من خلال تداول PIPE نرى نموذج جديد للخزائن التشفيرية

تخضع خزائن التشفير لثورة جذرية. لم تعد مقتصرة على مجرد حيازة البيتكوين، بل بدأت تتعمق في النظام البيئي متعدد السلاسل، وتشارك في الرهن الأصلي وتوزيع الرموز. هذه النموذج الجديد يطمس الحدود بين الشركات المدرجة التقليدية وبروتوكولات التشفير الأصلية.

تداول PIPE (استثمار خاص في الأسهم العامة) أصبح الخيار المفضل للشركات الأصلية في التشفير لدخول الأسواق العامة. غالبًا ما يتم دمجه مع عمليات الاستحواذ العكسية، مما يوفر للمشاريع طريقًا سريعًا للإدراج، متجنبًا تعقيدات عملية الطرح العام الأولي التقليدية.

حالتان بارزتان تظهران هذا الاتجاه:

1. مؤسس Tron قام بإعادة تسمية شركته إلى Tron Inc من خلال عملية استحواذ عكسي مع شركة مدرجة في بورصة ناسداك، ويخطط لإتمام تمويل PIPE بقيمة 100 مليون دولار باستخدام رموز TRX. وهذا لا يجعل TRX فقط الأصل الرئيسي للشركة، بل يشير أيضاً إلى إمكانية إطلاق آلية توزيع أرباح قائمة على TRX في المستقبل.

2. Eyenovia تتحول إلى Hyperion DeFi، والهدف هو أن تصبح أول شركة مدرجة تستخدم عملة HYPE كأصل رئيسي. لن يحتفظوا فقط بكميات كبيرة من عملة HYPE، بل سيقومون أيضًا بتشغيل عقد التحقق والمشاركة بنشاط في بناء الشبكة.

بالإضافة إلى ذلك، تخطط مجموعة Lion لتخصيص ما يصل إلى 600 مليون دولار من أصول رمزية متعددة السلاسل، حيث ستصبح HYPE واحدة من الأصول الأساسية. هذه الاستراتيجية "لخزينة متعددة العملات" أصبحت نمطًا جديدًا لتخصيص أصول الشركات.

هذا الاتجاه قد انتشر عالميًا:

• تمتلك مجموعة Blockchain الفرنسية حوالي 1600 BTC
• تمتلك MetaPlanet اليابانية 10,000 بيتكوين
• تمت إضافة Solana مؤخرًا إلى خزينة MemeStrategy في هونغ كونغ

من خلال مقارنة مضاعف صافي قيمة الأصول لهذه الشركات، يمكننا استنتاج مدى حرارة الطلب على الأصول المشفرة في الأسواق المختلفة.

هذا التحول يعني:

1. تصبح خزائن التشفير إشارات سوق، تمثل دعم الشركة لنظام بيئي معين.
2. ظهور شركات الطوكنات الأصلية، مما شكل استراتيجية تعدد الطوكنات المرتبطة بنظام بيئي معين.
3. أصبحت صفقة PIPE المسار القياسي لدخول شركات التشفير إلى السوق العامة.
4. بدأت المؤسسات الاستثمارية في الرهان على مستقبل متعدد السلاسل، ولم تعد مقتصرة فقط على البيتكوين.

نحن نشهد ولادة مجموعة من الشركات المساهمة الجديدة. إنها تتبع قواعد تشغيل Web3، لكنها تؤدي على مسرح الأسواق المالية التقليدية. هذه ليست مجرد تحول في استراتيجيات الشركات، بل هي تغيير عميق في نماذج تشغيل الأسواق المالية.