من المرجح أن يتبادر إلى ذهنك عند القراءة USDT و USDC - هذه العملات المستقرة المرتبطة بالدولار أصبحت تقريبًا مرادفًا لـ "العملات المستقرة".
لكن ماذا لو كان الطرف الآخر يتحدث عن عملات مستقرة مرتبطة باليورو، أو الذهب، أو حتى العملة المستقرة باليوان التي تم تسريب أخبارها مؤخرًا؟ هذا في الواقع يكشف عن الصورة الحقيقية لسوق العملات المستقرة الحالية، حيث أن الدولار رغم هيمنته، إلا أن عالم العملات المستقرة أكثر تنوعًا مما يتصور.
إنها لا تحاول تحدي مكانة الدولار، بل تخدم احتياجات متنوعة - يرغب البعض في استخدام عملة مستقرة مرتبطة باليورو لتجنب تقلبات أسعار الصرف، ويفضل البعض الآخر عملة مستقرة مرتبطة بالذهب كأصل آمن، بينما يتطلع البعض إلى عملة مستقرة مرتبطة باليوان لتكون جسرًا للمدفوعات عبر الحدود.
بعبارة أخرى، فإن العملات المستقرة تنتقل من سرد أحادي يتعلق بالدولار إلى سرد عالمي أكثر تعقيداً ومتعدد الأبعاد.
لماذا يجب أن نولي اهتمامًا لعملات الاستقرار غير المرتبطة بالدولار؟
إذا كانت العملات المستقرة هي "دم" عالم التشفير، فإن عملة الدولار المستقرة هي النوع الأكثر مركزية في هذا النظام. على مدار السنوات الخمس الماضية، كانت USDT و USDC تتصدران السوق باستمرار، حيث احتكرتا تقريبًا مراحل التداول والتسوية والدفع.
وفقًا لبيانات CoinGecko، فإن إجمالي القيمة السوقية للاثنين يمثل أكثر من 90% من إجمالي حجم العملات المستقرة، ومكانتهما تتجاوز حتى النسبة الفعلية للدولار في النظام التجاري العالمي، مما يشير إلى هيمنة لا جدال فيها.
المصدر: CoinGecko
لكن الطلب على العملات المستقرة يتجاوز بكثير "تحويل الدولار".
في أوروبا، يتم احتساب المدفوعات اليومية والمدخرات ونظام المحاسبة باليورو، وغالبًا ما يحتاج المستخدمون الذين يمتلكون عملات مستقرة بالدولار الأمريكي إلى تحمل تقلبات سعر الصرف؛ في أسواق الشرق الأوسط أو جنوب شرق آسيا، لا يزال الدولار هو العملة الرئيسية للتسويات الدولية، لكن السكان المحليين لديهم أيضًا حاجة لتثبيت أموالهم على العملات المحلية أو أصول الملاذ الآمن الأخرى؛ وعلى المستوى الكلي، فإن الاتجاهات مثل تخفيض الاعتماد على الدولار، وتكوين اتحادات نقدية إقليمية، وتحرير الطاقة والموارد من الأصول المالية، تعزز بدورها من حجم البحث عن عملات مستقرة غير مرتبطة بالدولار.
بعبارة أخرى، نحن نتحدث اليوم عن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار ليس بسبب مشكلات في العملات المستقرة المرتبطة بالدولار، ولكن لأن الاحتياجات في العالم الحقيقي والمالية المشفرة تتجه نحو التنوع، وهذه الاحتياجات المتباينة تشكل أساس سوق العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار.
تستند imToken إلى "لم تعد العملات المستقرة أداة يمكن تلخيصها في سرد موحد، بل إن استخدامها يختلف من شخص لآخر، وحسب الحاجة" في الممارسات السوقية، كما تقسم العملات المستقرة إلى مجموعات فرعية متعددة يمكن استكشافها (للقراءة الإضافية، انظر "رؤية العملات المستقرة: كيف نبني إطار تصنيف العملات المستقرة من منظور المستخدم؟").
وفقًا لطريقة تصنيف العملات المستقرة الخاصة بـ imToken، تشمل الممارسات الحالية للعملات المستقرة غير الدولار الأمريكي (مع اعتبار إصدارها وتداولها الفعلي كأحد الجوانب الرئيسية) بشكل رئيسي عملات مستقرة باليورو وعملات مستقرة بالذهب.
المصدر: عملة مستقرة غير الدولار من imToken Web (web.token.im)
الأنواع الرئيسية من العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار
في خريطة العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار، فإن العملة المستقرة الأكثر واقعية هي اليورو.
المنتجات الأكثر شيوعًا في السوق حاليًا هي EURC التي أطلقتها Circle و EURS من Stasis، حيث يتم ربط كلاهما باليورو بنسبة 1:1، ويدعمهما احتياطي من مؤسسات مالية خاضعة للتنظيم. كما أن الجمهور المستهدف من هذه العملات المستقرة ليس مستخدمي تداول العملات المشفرة العالميين، بل المستخدمين المحليين في أوروبا.
على سبيل المثال المباشر، إذا استخدم مستثمر ألماني USDT كوسيلة للتداول، فإن كل عملية تحويل من العملة الورقية إلى عملة مستقرة بالدولار تتطلب تحمل مخاطر سعر صرف اليورو مقابل الدولار، بينما إذا استخدم عملة مستقرة باليورو مباشرة، يمكنه إتمام المعاملات والتسويات على السلسلة، مما يتجنب تمامًا خسائر سعر الصرف.
مع تنفيذ إطار تنظيم MiCA من الاتحاد الأوروبي، أصبحت توافقية واستخدامات عملات اليورو المستقرة أكثر وضوحًا، مما يعني أنه في المستقبل، من المتوقع أن تصبح عملات اليورو المستقرة العملة الرئيسية المحلية في التمويل المشفر في أوروبا. على الرغم من أن قيمتها السوقية لا تزال أقل بكثير من عملات الدولار المستقرة، إلا أن منحنى النمو مدفوع بوضوح بمكاسب السياسة، مما يجعلها تمتلك إمكانية اختراق طويلة الأجل.
المصدر: سيركل
على عكس المنطق الذي ينتمي إليه اليورو المستقر كوسيلة لتسهيل التسويات المحلية، فإن نوعًا آخر يمثل بشكل كبير العملات المستقرة غير الدولار هو العملات المستقرة المدعومة بالذهب.
منذ القدم، كان الذهب هو "مرساة القيمة" في النظام المالي العالمي، حتى مع فصل الدولار عن معيار الذهب لأكثر من نصف قرن، لا تزال البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تعتبر الذهب احتياطيًا أساسيًا من العملات الأجنبية. في مجال التشفير، تم أيضًا نقل هذه الأصول التقليدية كأصول ملاذ آمن إلى السلسلة من خلال التوكنات، وأبرزها PAX Gold (PAXG) و Tether Gold (XAU₮).
آليتها نسبياً بديهية، حيث أن كل رمز يعادل أونصة واحدة من الذهب الحقيقي، يتم الاحتفاظ بها من قبل جهات الحراسة (مثل خزائن لندن أو سويسرا). يمكن للمستخدمين نقل هذه الرموز بحرية بين المحافظ كما لو كانوا يحملون USDT، والمشاركة بها كضمان في بروتوكولات DeFi لإقراض أو زراعة العائد، كما يمكنهم استخراج الذهب الحقيقي من خلال آلية الاسترداد، وبالتالي يتم دمج الخصائص التقليدية للذهب كملاذ آمن مع السيولة العالية للبلوكشين.
لذا، فإن أكبر ابتكار في العملات المستقرة المدعومة بالذهب مقارنةً بالسبائك الذهبية المادية أو صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب هو "القابلية للتجزئة والسيولة". حيث يتم قياس الذهب التقليدي عادةً بالجرام أو الأونصة، مما يجعل من الصعب تجزئته إلى كميات صغيرة؛ بينما صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب تسهل التداول، لكنها تعتمد على تسويات السوق المالية. أما العملات المستقرة المدعومة بالذهب فتتجاوز هذه القيود - فهي تمثل أصولًا حقيقية، ويمكن نقلها وتجزئتها بسرعة على السلسلة في شكل رموز، مما يقلل بشكل كبير من عوائق التداول.
بالطبع، ليس لديها عيوب، حيث يتأثر سعر الذهب نفسه بتقلبات الاقتصاد العالمي، وظروف أسعار الفائدة، والمخاطر الجيوسياسية، لذلك لا تتمتع عملات الذهب المستقرة بنفس مستوى الاستقرار السعري القريب من المطلق كما هو الحال مع عملات الدولار المستقرة، ولكن بالنسبة لأولئك الذين يأملون في البحث عن تنوع في تخزين القيمة على السلسلة، فإنها توفر خيار تخصيص أقرب إلى الأصول الصلبة.
بشكل عام، تمثل العملات المستقرة باليورو والعملات المستقرة بالذهب منطقتين مختلفتين تمامًا من المنطق بالنسبة للعملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي: الأولى تؤكد على الراحة المحلية والتطور المتوافق للعملات الإقليمية، بينما تؤكد الثانية على الرقمنة وزيادة السيولة للأصول التقليدية الملاذ الآمن. معًا، تدفع هذه العملات المستقرة السرد من الهيمنة الأحادية للدولار الأمريكي نحو نظام عالمي متعدد العملات.
أين تتجه العملات المستقرة غير المدعومة بالدولار؟
من وجهة نظر ماكر، فإن ظهور العملات المستقرة غير الدولار لن يضعف مكانة الدولار كعملة مستقرة مهيمنة في المدى القصير، حيث أن مكانة الدولار متأصلة بعمق سواء في التسويات العالمية للتداولات المشفرة أو في دعم السيولة للتسويات عبر الحدود.
لكن هذا لا يعني أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار ليس لها معنى، فهي أشبه بتكملة وتوسيع للوضع الحالي، حيث تستكشف خيارات جديدة لربط العملات المتعددة خارج النظام المالي الذي يهيمن عليه الدولار.
على سبيل المثال، تكمن قيمة عملة اليورو المستقرة في تقليل احتكاك سعر الصرف للمستخدمين الأوروبيين، ومع تنفيذ سياسات التنظيم مثل MiCA، من المتوقع أن تصبح حجر الزاوية للتمويل الرقمي الإقليمي؛ بينما توفر العملة المستقرة المدعومة بالذهب للمستثمرين أداة جديدة تجمع بين قيمة التخزين والمرونة من خلال دمج الأصول التقليدية الملاذ الآمن مع السيولة في blockchain.
بصرف النظر عن ذلك، فإن العملة المستقرة باليوان التي تم تداول أخبارها في اليومين الماضيين تدخل تدريجياً في سياق التشفير، على الرغم من أنه لم يتم تشكيل تداول واسع النطاق حتى الآن، إلا أنها تتمتع بدافعين مزدوجين من السياسة والطلب الفعلي في التسويات عبر الحدود وتسويات التجارة الإقليمية، وبمجرد دمجها مع البنية التحتية المالية على السلسلة المتوافقة، فإن العملة المستقرة باليوان قد تصبح بالتأكيد ورقة مهمة في موضوع "التحرر من الدولار".
ومع ذلك، تواجه العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار أيضًا قيودًا:
أولاً، هناك نقص في السيولة، حيث أن القيمة السوقية لعملات مستقرة غير الدولار محدودة بشكل عام مقارنةً بـ USDT و USDC التي تقدر بمئات المليارات، مما يؤدي إلى ضعف العمق والقبول في السوق الثانوية؛
ثانياً، فإن سيناريوهات الاستخدام أحادية، حيث تقتصر عملات اليورو المستقرة أكثر على أوروبا، بينما تميل عملات الذهب المستقرة إلى حفظ القيمة، وتخضع عملات اليوان الصينية لقيود من الناحية السياسية والامتثال، مما يعني أنه من الصعب عليها أن تصبح عملات عالمية كما هو الحال مع عملات الدولار المستقرة؛
لكن من منظور طويل الأجل، فإن قصة العملات المستقرة تسير تدريجياً نحو "التعددية"، ستظل عملات الدولار المستقرة هي العمود الفقري للمالية المشفرة، بينما تلبي الأصول المربوطة مثل اليورو، اليوان، والذهب، احتياجات السوق في أبعادها الخاصة.
قد لا تتمكن من استبدال الدولار، لكنها تعمل على توسيع حدود العملات المستقرة باستمرار، وإعادة تشكيل هيكل وطبقات الإيكولوجيا بأكملها - قد لا يكون مستقبل العملات المستقرة فوز نوع معين من العملات، بل هو نمط تتواجد فيه أصول مرجعية متعددة وتدعم بعضها البعض.
العملة المستقرة بالدولار الأمريكي هي نقطة البداية، لكنها ليست النهاية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
متى ستأتي "النصف الثاني" من عملة مستقرة مثل اليورو، الذهب، واليوان الصيني؟
كتبه: بلورو شوا
إذا قال لك شخص ما، هل استخدمت عملة مستقرة؟
من المرجح أن يتبادر إلى ذهنك عند القراءة USDT و USDC - هذه العملات المستقرة المرتبطة بالدولار أصبحت تقريبًا مرادفًا لـ "العملات المستقرة".
لكن ماذا لو كان الطرف الآخر يتحدث عن عملات مستقرة مرتبطة باليورو، أو الذهب، أو حتى العملة المستقرة باليوان التي تم تسريب أخبارها مؤخرًا؟ هذا في الواقع يكشف عن الصورة الحقيقية لسوق العملات المستقرة الحالية، حيث أن الدولار رغم هيمنته، إلا أن عالم العملات المستقرة أكثر تنوعًا مما يتصور.
إنها لا تحاول تحدي مكانة الدولار، بل تخدم احتياجات متنوعة - يرغب البعض في استخدام عملة مستقرة مرتبطة باليورو لتجنب تقلبات أسعار الصرف، ويفضل البعض الآخر عملة مستقرة مرتبطة بالذهب كأصل آمن، بينما يتطلع البعض إلى عملة مستقرة مرتبطة باليوان لتكون جسرًا للمدفوعات عبر الحدود.
بعبارة أخرى، فإن العملات المستقرة تنتقل من سرد أحادي يتعلق بالدولار إلى سرد عالمي أكثر تعقيداً ومتعدد الأبعاد.
لماذا يجب أن نولي اهتمامًا لعملات الاستقرار غير المرتبطة بالدولار؟
إذا كانت العملات المستقرة هي "دم" عالم التشفير، فإن عملة الدولار المستقرة هي النوع الأكثر مركزية في هذا النظام. على مدار السنوات الخمس الماضية، كانت USDT و USDC تتصدران السوق باستمرار، حيث احتكرتا تقريبًا مراحل التداول والتسوية والدفع.
وفقًا لبيانات CoinGecko، فإن إجمالي القيمة السوقية للاثنين يمثل أكثر من 90% من إجمالي حجم العملات المستقرة، ومكانتهما تتجاوز حتى النسبة الفعلية للدولار في النظام التجاري العالمي، مما يشير إلى هيمنة لا جدال فيها.
المصدر: CoinGecko
لكن الطلب على العملات المستقرة يتجاوز بكثير "تحويل الدولار".
في أوروبا، يتم احتساب المدفوعات اليومية والمدخرات ونظام المحاسبة باليورو، وغالبًا ما يحتاج المستخدمون الذين يمتلكون عملات مستقرة بالدولار الأمريكي إلى تحمل تقلبات سعر الصرف؛ في أسواق الشرق الأوسط أو جنوب شرق آسيا، لا يزال الدولار هو العملة الرئيسية للتسويات الدولية، لكن السكان المحليين لديهم أيضًا حاجة لتثبيت أموالهم على العملات المحلية أو أصول الملاذ الآمن الأخرى؛ وعلى المستوى الكلي، فإن الاتجاهات مثل تخفيض الاعتماد على الدولار، وتكوين اتحادات نقدية إقليمية، وتحرير الطاقة والموارد من الأصول المالية، تعزز بدورها من حجم البحث عن عملات مستقرة غير مرتبطة بالدولار.
بعبارة أخرى، نحن نتحدث اليوم عن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار ليس بسبب مشكلات في العملات المستقرة المرتبطة بالدولار، ولكن لأن الاحتياجات في العالم الحقيقي والمالية المشفرة تتجه نحو التنوع، وهذه الاحتياجات المتباينة تشكل أساس سوق العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار.
تستند imToken إلى "لم تعد العملات المستقرة أداة يمكن تلخيصها في سرد موحد، بل إن استخدامها يختلف من شخص لآخر، وحسب الحاجة" في الممارسات السوقية، كما تقسم العملات المستقرة إلى مجموعات فرعية متعددة يمكن استكشافها (للقراءة الإضافية، انظر "رؤية العملات المستقرة: كيف نبني إطار تصنيف العملات المستقرة من منظور المستخدم؟").
وفقًا لطريقة تصنيف العملات المستقرة الخاصة بـ imToken، تشمل الممارسات الحالية للعملات المستقرة غير الدولار الأمريكي (مع اعتبار إصدارها وتداولها الفعلي كأحد الجوانب الرئيسية) بشكل رئيسي عملات مستقرة باليورو وعملات مستقرة بالذهب.
المصدر: عملة مستقرة غير الدولار من imToken Web (web.token.im)
الأنواع الرئيسية من العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار
في خريطة العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار، فإن العملة المستقرة الأكثر واقعية هي اليورو.
المنتجات الأكثر شيوعًا في السوق حاليًا هي EURC التي أطلقتها Circle و EURS من Stasis، حيث يتم ربط كلاهما باليورو بنسبة 1:1، ويدعمهما احتياطي من مؤسسات مالية خاضعة للتنظيم. كما أن الجمهور المستهدف من هذه العملات المستقرة ليس مستخدمي تداول العملات المشفرة العالميين، بل المستخدمين المحليين في أوروبا.
على سبيل المثال المباشر، إذا استخدم مستثمر ألماني USDT كوسيلة للتداول، فإن كل عملية تحويل من العملة الورقية إلى عملة مستقرة بالدولار تتطلب تحمل مخاطر سعر صرف اليورو مقابل الدولار، بينما إذا استخدم عملة مستقرة باليورو مباشرة، يمكنه إتمام المعاملات والتسويات على السلسلة، مما يتجنب تمامًا خسائر سعر الصرف.
مع تنفيذ إطار تنظيم MiCA من الاتحاد الأوروبي، أصبحت توافقية واستخدامات عملات اليورو المستقرة أكثر وضوحًا، مما يعني أنه في المستقبل، من المتوقع أن تصبح عملات اليورو المستقرة العملة الرئيسية المحلية في التمويل المشفر في أوروبا. على الرغم من أن قيمتها السوقية لا تزال أقل بكثير من عملات الدولار المستقرة، إلا أن منحنى النمو مدفوع بوضوح بمكاسب السياسة، مما يجعلها تمتلك إمكانية اختراق طويلة الأجل.
المصدر: سيركل
على عكس المنطق الذي ينتمي إليه اليورو المستقر كوسيلة لتسهيل التسويات المحلية، فإن نوعًا آخر يمثل بشكل كبير العملات المستقرة غير الدولار هو العملات المستقرة المدعومة بالذهب.
منذ القدم، كان الذهب هو "مرساة القيمة" في النظام المالي العالمي، حتى مع فصل الدولار عن معيار الذهب لأكثر من نصف قرن، لا تزال البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تعتبر الذهب احتياطيًا أساسيًا من العملات الأجنبية. في مجال التشفير، تم أيضًا نقل هذه الأصول التقليدية كأصول ملاذ آمن إلى السلسلة من خلال التوكنات، وأبرزها PAX Gold (PAXG) و Tether Gold (XAU₮).
آليتها نسبياً بديهية، حيث أن كل رمز يعادل أونصة واحدة من الذهب الحقيقي، يتم الاحتفاظ بها من قبل جهات الحراسة (مثل خزائن لندن أو سويسرا). يمكن للمستخدمين نقل هذه الرموز بحرية بين المحافظ كما لو كانوا يحملون USDT، والمشاركة بها كضمان في بروتوكولات DeFi لإقراض أو زراعة العائد، كما يمكنهم استخراج الذهب الحقيقي من خلال آلية الاسترداد، وبالتالي يتم دمج الخصائص التقليدية للذهب كملاذ آمن مع السيولة العالية للبلوكشين.
لذا، فإن أكبر ابتكار في العملات المستقرة المدعومة بالذهب مقارنةً بالسبائك الذهبية المادية أو صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب هو "القابلية للتجزئة والسيولة". حيث يتم قياس الذهب التقليدي عادةً بالجرام أو الأونصة، مما يجعل من الصعب تجزئته إلى كميات صغيرة؛ بينما صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب تسهل التداول، لكنها تعتمد على تسويات السوق المالية. أما العملات المستقرة المدعومة بالذهب فتتجاوز هذه القيود - فهي تمثل أصولًا حقيقية، ويمكن نقلها وتجزئتها بسرعة على السلسلة في شكل رموز، مما يقلل بشكل كبير من عوائق التداول.
بالطبع، ليس لديها عيوب، حيث يتأثر سعر الذهب نفسه بتقلبات الاقتصاد العالمي، وظروف أسعار الفائدة، والمخاطر الجيوسياسية، لذلك لا تتمتع عملات الذهب المستقرة بنفس مستوى الاستقرار السعري القريب من المطلق كما هو الحال مع عملات الدولار المستقرة، ولكن بالنسبة لأولئك الذين يأملون في البحث عن تنوع في تخزين القيمة على السلسلة، فإنها توفر خيار تخصيص أقرب إلى الأصول الصلبة.
بشكل عام، تمثل العملات المستقرة باليورو والعملات المستقرة بالذهب منطقتين مختلفتين تمامًا من المنطق بالنسبة للعملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي: الأولى تؤكد على الراحة المحلية والتطور المتوافق للعملات الإقليمية، بينما تؤكد الثانية على الرقمنة وزيادة السيولة للأصول التقليدية الملاذ الآمن. معًا، تدفع هذه العملات المستقرة السرد من الهيمنة الأحادية للدولار الأمريكي نحو نظام عالمي متعدد العملات.
أين تتجه العملات المستقرة غير المدعومة بالدولار؟
من وجهة نظر ماكر، فإن ظهور العملات المستقرة غير الدولار لن يضعف مكانة الدولار كعملة مستقرة مهيمنة في المدى القصير، حيث أن مكانة الدولار متأصلة بعمق سواء في التسويات العالمية للتداولات المشفرة أو في دعم السيولة للتسويات عبر الحدود.
لكن هذا لا يعني أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار ليس لها معنى، فهي أشبه بتكملة وتوسيع للوضع الحالي، حيث تستكشف خيارات جديدة لربط العملات المتعددة خارج النظام المالي الذي يهيمن عليه الدولار.
على سبيل المثال، تكمن قيمة عملة اليورو المستقرة في تقليل احتكاك سعر الصرف للمستخدمين الأوروبيين، ومع تنفيذ سياسات التنظيم مثل MiCA، من المتوقع أن تصبح حجر الزاوية للتمويل الرقمي الإقليمي؛ بينما توفر العملة المستقرة المدعومة بالذهب للمستثمرين أداة جديدة تجمع بين قيمة التخزين والمرونة من خلال دمج الأصول التقليدية الملاذ الآمن مع السيولة في blockchain.
بصرف النظر عن ذلك، فإن العملة المستقرة باليوان التي تم تداول أخبارها في اليومين الماضيين تدخل تدريجياً في سياق التشفير، على الرغم من أنه لم يتم تشكيل تداول واسع النطاق حتى الآن، إلا أنها تتمتع بدافعين مزدوجين من السياسة والطلب الفعلي في التسويات عبر الحدود وتسويات التجارة الإقليمية، وبمجرد دمجها مع البنية التحتية المالية على السلسلة المتوافقة، فإن العملة المستقرة باليوان قد تصبح بالتأكيد ورقة مهمة في موضوع "التحرر من الدولار".
ومع ذلك، تواجه العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار أيضًا قيودًا:
أولاً، هناك نقص في السيولة، حيث أن القيمة السوقية لعملات مستقرة غير الدولار محدودة بشكل عام مقارنةً بـ USDT و USDC التي تقدر بمئات المليارات، مما يؤدي إلى ضعف العمق والقبول في السوق الثانوية؛
ثانياً، فإن سيناريوهات الاستخدام أحادية، حيث تقتصر عملات اليورو المستقرة أكثر على أوروبا، بينما تميل عملات الذهب المستقرة إلى حفظ القيمة، وتخضع عملات اليوان الصينية لقيود من الناحية السياسية والامتثال، مما يعني أنه من الصعب عليها أن تصبح عملات عالمية كما هو الحال مع عملات الدولار المستقرة؛
لكن من منظور طويل الأجل، فإن قصة العملات المستقرة تسير تدريجياً نحو "التعددية"، ستظل عملات الدولار المستقرة هي العمود الفقري للمالية المشفرة، بينما تلبي الأصول المربوطة مثل اليورو، اليوان، والذهب، احتياجات السوق في أبعادها الخاصة.
قد لا تتمكن من استبدال الدولار، لكنها تعمل على توسيع حدود العملات المستقرة باستمرار، وإعادة تشكيل هيكل وطبقات الإيكولوجيا بأكملها - قد لا يكون مستقبل العملات المستقرة فوز نوع معين من العملات، بل هو نمط تتواجد فيه أصول مرجعية متعددة وتدعم بعضها البعض.
العملة المستقرة بالدولار الأمريكي هي نقطة البداية، لكنها ليست النهاية.