Bitcoin supera los 112,000 dólares: Múltiples factores impulsan el fortalecimiento del mercado
El precio del Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de 112,000 dólares esta mañana. Detrás de este aumento hay múltiples factores que actúan en conjunto, incluyendo la continua debilidad del dólar, la abundante liquidez global y la acelerada entrada de capital institucional.
Revisión del mercado de junio
En junio de 2025, el entorno del mercado es complejo, con múltiples desafíos como la incertidumbre comercial, los conflictos geopolíticos y la volatilidad de los datos económicos. Sin embargo, en este contexto, los activos de riesgo muestran en general una tendencia a la recuperación. Las acciones estadounidenses suben en todos los frentes, con el índice Nasdaq 100 y el índice S&P 500 alcanzando máximos históricos. Aunque el Bitcoin llegó a caer por debajo de 100,000 dólares a mediados de mes, luego se recuperó con fuerza, con un aumento mensual del 2.84%. En comparación, el mercado de criptomonedas en su conjunto cayó un 2.03%, con Ethereum mostrando una gran volatilidad y un rendimiento inferior al de otros activos principales, con una caída mensual del 2.41%.
A principios de mes, el sentimiento general del mercado es optimista, y los inversores reaccionan de manera relativamente tranquila ante los datos macroeconómicos y la situación geopolítica. Aunque las relaciones comerciales entre EE.UU. y China estuvieron tensas en un momento, se han aliviado tras la conversación entre los líderes de ambos países. El PMI manufacturero de China ha caído a su nivel más bajo en casi tres años, y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico ha vuelto a reducir las proyecciones de crecimiento económico global. En EE.UU., los datos económicos son mixtos: los datos de empleo superaron las expectativas, la tasa de desempleo se mantiene estable y el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo ha disminuido inesperadamente, pero las ventas minoristas han retrocedido. Los datos del IPC de junio nuevamente estuvieron por debajo de las expectativas, lo que refuerza la idea de que la inflación está disminuyendo. La reunión del FOMC de la Reserva Federal de junio mantuvo las tasas de interés sin cambios por cuarta vez consecutiva, indicando que se necesitan señales más claras sobre la inflación y el mercado laboral.
El mercado de criptomonedas experimentó algunos eventos de impacto a corto plazo en junio, incluyendo disputas públicas sobre políticas fiscales por parte de figuras políticas, así como un breve aumento en las tensiones geopolíticas. En las últimas dos semanas del mes, con la mejora en el sentimiento del mercado y el aumento de la participación institucional, Bitcoin experimentó un rebote. En junio, la entrada neta total de Bitcoin ETF superó los 4 mil millones de dólares. Ethereum, por otro lado, enfrentó mayores volatilidades y correcciones más profundas, aunque las razones específicas aún no están claras. Al mismo tiempo, las estrategias de tesorería en criptomonedas han llamado mucho la atención, y varias empresas han comenzado a expandir sus posiciones a activos no Bitcoin como ETH, SOL, BNB y HYPE, lo que muestra que el mercado está reconociendo cada vez más esta estrategia.
A finales de junio, la geopolítica se convirtió en el foco del mercado. En las etapas iniciales del conflicto en Oriente Medio que estalló el 13, la reacción del mercado fue relativamente estable. Después de las operaciones aéreas de las fuerzas armadas estadounidenses el 21, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente, mientras que el mercado de valores estadounidense se mantuvo estable. Tras el anuncio del acuerdo de alto el fuego el 24, se alivió el pánico a corto plazo en el mercado. Aunque aún ocurren conflictos aislados, el mercado de criptomonedas se ha ido recuperando gradualmente, mientras que activos tradicionales de refugio como el oro y el petróleo han retrocedido, reflejando una disminución de las preocupaciones del mercado sobre un conflicto prolongado.
Tendencias de diversificación más allá de Bitcoin
Una tendencia inesperada en 2025 es la rápida adopción de estrategias de tesorería cripto por parte de las empresas, especialmente en junio, donde esta tendencia se aceleró significativamente, casi duplicando el número de empresas involucradas. En términos de volumen de negociación, la escala de compra de Bitcoin por parte de las empresas de tesorería cripto en junio superó la entrada neta total mensual del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. de 40 mil millones de dólares.
Aunque Bitcoin y Ethereum siguen dominando, cada vez más empresas comienzan a configurar una gama más amplia de activos criptográficos, como SOL, BNB, TRX y HYPE, lo que indica que la tendencia de diversificación más allá de las monedas principales está en aumento. Según los últimos datos, de las 53 empresas de tesorería cripto confirmadas, 36 se centran en BTC, 5 configuran SOL, 3 configuran XRP, 2 configuran ETH, BNB y HYPE respectivamente, y 1 más configura TRX, FET, así como una cartera de inversión en altcoins integral.
Se espera que esta tendencia continúe, ya que las empresas siguen avanzando en esta estrategia y el mercado también muestra una fuerte voluntad de proporcionar financiamiento adecuado y apoyar la asignación de múltiples activos.
Sin embargo, el mercado también ha comenzado a cuestionar esta estrategia, especialmente algunas empresas que realizan la asignación de activos criptográficos a través de financiamiento de deuda, lo que ha suscitado preocupaciones sobre los riesgos de apalancamiento potencial. Actualmente, se utilizan comúnmente bonos convertibles a cero o bajo interés; si estos bonos están "en el dinero" al vencimiento, los inversores pueden optar por convertirlos en acciones de la empresa; pero si están "fuera del dinero", la empresa deberá reembolsar el capital e intereses en efectivo, lo que podría provocar problemas de liquidez y solvencia. Algunas empresas incluso carecen de suficiente efectivo para pagar los intereses.
En este caso, las empresas generalmente tienen cuatro opciones de respuesta:
Vender activos criptográficos para recaudar fondos puede ejercer presión a la baja en el precio del mercado;
Emisión de nueva deuda para pagar la deuda antigua, lo que equivale a refinanciamiento;
Emisión de nuevas acciones para financiar, con el fin de pagar deudas o adquirir activos, este método tiene un riesgo de incumplimiento relativamente bajo;
Si el valor de los activos no es suficiente para cubrir la deuda, puede haber un incumplimiento.
La solución final de la empresa dependerá de las condiciones del mercado en el momento de vencimiento. En general, la empresa solo podrá resolver el problema a través de refinanciación si las condiciones del mercado lo permiten.
En comparación, aumentar los activos criptográficos mediante la emisión de acciones conlleva menos riesgos, ya que no implica deudas ni constituye una obligación de reembolso obligatorio, por lo tanto, es más fácil de aceptar por el mercado dentro de la estructura de riesgos general.
Las preocupaciones actuales del mercado sobre la estructura de apalancamiento pueden estar exageradas. La mayoría de la deuda emitida por las empresas de tesorería de Bitcoin vencerá entre junio de 2027 y septiembre de 2028. Aunque en el pasado la industria de criptomonedas ha enfrentado riesgos sistémicos provocados por un alto apalancamiento, en este momento, esta estructura de deuda no representa una amenaza inminente. Sin embargo, es importante señalar que si más empresas adoptan esta estrategia en el futuro y emiten deudas a corto plazo, el riesgo potencial se acumulará gradualmente.
La industria de las monedas estables enfrenta un giro crucial
El 2025 será un punto de inflexión clave en la industria de las monedas estables, impulsado principalmente por dos eventos importantes: primero, el segundo emisor de monedas estables más grande del mundo se cotiza con éxito en la bolsa, y segundo, el Senado de EE. UU. aprueba la ley GENIUS, que es la primera legislación integral sobre monedas estables en la historia de EE. UU.
La empresa se convirtió en la primera compañía de stablecoin nativa que cotiza públicamente en Estados Unidos, y su precio de acciones se disparó más de 6 veces en junio. A pesar de que tal aumento sugiere que el precio de la IPO podría estar subestimado, lo más importante es que el reconocimiento de los inversionistas sobre el papel futuro de la infraestructura de stablecoin ha aumentado significativamente.
El 25 de junio, el proyecto de ley GENIUS fue aprobado en el Senado por 68 votos a favor y 30 en contra, marcando un avance después de meses de votaciones procedimentales y luchas políticas. Actualmente, el proyecto de ley ha sido enviado a la Cámara de Representantes, donde algunos miembros sugieren incorporarlo en el proyecto de ley CLARITY, que tiene un alcance más amplio. Sin embargo, el futuro de la fusión sigue siendo incierto, especialmente dado que el presidente ha expresado abiertamente su oposición.
Con el impulso de la regulación, el interés de las empresas por las stablecoins sigue en aumento. Los gigantes minoristas de EE. UU. están considerando emitir sus propias stablecoins; un gigante de los pagos está ampliando aún más el apoyo ecológico mediante la integración de los productos de stablecoins de varias instituciones. Estas empresas no solo compiten por emitir stablecoins, sino que también esperan liderar en términos de escala de circulación y uso práctico. El enfoque de la industria ha pasado de "si se puede emitir" a "si puede implementarse"; el éxito o fracaso de las stablecoins dependerá del grado de penetración en los escenarios de pago reales y de la cobertura de usuarios.
En el ámbito internacional, esta tendencia también se está extendiendo gradualmente. Por ejemplo, una conocida empresa de blockchain ha obtenido la licencia regulatoria para su stablecoin en Dubái, y el banco central de Corea del Sur también está explorando la emisión de una stablecoin anclada al won. Sin embargo, actualmente el desarrollo más avanzado se encuentra en Estados Unidos.
Las stablecoins son solo el punto de partida. Marcan la primera fase de la introducción de monedas fiduciarias tradicionales en la blockchain, logrando el despliegue de una infraestructura interoperable rápida y disponible todo el tiempo. La siguiente fase se centra en la introducción de activos financieros en la cadena, comenzando con la tokenización de acciones.
Una conocida plataforma de intercambio de EE. UU. ha lanzado recientemente en Europa la función de negociación tokenizada de 200 acciones cotizadas para los usuarios, convirtiéndose en una plataforma piloto para probar la demanda de los usuarios y la calidad de ejecución. Otro gran intercambio de criptomonedas también está buscando la correspondiente licencia regulatoria en EE. UU. para impulsar la implementación de productos similares. Estos intentos tempranos allanan el camino para la tokenización de más productos financieros tradicionales, y se espera que el siguiente paso abarque clases de activos como crédito privado y fondos estructurados.
El impacto limitado de los conflictos geopolíticos en el mercado
El conflicto en Oriente Medio, que estalló el 13 de junio de 2025, duró 12 días. A pesar de atraer la atención de la opinión pública global, su impacto a largo plazo en los activos de riesgo es limitado. En las primeras etapas del conflicto, el mercado de criptomonedas y el mercado de acciones reaccionaron de manera moderada; sin embargo, después de los ataques aéreos del gobierno de cierto país el día 22, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente. Con el anuncio del acuerdo de alto el fuego el día 24, los precios se recuperaron rápidamente. A pesar de que a finales de mes aún había conflictos esporádicos y la guerra no ha terminado oficialmente, el mercado en general ha vuelto a la estabilidad.
Durante este período, el desempeño de Bitcoin ha subido en sincronía con el mercado de valores de EE. UU., sin mostrar propiedades de refugio. En comparación con el desempeño de Bitcoin en abril y mayo, cuando fue visto como un activo de reserva de valor debido a las tarifas comerciales y la tensión en los mercados de deuda global, esta vez tiene una lógica más orientada a activos de riesgo. El rendimiento de Bitcoin supera al oro y al mercado de criptomonedas en general, lo que se puede atribuir en parte al sólido apoyo institucional, incluyendo flujos mensuales de ETF que alcanzan los 4,000 millones de dólares, la continua compra por parte de empresas de tesorería, así como la aparición de señales de compra soberana, lo que muestra que el impacto de los choques geopolíticos sobre Bitcoin es relativamente breve.
Este conflicto también ha suscitado un nuevo interés del mercado en la infraestructura local de criptomonedas de cierto país, especialmente en la industria de minería de Bitcoin. Según estimaciones de 2021, aproximadamente el 4.5% de la minería de Bitcoin a nivel mundial ocurre en ese país, dependiendo principalmente de la electricidad subsidiada a bajo costo pagada en moneda local. Durante el ciclo de aumento de Bitcoin, esta estructura genera ganancias considerables.
Después de los bombardeos, ha habido rumores de que algunas minas del país han sido dañadas, lo que ha provocado una caída en la potencia de cálculo de la red. Sin embargo, las fluctuaciones a corto plazo en la potencia de cálculo suelen ser más probablemente causadas por diferencias en el tiempo de bloque o ruido en los datos, y no hay evidencia clara que indique que este conflicto ha causado daños sistémicos a las instalaciones de minería. Otra posible explicación es que la ola de calor en la costa este y el medio oeste de EE. UU. ha llevado a los mineros a reducir temporalmente su producción.
Además de la infraestructura, este conflicto también ha generado discusiones sobre el papel de las criptomonedas en el sistema financiero del país. Durante mucho tiempo, la alta inflación, las sanciones internacionales y la inestabilidad del tipo de cambio del dólar han llevado a un amplio uso de criptomonedas en la economía informal y en la economía gris.
Los datos anteriores muestran que durante el intento de asesinato del líder del país en 2024, así como durante los intercambios de misiles, hubo un aumento notable en la fuga de activos criptográficos del país.
Bitcoin y cierta cadena pública han sido históricamente las principales redes de blockchain utilizadas en el país, especialmente la última para transferencias de USDT. Sin embargo, en este ciclo de conflicto, el volumen de transacciones y liquidaciones de monedas estables en cadena no ha mostrado un aumento significativo, lo que indica que el patrón general de uso de criptomonedas no ha cambiado debido a la guerra, y la actividad en cadena de los poseedores a corto plazo ha disminuido.
A pesar de que los datos en la cadena no presentan anomalías significativas, la industria de las criptomonedas ha emergido simbólicamente en este conflicto: el mayor intercambio de criptomonedas del país sufrió un ataque de hackers de 90 millones de dólares durante la guerra, los atacantes eran organizaciones que apoyaban a la otra parte y dejaron información en contra del régimen del país a través de direcciones de billetera. Este intercambio había estado relacionado en el pasado con flujos de fondos de entidades vinculadas a las fuerzas armadas del país, y este ataque parece más una guerra psicológica cibernética que un ataque con fines de lucro.
Este país es uno de los más afectados por la devaluación de la moneda a nivel mundial y ha estado bajo sanciones durante mucho tiempo. Para estas sociedades, los activos criptográficos realmente juegan un papel importante en el flujo de fondos transfronterizos. Las dimensiones políticas y de red que se han mostrado en este conflicto indican aún más que las criptomonedas se han convertido en parte del sistema financiero de ciertos países.
Variables clave de julio influirán en la dirección macroeconómica y del mercado
Al entrar en julio de 2025, el foco central de atención del mercado se centrará en varios eventos clave e indicadores macroeconómicos, que podrían tener un impacto significativo en la valoración de activos y en el entorno en general.
Un alto funcionario firmó el 4 de julio un proyecto de ley que podría ampliar significativamente el déficit fiscal. Según los últimos datos económicos, el gasto público de EE. UU. continúa superando los niveles de ingresos.
La presión inflacionaria sigue siendo una consideración clave, pero los datos recientes muestran que la inflación ya
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ForkMaster
· 07-15 22:27
¿Es otra buena oportunidad para tomar a la gente por tonta? Los tres niños están esperando para cambiar sus mochilas.
Bitcoin rompe los 112,000 dólares alcanzando un nuevo máximo, múltiples factores impulsan el bull run.
Bitcoin supera los 112,000 dólares: Múltiples factores impulsan el fortalecimiento del mercado
El precio del Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de 112,000 dólares esta mañana. Detrás de este aumento hay múltiples factores que actúan en conjunto, incluyendo la continua debilidad del dólar, la abundante liquidez global y la acelerada entrada de capital institucional.
Revisión del mercado de junio
En junio de 2025, el entorno del mercado es complejo, con múltiples desafíos como la incertidumbre comercial, los conflictos geopolíticos y la volatilidad de los datos económicos. Sin embargo, en este contexto, los activos de riesgo muestran en general una tendencia a la recuperación. Las acciones estadounidenses suben en todos los frentes, con el índice Nasdaq 100 y el índice S&P 500 alcanzando máximos históricos. Aunque el Bitcoin llegó a caer por debajo de 100,000 dólares a mediados de mes, luego se recuperó con fuerza, con un aumento mensual del 2.84%. En comparación, el mercado de criptomonedas en su conjunto cayó un 2.03%, con Ethereum mostrando una gran volatilidad y un rendimiento inferior al de otros activos principales, con una caída mensual del 2.41%.
A principios de mes, el sentimiento general del mercado es optimista, y los inversores reaccionan de manera relativamente tranquila ante los datos macroeconómicos y la situación geopolítica. Aunque las relaciones comerciales entre EE.UU. y China estuvieron tensas en un momento, se han aliviado tras la conversación entre los líderes de ambos países. El PMI manufacturero de China ha caído a su nivel más bajo en casi tres años, y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico ha vuelto a reducir las proyecciones de crecimiento económico global. En EE.UU., los datos económicos son mixtos: los datos de empleo superaron las expectativas, la tasa de desempleo se mantiene estable y el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo ha disminuido inesperadamente, pero las ventas minoristas han retrocedido. Los datos del IPC de junio nuevamente estuvieron por debajo de las expectativas, lo que refuerza la idea de que la inflación está disminuyendo. La reunión del FOMC de la Reserva Federal de junio mantuvo las tasas de interés sin cambios por cuarta vez consecutiva, indicando que se necesitan señales más claras sobre la inflación y el mercado laboral.
El mercado de criptomonedas experimentó algunos eventos de impacto a corto plazo en junio, incluyendo disputas públicas sobre políticas fiscales por parte de figuras políticas, así como un breve aumento en las tensiones geopolíticas. En las últimas dos semanas del mes, con la mejora en el sentimiento del mercado y el aumento de la participación institucional, Bitcoin experimentó un rebote. En junio, la entrada neta total de Bitcoin ETF superó los 4 mil millones de dólares. Ethereum, por otro lado, enfrentó mayores volatilidades y correcciones más profundas, aunque las razones específicas aún no están claras. Al mismo tiempo, las estrategias de tesorería en criptomonedas han llamado mucho la atención, y varias empresas han comenzado a expandir sus posiciones a activos no Bitcoin como ETH, SOL, BNB y HYPE, lo que muestra que el mercado está reconociendo cada vez más esta estrategia.
A finales de junio, la geopolítica se convirtió en el foco del mercado. En las etapas iniciales del conflicto en Oriente Medio que estalló el 13, la reacción del mercado fue relativamente estable. Después de las operaciones aéreas de las fuerzas armadas estadounidenses el 21, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente, mientras que el mercado de valores estadounidense se mantuvo estable. Tras el anuncio del acuerdo de alto el fuego el 24, se alivió el pánico a corto plazo en el mercado. Aunque aún ocurren conflictos aislados, el mercado de criptomonedas se ha ido recuperando gradualmente, mientras que activos tradicionales de refugio como el oro y el petróleo han retrocedido, reflejando una disminución de las preocupaciones del mercado sobre un conflicto prolongado.
Tendencias de diversificación más allá de Bitcoin
Una tendencia inesperada en 2025 es la rápida adopción de estrategias de tesorería cripto por parte de las empresas, especialmente en junio, donde esta tendencia se aceleró significativamente, casi duplicando el número de empresas involucradas. En términos de volumen de negociación, la escala de compra de Bitcoin por parte de las empresas de tesorería cripto en junio superó la entrada neta total mensual del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. de 40 mil millones de dólares.
Aunque Bitcoin y Ethereum siguen dominando, cada vez más empresas comienzan a configurar una gama más amplia de activos criptográficos, como SOL, BNB, TRX y HYPE, lo que indica que la tendencia de diversificación más allá de las monedas principales está en aumento. Según los últimos datos, de las 53 empresas de tesorería cripto confirmadas, 36 se centran en BTC, 5 configuran SOL, 3 configuran XRP, 2 configuran ETH, BNB y HYPE respectivamente, y 1 más configura TRX, FET, así como una cartera de inversión en altcoins integral.
Se espera que esta tendencia continúe, ya que las empresas siguen avanzando en esta estrategia y el mercado también muestra una fuerte voluntad de proporcionar financiamiento adecuado y apoyar la asignación de múltiples activos.
Sin embargo, el mercado también ha comenzado a cuestionar esta estrategia, especialmente algunas empresas que realizan la asignación de activos criptográficos a través de financiamiento de deuda, lo que ha suscitado preocupaciones sobre los riesgos de apalancamiento potencial. Actualmente, se utilizan comúnmente bonos convertibles a cero o bajo interés; si estos bonos están "en el dinero" al vencimiento, los inversores pueden optar por convertirlos en acciones de la empresa; pero si están "fuera del dinero", la empresa deberá reembolsar el capital e intereses en efectivo, lo que podría provocar problemas de liquidez y solvencia. Algunas empresas incluso carecen de suficiente efectivo para pagar los intereses.
En este caso, las empresas generalmente tienen cuatro opciones de respuesta:
La solución final de la empresa dependerá de las condiciones del mercado en el momento de vencimiento. En general, la empresa solo podrá resolver el problema a través de refinanciación si las condiciones del mercado lo permiten.
En comparación, aumentar los activos criptográficos mediante la emisión de acciones conlleva menos riesgos, ya que no implica deudas ni constituye una obligación de reembolso obligatorio, por lo tanto, es más fácil de aceptar por el mercado dentro de la estructura de riesgos general.
Las preocupaciones actuales del mercado sobre la estructura de apalancamiento pueden estar exageradas. La mayoría de la deuda emitida por las empresas de tesorería de Bitcoin vencerá entre junio de 2027 y septiembre de 2028. Aunque en el pasado la industria de criptomonedas ha enfrentado riesgos sistémicos provocados por un alto apalancamiento, en este momento, esta estructura de deuda no representa una amenaza inminente. Sin embargo, es importante señalar que si más empresas adoptan esta estrategia en el futuro y emiten deudas a corto plazo, el riesgo potencial se acumulará gradualmente.
La industria de las monedas estables enfrenta un giro crucial
El 2025 será un punto de inflexión clave en la industria de las monedas estables, impulsado principalmente por dos eventos importantes: primero, el segundo emisor de monedas estables más grande del mundo se cotiza con éxito en la bolsa, y segundo, el Senado de EE. UU. aprueba la ley GENIUS, que es la primera legislación integral sobre monedas estables en la historia de EE. UU.
La empresa se convirtió en la primera compañía de stablecoin nativa que cotiza públicamente en Estados Unidos, y su precio de acciones se disparó más de 6 veces en junio. A pesar de que tal aumento sugiere que el precio de la IPO podría estar subestimado, lo más importante es que el reconocimiento de los inversionistas sobre el papel futuro de la infraestructura de stablecoin ha aumentado significativamente.
El 25 de junio, el proyecto de ley GENIUS fue aprobado en el Senado por 68 votos a favor y 30 en contra, marcando un avance después de meses de votaciones procedimentales y luchas políticas. Actualmente, el proyecto de ley ha sido enviado a la Cámara de Representantes, donde algunos miembros sugieren incorporarlo en el proyecto de ley CLARITY, que tiene un alcance más amplio. Sin embargo, el futuro de la fusión sigue siendo incierto, especialmente dado que el presidente ha expresado abiertamente su oposición.
Con el impulso de la regulación, el interés de las empresas por las stablecoins sigue en aumento. Los gigantes minoristas de EE. UU. están considerando emitir sus propias stablecoins; un gigante de los pagos está ampliando aún más el apoyo ecológico mediante la integración de los productos de stablecoins de varias instituciones. Estas empresas no solo compiten por emitir stablecoins, sino que también esperan liderar en términos de escala de circulación y uso práctico. El enfoque de la industria ha pasado de "si se puede emitir" a "si puede implementarse"; el éxito o fracaso de las stablecoins dependerá del grado de penetración en los escenarios de pago reales y de la cobertura de usuarios.
En el ámbito internacional, esta tendencia también se está extendiendo gradualmente. Por ejemplo, una conocida empresa de blockchain ha obtenido la licencia regulatoria para su stablecoin en Dubái, y el banco central de Corea del Sur también está explorando la emisión de una stablecoin anclada al won. Sin embargo, actualmente el desarrollo más avanzado se encuentra en Estados Unidos.
Las stablecoins son solo el punto de partida. Marcan la primera fase de la introducción de monedas fiduciarias tradicionales en la blockchain, logrando el despliegue de una infraestructura interoperable rápida y disponible todo el tiempo. La siguiente fase se centra en la introducción de activos financieros en la cadena, comenzando con la tokenización de acciones.
Una conocida plataforma de intercambio de EE. UU. ha lanzado recientemente en Europa la función de negociación tokenizada de 200 acciones cotizadas para los usuarios, convirtiéndose en una plataforma piloto para probar la demanda de los usuarios y la calidad de ejecución. Otro gran intercambio de criptomonedas también está buscando la correspondiente licencia regulatoria en EE. UU. para impulsar la implementación de productos similares. Estos intentos tempranos allanan el camino para la tokenización de más productos financieros tradicionales, y se espera que el siguiente paso abarque clases de activos como crédito privado y fondos estructurados.
El impacto limitado de los conflictos geopolíticos en el mercado
El conflicto en Oriente Medio, que estalló el 13 de junio de 2025, duró 12 días. A pesar de atraer la atención de la opinión pública global, su impacto a largo plazo en los activos de riesgo es limitado. En las primeras etapas del conflicto, el mercado de criptomonedas y el mercado de acciones reaccionaron de manera moderada; sin embargo, después de los ataques aéreos del gobierno de cierto país el día 22, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente. Con el anuncio del acuerdo de alto el fuego el día 24, los precios se recuperaron rápidamente. A pesar de que a finales de mes aún había conflictos esporádicos y la guerra no ha terminado oficialmente, el mercado en general ha vuelto a la estabilidad.
Durante este período, el desempeño de Bitcoin ha subido en sincronía con el mercado de valores de EE. UU., sin mostrar propiedades de refugio. En comparación con el desempeño de Bitcoin en abril y mayo, cuando fue visto como un activo de reserva de valor debido a las tarifas comerciales y la tensión en los mercados de deuda global, esta vez tiene una lógica más orientada a activos de riesgo. El rendimiento de Bitcoin supera al oro y al mercado de criptomonedas en general, lo que se puede atribuir en parte al sólido apoyo institucional, incluyendo flujos mensuales de ETF que alcanzan los 4,000 millones de dólares, la continua compra por parte de empresas de tesorería, así como la aparición de señales de compra soberana, lo que muestra que el impacto de los choques geopolíticos sobre Bitcoin es relativamente breve.
Este conflicto también ha suscitado un nuevo interés del mercado en la infraestructura local de criptomonedas de cierto país, especialmente en la industria de minería de Bitcoin. Según estimaciones de 2021, aproximadamente el 4.5% de la minería de Bitcoin a nivel mundial ocurre en ese país, dependiendo principalmente de la electricidad subsidiada a bajo costo pagada en moneda local. Durante el ciclo de aumento de Bitcoin, esta estructura genera ganancias considerables.
Después de los bombardeos, ha habido rumores de que algunas minas del país han sido dañadas, lo que ha provocado una caída en la potencia de cálculo de la red. Sin embargo, las fluctuaciones a corto plazo en la potencia de cálculo suelen ser más probablemente causadas por diferencias en el tiempo de bloque o ruido en los datos, y no hay evidencia clara que indique que este conflicto ha causado daños sistémicos a las instalaciones de minería. Otra posible explicación es que la ola de calor en la costa este y el medio oeste de EE. UU. ha llevado a los mineros a reducir temporalmente su producción.
Además de la infraestructura, este conflicto también ha generado discusiones sobre el papel de las criptomonedas en el sistema financiero del país. Durante mucho tiempo, la alta inflación, las sanciones internacionales y la inestabilidad del tipo de cambio del dólar han llevado a un amplio uso de criptomonedas en la economía informal y en la economía gris.
Los datos anteriores muestran que durante el intento de asesinato del líder del país en 2024, así como durante los intercambios de misiles, hubo un aumento notable en la fuga de activos criptográficos del país.
Bitcoin y cierta cadena pública han sido históricamente las principales redes de blockchain utilizadas en el país, especialmente la última para transferencias de USDT. Sin embargo, en este ciclo de conflicto, el volumen de transacciones y liquidaciones de monedas estables en cadena no ha mostrado un aumento significativo, lo que indica que el patrón general de uso de criptomonedas no ha cambiado debido a la guerra, y la actividad en cadena de los poseedores a corto plazo ha disminuido.
A pesar de que los datos en la cadena no presentan anomalías significativas, la industria de las criptomonedas ha emergido simbólicamente en este conflicto: el mayor intercambio de criptomonedas del país sufrió un ataque de hackers de 90 millones de dólares durante la guerra, los atacantes eran organizaciones que apoyaban a la otra parte y dejaron información en contra del régimen del país a través de direcciones de billetera. Este intercambio había estado relacionado en el pasado con flujos de fondos de entidades vinculadas a las fuerzas armadas del país, y este ataque parece más una guerra psicológica cibernética que un ataque con fines de lucro.
Este país es uno de los más afectados por la devaluación de la moneda a nivel mundial y ha estado bajo sanciones durante mucho tiempo. Para estas sociedades, los activos criptográficos realmente juegan un papel importante en el flujo de fondos transfronterizos. Las dimensiones políticas y de red que se han mostrado en este conflicto indican aún más que las criptomonedas se han convertido en parte del sistema financiero de ciertos países.
Variables clave de julio influirán en la dirección macroeconómica y del mercado
Al entrar en julio de 2025, el foco central de atención del mercado se centrará en varios eventos clave e indicadores macroeconómicos, que podrían tener un impacto significativo en la valoración de activos y en el entorno en general.
Un alto funcionario firmó el 4 de julio un proyecto de ley que podría ampliar significativamente el déficit fiscal. Según los últimos datos económicos, el gasto público de EE. UU. continúa superando los niveles de ingresos.
La presión inflacionaria sigue siendo una consideración clave, pero los datos recientes muestran que la inflación ya