La capitalización de mercado de las monedas estables podría alcanzar los 3.7 billones de dólares en 2030. El cumplimiento se convierte en un punto de inflexión para la industria.
El punto de inflexión del mercado de monedas estables: del arbitraje gris a la institucionalización
Las monedas estables han ingresado oficialmente al escenario principal del mercado de capitales global, marcando un importante giro en este ámbito. Desde las primeras monedas estables, que eran vistas como "fichas de casino", hasta los nuevos productos que representan el "dólar digital conforme" que ahora cotizan en la bolsa estadounidense, no solo se trata de un cambio en el modelo de negocio, sino que también presagia la reestructuración del orden financiero. Las monedas estables conformes ya no son solo herramientas de circulación en la cadena, sino que son agentes estratégicos para la expansión global del dólar.
En 2025, la regulación de monedas estables en varios países se implementará sucesivamente, y las diferentes monedas estables que representan el "dólar de la industria gris" y el "dólar de la lista blanca" se diferenciarán oficialmente. Esto no solo es un evento de capitalización para la industria de las criptomonedas, sino también una actualización estructural de la globalización del dólar, lo que marca el punto de partida para la salida de la soberanía financiera de los dólares conformes a través de la cadena.
moneda estable: el nuevo punto de anclaje de la liquidez global
Según las predicciones de organismos autorizados, se espera que para 2030 el valor total de mercado de las monedas estables a nivel mundial alcance entre 1.6 y 3.7 billones de dólares, con un crecimiento principalmente proveniente de tres áreas: pagos transfronterizos, finanzas en cadena y tokenización de activos físicos ( RWA ).
Los pagos transfronterizos se convertirán en un escenario impulsor clave. El costo de liquidación de las monedas estables es significativamente menor que el de las rutas tradicionales, y la eficiencia de liquidación T+0 es especialmente atractiva para los mercados emergentes.
RWA conecta la cadena con activos reales. La moneda estable actúa como el lado del financiamiento y RWA como el lado del activo, formando un volante de crecimiento. Algunos productos de fondos ya han comenzado a probar: utilizando moneda estable como liquidación y token de participación, al mismo tiempo que ofrecen acceso a ingresos y empaquetado de activos.
Los escenarios nativos de activos virtuales continúan proporcionando liquidez básica. El préstamo en cadena, los derivados, etc., siguen absorbiendo moneda estable como colateral, formando un "pool de liquidez en dólares" subyacente.
La moneda estable está pasando de ser un simple canal de transferencias de fondos a convertirse gradualmente en el "núcleo de liquidez del dólar" en el ecosistema Web3.
Estructura de Competencia: Desafíos de Doble Pista
Los emisores de monedas estables principales se enfrentan a una doble carrera: por un lado, compiten con los jugadores nativos en la cobertura de liquidez y la flexibilidad de uso, y por otro lado, compiten con los gigantes financieros tradicionales en el derecho de salida del sistema de monedas estables.
Sus ventajas clave incluyen:
Ventaja competitiva en conformidad: se espera que actúe como "moneda estable dentro del sistema" para llevar a cabo la estrategia de expansión del dólar en la cadena.
Infraestructura abierta y red ecológica: soporte multi-cadena, protocolo de cadena cruzada, integración profunda con varios intercambios y DeFi, y convertirse en el centro de pagos transfronterizos y liquidaciones en cadena.
Confianza institucional y acceso de capitales tradicionales: seguridad y transparencia de los activos, auditorías periódicas, es la única "moneda estable a nivel institucional" ampliamente aceptada en la actualidad.
Con la implementación de políticas regulatorias globales, los costos operativos de los emisores no conformes continúan aumentando. La conformidad y la auditoría se están convirtiendo gradualmente en una ventaja competitiva, lo que fortalece su capacidad de integración ecológica en escenarios como DeFi, billeteras y protocolos de pago.
Aunque es difícil superar a USDT en términos de escala de liquidez en el mercado gris, está construyendo una irreemplazabilidad desde el nivel institucional y asumiendo la cuota de mercado regulada de USDT. Si la regulación se acelera, se espera que la cuota de mercado de USDT en escenarios regulados disminuya significativamente, liberando un enorme espacio de mercado.
Modelo de negocio: Desafíos sensibles a la tasa de interés y dependientes de canales
Los emisores de monedas estables principales actuales tienen una estructura de beneficios única y alta sensibilidad a las tasas de interés:
Ingresos de aproximadamente 1.7 mil millones de dólares en 2024, con un beneficio neto de 160 millones de dólares, 99% proveniente de intereses de reservas.
Si la Reserva Federal reduce las tasas de interés en un 1% anualmente, basado en la escala de activos administrados en 2024, los ingresos podrían reducirse alrededor del 20%, lo que tendría un gran impacto en las ganancias.
El alto grado de dependencia de los canales, la eficiencia de monetización está dominada por las principales plataformas:
Dependencia severa de la red de promoción de las principales plataformas de intercambio.
Los canales no principales solo pueden compartir el 50/50, y casi todo el gasto en distribución de aproximadamente 1,000 millones de dólares en 2024 fluirá hacia los canales principales, con una eficiencia de monetización de márgenes muy baja.
Dirección central de transformación: monetización composable de la infraestructura de moneda estable, expansión de ingresos no por diferencia de tasas.
En el futuro, se necesitará expandir los escenarios de ingresos a través de módulos como API de pagos en cadena, canales cruzados, cuentas de billetera, etc., aumentando la capacidad de rentabilidad para B.
El protocolo de transferencia entre cadenas construye puentes entre diferentes cadenas, permitiéndoles convertirse en la base de la "capa de pago en cadena".
La liquidación en cadena y la vinculación con RWA son el escenario central para la reestructuración del valor a largo plazo.
Estrategia de inversión: impulsada por emociones a corto plazo, disposición a largo plazo de oportunidades sistemáticas
La emoción del mercado está alta durante la etapa de IPO, y existen oportunidades de negociación a corto plazo.
Pero es necesario prestar atención al riesgo de regresión de la valoración, que proviene principalmente de la compresión del diferencial debido a la caída de las tasas de interés, así como de que la capacidad de negociación de los canales aún no se ha establecido completamente.
A medio y largo plazo, es clave observar la expansión de nuevos negocios, la disminución de la dependencia de canales y la capacidad de integración en redes de pago globales.
Los inversores están comprando actualmente el derecho de fijación de precios de las licencias reguladas y de la red de pagos en cadena en el futuro, y no las ganancias actuales.
Enfoque en si en los próximos trimestres se puede entregar avances en la implementación de pagos en cadena y datos de incremento de ingresos no relacionados con intereses.
El mercado de monedas estables se encuentra en la víspera de una explosión: la demanda de pagos y transacciones proporciona un impulso de crecimiento continuo, mientras que la tendencia hacia la regulación y la institucionalización lo está moldeando como la infraestructura financiera central en la cadena. Los emisores principales están en un punto de convergencia de tendencias, pero aún enfrentan desafíos como la estructura de ingresos y la dependencia de canales. La capacidad de liberarse de las restricciones cíclicas en nuevos negocios y construir una segunda curva de crecimiento determinará su camino de reconstrucción de valoración.
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GateUser-c802f0e8
· hace12h
Las fichas del casino finalmente se han vuelto positivas.
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GasBandit
· hace12h
¿Para qué sirve la lista de permitidos en dólares? Es mejor usar directamente la tarjeta de crédito.
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PancakeFlippa
· hace12h
El inversor minorista todavía tiene que ser USDT, aunque no cumpla con las regulaciones, sigue funcionando.
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ForkTongue
· hace12h
¡Qué bonito! ¡Resulta que todos tienen buenas expectativas sobre la moneda estable!
La capitalización de mercado de las monedas estables podría alcanzar los 3.7 billones de dólares en 2030. El cumplimiento se convierte en un punto de inflexión para la industria.
El punto de inflexión del mercado de monedas estables: del arbitraje gris a la institucionalización
Las monedas estables han ingresado oficialmente al escenario principal del mercado de capitales global, marcando un importante giro en este ámbito. Desde las primeras monedas estables, que eran vistas como "fichas de casino", hasta los nuevos productos que representan el "dólar digital conforme" que ahora cotizan en la bolsa estadounidense, no solo se trata de un cambio en el modelo de negocio, sino que también presagia la reestructuración del orden financiero. Las monedas estables conformes ya no son solo herramientas de circulación en la cadena, sino que son agentes estratégicos para la expansión global del dólar.
En 2025, la regulación de monedas estables en varios países se implementará sucesivamente, y las diferentes monedas estables que representan el "dólar de la industria gris" y el "dólar de la lista blanca" se diferenciarán oficialmente. Esto no solo es un evento de capitalización para la industria de las criptomonedas, sino también una actualización estructural de la globalización del dólar, lo que marca el punto de partida para la salida de la soberanía financiera de los dólares conformes a través de la cadena.
moneda estable: el nuevo punto de anclaje de la liquidez global
Según las predicciones de organismos autorizados, se espera que para 2030 el valor total de mercado de las monedas estables a nivel mundial alcance entre 1.6 y 3.7 billones de dólares, con un crecimiento principalmente proveniente de tres áreas: pagos transfronterizos, finanzas en cadena y tokenización de activos físicos ( RWA ).
Los pagos transfronterizos se convertirán en un escenario impulsor clave. El costo de liquidación de las monedas estables es significativamente menor que el de las rutas tradicionales, y la eficiencia de liquidación T+0 es especialmente atractiva para los mercados emergentes.
RWA conecta la cadena con activos reales. La moneda estable actúa como el lado del financiamiento y RWA como el lado del activo, formando un volante de crecimiento. Algunos productos de fondos ya han comenzado a probar: utilizando moneda estable como liquidación y token de participación, al mismo tiempo que ofrecen acceso a ingresos y empaquetado de activos.
Los escenarios nativos de activos virtuales continúan proporcionando liquidez básica. El préstamo en cadena, los derivados, etc., siguen absorbiendo moneda estable como colateral, formando un "pool de liquidez en dólares" subyacente.
La moneda estable está pasando de ser un simple canal de transferencias de fondos a convertirse gradualmente en el "núcleo de liquidez del dólar" en el ecosistema Web3.
Estructura de Competencia: Desafíos de Doble Pista
Los emisores de monedas estables principales se enfrentan a una doble carrera: por un lado, compiten con los jugadores nativos en la cobertura de liquidez y la flexibilidad de uso, y por otro lado, compiten con los gigantes financieros tradicionales en el derecho de salida del sistema de monedas estables.
Sus ventajas clave incluyen:
Ventaja competitiva en conformidad: se espera que actúe como "moneda estable dentro del sistema" para llevar a cabo la estrategia de expansión del dólar en la cadena.
Infraestructura abierta y red ecológica: soporte multi-cadena, protocolo de cadena cruzada, integración profunda con varios intercambios y DeFi, y convertirse en el centro de pagos transfronterizos y liquidaciones en cadena.
Confianza institucional y acceso de capitales tradicionales: seguridad y transparencia de los activos, auditorías periódicas, es la única "moneda estable a nivel institucional" ampliamente aceptada en la actualidad.
Con la implementación de políticas regulatorias globales, los costos operativos de los emisores no conformes continúan aumentando. La conformidad y la auditoría se están convirtiendo gradualmente en una ventaja competitiva, lo que fortalece su capacidad de integración ecológica en escenarios como DeFi, billeteras y protocolos de pago.
Aunque es difícil superar a USDT en términos de escala de liquidez en el mercado gris, está construyendo una irreemplazabilidad desde el nivel institucional y asumiendo la cuota de mercado regulada de USDT. Si la regulación se acelera, se espera que la cuota de mercado de USDT en escenarios regulados disminuya significativamente, liberando un enorme espacio de mercado.
Modelo de negocio: Desafíos sensibles a la tasa de interés y dependientes de canales
Los emisores de monedas estables principales actuales tienen una estructura de beneficios única y alta sensibilidad a las tasas de interés:
El alto grado de dependencia de los canales, la eficiencia de monetización está dominada por las principales plataformas:
Dirección central de transformación: monetización composable de la infraestructura de moneda estable, expansión de ingresos no por diferencia de tasas.
Estrategia de inversión: impulsada por emociones a corto plazo, disposición a largo plazo de oportunidades sistemáticas
El mercado de monedas estables se encuentra en la víspera de una explosión: la demanda de pagos y transacciones proporciona un impulso de crecimiento continuo, mientras que la tendencia hacia la regulación y la institucionalización lo está moldeando como la infraestructura financiera central en la cadena. Los emisores principales están en un punto de convergencia de tendencias, pero aún enfrentan desafíos como la estructura de ingresos y la dependencia de canales. La capacidad de liberarse de las restricciones cíclicas en nuevos negocios y construir una segunda curva de crecimiento determinará su camino de reconstrucción de valoración.