مؤخراً، تتصاعد الأخبار حول تراخيص العملات المستقرة: فقط المؤسسات المالية هي التي حصلت على التراخيص، وتنتشر أخبار انسحاب الشركات الكبيرة في كل مكان.
بعيدًا عن مصادر الأخبار، دعونا نعود إلى بعض الأسئلة الأساسية، ونتحدث عن الوثائق التنظيمية وتجربة التنفيذ.
نسخة مختصرة:
• وفقًا لقوانين هونغ كونغ، KYC/التحقق من هوية المحفظة = يعتمد على مبلغ التحفيز + تقسيم الأدوار بين ثلاثة كيانات مرخصة (المصدر، البنك، والبورصة)، وليس عقبة مسبقة. وبالفعل، فإن متطلبات التحقق من الهوية للمصدر أكثر صرامة في التواصل الفعلي في هونغ كونغ.
• في ما يتعلق بمتطلبات التحقق من الهوية للمحافظ، فإن هونغ كونغ وسنغافورة والاتحاد الأوروبي تتشابه بشكل كبير. هونغ كونغ ليست حالة استثنائية! كما أن الهيئة التنظيمية لمحافظ هونغ كونغ (SFC) والهيئة التنظيمية للعملات المستقرة (HKMA)) هما مختلفتان. بينما في سنغافورة، كلاهما هو MAS.
• تم إعداد نظام الدفع KYC/AML الخاص بالشركات الكبيرة لمحافظ النقود الإلكترونية / المدفوعات بالبطاقات، ويتطلب انتقال هذه القدرة من السلسلة إلى السلسلة وقتاً وتكاليف امتثال إضافية.
• الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة تطلبان أن تكون المؤسسات المالية حاصلة على ترخيص لتتمكن من التقدم للحصول على ترخيص عملة مستقرة، مما أوقف الكثير من المتقدمين. سنغافورة وهونغ كونغ لم توضحا ذلك حتى الآن.
Q1. هل تطلب هونغ كونغ "من جميع الأفراد إجراء KYC / تسجيل أسماء المحافظ"؟
جواب:
يجب على أي من المصدر / البورصة / البنك إكمال KYC + التحقق من السيطرة على محفظة ذاتية فقط عندما تكون التحويلات الفردية أو التراكمية ≥ 8 000 HKD (≈ 1 020 USD).
المبالغ الصغيرة (< 8000 HKD) يمكن تبسيطها، ولكن في حالة العقوبات أو المخاطر العالية يجب استكمال المعلومات.
إذا كانت البنوك أو البورصات الكبيرة قد أجرت العناية الواجبة، يمكن للمصدرين الصغار الاعتماد على نتائجها، وتجنب جمع المعلومات بشكل مكرر.
➡ ليس من الضروري أن يتم التحقق من الهوية للجميع أولاً، بل يعتمد ذلك على المبلغ + التعاون في تقسيم العمل.
Q2. هل تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ أكثر صرامة من الاتحاد الأوروبي وسنغافورة؟
تنقسم إلى أبعاد:
• رأس المال / الاحتياطيات: هونغ كونغ الأكثر صرامة (الأصول الصافية ≥ 5,000,000 HKD، الاحتياطيات 80% نقدًا).
• حد AML: هونغ كونغ 8,000 HKD، أكثر مرونة من الاتحاد الأوروبي / سنغافورة 1,000 EUR/SGD.
• الحوكمة التقنية: هونغ كونغ تجمد بشكل إلزامي؛ سنغافورة تضيف استعادة؛ الاتحاد الأوروبي يطالب بتعقب على السلسلة.
الخلاصة: لكل منهما تركيزه، ولا يوجد "الأكثر شمولاً والأكثر صرامة".
Q3. هل لا يزال بإمكاننا استخدام USDT و USDC؟ (النقطة المهمة هنا)
النقطة الأساسية: يمكن التداول في الثلاثة أماكن، لكن الهوية التنظيمية مختلفة
1. الاتحاد الأوروبي (MiCA)
• Circle أصبحت عملة مستقرة متوافقة، ويمكن الاستمرار في إدراجها في جميع بورصات الاتحاد الأوروبي.
• لم تقم Tether بتقديم طلب علني؛ وقد أزالت المنصة التجارية USDT
2. سنغافورة（PSA / إشعار العملة المستقرة）
• حاليا كلاهما "DPT عام"، يمكن استخدامهما بحرية.
• إذا أراد المصدّر البيع تحت لقب "عملة مستقرة خاضعة للتنظيم"، يجب عليه إنشاء كيان في سنغافورة والحصول على ترخيص من MAS - لم تكمل كل من Circle و Tether ذلك بعد.
3. هونغ كونغ (رخصة عملة مستقرة HKMA)
• مستخدمو التجزئة في هونغ كونغ لا يستطيعون حالياً استخدام USDT/USDC في البورصات المرخصة، ويمكنهم فقط استخدام OTC المتوافقة/ P2P على السلسلة، وبعد عام 2026، ستواجه العملات غير المرخصة مخاطر أكبر من التشديد في قنوات العملات الورقية.
Q4. هل ستواجه المنصات الكبيرة صعوبات في التقديم بسبب "عدم القدرة على التحقق من الهوية"؟
أساسياً لن يحدث.
• المنصات الرائدة لديها بالفعل بنية تحتية عالمية لـ KYC / AML؛
• يمكن ربط عنوان المحفظة من خلال التحقق من الهوية خارج السلسلة + التوقيع على السلسلة؛
• هونغ كونغ تسمح بالاعتماد على تدقيق الطرف الثالث، يمكن للبنوك أو مقدمي خدمات الامتثال تقديم التحقق من المحفظة بشكل جماعي.
التحدي الحقيقي هو ربط القدرة على السلسلة والقدرة خارج السلسلة، وربط العديد من البلدان.
Q5. ما هي "الحالات الاستثنائية" أو مساحات التنفس الأخرى في المناطق الثلاث؟
هونغ كونغ: ≤ 2,000 مستخدم أو ≤ 100 مليون HKD حجم التداول، يمكن التقدم بطلب للحصول على Regulatory Sandbox.
سنغافورة: 2025-06 مسودة استشارية تقترح برنامج تجريبي، بحدود محدودة ونظام باسم MAS.
الاتحاد الأوروبي: يمكن أن تستخدم CASP صغيرة الحجم عمليات خفيفة، ولكن لا يزال يتعين عليها التسجيل والامتثال لـ TFR.
النوافذ تتقلص - سنغافورة خفضت العتبة إلى 1,000 دولار سنغافوري، وهونغ كونغ تشير إلى ضيق شديد
Q6: هل يمكن فقط للمؤسسات المالية المرخصة التقدم بطلب للحصول على عملة مستقرة؟
قانون "العبقري" الأمريكي يغلق الأبواب بإحكام: بدون ترخيص مالي = لا يجوز إصدار عملات مستقرة من نوع الدفع.
تطلب الاتحاد الأوروبي أن تكون المؤسسات المالية EMI الحاصلة على ترخيص فقط هي التي يمكنها التقدم للحصول على ترخيص العملة المستقرة، مما يمنع الكثير من الناس. سنغافورة وهونغ كونغ لا تحددان ذلك حالياً.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل عملة مستقرة هونغ كونغ محكوم؟
مؤخراً، تتصاعد الأخبار حول تراخيص العملات المستقرة: فقط المؤسسات المالية هي التي حصلت على التراخيص، وتنتشر أخبار انسحاب الشركات الكبيرة في كل مكان.
بعيدًا عن مصادر الأخبار، دعونا نعود إلى بعض الأسئلة الأساسية، ونتحدث عن الوثائق التنظيمية وتجربة التنفيذ.
نسخة مختصرة:
• وفقًا لقوانين هونغ كونغ، KYC/التحقق من هوية المحفظة = يعتمد على مبلغ التحفيز + تقسيم الأدوار بين ثلاثة كيانات مرخصة (المصدر، البنك، والبورصة)، وليس عقبة مسبقة. وبالفعل، فإن متطلبات التحقق من الهوية للمصدر أكثر صرامة في التواصل الفعلي في هونغ كونغ.
• في ما يتعلق بمتطلبات التحقق من الهوية للمحافظ، فإن هونغ كونغ وسنغافورة والاتحاد الأوروبي تتشابه بشكل كبير. هونغ كونغ ليست حالة استثنائية! كما أن الهيئة التنظيمية لمحافظ هونغ كونغ (SFC) والهيئة التنظيمية للعملات المستقرة (HKMA)) هما مختلفتان. بينما في سنغافورة، كلاهما هو MAS.
• تم إعداد نظام الدفع KYC/AML الخاص بالشركات الكبيرة لمحافظ النقود الإلكترونية / المدفوعات بالبطاقات، ويتطلب انتقال هذه القدرة من السلسلة إلى السلسلة وقتاً وتكاليف امتثال إضافية.
• الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة تطلبان أن تكون المؤسسات المالية حاصلة على ترخيص لتتمكن من التقدم للحصول على ترخيص عملة مستقرة، مما أوقف الكثير من المتقدمين. سنغافورة وهونغ كونغ لم توضحا ذلك حتى الآن.
Q1. هل تطلب هونغ كونغ "من جميع الأفراد إجراء KYC / تسجيل أسماء المحافظ"؟
جواب:
يجب على أي من المصدر / البورصة / البنك إكمال KYC + التحقق من السيطرة على محفظة ذاتية فقط عندما تكون التحويلات الفردية أو التراكمية ≥ 8 000 HKD (≈ 1 020 USD).
المبالغ الصغيرة (< 8000 HKD) يمكن تبسيطها، ولكن في حالة العقوبات أو المخاطر العالية يجب استكمال المعلومات.
إذا كانت البنوك أو البورصات الكبيرة قد أجرت العناية الواجبة، يمكن للمصدرين الصغار الاعتماد على نتائجها، وتجنب جمع المعلومات بشكل مكرر.
➡ ليس من الضروري أن يتم التحقق من الهوية للجميع أولاً، بل يعتمد ذلك على المبلغ + التعاون في تقسيم العمل.
Q2. هل تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ أكثر صرامة من الاتحاد الأوروبي وسنغافورة؟
تنقسم إلى أبعاد:
• رأس المال / الاحتياطيات: هونغ كونغ الأكثر صرامة (الأصول الصافية ≥ 5,000,000 HKD، الاحتياطيات 80% نقدًا).
• حد AML: هونغ كونغ 8,000 HKD، أكثر مرونة من الاتحاد الأوروبي / سنغافورة 1,000 EUR/SGD.
• الحوكمة التقنية: هونغ كونغ تجمد بشكل إلزامي؛ سنغافورة تضيف استعادة؛ الاتحاد الأوروبي يطالب بتعقب على السلسلة.
الخلاصة: لكل منهما تركيزه، ولا يوجد "الأكثر شمولاً والأكثر صرامة".
Q3. هل لا يزال بإمكاننا استخدام USDT و USDC؟ (النقطة المهمة هنا)
النقطة الأساسية: يمكن التداول في الثلاثة أماكن، لكن الهوية التنظيمية مختلفة
1. الاتحاد الأوروبي (MiCA)
• Circle أصبحت عملة مستقرة متوافقة، ويمكن الاستمرار في إدراجها في جميع بورصات الاتحاد الأوروبي.
• لم تقم Tether بتقديم طلب علني؛ وقد أزالت المنصة التجارية USDT
2. سنغافورة（PSA / إشعار العملة المستقرة）
• حاليا كلاهما "DPT عام"، يمكن استخدامهما بحرية.
• إذا أراد المصدّر البيع تحت لقب "عملة مستقرة خاضعة للتنظيم"، يجب عليه إنشاء كيان في سنغافورة والحصول على ترخيص من MAS - لم تكمل كل من Circle و Tether ذلك بعد.
3. هونغ كونغ (رخصة عملة مستقرة HKMA)
• مستخدمو التجزئة في هونغ كونغ لا يستطيعون حالياً استخدام USDT/USDC في البورصات المرخصة، ويمكنهم فقط استخدام OTC المتوافقة/ P2P على السلسلة، وبعد عام 2026، ستواجه العملات غير المرخصة مخاطر أكبر من التشديد في قنوات العملات الورقية.
Q4. هل ستواجه المنصات الكبيرة صعوبات في التقديم بسبب "عدم القدرة على التحقق من الهوية"؟
أساسياً لن يحدث.
• المنصات الرائدة لديها بالفعل بنية تحتية عالمية لـ KYC / AML؛
• يمكن ربط عنوان المحفظة من خلال التحقق من الهوية خارج السلسلة + التوقيع على السلسلة؛
• هونغ كونغ تسمح بالاعتماد على تدقيق الطرف الثالث، يمكن للبنوك أو مقدمي خدمات الامتثال تقديم التحقق من المحفظة بشكل جماعي.
التحدي الحقيقي هو ربط القدرة على السلسلة والقدرة خارج السلسلة، وربط العديد من البلدان.
Q5. ما هي "الحالات الاستثنائية" أو مساحات التنفس الأخرى في المناطق الثلاث؟
هونغ كونغ: ≤ 2,000 مستخدم أو ≤ 100 مليون HKD حجم التداول، يمكن التقدم بطلب للحصول على Regulatory Sandbox.
سنغافورة: 2025-06 مسودة استشارية تقترح برنامج تجريبي، بحدود محدودة ونظام باسم MAS.
الاتحاد الأوروبي: يمكن أن تستخدم CASP صغيرة الحجم عمليات خفيفة، ولكن لا يزال يتعين عليها التسجيل والامتثال لـ TFR.
النوافذ تتقلص - سنغافورة خفضت العتبة إلى 1,000 دولار سنغافوري، وهونغ كونغ تشير إلى ضيق شديد
Q6: هل يمكن فقط للمؤسسات المالية المرخصة التقدم بطلب للحصول على عملة مستقرة؟
قانون "العبقري" الأمريكي يغلق الأبواب بإحكام: بدون ترخيص مالي = لا يجوز إصدار عملات مستقرة من نوع الدفع.
تطلب الاتحاد الأوروبي أن تكون المؤسسات المالية EMI الحاصلة على ترخيص فقط هي التي يمكنها التقدم للحصول على ترخيص العملة المستقرة، مما يمنع الكثير من الناس. سنغافورة وهونغ كونغ لا تحددان ذلك حالياً.