet de plus en plus en question la rentabilité de l'IA. Alors que les grandes entreprises technologiques sortent du creux de leurs performances de 2022, la possibilité que d'autres entreprises, en dehors de sociétés de matériel comme Nvidia ou Tesla, maintiennent leur force après les résultats financiers diminue. Il pourrait y avoir un mouvement sectoriel, passant des grandes entreprises technologiques à d'autres secteurs.
Boeing a plaidé coupable
Boeing a accepté de plaider coupable dans deux affaires d'accidents impliquant le 737 Max. La société fera face à une amende pouvant atteindre 487,2 millions de dollars, le montant exact étant décidé par le juge. Étant donné qu'une amende de 243,6 millions de dollars a déjà été payée en 2021, le montant à payer cette fois-ci sera de 244 millions de dollars.
D'un point de vue d'investissement, cela représente une issue négative pour Boeing, ce qui est favorable à la reprise de l'évaluation. La situation est similaire à l'amende de plaidoyer de Binance en novembre 2023, suivie d'une forte hausse du BNB.
Le marché parie sur la victoire du Parti républicain aux élections.
Le marché des dérivés est plutôt pessimiste concernant Biden, la probabilité d'une victoire de Trump s'élevant à environ 60 %. La probabilité que le Parti républicain remporte à la fois les deux chambres du Congrès et la présidence a augmenté à environ 50 %.
Se concentrer sur les changements possibles de politique tarifaire, fiscale et réglementaire que Trump pourrait mettre en œuvre s'il est élu. On s'attend à ce que les tarifs aient un léger impact négatif sur la croissance du PIB, tout en pouvant entraîner une hausse de l'inflation. Les attentes du marché en matière d'inflation et la probabilité de victoire de Trump montrent récemment une tendance à la hausse synchronisée.
L'investissement dans les équipements commerciaux a stagné, les entreprises pourraient retarder leurs investissements en raison de l'incertitude politique. Une victoire écrasante des Républicains pourrait entraîner une prolongation des politiques de réduction d'impôts et une augmentation des dépenses publiques, ce qui serait favorable au marché boursier.
Pression déflationniste de la Chine
La Chine est dans un état de déflation et, en tant que plus grand exportateur de marchandises au monde, elle exerce une pression déflationniste. Cela contribue à réduire le taux d'inflation de base en Europe et aux États-Unis, offrant ainsi aux banques centrales plus de marge de manœuvre pour baisser les taux d'intérêt, ce qui est favorable aux marchés boursiers et aux cryptomonnaies.
La Chine occupe une part de marché significative dans plusieurs produits d'exportation clés, y compris les appareils électroménagers, les vêtements, les meubles et d'autres industries manufacturières traditionnelles, ainsi que dans des domaines de haute technologie tels que les batteries lithium-ion et les semi-conducteurs photo-sensibles.
Le modèle économique basé sur l'investissement à long terme a conduit à une surcapacité, en particulier dans les secteurs intensifs en capital tels que l'acier, le charbon et la chimie. Morgan Stanley prévoit que l'indice des prix à la production (PPI) de la Chine ne sortira de la déflation qu'au second semestre de 2025.
La performance du Bitcoin est en retard
Depuis le début de l'année, le ratio risque-rendement du Bitcoin est nettement inférieur à celui des actions américaines, une situation relativement rare dans l'histoire. La principale raison en est une chute inattendue et importante au cours du dernier mois.
La taille des actifs RWA continue d'augmenter
BlackRock BUIDL a dépassé 500 millions de dollars. MakerDAO prévoit d'investir 1 milliard de dollars de réserves dans des produits tokenisés de la dette publique américaine, ce qui augmentera l'encours des tokens RWA de 55 %.
Flux de fonds et sentiment du marché
La proportion de vendeurs à découvert sur le marché boursier américain a légèrement augmenté en juin, atteignant un niveau proche de son plus haut en quatre ans, mais le niveau global reste faible. Les positions des CTA sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 sont élevées, tandis qu'elles sont relativement neutres sur le Russell 2000. Les fonds nordbound ont enregistré d'importants achats nets d'actions A cette semaine, atteignant un nouveau sommet en 11 semaines.
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BlockchainThinkTank
· 07-16 01:23
Les données montrent que les institutions n'osent pas agir à la légère et doivent être prudentes.
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AirdropGrandpa
· 07-13 18:58
positions long, le moment est arrivé!
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quiet_lurker
· 07-13 18:57
L'argent circule-t-il ou non ?
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RugPullAlertBot
· 07-13 18:53
L'IPC de juin est devenu négatif, cette fois-ci c'est stable.
Multiple informations positives soutiennent le marché des cryptoactifs, qui connaît de nouvelles opportunités.
Revue des thèmes d'actualité du marché macroéconomique
Contexte macroéconomique récent favorable
L'inflation continue de se refroidir, l'IPC américain de juin est passé en territoire négatif pour la première fois en quatre ans, et la croissance annuelle de l'indice de base a atteint son plus bas niveau en plus de trois ans. Le marché de l'emploi montre un léger affaiblissement mais reste globalement stable. L'indice des surprises économiques est au plus bas, indiquant que les données économiques sont souvent inférieures aux attentes. L'indice des conditions financières montre un assouplissement continu, le plus large depuis la fin de 2022.
Ces facteurs favorisent le marché des actifs risqués, car les investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale prenne des mesures pour soutenir l'expansion économique. Avec le dollar qui s'affaiblit et la Réserve fédérale qui commence à baisser les taux d'intérêt, les marchés émergents et les cryptomonnaies pourraient en bénéficier, à condition qu'il n'y ait pas de récession.
Le rapport financier du deuxième trimestre fait face à des pressions
L'accent du marché est actuellement mis sur la saison des résultats qui a commencé. Les attentes du marché sont très optimistes, bien qu'il pourrait être difficile d'atteindre le même niveau de surprises qu'auparavant. Wall Street s'attend à ce que les bénéfices du S&P 500 pour le deuxième trimestre augmentent de 8,9 % par rapport à l'année précédente, contre 5,9 % au trimestre précédent.
D'après les performances du premier trimestre, les hausses causées par de bonnes nouvelles ne sont pas aussi importantes que les baisses provoquées par de mauvaises nouvelles. Actuellement, les réactions du marché aux résultats financiers des principales actions financières publiés au deuxième trimestre sont encore pires qu'au premier trimestre.
Récemment, le marché remet de plus en plus en question la rentabilité de l'IA. Alors que les grandes entreprises technologiques sortent du creux de leurs performances de 2022, la possibilité que d'autres entreprises, en dehors de sociétés de matériel comme Nvidia ou Tesla, maintiennent leur force après les résultats financiers diminue. Il pourrait y avoir un mouvement sectoriel, passant des grandes entreprises technologiques à d'autres secteurs.
Boeing a plaidé coupable
Boeing a accepté de plaider coupable dans deux affaires d'accidents impliquant le 737 Max. La société fera face à une amende pouvant atteindre 487,2 millions de dollars, le montant exact étant décidé par le juge. Étant donné qu'une amende de 243,6 millions de dollars a déjà été payée en 2021, le montant à payer cette fois-ci sera de 244 millions de dollars.
D'un point de vue d'investissement, cela représente une issue négative pour Boeing, ce qui est favorable à la reprise de l'évaluation. La situation est similaire à l'amende de plaidoyer de Binance en novembre 2023, suivie d'une forte hausse du BNB.
Le marché parie sur la victoire du Parti républicain aux élections.
Le marché des dérivés est plutôt pessimiste concernant Biden, la probabilité d'une victoire de Trump s'élevant à environ 60 %. La probabilité que le Parti républicain remporte à la fois les deux chambres du Congrès et la présidence a augmenté à environ 50 %.
Se concentrer sur les changements possibles de politique tarifaire, fiscale et réglementaire que Trump pourrait mettre en œuvre s'il est élu. On s'attend à ce que les tarifs aient un léger impact négatif sur la croissance du PIB, tout en pouvant entraîner une hausse de l'inflation. Les attentes du marché en matière d'inflation et la probabilité de victoire de Trump montrent récemment une tendance à la hausse synchronisée.
L'investissement dans les équipements commerciaux a stagné, les entreprises pourraient retarder leurs investissements en raison de l'incertitude politique. Une victoire écrasante des Républicains pourrait entraîner une prolongation des politiques de réduction d'impôts et une augmentation des dépenses publiques, ce qui serait favorable au marché boursier.
Pression déflationniste de la Chine
La Chine est dans un état de déflation et, en tant que plus grand exportateur de marchandises au monde, elle exerce une pression déflationniste. Cela contribue à réduire le taux d'inflation de base en Europe et aux États-Unis, offrant ainsi aux banques centrales plus de marge de manœuvre pour baisser les taux d'intérêt, ce qui est favorable aux marchés boursiers et aux cryptomonnaies.
La Chine occupe une part de marché significative dans plusieurs produits d'exportation clés, y compris les appareils électroménagers, les vêtements, les meubles et d'autres industries manufacturières traditionnelles, ainsi que dans des domaines de haute technologie tels que les batteries lithium-ion et les semi-conducteurs photo-sensibles.
Le modèle économique basé sur l'investissement à long terme a conduit à une surcapacité, en particulier dans les secteurs intensifs en capital tels que l'acier, le charbon et la chimie. Morgan Stanley prévoit que l'indice des prix à la production (PPI) de la Chine ne sortira de la déflation qu'au second semestre de 2025.
La performance du Bitcoin est en retard
Depuis le début de l'année, le ratio risque-rendement du Bitcoin est nettement inférieur à celui des actions américaines, une situation relativement rare dans l'histoire. La principale raison en est une chute inattendue et importante au cours du dernier mois.
La taille des actifs RWA continue d'augmenter
BlackRock BUIDL a dépassé 500 millions de dollars. MakerDAO prévoit d'investir 1 milliard de dollars de réserves dans des produits tokenisés de la dette publique américaine, ce qui augmentera l'encours des tokens RWA de 55 %.
Flux de fonds et sentiment du marché
La proportion de vendeurs à découvert sur le marché boursier américain a légèrement augmenté en juin, atteignant un niveau proche de son plus haut en quatre ans, mais le niveau global reste faible. Les positions des CTA sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 sont élevées, tandis qu'elles sont relativement neutres sur le Russell 2000. Les fonds nordbound ont enregistré d'importants achats nets d'actions A cette semaine, atteignant un nouveau sommet en 11 semaines.