تحليل حالة سوق العملات الرقمية: أزمة السيولة ونقص التقييم المرتفع

شهدت سوق العملات الرقمية في الآونة الأخيرة بعض الظواهر الفريدة التي تستحق منا التعمق في مناقشتها. عند مراجعة الماضي، يمكننا أن نلاحظ القواسم المشتركة بين أسواق الصعود في مجالات مختلفة: أولاً يتم تداول الأصول ذات التأكيد العالي، ثم يتم تداول القطاعات الساخنة، وأخيراً الأصول ذات القيمة المنخفضة. ومع ذلك، ومع تطور تقنية blockchain، تظهر سرديات جديدة باستمرار، مثل Layer 2، إعادة التخزين، والنقوش، وهذه بدأت تحل محل المواضيع القديمة.

![التشفير انتهى؟ سوق العملات الرقمية 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407.webp01

أحد الخصائص البارزة للسوق الصاعدة الحالية هو نقص السيولة. على الرغم من أن الموافقة على ETF البيتكوين قد ضخت أموالاً في السوق، إلا أن هذه السيولة يبدو أنها صعبة الانتشار إلى القطاعات الأخرى. حتى إذا قامت الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، فلا يمكن ضمان تدفق الأموال على الفور إلى سوق العملات الرقمية. في هذه الحالة، ترتفع الأصول الرئيسية، بينما قد تتوقف الأصول الأخرى أو حتى تنخفض، ولا ترتفع سوى عملات الميم تحت تأثير المشاعر قصيرة الأجل، لكن هذه الزيادة غالباً ما تكون صعبة الاستدامة.

السبب الجذري لنقص الأموال هو التغيير في هيكل تدفق الأموال. تتركز الأموال التي يجلبها ETF أساسًا في البيتكوين والإيثيريوم، ولا يمكنها التدفق كما في السابق. السوق يشبه نظام خزان المياه، حيث يتدفق المال إلى الطبقة التالية فقط عندما تكون الطبقة العليا ممتلئة.

![التشفير انتهى؟ سوق العملات الرقمية 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp(

تأثرت السوق الأولية أيضًا بضعف السوق الثانوية. قام العديد من المستثمرين بالتحول إلى السوق الأولية بحثًا عن الفرص، لكنهم تجاهلوا معنى السوق الأولية دون وجود سوق ثانوية تستلمها. بالنسبة للمستثمرين العاديين، أصبح تحقيق الأرباح في السوق الأولية أكثر صعوبة.

علاوة على ذلك، فإن الإدراج المتكرر للرموز ذات التقييم المرتفع يقلل من السيولة في السوق. من خلال أداء العملات الجديدة التي تم إدراجها مؤخرًا، كان سعر الافتتاح عمومًا أقل من المتوقع، مما يعكس شكوك السوق في قيمة هذه الرموز.

تستحق مسألة تقييم FDV المرتفع ) بالكامل ( الاهتمام أيضًا. وفقًا للبيانات، فإن FDV للرموز المميزة التي تم إصدارها في الأشهر الخمسة الأولى من هذا العام قد اقترب من مجموع العام الماضي. على الرغم من أن FDV المرتفع مفيد للمشاريع ورأس المال الاستثماري، إلا أن المستثمرين الأفراد غالبًا ما يرفضون الشراء، وبدلاً من ذلك يفضلون العملات الميمية ذات السيولة الكاملة.

![التشفير انتهى؟ سوق العملات الرقمية 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp(

هذا أدى إلى حالة من "عدم التبادل": يتجنب المستثمرون الأفراد الرموز ذات القيمة السوقية العالية، بينما ترفض المؤسسات التعامل مع العملات الميم المتقلبة بشدة، مما يجعل من الصعب على السوق تشكيل إجماع موحد.

بشكل عام، لقد تغيرت الأسس الأساسية للسوق الحالي، ويجب تعديل منطق الاستثمار وفقًا لذلك. إن نقص السيولة والتقييم المرتفع وانخفاض التداول هي الأسباب الرئيسية لتجربة ربحية ضعيفة في هذه الدورة الصاعدة. إذا لم تُحل هذه المشاكل، فقد لا يأتي الاحتفال الحقيقي بالتشفير بعد.

![التشفير انتهى؟ سوق العملات الرقمية 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3.webp(