Activos Cripto mercado de la nueva normalidad: ciclos múltiples paralelos

Recientemente, después de intercambiar opiniones con veteranos de la industria, se ha ido formando un consenso: la teoría tradicional de "un ciclo cada cuatro años" ya no es aplicable al actual mercado de Activos Cripto. Si los inversores siguen aferrándose a viejas ideas y esperan simples ganancias en un mercado alcista, es muy probable que se queden atrás en el mercado.

El ecosistema actual de Activos Cripto ha evolucionado hacia un sistema complejo en el que operan simultáneamente cuatro ciclos distintos, cada uno con su propio ritmo, estrategia y lógica de ganancias.

El superciclo de Bitcoin

El Bitcoin ha evolucionado de ser un mero objeto de especulación a un activo de asignación institucional. La enorme cantidad de fondos y la nueva lógica de asignación traídas por Wall Street, empresas que cotizan en bolsa y ETFs han transformado por completo el tradicional modelo de "cambio entre toro y oso".

El cambio clave radica en que los activos cripto de los inversores minoristas se están trasladando masivamente a manos de inversores institucionales, representados por una conocida empresa de tecnología. Esta reestructuración fundamental de la estructura de activos cripto está reformulando el mecanismo de precios y las características de volatilidad del bitcoin.

Los inversores minoristas enfrentan la doble presión del costo de tiempo y el costo de oportunidad. Los inversores institucionales tienen la capacidad de soportar un ciclo de tenencia de 3 a 5 años para esperar la realización del valor a largo plazo de Bitcoin, mientras que los minoristas claramente tienen dificultades para poseer tal paciencia y fortaleza financiera.

En el futuro, podría haber un mercado alcista lento de Bitcoin que dure más de diez años. La tasa de rendimiento anualizada podría estabilizarse en un rango del 20-30%, pero la volatilidad diaria disminuirá significativamente, pareciendo más una acción de tecnología de crecimiento sólido. En cuanto al precio máximo final de Bitcoin, desde la perspectiva actual de los minoristas, incluso es difícil de predecir con precisión.

Ciclo corto de atención de MEME moneda

El argumento de que las monedas MEME tienen una existencia a largo plazo también tiene cierta validez. En los períodos en los que la narrativa técnica carece de atractivo, la narrativa de MEME siempre puede sincronizarse con el estado de ánimo del mercado, el flujo de fondos y el ritmo de atención, llenando el "vacío aburrido" del mercado.

La esencia de MEME es un vehículo especulativo de "satisfacción instantánea". No necesita un libro blanco, validación técnica o una hoja de ruta, solo se necesita un símbolo que resuene. Desde la cultura de mascotas hasta los memes políticos, desde el empaquetado de conceptos de IA hasta la incubación de IP comunitarias, MEME se ha desarrollado en una cadena de producción completa de "monetización emocional".

La característica "corta, plana y rápida" de MEME la convierte en un barómetro del sentimiento del mercado y un reservorio de fondos. Cuando hay abundancia de fondos, MEME es el campo de prueba preferido para el dinero caliente; cuando los fondos son escasos, se convierte en el último refugio especulativo.

Sin embargo, el mercado de MEME está evolucionando de "celebración popular" a "competencia profesional". La dificultad para que los inversionistas comunes obtengan ganancias en esta rotación de alta frecuencia está aumentando drásticamente. Con la entrada de equipos profesionales, analistas experimentados y grandes capitales, este antiguo "paraíso popular" se está volviendo cada vez más competitivo.

Salto en el ciclo largo de la innovación tecnológica

Innovaciones que realmente tienen una barrera técnica, como la escalabilidad Layer2, la tecnología ZK y la infraestructura de IA, generalmente requieren de 2 a 3 años o incluso más tiempo de desarrollo para ver resultados prácticos. Este tipo de proyectos siguen la curva de madurez tecnológica, en lugar del ciclo emocional del mercado de capitales, existiendo una desincronización temporal esencial entre ambos.

Los proyectos tecnológicos a menudo son criticados por el mercado, principalmente porque se les asigna una valoración demasiado alta en la fase conceptual, mientras que en la fase de "valle de la muerte" cuando la tecnología realmente se implementa, son subestimados. Esto determina que la liberación de valor de los proyectos tecnológicos presente características de avance no lineales.

Para los inversores con paciencia e intuición técnica, invertir en proyectos tecnológicos prometedores durante la fase de "valle de la muerte" puede ser la mejor estrategia para obtener rendimientos extraordinarios. Pero la condición es poder soportar largos períodos de espera y la volatilidad del mercado, así como las posibles dudas y burlas a las que se pueden enfrentar.

Ciclos cortos de innovación

Antes de que se formara la narrativa tecnológica principal, diversas narrativas pequeñas rotaban rápidamente, desde la tokenización de activos físicos hasta la infraestructura física descentralizada, desde agentes de AI hasta infraestructura de AI (incluidos protocolos de contexto de modelo y comunicación entre agentes), cada pequeño punto de interés puede tener solo de 1 a 3 meses de ventana.

La fragmentación y la alta rotación de esta narrativa reflejan las restricciones duales de la escasez de atención en el mercado actual y la eficiencia en la búsqueda de beneficios por parte de los fondos.

El ciclo narrativo típico generalmente sigue seis etapas: "validación de concepto → prueba de financiamiento → amplificación de opinión → miedo a perderse → sobrevaloración → retiro de fondos". Para obtener ganancias en este modelo, la clave es entrar en la etapa de "validación de concepto" a "prueba de financiamiento" y salir en el pico del "miedo a perderse".

La competencia entre pequeñas narrativas es esencialmente una lucha por los recursos de atención. Sin embargo, existe una relación técnica y una progresión conceptual entre las narrativas. Por ejemplo, los protocolos de contexto de modelos en la infraestructura de IA y los estándares de comunicación entre agentes son, de hecho, una reestructuración técnica de la narrativa de los agentes inteligentes de IA. Si las narrativas posteriores pueden prolongar los puntos calientes anteriores, formando una interconexión de actualización sistemática y realmente construyendo un ciclo de valor sostenible en el proceso, es muy probable que surja una narrativa importante similar al Verano de DeFi.

Desde la narrativa actual, es más probable que se logren avances primero en la infraestructura básica de IA. Si las tecnologías subyacentes como los protocolos de contexto del modelo, los estándares de comunicación entre agentes, la computación distribuida, la inferencia y las redes de datos pueden integrarse de manera orgánica, realmente hay potencial para construir una narrativa importante similar a un "verano de IA".

En resumen, entender la naturaleza cíclica de estas cuatro corrientes paralelas es crucial para encontrar la estrategia adecuada dentro de sus respectivos ritmos. No hay duda de que la mentalidad única de "un ciclo de cuatro años" ya no se adapta a la complejidad actual del mercado. Adaptarse a la nueva norma de "múltiples ciclos paralelos" podría ser la clave para realmente obtener ganancias en este ciclo de mercado.