نظام تقييم الرهن العقاري الأمريكي يدرج لأول مرة الأصول التشفيرية
في الآونة الأخيرة، أصدرت هيئة التمويل الفيدرالية الأمريكية (FHFA) توجيهًا ذو دلالة تاريخية، يطلب رسميًا لأول مرة إدراج الأصول المشفرة في نظام تقييم أصول الرهن العقاري. على الرغم من أن هذه السياسة لا تزال في مرحلة الاستكشاف الأولية، ولم يتم توضيح العديد من التفاصيل الدقيقة، إلا أن الأهمية الاستراتيجية وراء دفع العملات المشفرة نحو الاندماج السريع في النظام المالي التقليدي أثارت مناقشات واسعة في مجتمع التشفير.
التشفير الأصول المقترح إدراجها كضمانات لقروض الإسكان في الولايات المتحدة، والعديد من التفاصيل لا تزال قيد التحديد
أعلن مدير FHFA ويليام ج. بولتي مؤخرًا على وسائل التواصل الاجتماعي أن الوكالة ستقوم بدراسة "ملاءمة أصول العملات المشفرة في تقييم مؤهلات الرهن العقاري". بعد ذلك، كتب بولتي مرة أخرى أنه بعد دراسة متعمقة، قد أصدر أمرًا إلى فاني ماي وفريدي ماك بالاستعداد لاحتساب العملات المشفرة ضمن فئة الأصول للرهن العقاري.
أشارت FHFA في الوثائق الرسمية إلى أن فاني ماي وفريدي ماك يلعبان دورًا حاسمًا في نظام التمويل السكني في الولايات المتحدة، من خلال المعايير الحذرة لتوفير الاستقرار والسيولة لسوق الرهن العقاري الثانوي، لضمان ملكية مستدامة وطويلة الأجل للمنازل. العملات المشفرة كفئة أصول ناشئة قد توفر فرصًا لتراكم الثروة خارج أسواق الأسهم والسندات، لكنها لم تدمج لفترة طويلة في معايير تقييم قروض الإسكان. ترى FHFA أن دمج فئات الأصول المتنوعة سيساعد على تقييم قدرة المقترضين على الاحتفاظ بشكل أكثر شمولية، وزيادة إمكانية تحقيق ملكية سكنية مستدامة للمقترضين ذوي الائتمان الجيد.
بصفتها جهة تنظيمية، أصدرت FHFA عدة توجيهات لفاني ماي وفاني ماي:
إعداد وتقديم اقتراح لدراسة إدراج العملات الرقمية كفئة أصول قابلة للاحتساب كاحتياطي في تقييم مخاطر قروض المنازل الأحادية، دون الحاجة إلى تحويل هذه الأصول إلى الدولار قبل انتهاء القرض.
فقط النظر في الأصول المشفرة التي يمكن إصدار شهادات الأصول وتخزينها من قبل البورصات المركزية التي تخضع لتنظيم أمريكي، ويجب أن تمتثل هذه البورصات لجميع القوانين واللوائح المعمول بها.
عند وضع آليات التقييم ذات الصلة، يجب أن تؤخذ بعين الاعتبار جميع العوامل وتُدرج التدابير اللازمة لتخفيف المخاطر، بما في ذلك التعديلات المتعلقة بتقلبات السوق، وكذلك فرض عوامل تعديل تعتمد على المخاطر على النسبة المئوية للعملات المشفرة ضمن الأصول الاحتياطية.
قبل تنفيذ أي تغييرات على النظام، يجب أولاً الحصول على موافقة مجلس الإدارة، ثم تقديمها إلى FHFA للمراجعة.
حالياً، أصبح هذا الأمر ساري المفعول رسمياً، حيث تطلب FHFA من فاني ماي وفريدي ماك تسريع البحث والتنفيذ ضمن "إطار زمني معقول وقابل للتطبيق". ومع ذلك، لم تكشف الوثيقة عن نطاق التطبيق المحدد، أو قائمة العملات التي يمكن تضمينها، أو الجدول الزمني للإصلاح، أو تفاصيل تقسيم المسؤوليات القانونية، ولا يزال هذا في مرحلة استكشاف السياسة.
تأتي هذه السياسة في وقت يواجه فيه سوق الإسكان الأمريكي ضغوطاً متعددة. نتيجة لبيئة معدلات الفائدة المرتفعة ونقص الإمدادات السكنية، انخفضت قيمة القروض العقارية في الربع الأول من عام 2025 إلى أدنى مستوى تاريخي تقريباً. تراجعت أعمال إعادة التمويل، حيث شكل المشترون لأول مرة 30% فقط من إجمالي المبيعات في مايو، وهو ما يقل بكثير عن متوسط التاريخي البالغ 40%. انخفضت نسبة ملكية المنازل على مستوى البلاد إلى 65.1%، وهي أدنى مستوى منذ عام 2020. المزيد والمزيد من الشباب يؤجلون قرارات شراء المنازل، مما يضطرهم إلى الاعتماد على والديهم أو تأجيل شراء المنازل في بيئة الإيجارات المرتفعة.
تعتبر فاني ماي وفريدي ماك من الشركات الحكومية الداعمة الرئيسية في النظام المالي الإسكان الأمريكي، وتتمثل مهمتهما الأساسية في توفير السيولة لسوق الرهن العقاري في الولايات المتحدة، من خلال شراء وتحويل القروض إلى أوراق مالية، مما يساعد على استقرار السوق، ويضمنان معًا حوالي نصف سوق قروض الإسكان في الولايات المتحدة.
لذلك، يُنظر إلى هذه الخطوة من قبل FHFA كإستراتيجية لكسر الجمود تهدف إلى تخفيف المشكلات الهيكلية، خاصة بالنظر إلى انتشار التشفير بين الشباب في الولايات المتحدة، مما يعزز من مشاركتهم في شراء المنازل ومن المتوقع أن ينعش السوق الراكدة الحالية.
التشفير界人士热烈支持，署长为比تركوين早期支持者
لقد أثارت السياسة الجديدة لـ FHFA اهتمامًا واسعًا ونقاشًا في دائرة التشفير ، حيث أعرب العديد من الشخصيات المعروفة عن دعمهم ، معتبرين أن هذه خطوة أخرى مهمة نحو إدخال الأصول المشفرة في المالية السائدة.
علق مؤسس Strategy مايكل سيلور: "لقد تم الاعتراف ببيتكوين كأصل احتياطي من قبل النظام المالي السكني الأمريكي، وهذا لحظة معلم على مستوى المؤسسات في اعتماد بيتكوين كضمان."
أشار المستثمر المعروف أنتوني بومبليانو إلى أن فاني ماي وفريدي ماك قد سمحت الآن للمقترضين باستخدام البيتكوين والأصول المشفرة كجزء من إثبات الأصول عند التقدم للحصول على قرض عقاري. ويعتقد أن هذا الإصلاح كان يجب أن يُنفذ منذ فترة طويلة، ويشكر بولتي على تسهيل هذا التقدم التاريخي.
يشير المستثمر العقاري غرانت كاردون إلى أن دخول البيتكوين إلى مجال العقارات سيحدث ثورة في الاستثمار العقاري التقليدي، والأهم من ذلك أنه سيحل العديد من نقاط الألم التي كانت موجودة منذ فترة طويلة في العقارات. ستحدث هذه الثورة تغييرًا جذريًا في طريقة الاستثمار، من ملكية المنازل الفردية البسيطة إلى العقارات التجارية المعقدة.
أكد هانتر هورسلي، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، أن "بيتكوين هو أصل ضمان عالي الجودة، ويمكن الآن احتسابه كأصل في طلبات القروض المضمونة. بحلول عام 2025، تتجه العملات المشفرة تدريجياً نحو النظام المالي الرئيسي."
من الجدير بالذكر أن بولتي هو محترف ذو خلفية قوية في صناعة العقارات. تم تعيينه كمدير خامس لفريق FHFA في مارس من هذا العام بتكليف من ترامب، ومدة ولايته خمس سنوات. هو حفيد ويليام بولتي، مؤسس شركة بولتي غروب الشهيرة في بناء المنازل في الولايات المتحدة. تعتبر بولتي غروب واحدة من أكبر ثلاث شركات بناء منازل في الولايات المتحدة، حيث قامت بتسليم أكثر من 800,000 وحدة سكنية، وتغطي أنشطتها 44 سوقًا و23 ولاية. قبل توليه منصب مدير FHFA، شغل بولتي لفترة قصيرة منصب عضو في مجلس إدارة بولتي غروب.
في الوقت نفسه، يُعتبر بولتي أيضًا من داعمي التشفير. وفقًا لوثائق الإفصاح المالي التي تم نشرها في فبراير من هذا العام، فإنه يمتلك بيتكوين بقيمة تتراوح بين 500,000 و 1,000,000 دولار، بالإضافة إلى ما يعادلها من سولانا، كما يمتلك أيضًا أسهمًا في شركة تعدين البيتكوين MARA Holdings وGameStop.
في الواقع، منذ عام 2019، دعم بولتي بيتكوين علنًا عدة مرات، وكشف أنه يمتلك 11 بيتكوين، ويعتبرها أداة مهمة لمساعدة أفقر الناس في العالم، خاصة أولئك الذين "ليس لديهم حسابات بنكية". وذكر: "بصفتي فاعل خير، أريد تعزيز الاعتماد الواسع للتشفير." كما أوصى بمراقبة تحركات بيتكوين والذهب والفضة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقييم الرهن العقاري في الولايات المتحدة يبدأ بإضافة التشفير للأصول ، FHFA تبدأ الابتكار المالي
نظام تقييم الرهن العقاري الأمريكي يدرج لأول مرة الأصول التشفيرية
في الآونة الأخيرة، أصدرت هيئة التمويل الفيدرالية الأمريكية (FHFA) توجيهًا ذو دلالة تاريخية، يطلب رسميًا لأول مرة إدراج الأصول المشفرة في نظام تقييم أصول الرهن العقاري. على الرغم من أن هذه السياسة لا تزال في مرحلة الاستكشاف الأولية، ولم يتم توضيح العديد من التفاصيل الدقيقة، إلا أن الأهمية الاستراتيجية وراء دفع العملات المشفرة نحو الاندماج السريع في النظام المالي التقليدي أثارت مناقشات واسعة في مجتمع التشفير.
التشفير الأصول المقترح إدراجها كضمانات لقروض الإسكان في الولايات المتحدة، والعديد من التفاصيل لا تزال قيد التحديد
أعلن مدير FHFA ويليام ج. بولتي مؤخرًا على وسائل التواصل الاجتماعي أن الوكالة ستقوم بدراسة "ملاءمة أصول العملات المشفرة في تقييم مؤهلات الرهن العقاري". بعد ذلك، كتب بولتي مرة أخرى أنه بعد دراسة متعمقة، قد أصدر أمرًا إلى فاني ماي وفريدي ماك بالاستعداد لاحتساب العملات المشفرة ضمن فئة الأصول للرهن العقاري.
أشارت FHFA في الوثائق الرسمية إلى أن فاني ماي وفريدي ماك يلعبان دورًا حاسمًا في نظام التمويل السكني في الولايات المتحدة، من خلال المعايير الحذرة لتوفير الاستقرار والسيولة لسوق الرهن العقاري الثانوي، لضمان ملكية مستدامة وطويلة الأجل للمنازل. العملات المشفرة كفئة أصول ناشئة قد توفر فرصًا لتراكم الثروة خارج أسواق الأسهم والسندات، لكنها لم تدمج لفترة طويلة في معايير تقييم قروض الإسكان. ترى FHFA أن دمج فئات الأصول المتنوعة سيساعد على تقييم قدرة المقترضين على الاحتفاظ بشكل أكثر شمولية، وزيادة إمكانية تحقيق ملكية سكنية مستدامة للمقترضين ذوي الائتمان الجيد.
بصفتها جهة تنظيمية، أصدرت FHFA عدة توجيهات لفاني ماي وفاني ماي:
إعداد وتقديم اقتراح لدراسة إدراج العملات الرقمية كفئة أصول قابلة للاحتساب كاحتياطي في تقييم مخاطر قروض المنازل الأحادية، دون الحاجة إلى تحويل هذه الأصول إلى الدولار قبل انتهاء القرض.
فقط النظر في الأصول المشفرة التي يمكن إصدار شهادات الأصول وتخزينها من قبل البورصات المركزية التي تخضع لتنظيم أمريكي، ويجب أن تمتثل هذه البورصات لجميع القوانين واللوائح المعمول بها.
عند وضع آليات التقييم ذات الصلة، يجب أن تؤخذ بعين الاعتبار جميع العوامل وتُدرج التدابير اللازمة لتخفيف المخاطر، بما في ذلك التعديلات المتعلقة بتقلبات السوق، وكذلك فرض عوامل تعديل تعتمد على المخاطر على النسبة المئوية للعملات المشفرة ضمن الأصول الاحتياطية.
قبل تنفيذ أي تغييرات على النظام، يجب أولاً الحصول على موافقة مجلس الإدارة، ثم تقديمها إلى FHFA للمراجعة.
حالياً، أصبح هذا الأمر ساري المفعول رسمياً، حيث تطلب FHFA من فاني ماي وفريدي ماك تسريع البحث والتنفيذ ضمن "إطار زمني معقول وقابل للتطبيق". ومع ذلك، لم تكشف الوثيقة عن نطاق التطبيق المحدد، أو قائمة العملات التي يمكن تضمينها، أو الجدول الزمني للإصلاح، أو تفاصيل تقسيم المسؤوليات القانونية، ولا يزال هذا في مرحلة استكشاف السياسة.
تأتي هذه السياسة في وقت يواجه فيه سوق الإسكان الأمريكي ضغوطاً متعددة. نتيجة لبيئة معدلات الفائدة المرتفعة ونقص الإمدادات السكنية، انخفضت قيمة القروض العقارية في الربع الأول من عام 2025 إلى أدنى مستوى تاريخي تقريباً. تراجعت أعمال إعادة التمويل، حيث شكل المشترون لأول مرة 30% فقط من إجمالي المبيعات في مايو، وهو ما يقل بكثير عن متوسط التاريخي البالغ 40%. انخفضت نسبة ملكية المنازل على مستوى البلاد إلى 65.1%، وهي أدنى مستوى منذ عام 2020. المزيد والمزيد من الشباب يؤجلون قرارات شراء المنازل، مما يضطرهم إلى الاعتماد على والديهم أو تأجيل شراء المنازل في بيئة الإيجارات المرتفعة.
تعتبر فاني ماي وفريدي ماك من الشركات الحكومية الداعمة الرئيسية في النظام المالي الإسكان الأمريكي، وتتمثل مهمتهما الأساسية في توفير السيولة لسوق الرهن العقاري في الولايات المتحدة، من خلال شراء وتحويل القروض إلى أوراق مالية، مما يساعد على استقرار السوق، ويضمنان معًا حوالي نصف سوق قروض الإسكان في الولايات المتحدة.
لذلك، يُنظر إلى هذه الخطوة من قبل FHFA كإستراتيجية لكسر الجمود تهدف إلى تخفيف المشكلات الهيكلية، خاصة بالنظر إلى انتشار التشفير بين الشباب في الولايات المتحدة، مما يعزز من مشاركتهم في شراء المنازل ومن المتوقع أن ينعش السوق الراكدة الحالية.
التشفير界人士热烈支持，署长为比تركوين早期支持者
لقد أثارت السياسة الجديدة لـ FHFA اهتمامًا واسعًا ونقاشًا في دائرة التشفير ، حيث أعرب العديد من الشخصيات المعروفة عن دعمهم ، معتبرين أن هذه خطوة أخرى مهمة نحو إدخال الأصول المشفرة في المالية السائدة.
علق مؤسس Strategy مايكل سيلور: "لقد تم الاعتراف ببيتكوين كأصل احتياطي من قبل النظام المالي السكني الأمريكي، وهذا لحظة معلم على مستوى المؤسسات في اعتماد بيتكوين كضمان."
أشار المستثمر المعروف أنتوني بومبليانو إلى أن فاني ماي وفريدي ماك قد سمحت الآن للمقترضين باستخدام البيتكوين والأصول المشفرة كجزء من إثبات الأصول عند التقدم للحصول على قرض عقاري. ويعتقد أن هذا الإصلاح كان يجب أن يُنفذ منذ فترة طويلة، ويشكر بولتي على تسهيل هذا التقدم التاريخي.
يشير المستثمر العقاري غرانت كاردون إلى أن دخول البيتكوين إلى مجال العقارات سيحدث ثورة في الاستثمار العقاري التقليدي، والأهم من ذلك أنه سيحل العديد من نقاط الألم التي كانت موجودة منذ فترة طويلة في العقارات. ستحدث هذه الثورة تغييرًا جذريًا في طريقة الاستثمار، من ملكية المنازل الفردية البسيطة إلى العقارات التجارية المعقدة.
أكد هانتر هورسلي، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، أن "بيتكوين هو أصل ضمان عالي الجودة، ويمكن الآن احتسابه كأصل في طلبات القروض المضمونة. بحلول عام 2025، تتجه العملات المشفرة تدريجياً نحو النظام المالي الرئيسي."
من الجدير بالذكر أن بولتي هو محترف ذو خلفية قوية في صناعة العقارات. تم تعيينه كمدير خامس لفريق FHFA في مارس من هذا العام بتكليف من ترامب، ومدة ولايته خمس سنوات. هو حفيد ويليام بولتي، مؤسس شركة بولتي غروب الشهيرة في بناء المنازل في الولايات المتحدة. تعتبر بولتي غروب واحدة من أكبر ثلاث شركات بناء منازل في الولايات المتحدة، حيث قامت بتسليم أكثر من 800,000 وحدة سكنية، وتغطي أنشطتها 44 سوقًا و23 ولاية. قبل توليه منصب مدير FHFA، شغل بولتي لفترة قصيرة منصب عضو في مجلس إدارة بولتي غروب.
في الوقت نفسه، يُعتبر بولتي أيضًا من داعمي التشفير. وفقًا لوثائق الإفصاح المالي التي تم نشرها في فبراير من هذا العام، فإنه يمتلك بيتكوين بقيمة تتراوح بين 500,000 و 1,000,000 دولار، بالإضافة إلى ما يعادلها من سولانا، كما يمتلك أيضًا أسهمًا في شركة تعدين البيتكوين MARA Holdings وGameStop.
في الواقع، منذ عام 2019، دعم بولتي بيتكوين علنًا عدة مرات، وكشف أنه يمتلك 11 بيتكوين، ويعتبرها أداة مهمة لمساعدة أفقر الناس في العالم، خاصة أولئك الذين "ليس لديهم حسابات بنكية". وذكر: "بصفتي فاعل خير، أريد تعزيز الاعتماد الواسع للتشفير." كما أوصى بمراقبة تحركات بيتكوين والذهب والفضة.