L'aliénation de l'univers de la cryptomonnaie : de l'innovation à l'extraction de valeur
De retour d'un grand événement de l'industrie à Hong Kong, les échanges avec des collègues locaux font ressentir qu'aujourd'hui, bien que les visages familiers soient toujours actifs, l'atmosphère du marché a indéniablement subi des changements subtils. Ce n'est pas une lutte entre haussiers et baissiers au sens traditionnel, mais plutôt un état "d'aliénation" déroutant qui laisse même les professionnels expérimentés se sentir perdus.
Dans l'environnement actuel, l'univers de la cryptomonnaie semble n'avoir qu'une seule activité dominante : la vente de jetons.
Les trois piliers du fonctionnement de l'industrie
En regardant en arrière, l'écosystème de l'univers de la cryptomonnaie reposait principalement sur trois aspects.
Création de valeur : répondre aux besoins des utilisateurs par l'innovation technologique, comme les projets Bitcoin, Ethereum, etc.
Découverte de la valeur : découvrir des actifs potentiels grâce à l'investissement et à la tarification des transactions.
Circulation de la valeur : construire des canaux de vente de jetons, faciliter la conversion du marché primaire au marché secondaire.
Idéalement, ces trois aspects devraient se soutenir mutuellement et se développer de manière synergique. Cependant, la réalité est que les deux premiers s'affaiblissent progressivement, tandis que le troisième se distingue de manière éclatante.
Les équipes de projet ne se concentrent plus sur les besoins des utilisateurs et le développement de produits, et les institutions d'investissement ne recherchent plus en profondeur les tendances du secteur. À la place, tout le marché est envahi par une seule voix : "Comment vendre des jetons ?"
"Économie des jetons" et monopole des ressources
Dans un environnement de marché sain, ces trois étapes devraient être étroitement liées : les développeurs de projets créent des produits de qualité, répondent aux besoins des utilisateurs, réalisent des bénéfices et obtiennent une prime sur le marché ; les institutions d'investissement interviennent pendant les périodes de creux et sortent pendant les périodes de pointe ; tandis que les canaux de distribution améliorent l'efficacité du capital.
Cependant, les discussions actuelles dans l'univers de la cryptomonnaie impliquent rarement des opportunités d'innovation, le développement de produits ou les besoins des utilisateurs. Même s'il existe des points chauds dans certains sous-domaines, il est difficile de susciter l'enthousiasme entrepreneurial. Les institutions du marché secondaire choisissent généralement de rester en attente, et les jetons nouvellement émis affichent souvent une forte hausse initiale suivie d'une baisse, tandis que la liquidité des jetons mèmes est presque épuisée.
Dans cette atmosphère, les principaux acteurs actifs sont de type trois, tels que les teneurs de marché, les agents, etc. Leur attention se concentre sur la manière d'emballer les données, d'établir des relations pour entrer en bourse, de promouvoir et de commercialiser pour attirer les acheteurs, ainsi que sur la manière d'augmenter le volume des transactions.
Les participants au marché tendent à se homogénéiser, tous s'efforçant de rivaliser pour des fonds en circulation de plus en plus rares. Les principaux acteurs (y compris les projets de qualité, les grandes plateformes d'échange et leurs départements cotés, ainsi que des teneurs de marché et des agents puissants) ont formé une communauté d'intérêts solide. Les fonds passent des investisseurs aux capital-risqueurs, puis aux projets principaux, tout en nourrissant cette communauté d'intérêts à travers les investissements des petits investisseurs, ce qui lui permet de se renforcer constamment.
Le déclin de l'esprit d'innovation
Comparé à la période de morosité qui a suivi l'effondrement d'une plateforme renommée en 2022, une grande quantité de fonds était encore détenue par des capital-risqueurs et des fonds secondaires, ces fonds ayant une capacité de régénération, pouvant être investis dans des projets d'entrepreneuriat, créant de la valeur et attirant de nouveaux fonds.
Et maintenant, une grande quantité de fonds est absorbée par les intermédiaires, les équipes de projet ne cherchent qu'à réaliser un profit après l'introduction en bourse, devenant des intermédiaires entre le capital-risque et le marché secondaire, sans se soucier de la création de valeur, mais se contentant de créer des histoires de "coquilles vides". D'un point de vue commercial, si les canaux de distribution en aval représentent la majorité des coûts, la recherche et le développement ainsi que l'exploitation en amont seront nécessairement comprimés.
L'équipe du projet a décidé d'abandonner le développement du produit et d'utiliser tous les fonds pour la promotion et le lancement. Après tout, un projet sans produit ni utilisateurs peut également être lancé, et la promotion actuelle peut même être présentée comme "dynamique par les mèmes". Moins on investit dans le produit et la technologie, plus on a de fonds pour le lancement et la hausse des prix.
L'itinéraire d'innovation de l'univers de la cryptomonnaie est devenu :
"Construire une histoire attrayante → Emballage rapide → Trouver des relations pour la cotation → Liquidation et sortie."
Produits, utilisateurs, valeur ? Ce n'est que le réconfort des idéologues.
Le destin du mode de prélèvement
En surface, l'équipe du projet utilise les fonds pour la cotation et la hausse des prix, il semble que toutes les parties puissent en bénéficier : les fonds obtiennent une opportunité de sortie, les petits investisseurs ont un espace de spéculation, et les intermédiaires réalisent des commissions importantes.
Mais à long terme, la perte des externalités positives conduit à ce que seuls les intermédiaires deviennent de plus en plus grands, formant un monopole dont le taux de prélèvement augmente constamment. Les projets en amont réduisent leurs coûts de recherche et développement, faisant face à des pressions réglementaires et à des prélèvements élevés, ce qui entraîne un déséquilibre sévère entre le risque et le rendement, les obligeant à se retirer. La concurrence entre les petits investisseurs en aval s'intensifie, le sentiment d'être "toujours le dernier à entrer" entraîne la disparition de l'effet de gains, conduisant à un grand nombre de retraits.
Essentiellement, les intermédiaires (qu'il s'agisse de plateformes de trading, de teneurs de marché ou d'agents, de communautés) sont des prestataires de services et ne créent pas directement de valeur ni d'externalités positives. Lorsque les prestataires de services et les profiteurs deviennent les principaux bénéficiaires du marché, l'ensemble du marché ressemble à un cancer, et au final, il ne s'agira que d'une tumeur qui continue de croître, tandis que l'hôte s'épuise progressivement.
La puissance des cycles et la reconstruction de l'espoir
l'univers de la cryptomonnaie est finalement un marché cyclique.
Les optimistes croient qu'après ce creux de liquidité, nous connaîtrons finalement un véritable "renouveau de la valeur". L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux innovants raviveront l'enthousiasme pour l'innovation. L'innovation ne disparaîtra pas, la bulle finira par éclater. Tant qu'il y a une lueur d'espoir, cela pourrait devenir un phare qui guide la direction.
Les pessimistes estiment que la bulle n'est pas encore complètement éclatée et que l'univers de la cryptomonnaie doit encore connaître un "grand remaniement" plus profond. Ce n'est que lorsque les siphonneurs n'auront plus de jetons à siphonner et que la structure de marché dominée par les intermédiaires s'effondrera, qu'une véritable reconstruction pourra avoir lieu.
Au cours de cette période, les professionnels traverseront une période chaotique remplie de doutes, de conflits internes, d'épuisement et de remise en question de soi.
Mais c'est justement l'essence du marché : le cycle est le destin, et la bulle est aussi le prélude à la renaissance.
L'avenir pourrait être radieux, mais le chemin vers la lumière pourrait être long et difficile.
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rugpull_ptsd
· 07-06 14:14
prendre les gens pour des idiots une fois et changer de famille, n'est-ce pas ?
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MissingSats
· 07-06 14:14
Rug Pull sont tous partis prendre le thé
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BearMarketSurvivor
· 07-06 14:13
La dernière offensive des investisseurs détaillants : il faut nettoyer ce qui doit être nettoyé.
Voir l'originalRépondre0
CryptoSurvivor
· 07-06 13:45
Une vague de pigeons doit à nouveau se préparer à fuir.
l'univers de la cryptomonnaie aliéné De l'innovation à l'extraction de valeur L'industrie fait face à une restructuration
L'aliénation de l'univers de la cryptomonnaie : de l'innovation à l'extraction de valeur
De retour d'un grand événement de l'industrie à Hong Kong, les échanges avec des collègues locaux font ressentir qu'aujourd'hui, bien que les visages familiers soient toujours actifs, l'atmosphère du marché a indéniablement subi des changements subtils. Ce n'est pas une lutte entre haussiers et baissiers au sens traditionnel, mais plutôt un état "d'aliénation" déroutant qui laisse même les professionnels expérimentés se sentir perdus.
Dans l'environnement actuel, l'univers de la cryptomonnaie semble n'avoir qu'une seule activité dominante : la vente de jetons.
Les trois piliers du fonctionnement de l'industrie
En regardant en arrière, l'écosystème de l'univers de la cryptomonnaie reposait principalement sur trois aspects.
Idéalement, ces trois aspects devraient se soutenir mutuellement et se développer de manière synergique. Cependant, la réalité est que les deux premiers s'affaiblissent progressivement, tandis que le troisième se distingue de manière éclatante.
Les équipes de projet ne se concentrent plus sur les besoins des utilisateurs et le développement de produits, et les institutions d'investissement ne recherchent plus en profondeur les tendances du secteur. À la place, tout le marché est envahi par une seule voix : "Comment vendre des jetons ?"
"Économie des jetons" et monopole des ressources
Dans un environnement de marché sain, ces trois étapes devraient être étroitement liées : les développeurs de projets créent des produits de qualité, répondent aux besoins des utilisateurs, réalisent des bénéfices et obtiennent une prime sur le marché ; les institutions d'investissement interviennent pendant les périodes de creux et sortent pendant les périodes de pointe ; tandis que les canaux de distribution améliorent l'efficacité du capital.
Cependant, les discussions actuelles dans l'univers de la cryptomonnaie impliquent rarement des opportunités d'innovation, le développement de produits ou les besoins des utilisateurs. Même s'il existe des points chauds dans certains sous-domaines, il est difficile de susciter l'enthousiasme entrepreneurial. Les institutions du marché secondaire choisissent généralement de rester en attente, et les jetons nouvellement émis affichent souvent une forte hausse initiale suivie d'une baisse, tandis que la liquidité des jetons mèmes est presque épuisée.
Dans cette atmosphère, les principaux acteurs actifs sont de type trois, tels que les teneurs de marché, les agents, etc. Leur attention se concentre sur la manière d'emballer les données, d'établir des relations pour entrer en bourse, de promouvoir et de commercialiser pour attirer les acheteurs, ainsi que sur la manière d'augmenter le volume des transactions.
Les participants au marché tendent à se homogénéiser, tous s'efforçant de rivaliser pour des fonds en circulation de plus en plus rares. Les principaux acteurs (y compris les projets de qualité, les grandes plateformes d'échange et leurs départements cotés, ainsi que des teneurs de marché et des agents puissants) ont formé une communauté d'intérêts solide. Les fonds passent des investisseurs aux capital-risqueurs, puis aux projets principaux, tout en nourrissant cette communauté d'intérêts à travers les investissements des petits investisseurs, ce qui lui permet de se renforcer constamment.
Le déclin de l'esprit d'innovation
Comparé à la période de morosité qui a suivi l'effondrement d'une plateforme renommée en 2022, une grande quantité de fonds était encore détenue par des capital-risqueurs et des fonds secondaires, ces fonds ayant une capacité de régénération, pouvant être investis dans des projets d'entrepreneuriat, créant de la valeur et attirant de nouveaux fonds.
Et maintenant, une grande quantité de fonds est absorbée par les intermédiaires, les équipes de projet ne cherchent qu'à réaliser un profit après l'introduction en bourse, devenant des intermédiaires entre le capital-risque et le marché secondaire, sans se soucier de la création de valeur, mais se contentant de créer des histoires de "coquilles vides". D'un point de vue commercial, si les canaux de distribution en aval représentent la majorité des coûts, la recherche et le développement ainsi que l'exploitation en amont seront nécessairement comprimés.
L'équipe du projet a décidé d'abandonner le développement du produit et d'utiliser tous les fonds pour la promotion et le lancement. Après tout, un projet sans produit ni utilisateurs peut également être lancé, et la promotion actuelle peut même être présentée comme "dynamique par les mèmes". Moins on investit dans le produit et la technologie, plus on a de fonds pour le lancement et la hausse des prix.
L'itinéraire d'innovation de l'univers de la cryptomonnaie est devenu :
"Construire une histoire attrayante → Emballage rapide → Trouver des relations pour la cotation → Liquidation et sortie."
Produits, utilisateurs, valeur ? Ce n'est que le réconfort des idéologues.
Le destin du mode de prélèvement
En surface, l'équipe du projet utilise les fonds pour la cotation et la hausse des prix, il semble que toutes les parties puissent en bénéficier : les fonds obtiennent une opportunité de sortie, les petits investisseurs ont un espace de spéculation, et les intermédiaires réalisent des commissions importantes.
Mais à long terme, la perte des externalités positives conduit à ce que seuls les intermédiaires deviennent de plus en plus grands, formant un monopole dont le taux de prélèvement augmente constamment. Les projets en amont réduisent leurs coûts de recherche et développement, faisant face à des pressions réglementaires et à des prélèvements élevés, ce qui entraîne un déséquilibre sévère entre le risque et le rendement, les obligeant à se retirer. La concurrence entre les petits investisseurs en aval s'intensifie, le sentiment d'être "toujours le dernier à entrer" entraîne la disparition de l'effet de gains, conduisant à un grand nombre de retraits.
Essentiellement, les intermédiaires (qu'il s'agisse de plateformes de trading, de teneurs de marché ou d'agents, de communautés) sont des prestataires de services et ne créent pas directement de valeur ni d'externalités positives. Lorsque les prestataires de services et les profiteurs deviennent les principaux bénéficiaires du marché, l'ensemble du marché ressemble à un cancer, et au final, il ne s'agira que d'une tumeur qui continue de croître, tandis que l'hôte s'épuise progressivement.
La puissance des cycles et la reconstruction de l'espoir
l'univers de la cryptomonnaie est finalement un marché cyclique.
Les optimistes croient qu'après ce creux de liquidité, nous connaîtrons finalement un véritable "renouveau de la valeur". L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux innovants raviveront l'enthousiasme pour l'innovation. L'innovation ne disparaîtra pas, la bulle finira par éclater. Tant qu'il y a une lueur d'espoir, cela pourrait devenir un phare qui guide la direction.
Les pessimistes estiment que la bulle n'est pas encore complètement éclatée et que l'univers de la cryptomonnaie doit encore connaître un "grand remaniement" plus profond. Ce n'est que lorsque les siphonneurs n'auront plus de jetons à siphonner et que la structure de marché dominée par les intermédiaires s'effondrera, qu'une véritable reconstruction pourra avoir lieu.
Au cours de cette période, les professionnels traverseront une période chaotique remplie de doutes, de conflits internes, d'épuisement et de remise en question de soi.
Mais c'est justement l'essence du marché : le cycle est le destin, et la bulle est aussi le prélude à la renaissance.
L'avenir pourrait être radieux, mais le chemin vers la lumière pourrait être long et difficile.