ترميز الأصول في العالم الحقيقي: فرص جديدة لتوسيع تطبيقات التمويل اللامركزي على مستوى العالم
الخلفية
كان الهدف من إنشاء العملة المشفرة هو خلق نظام اقتصادي عالمي أكثر شفافية وإمكانية الوصول وكفاءة، وليس مجرد المضاربة على المدى القصير. ومع ذلك، لا تزال معظم الروايات المتعلقة بالعملات المشفرة محصورة على السلسلة، وهناك تطبيقات واقعية قليلة تفيد المستهلكين العاديين. هناك ملايين الدولارات من الأصول في الأسواق التقليدية تنتظر أن يتم تعطيلها من قبل تقنية البلوكشين، وهناك فرصة لتحسين النظام الاقتصادي العالمي بشكل منهجي.
أدى ظهور التمويل اللامركزي(DeFi) إلى تفعيل إمكانيات blockchain. تتمتع تطبيقات التمويل اللامركزي بخصائص مميزة مثل التسوية الذرية، وانخفاض التكلفة، وشفافية عالية، وقابلية التركيب، والسيطرة من قبل المستخدمين. تشمل التطبيقات الرئيسية المدفوعات والأصول التركيبية والتداول وإدارة الأصول والإقراض والتأمين والمشتقات.
على الرغم من أن التمويل اللامركزي يوفر العديد من الفوائد، إلا أن هناك عامل قيود رئيسي واحد في الوقت الحالي: يشكل معظم التمويل اللامركزي اقتصاداً دائرياً مغلقاً نسبياً، مع ارتباطات محدودة بالاقتصاد العالمي الحالي المتمثل في الشركات والخدمات التقليدية. يعتمد النمو السريع للتمويل اللامركزي إلى حد كبير على تدوير رأس المال ومكافآت رموز التضخم، وهو أمر غير مستدام.
ما هي الأصول المادية(RWA)
الأصول المادية ( RWA ) تشير إلى الأصول الملموسة الموجودة في العالم المادي، مثل العقارات والسلع والأعمال الفنية وغيرها. هذه الأصول هي جزء مهم من القيمة المالية العالمية. على سبيل المثال، بلغ إجمالي قيمة العقارات العالمية في عام 2020 حوالي 326.5 تريليون دولار، بينما كانت القيمة السوقية للذهب 12.39 تريليون دولار.
تشمل أمثلة RWA الشائعة: النقد، والمعادن الثمينة، والعقارات، والديون التجارية، والتأمين، والأجور والفواتير، والسلع الاستهلاكية، وأوراق الدفع، والرسوم الملكية، وغيرها.
تخطيط المؤسسات في مسار الأصول الحقيقية
بدأت العديد من المؤسسات المالية الكبرى والشركات في التخطيط في مجال RWA:
أطلقت جولدمان ساكس منصة الأصول الرقمية لسندات blockchain بقيمة 100 مليون يورو للبنك الأوروبي للاستثمار.
يمكن الآن استثمار 21 مليار دولار من صندوق الأسهم المباشر الرائد لشركة هاملتون لين من خلال Polygon.
أصدرت شركة سيمنز سندات رقمية بقيمة 60 مليون يورو على الشبكة العامة Polygon.
تتعاون شركة ميتسوي مع LayerX لإصدار الأوراق المالية الرقمية على السلسلة التي تمتلكها SBI ومجموعة نومورا، لتحقيق إدارة الأصول.
MakerDAO قدمت الأصول الحقيقية كضمان، وأصدرت عملة مستقرة DAI. حالياً، تمتلك هذه البروتوكول أكثر من 680 مليون دولار من دعم الأصول الحقيقية.
Aave أطلق أصول الواقع الحقيقي.
RWA في التمويل اللامركزي
التطبيقات الرئيسية لـ RWA في التمويل اللامركزي تشمل:
العملات المستقرة: مثل USDC وغيرها، يتم الحفاظ عليها من قبل الشركات المصدرة مع احتياطيات من الأصول بالدولار تم تدقيقها.
عملة مركبة: تسمح بالتداول على السلسلة للمشتقات المرتبطة بالعملات والأسهم والسلع.
اتفاقية الإقراض: توفر وسيلة فعالة من حيث التكلفة لجمع وتوزيع الأموال بين المقرضين والمقترضين.
بخلاف العملات المستقرة، فإن الأصول الأساسية الأكثر شعبية من RWA هي العقارات، تليها الأصول المتعلقة بالمناخ ( مثل اعتمادات الكربون ) والسندات / الأسهم العامة. تعتبر قروض الأسواق الناشئة (، التي تشمل بشكل رئيسي السندات الشركات )، أصولًا أساسية مهمة أيضًا.
بروتوكولات RWA ذات الصلة
تنقسم بروتوكولات RWA على السلسلة إلى فئتين رئيسيتين:
سوق الأسهم والأصول المادية: مثل Backed Finance.
العائد الثابت: ينقسم إلى الائتمان العام والائتمان الخاص. مثل Centrifuge و Goldfinch و Creditx.
Ondo Finance: ترميز الأصول للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل، والسندات ذات التصنيف الاستثماري، وسندات الشركات ذات العائد المرتفع.
Maple Finance: سوق الائتمان القائم على blockchain، حيث بلغ إجمالي القروض الممنوحة نحو 2 مليار دولار.
Centrifuge: تركز على ترميز الأصول والتمويل اللامركزي للديون ذات السيولة المنخفضة، وقد تم تمويل إجمالي الأصول بمبلغ 2.98 مليون دولار.
Goldfinch: بروتوكول ائتمان لامركزي، يمتلك قيمة قروض نشطة تبلغ 101 مليون دولار.
Blocksquare: مشروع ترميز الأصول المبكر، حيث تدير منصتها Ocenpoint.fi أصول عقارية بقيمة 4500万美元.
تقدم هذه البروتوكولات الائتمانية حاليًا عوائد أعلى من معظم بروتوكولات التمويل اللامركزي، ولكنها تواجه أيضًا بعض مخاطر التخلف عن السداد.
الاتجاهات المستقبلية
قد تظهر في المستقبل سلاسل بلوكتشين مصممة خصيصًا لـ RWA. مقارنةً بسلاسل الكتل العامة غير المصرح بها الموجودة حاليًا، قد تكون هذه السلاسل أكثر ملاءمة للاحتياجات الخاصة لـ RWA، مثل الامتثال التنظيمي وحماية الخصوصية وغيرها.
على سبيل المثال، أطلقت Inatain Markets شبكة فرعية مصممة خصيصًا للأوراق المالية المدعومة بالأصول، في حين أن Provenance blockchain هي سلسلة عامة من الطبقة الأولى مصممة للبناء بسلاسة وأمان.
ملخص
مع نفاد رواية التمويل اللامركزي التقليدية، توفر الأصول الحقيقية فرصًا جديدة للتمويل اللامركزي. يمكن أن تحل ميزات التمويل اللامركزي مثل القابلية للتجميع والشفافية والتكلفة المنخفضة والكفاءة العالية مشكلات الكفاءة والتكلفة العالية في الأسواق التقليدية. على سبيل المثال، يمكن أن توفر فرص تمويل عالمية للشركات التقليدية.
الأزمة الأخيرة في البنوك التي أثارت أزمة الثقة، دفعت أيضًا إلى تطوير رموز الذهب وغيرها من الأصول الحقيقية. قد يكون السرد الجديد الذي يمكّن التمويل اللامركزي من الأصول غير الرقمية في طريقه للظهور، مما قد يوسع تطبيقات التمويل اللامركزي إلى مجالات الاقتصاد الحقيقي الأوسع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التمويل اللامركزي فرص جديدة: ترميز الأصول في العالم الحقيقي يوسع التطبيقات العالمية
ترميز الأصول في العالم الحقيقي: فرص جديدة لتوسيع تطبيقات التمويل اللامركزي على مستوى العالم
الخلفية
كان الهدف من إنشاء العملة المشفرة هو خلق نظام اقتصادي عالمي أكثر شفافية وإمكانية الوصول وكفاءة، وليس مجرد المضاربة على المدى القصير. ومع ذلك، لا تزال معظم الروايات المتعلقة بالعملات المشفرة محصورة على السلسلة، وهناك تطبيقات واقعية قليلة تفيد المستهلكين العاديين. هناك ملايين الدولارات من الأصول في الأسواق التقليدية تنتظر أن يتم تعطيلها من قبل تقنية البلوكشين، وهناك فرصة لتحسين النظام الاقتصادي العالمي بشكل منهجي.
أدى ظهور التمويل اللامركزي(DeFi) إلى تفعيل إمكانيات blockchain. تتمتع تطبيقات التمويل اللامركزي بخصائص مميزة مثل التسوية الذرية، وانخفاض التكلفة، وشفافية عالية، وقابلية التركيب، والسيطرة من قبل المستخدمين. تشمل التطبيقات الرئيسية المدفوعات والأصول التركيبية والتداول وإدارة الأصول والإقراض والتأمين والمشتقات.
على الرغم من أن التمويل اللامركزي يوفر العديد من الفوائد، إلا أن هناك عامل قيود رئيسي واحد في الوقت الحالي: يشكل معظم التمويل اللامركزي اقتصاداً دائرياً مغلقاً نسبياً، مع ارتباطات محدودة بالاقتصاد العالمي الحالي المتمثل في الشركات والخدمات التقليدية. يعتمد النمو السريع للتمويل اللامركزي إلى حد كبير على تدوير رأس المال ومكافآت رموز التضخم، وهو أمر غير مستدام.
ما هي الأصول المادية(RWA)
الأصول المادية ( RWA ) تشير إلى الأصول الملموسة الموجودة في العالم المادي، مثل العقارات والسلع والأعمال الفنية وغيرها. هذه الأصول هي جزء مهم من القيمة المالية العالمية. على سبيل المثال، بلغ إجمالي قيمة العقارات العالمية في عام 2020 حوالي 326.5 تريليون دولار، بينما كانت القيمة السوقية للذهب 12.39 تريليون دولار.
تشمل أمثلة RWA الشائعة: النقد، والمعادن الثمينة، والعقارات، والديون التجارية، والتأمين، والأجور والفواتير، والسلع الاستهلاكية، وأوراق الدفع، والرسوم الملكية، وغيرها.
تخطيط المؤسسات في مسار الأصول الحقيقية
بدأت العديد من المؤسسات المالية الكبرى والشركات في التخطيط في مجال RWA:
أطلقت جولدمان ساكس منصة الأصول الرقمية لسندات blockchain بقيمة 100 مليون يورو للبنك الأوروبي للاستثمار.
يمكن الآن استثمار 21 مليار دولار من صندوق الأسهم المباشر الرائد لشركة هاملتون لين من خلال Polygon.
أصدرت شركة سيمنز سندات رقمية بقيمة 60 مليون يورو على الشبكة العامة Polygon.
تتعاون شركة ميتسوي مع LayerX لإصدار الأوراق المالية الرقمية على السلسلة التي تمتلكها SBI ومجموعة نومورا، لتحقيق إدارة الأصول.
MakerDAO قدمت الأصول الحقيقية كضمان، وأصدرت عملة مستقرة DAI. حالياً، تمتلك هذه البروتوكول أكثر من 680 مليون دولار من دعم الأصول الحقيقية.
Aave أطلق أصول الواقع الحقيقي.
RWA في التمويل اللامركزي
التطبيقات الرئيسية لـ RWA في التمويل اللامركزي تشمل:
العملات المستقرة: مثل USDC وغيرها، يتم الحفاظ عليها من قبل الشركات المصدرة مع احتياطيات من الأصول بالدولار تم تدقيقها.
عملة مركبة: تسمح بالتداول على السلسلة للمشتقات المرتبطة بالعملات والأسهم والسلع.
اتفاقية الإقراض: توفر وسيلة فعالة من حيث التكلفة لجمع وتوزيع الأموال بين المقرضين والمقترضين.
بخلاف العملات المستقرة، فإن الأصول الأساسية الأكثر شعبية من RWA هي العقارات، تليها الأصول المتعلقة بالمناخ ( مثل اعتمادات الكربون ) والسندات / الأسهم العامة. تعتبر قروض الأسواق الناشئة (، التي تشمل بشكل رئيسي السندات الشركات )، أصولًا أساسية مهمة أيضًا.
بروتوكولات RWA ذات الصلة
تنقسم بروتوكولات RWA على السلسلة إلى فئتين رئيسيتين:
سوق الأسهم والأصول المادية: مثل Backed Finance.
العائد الثابت: ينقسم إلى الائتمان العام والائتمان الخاص. مثل Centrifuge و Goldfinch و Creditx.
بعض بروتوكولات RWA الرئيسية على السلسلة تشمل:
Backed Finance: يوفر ترميز الأصول لمؤشر S&P 500 ETF.
Ondo Finance: ترميز الأصول للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل، والسندات ذات التصنيف الاستثماري، وسندات الشركات ذات العائد المرتفع.
Maple Finance: سوق الائتمان القائم على blockchain، حيث بلغ إجمالي القروض الممنوحة نحو 2 مليار دولار.
Centrifuge: تركز على ترميز الأصول والتمويل اللامركزي للديون ذات السيولة المنخفضة، وقد تم تمويل إجمالي الأصول بمبلغ 2.98 مليون دولار.
Goldfinch: بروتوكول ائتمان لامركزي، يمتلك قيمة قروض نشطة تبلغ 101 مليون دولار.
Blocksquare: مشروع ترميز الأصول المبكر، حيث تدير منصتها Ocenpoint.fi أصول عقارية بقيمة 4500万美元.
تقدم هذه البروتوكولات الائتمانية حاليًا عوائد أعلى من معظم بروتوكولات التمويل اللامركزي، ولكنها تواجه أيضًا بعض مخاطر التخلف عن السداد.
الاتجاهات المستقبلية
قد تظهر في المستقبل سلاسل بلوكتشين مصممة خصيصًا لـ RWA. مقارنةً بسلاسل الكتل العامة غير المصرح بها الموجودة حاليًا، قد تكون هذه السلاسل أكثر ملاءمة للاحتياجات الخاصة لـ RWA، مثل الامتثال التنظيمي وحماية الخصوصية وغيرها.
على سبيل المثال، أطلقت Inatain Markets شبكة فرعية مصممة خصيصًا للأوراق المالية المدعومة بالأصول، في حين أن Provenance blockchain هي سلسلة عامة من الطبقة الأولى مصممة للبناء بسلاسة وأمان.
ملخص
مع نفاد رواية التمويل اللامركزي التقليدية، توفر الأصول الحقيقية فرصًا جديدة للتمويل اللامركزي. يمكن أن تحل ميزات التمويل اللامركزي مثل القابلية للتجميع والشفافية والتكلفة المنخفضة والكفاءة العالية مشكلات الكفاءة والتكلفة العالية في الأسواق التقليدية. على سبيل المثال، يمكن أن توفر فرص تمويل عالمية للشركات التقليدية.
الأزمة الأخيرة في البنوك التي أثارت أزمة الثقة، دفعت أيضًا إلى تطوير رموز الذهب وغيرها من الأصول الحقيقية. قد يكون السرد الجديد الذي يمكّن التمويل اللامركزي من الأصول غير الرقمية في طريقه للظهور، مما قد يوسع تطبيقات التمويل اللامركزي إلى مجالات الاقتصاد الحقيقي الأوسع.