توقعات خفض الفائدة في الولايات المتحدة تزداد حدة، إثيريوم تستقبل上市 فوري ETF، والمشاعر في السوق تتعافى تدريجياً

أحدثت البيانات الاقتصادية التي أصدرتها الولايات المتحدة مؤخرًا تخفيفًا لمخاوف السوق، حيث يتوقع الجميع عمومًا أن يبدأ تخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر. تتجه الأسهم الأمريكية كما هو متوقع نحو تغيير في الأسلوب، حيث انخفض تركيز الأسهم الكبيرة في قطاع التكنولوجيا، بينما تبرز الأسهم الصغيرة والقطاعات غير التكنولوجية. شهد سوق العملات المشفرة في يوليو تقلبات كبيرة نتيجة المشاعر، لكنه أصبح الآن مستقرًا. تم إدراج ETF الفوري لإثيريوم رسميًا للتداول، وعلى الرغم من أن ضغط البيع من غراي سكيل أثر على الأسعار على المدى القصير، إلا أن سرعة البيع العالية تشير إلى أن هذا الضغط لن يستمر طويلاً.

في 25 يوليو، أعلنت الولايات المتحدة عن نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من عام 2024 بنسبة 2.8% على أساس سنوي، متجاوزاً التوقعات البالغة 2.0%. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي للربع الثاني بنسبة 2.6%، وهو أقل من 3.4% في الربع الأول. كما ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يركز عليه الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 2.9%، وهو أيضاً أقل من القيمة السابقة. ومع ذلك، كانت ردود فعل السوق متباينة تجاه هذه البيانات، حيث شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات شديدة في ذلك اليوم.

يُشكك بعض المستثمرين في دقة البيانات الاقتصادية الرسمية، خاصة أن التعديلات المتكررة على بيانات الوظائف غير الزراعية أثارت الجدل. تم تخفيض بيانات الوظائف في 4 من أصل 5 أشهر الماضية، وقد أثارت هذه الممارسة شتى التخمينات في السوق.

أثرت الزيادات المستمرة في أسعار الفائدة بشكل كبير على الاقتصاد الأمريكي. في الوقت الحالي، يعتقد السوق عمومًا أن البيانات الاقتصادية قد تُستخدم تمهيدًا لسياسة خفض أسعار الفائدة. وقد عكست هذه التوقعات في تسعير السوق: وفقًا لأداة FedWatch، فإن احتمالية خفض أسعار الفائدة بدءًا من سبتمبر تصل إلى 100%.

تشير معدلات العائد على السندات الحكومية الأمريكية لعشر سنوات إلى اتجاه هبوطي عام، حيث بدأت الأموال في إعادة تسعير أنواع الأصول خلال دورة خفض الفائدة. تظهر علامات واضحة على تغيير في نمط السوق، ففي 11 يوليو، بلغت مؤشرات ناسداك ذروتها بينما بدأ مؤشر راسل 2000 للأسهم الصغيرة في الارتفاع. يعكس هذا انسحاب الأموال من الأسهم الكبيرة وتحويلها إلى الأسهم الصغيرة، وهو ما يتماشى مع توقعات زيادة شهية المخاطر في السوق خلال دورة خفض الفائدة.

أداء تقارير الأرباح من عمالقة التكنولوجيا متباين. انخفض صافي ربح تسلا في الربع الثاني بنسبة 33٪ مقارنة بالعام الماضي، وهو أقل من المتوقع. كانت تقارير أرباح ألفابت جيدة نسبياً، ولكن عائدات إعلانات يوتيوب لم تصل إلى التوقعات. السوق تراقب عن كثب أداء تقارير الأرباح الأخرى من عمالقة التكنولوجيا، خاصة تقرير الربع القادم لشركة آبل.

شهد سوق العملات المشفرة تقلبات شديدة في يوليو، متأثراً بعدة عوامل. انخفض سعر بيتكوين في وقت ما إلى أقل من 54000 دولار، ثم تجاوز 70000 دولار، ليعود في نهاية الشهر إلى حوالي 66000 دولار. بلغ مؤشر تقلب السوق مستويات مرتفعة، مما يدل على توازن القوى بين الطرفين.

أثارت تصريحات ترامب في مؤتمر البيتكوين تقلبات قصيرة الأجل في السوق، لكن التأثير على المدى الطويل محدود. هناك انقسام في السوق حول جدوى تصريحات ترامب وتأثيرها على المدى الطويل، وقد تكون قد بالغت في تقدير احتمالية إعادة انتخابه رئيسًا.

إثيريوم فوري ETF في الذكرى العاشرة لإطلاقه في جولة الاكتتاب العامة الأولى بدأ التداول. شهدت أول يوم افتتاحي تدفقاً صافياً يتجاوز 100 مليون دولار، ولكن بعد ذلك ظهرت تدفقات صافية مستمرة للخروج في الأيام التالية. خرجت كميات كبيرة من منتجات غراي سكيل، ويرجع ذلك أساساً إلى رسومها العالية. ومع ذلك، من المتوقع أن تكون هذه الحالة مؤقتة، ومن المتوقع أن يتقلص ضغط البيع بسرعة.

بشكل عام، كان سوق يوليو مدفوعًا بالعواطف. قد يفتقر سوق التشفير حاليًا إلى سرد جديد لسوق الثور، بالإضافة إلى انفصاله عن اتجاهات الأسهم الأمريكية، مما يجعله في حالة من الفوضى. ومع ذلك، فإن مشاعر السوق تتعافى تدريجياً، حيث يظهر سعر البيتكوين اتجاهًا تصاعديًا حلزونيًا. تستمر تدفقات البيتكوين الفورية في الصعود، مما يعكس عدم استمرارية مشاعر الذعر في السوق، وينذر بأن حركة أكبر قد تقترب.

على الرغم من عدم اليقين في الاقتصاد الكلي والأسواق المالية التقليدية، فإن سوق الأصول المشفرة يظهر استقلالية ومرونة. إن إطلاق ETF فوري الايثر يجلب حيوية جديدة للسوق. على الرغم من أن مستقبل سوق العملات المشفرة مليء بالتحديات، إلا أن الآفاق لا تزال مشرقة.