La pista RWA se está levantando rápidamente, Hong Kong se convierte en un lugar pionero en el cumplimiento del desarrollo.
El proceso de tokenización de activos globales está acelerando su desarrollo. Los datos muestran que, hasta abril de 2025, el valor total de los activos RWA en cadena a nivel mundial ha superado los 22,000 millones de dólares. Deloitte prevé que el tamaño del mercado de bienes raíces tokenizados alcanzará los 4 billones de dólares en 2035.
En esta ola de innovación financiera, Hong Kong, gracias a su ventaja institucional única, se ha convertido rápidamente en un pionero en el desarrollo de Cumplimiento en el ámbito de los RWA. Desde la tokenización de activos de estaciones de carga, hasta el primer fondo tokenizado en Asia que cumple con las normativas, varios casos de referencia se han implementado con éxito, lo que confirma el potencial de aplicación de este innovador método de financiamiento en el ámbito de los activos físicos.
Este artículo analizará en profundidad el concepto de RWA, sus ventajas, el marco regulatorio y los puntos clave para su implementación, a fin de proporcionar a los lectores una visión del estado actual y las perspectivas de desarrollo de este nuevo sector.
Uno, Definición y Connotación de RWA
RWA(Activos del Mundo Real) se refiere a la tokenización o digitalización de activos del mundo real, un modelo financiero innovador basado en la tecnología blockchain. A través de la tecnología blockchain, convierte activos físicos o financieros en tokens digitales altamente líquidos y divisibles. Este proceso no solo permite la expresión digital de los activos, sino que también otorga a los activos una transparencia y trazabilidad sin precedentes mediante la tecnología blockchain.
Desde la perspectiva del cumplimiento legal, RWA es un concepto amplio y no tiene una definición estándar. Todos los procesos de tokenización de activos realizados a través de la tecnología blockchain se pueden denominar RWA.
Dos, las principales ventajas del modo RWA
Activar escenarios de financiamiento de activos pesados que son difíciles de alcanzar para las finanzas tradicionales
El modo RWA combina la tecnología blockchain, dividiendo la propiedad de activos pesados como bienes raíces y derechos de ingresos de infraestructura, transformándolos en tokens digitales altamente líquidos, lo que abre nuevas formas de financiamiento para estos activos que antes estaban "dormidos". Al mismo tiempo, la divisibilidad de los tokens también reduce significativamente la barrera de inversión para activos específicos.
Reducir el costo de financiamiento, mejorar la eficiencia de financiamiento
En comparación con la estricta revisión de la emisión de valores tradicionales, el modelo RWA evita los largos procesos de aprobación y reduce los costos de financiamiento.
Estructura de negociación personalizada
Las empresas pueden diseñar de forma autónoma los términos clave como la distribución de ingresos y el mecanismo de rescate según sus necesidades, mejorando la especificidad del financiamiento.
Lograr la efectiva separación entre "crédito corporativo" y "crédito de activos"
Incluso si el emisor tiene un crédito promedio, siempre que los activos subyacentes sean de alta calidad, se puede financiar con base en el crédito de los activos.
Formar un modelo de desarrollo de retroalimentación positiva de colaboración en cadena y fuera de cadena.
El mercado de RWA atrae a inversores diversificados, formando un ecosistema y comunidad activa, proporcionando soporte para el valor del token. Un ecosistema próspero en la cadena también puede retroalimentar el desarrollo de negocios fuera de la cadena del proyecto.
Tres, el marco regulatorio RWA de Hong Kong
La Comisión de Valores de Hong Kong adopta el "principio de transparencia", centrándose en las propiedades financieras de los activos reales correspondientes a los tokens, reflejando la idea de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas".
Los principales documentos de cumplimiento incluyen:
"Circular sobre productos de inversión reconocidos por la Comisión de Valores Tokenizados" (2023年11月)
"Circular sobre la actividad de los intermediarios en relación con los valores tokenizados" (2023年11月)
"Proyecto Ensemble"(2024 año 3)
Estos documentos establecen los estándares regulatorios específicos para los productos RWA (, especialmente para los valores tokenizados ), proporcionando directrices normativas para el desarrollo del mercado.
Cuatro, puntos clave de cumplimiento para llevar a cabo proyectos RWA en Hong Kong
Debido a la prohibición de emisión de tokens en el continente chino, los proyectos RWA deben emitir monedas en el extranjero. Hong Kong, gracias a su regulación completa, políticas amigables y rica ecología, se ha convertido en el lugar preferido para que las empresas chinas implementen RWA.
Desde los activos subyacentes, la cadena de datos y la circulación de fondos, los puntos clave de cumplimiento son los siguientes:
Activos subyacentes Cumplimiento
Aseguramiento de Activos: garantizar la propiedad legal y clara de los activos subyacentes.
Auditoría de activos: contratar instituciones profesionales para evaluar el valor de los activos, riesgos, etc.
Desprendimiento de activos: lograr la separación de riesgos entre los activos y la entidad operativa a través de SPV.
Datos en cadena Cumplimiento
Adoptar el modelo "dos cadenas y un puente": almacenamiento en la cadena de alianza nacional, emisión de tokens en la cadena pública extranjera, mapeo a través del puente entre cadenas.
Utilizar la zona de prueba de flujo de datos transfronterizos del puerto de libre comercio de Hainan para completar la cadena de bloques y la circulación de datos transfronterizos.
Flujo de fondos Cumplimiento
Diseñar un marco para la recopilación y circulación de fondos en el extranjero, los canales de fondos comunes incluyen QFLP, FDI, QFII, etc. Al elegir, es necesario considerar de manera integral factores como la carga fiscal, las barreras de entrada, los costos de cumplimiento, entre otros.
En el proceso de implementación real, el equipo del proyecto debe prestar atención al cumplimiento primero, contratando un equipo de abogados profesionales para apoyo durante todo el proceso.
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FarmToRiches
· 07-20 07:36
Ja ja, lo que dices de la regulación, está muy bien implementada.
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BottomMisser
· 07-19 16:29
La regulación previa, ¿verdad? El experto es estable.
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RugPullAlarm
· 07-17 23:06
¿Crees que el Cumplimiento significa que es seguro? ¿La DIRECCIÓN ha sido revisada?
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MissedAirdropBro
· 07-17 23:03
Está bien regular, no tengo miedo de que ocurra otro accidente.
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SelfCustodyIssues
· 07-17 23:03
¿También esto debe ser cumplimiento? ¿Cómo se supone que la gente sea engañada?
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DegenWhisperer
· 07-17 22:50
El jengibre viejo pica más.
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DeFiDoctor
· 07-17 22:37
Primero, abra un período de observación de una semana para ver cómo responde la enfermedad.
El marco regulatorio de RWA en Hong Kong se ha mejorado, liderando el desarrollo del Cumplimiento en la tokenización de activos.
La pista RWA se está levantando rápidamente, Hong Kong se convierte en un lugar pionero en el cumplimiento del desarrollo.
El proceso de tokenización de activos globales está acelerando su desarrollo. Los datos muestran que, hasta abril de 2025, el valor total de los activos RWA en cadena a nivel mundial ha superado los 22,000 millones de dólares. Deloitte prevé que el tamaño del mercado de bienes raíces tokenizados alcanzará los 4 billones de dólares en 2035.
En esta ola de innovación financiera, Hong Kong, gracias a su ventaja institucional única, se ha convertido rápidamente en un pionero en el desarrollo de Cumplimiento en el ámbito de los RWA. Desde la tokenización de activos de estaciones de carga, hasta el primer fondo tokenizado en Asia que cumple con las normativas, varios casos de referencia se han implementado con éxito, lo que confirma el potencial de aplicación de este innovador método de financiamiento en el ámbito de los activos físicos.
Este artículo analizará en profundidad el concepto de RWA, sus ventajas, el marco regulatorio y los puntos clave para su implementación, a fin de proporcionar a los lectores una visión del estado actual y las perspectivas de desarrollo de este nuevo sector.
Uno, Definición y Connotación de RWA
RWA(Activos del Mundo Real) se refiere a la tokenización o digitalización de activos del mundo real, un modelo financiero innovador basado en la tecnología blockchain. A través de la tecnología blockchain, convierte activos físicos o financieros en tokens digitales altamente líquidos y divisibles. Este proceso no solo permite la expresión digital de los activos, sino que también otorga a los activos una transparencia y trazabilidad sin precedentes mediante la tecnología blockchain.
Desde la perspectiva del cumplimiento legal, RWA es un concepto amplio y no tiene una definición estándar. Todos los procesos de tokenización de activos realizados a través de la tecnología blockchain se pueden denominar RWA.
Dos, las principales ventajas del modo RWA
El modo RWA combina la tecnología blockchain, dividiendo la propiedad de activos pesados como bienes raíces y derechos de ingresos de infraestructura, transformándolos en tokens digitales altamente líquidos, lo que abre nuevas formas de financiamiento para estos activos que antes estaban "dormidos". Al mismo tiempo, la divisibilidad de los tokens también reduce significativamente la barrera de inversión para activos específicos.
En comparación con la estricta revisión de la emisión de valores tradicionales, el modelo RWA evita los largos procesos de aprobación y reduce los costos de financiamiento.
Las empresas pueden diseñar de forma autónoma los términos clave como la distribución de ingresos y el mecanismo de rescate según sus necesidades, mejorando la especificidad del financiamiento.
Incluso si el emisor tiene un crédito promedio, siempre que los activos subyacentes sean de alta calidad, se puede financiar con base en el crédito de los activos.
El mercado de RWA atrae a inversores diversificados, formando un ecosistema y comunidad activa, proporcionando soporte para el valor del token. Un ecosistema próspero en la cadena también puede retroalimentar el desarrollo de negocios fuera de la cadena del proyecto.
Tres, el marco regulatorio RWA de Hong Kong
La Comisión de Valores de Hong Kong adopta el "principio de transparencia", centrándose en las propiedades financieras de los activos reales correspondientes a los tokens, reflejando la idea de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas".
Los principales documentos de cumplimiento incluyen:
Estos documentos establecen los estándares regulatorios específicos para los productos RWA (, especialmente para los valores tokenizados ), proporcionando directrices normativas para el desarrollo del mercado.
Cuatro, puntos clave de cumplimiento para llevar a cabo proyectos RWA en Hong Kong
Debido a la prohibición de emisión de tokens en el continente chino, los proyectos RWA deben emitir monedas en el extranjero. Hong Kong, gracias a su regulación completa, políticas amigables y rica ecología, se ha convertido en el lugar preferido para que las empresas chinas implementen RWA.
Desde los activos subyacentes, la cadena de datos y la circulación de fondos, los puntos clave de cumplimiento son los siguientes:
Diseñar un marco para la recopilación y circulación de fondos en el extranjero, los canales de fondos comunes incluyen QFLP, FDI, QFII, etc. Al elegir, es necesario considerar de manera integral factores como la carga fiscal, las barreras de entrada, los costos de cumplimiento, entre otros.
En el proceso de implementación real, el equipo del proyecto debe prestar atención al cumplimiento primero, contratando un equipo de abogados profesionales para apoyo durante todo el proceso.