Ondo Finance:رابط الولايات المتحدة السندات مع التمويل اللامركزي رائدة RWA

داخل السلسلة وول ستريت: Ondo Finance يربط بين التمويل الحقيقي وعالم التشفير

1. خلفية السوق

لقد أصبحت الجولة التالية من موجة عالم البلوكشين لا تتعلق فقط بالأداء والقدرة على المعالجة، بل تتعلق أيضًا بكيفية دمج الأصول من العالم الحقيقي بشكل عميق مع التمويل اللامركزي. إن مسار RWA يقود التحول من التقنية إلى الأصول، مما يحقق تقاطعًا غير مسبوق بين النظام البيئي داخل السلسلة والثروة التقليدية. حاليًا، قد أصبحت RWA الفئة السابعة في DeFi، حيث تجاوزت القيمة المقفلة الإجمالية 120 مليار دولار.

تُعتبر سندات الخزانة الأمريكية من أعمق الأصول المالية من حيث السيولة في العالم. حيث تصل قيمة تداولاتها اليومية إلى عشرات التريليونات من الدولارات على مدار العام، مما يمنحها سيولة عالية وفارق سعر شراء وبيع منخفض للغاية. باعتبارها "الثقة الكاملة والائتمان" من الحكومة الأمريكية، لم تحدث أي حالات تخلف جوهري عن السداد حتى الآن، وتعتبر نموذجًا للمخاطر الصفري. يُنظر إلى عائداتها على أنها سعر الفائدة الخالي من المخاطر، مما يوفر نقطة مرجعية موثوقة لتسعير الأصول المختلفة وإدارة المخاطر.

إن دمج مسار RWA مع سندات الخزانة الأمريكية قد أصبح النموذج الأفضل لابتكار الأصول خارج السلسلة نحو الابتكار داخل السلسلة. لا تكتفي سندات الخزانة المرمزة بالاحتفاظ بالمزايا الأساسية لسندات الخزانة الأمريكية، بل تدمج أيضًا الشفافية والكفاءة والقابلية للتجميع في التمويل اللامركزي مع السندات السيادية، مما يخلق أدوات استثمارية جديدة. تتوقع مجموعة بوسطن الاستشارية أنه بحلول عام 2030، سيتجاوز حجم سوق توكنات الأصول غير السائلة العالمية 16 تريليون دولار، وهو ما يمثل 10% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. اعتبارًا من 13 مايو 2025، ارتفع قيمة سوق سندات الخزانة المرمزة من حوالي 1.39 مليار دولار قبل عام إلى 6.89 مليار دولار، مما يؤكد على إمكانيات النمو المتفجرة لهذا المسار.

داخل السلسلة وول ستريت: Ondo Finance يربط بين التمويل الواقعي وعالم التشفير آخر كيلومتر

من خلال منتجين رئيسيين هما USDY و OUSG، تمكنت منصة تداول معينة من احتلال موقع ريادي في سوق سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة. تمثل هذان المنتجان حوالي 25% من حصة السوق في جميع أصول سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة، مما يجعلهما متفوقين بوضوح على المنتجات المماثلة الأخرى.

في الوقت نفسه، سجل إجمالي TVL للمنصة ارتفاعات جديدة. في 3 مارس 2025، أعلنت المنصة أن TVL لديها قد تجاوز 1 مليار دولار لأول مرة، والآن بعد شهرين فقط اقتربت من 1.2 مليار دولار.

في ظل تراجع التضخم العالمي واختلاف معدلات الفائدة، يرتفع الطلب من المستثمرين على الأصول المستقرة وعالية السيولة، مما أدى إلى ظهور السندات الحكومية المرمزة. سنقوم بعد ذلك بتحليل عميق لكيفية استخدام هذه المنصة للأدوات والهياكل الفريدة لربط العالم المشفر وآخر كيلومتر من وول ستريت، لتحقيق "قناة أصول سلسة" حقيقية.

2. نظرة عامة

2.1 مقدمة المشروع

يقدم المشروع ثلاثة منتجات من السندات والديون المرمزة، وهي صندوق السندات الحكومية الأمريكية (OUSG)، وصندوق السندات الاستثمارية قصيرة الأجل (OSTB)، وصندوق السندات الشركات ذات العائد المرتفع (OHYG)، من خلال ETFs كبيرة وعالية السيولة تديرها شركات إدارة الأصول العملاقة.

  • حصة السوق: حوالي 20%
  • القيمة السوقية لمنتجات السندات الحكومية: $122,511,877
  • رسوم الإدارة: 0.15%

داخل السلسلة وول ستريت: Ondo Finance تربط بين المالية الواقعية وعالم التشفير في آخر كيلومتر

2.2 مقدمة عن المنتجات الأساسية

# 2.2.1 دولار أمريكي

USDY هو عملة مستقرة ذات عائد، مدعومة بالسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل والودائع الجارية في البنوك، حيث يمكن لحامليها كسب الفوائد الناتجة عن الأصول الأساسية تلقائيًا دون الحاجة للمشاركة في عقود إضافية أو رهن.

مقدمة عن النظام:

  • الإصدار والتعدين: موجه للكيانات والمستثمرين المؤهلين خارج الولايات المتحدة، يمكنهم تعدين واسترداد القيمة الصافية يوميًا، وهناك فترة قفل تحويل لمدة 40-50 يومًا بعد أول عملية تعدين.
  • سعر الفائدة و APY: اعتبارًا من أبريل 2025، فإن العائد السنوي المستهدف لـ USDY هو حوالي 5.2٪، ويعتمد على الدخل الفعلي للأصول الأساسية، وسيتم نشره شهريًا.

# 2.2.2 OUSG

OUSG هو صندوق قابل للتحويل داخل السلسلة، يوفر للمستثمرين تعرضًا قصير الأجل للسندات الأمريكية من خلال الحفظ في صندوق مؤسسي وشراء السندات مباشرة، ويقوم بتحديث صافي القيمة يوميًا ليعكس أحدث أداء للأصول وخصم التكاليف.

تكوين الآلية:

  • الأصول الأساسية: تستثمر بشكل رئيسي في سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وصناديق السندات الحكومية عالية الجودة.
  • هيكل الصندوق: يتم إدارة الصندوق بواسطة مؤسسات متخصصة، ويحصل حاملو الأسهم على حصة مناسبة من خلال سك/استرداد رموز OUSG.
  • نشر السعر: تحديث سعر Oracle داخل السلسلة بعد انتهاء اليوم، يدعم الاستثمار والاسترداد الفوري على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.

توزيع الرسوم:

  • رسوم الإدارة: 0.15% سنويًا
  • رسوم الأداء: 0%
  • رسوم أخرى: لا توجد رسوم اشتراك أو رسوم استرداد أو رسوم مخفية
  • رسوم الخدمات الطرف الثالث: تم تضمين رسوم إدارة الصندوق الأساسي ضمن الرسوم الإدارية وNAV المذكورة أعلاه

صيغة حساب APY وقواعد التحديث:

  • حساب سنوي بناءً على التغير في صافي الدخل الصافي خلال الأيام الـ 30 الماضية (و 7 أيام)
  • يتم التحديث مرة واحدة كل يوم عمل، يعكس أداء العائدات التاريخية لكنه لا يمثل الأداء المستقبلي

3. الآلية الرئيسية: جسر لتمرير "آخر كيلومتر"

3.1 فلوكس فاينانس

بنت Flux Finance مسار نقل تعاوني لسلسلة الصناعة، مما يتيح تدفق السيولة من الأصول التقليدية بسلاسة إلى بيئة متعددة السلاسل. إنها تدفع لتداول سوق ثانوي بين العملات المستقرة ورموز RWA في DEX أو المجمعات أو توفير السيولة، وتخلق عوائد إضافية لمزودي السيولة.

الأساس التقني:

  • من خلال شبكة Layer2 وقدرة التسوية عبر الحدود
  • توفر سلسلة خاصة شبكة تحقق امتثال لدعم RWA بشكل أصلي
  • منصة الحفظ داخل السلسلة والتداول عبر السلاسل

المنبع: طرف الإصدار وطرف الإدارة

  • المالية التقليدية: الحفظ المتوافق للأصول التقليدية عالية الجودة
  • التمويل داخل السلسلة: من خلال سك شهادات عائدات رمزية، يتم إدخال سعر الفائدة الخالي من المخاطر للأصول الحقيقية داخل السلسلة.

المتوسط: آلية زيادة القيمة

  • الصندوق: يقوم المستخدم بإيداع عملات مستقرة للحصول على رموز استثمارية أو استبدالها بـ OUSG بمستوى منخفض من المتطلبات.
  • الإقراض: أصبح OUSG الضمان الوحيد القابل للرهن عالي الجودة، مما يحقق إعادة تمويل وإعادة استخدام الشهادات收益.

أسفل النهر: آلية نقل القيمة

  • نقل القيمة إلى نظام بيئي Web3 بأكمله، وتوفير رأس المال المستقر بتكلفة منخفضة للطرق الناشئة.
  • تحسين الهيكل الإداري والامتثالي باستمرار ليتناسب مع بيئة الرقابة المتغيرة واحتياجات السوق

3.2 سلسلة مخصصة

تم تصميم هذه السلسلة المخصصة لتكون شبكة بلوكتشين للأصول الواقعية ، حيث تستهدف توفير البنية التحتية الأساسية للأسواق المالية على مستوى المؤسسات. إنها تقع بين السلاسل التقليدية المرخصة والسلاسل العامة المفتوحة ، حيث تتمتع بتوافق وارتباط سلسلة الكتل المفتوحة بينما تلبي احتياجات المؤسسات المتعلقة بالامتثال وإدارة المخاطر.

المكون الرئيسي:

  • الدعم الأصلي للأصول الواقعية
  • نموذج "الإذن" في آلية التحقق
  • أداة جسر عبر السلاسل تم تطويرها ذاتيًا
  • عملية KYC الإلزامية

العيوب المحتملة:

  • آلية التحقق من الإذن قد تؤدي إلى زيادة درجة المركزية في الشبكة
  • يجب تعزيز الأمان، خاصة في طبقة التحقق والطبقة الوسيطة

3.3 منصة السوق العالمية

هذه منصة لتشفير الرموز تهدف إلى نقل الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة داخل السلسلة، لتوفير قنوات تداول داخل السلسلة على مدار الساعة للمستثمرين في جميع أنحاء العالم.

الجزء الرئيسي:

  • سلسلة مخصصة كالبنية التحتية الأساسية
  • جسر متكامل عبر السلاسل يحقق نقل الأصول متعددة السلاسل
  • التعاون مع النظام البيئي للمؤسسات المالية التقليدية

المزايا:

  • تقديم便利 غير مسبوق للمستثمرين المستخدمين
  • بالنسبة للهيئات، تم تبسيط العمليات المالية التقليدية

العيوب المحتملة:

  • لم يتم تحقيق الاندماج الكامل مع المالية التقليدية
  • قد تؤثر آليات مجال التشفير على الأصول التقليدية التي تعاني من عمق سيولة غير كافٍ

4. مقارنة الآليات

يمتلك هذا المشروع ثلاث آليات رئيسية تربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير، مما يحقق تحويل الأصول الحقيقية إلى داخل السلسلة وإطلاق السيولة بشكل كامل:

  • توفر السلاسل المخصصة دعمًا أصليًا والتحقق من الامتثال للأصول عالية المستوى
  • ستجمع منصة السوق العالمية أموال المستثمرين الأفراد في تجمع موحد من الضمانات عبر المؤسسات والشركات.
  • آلية fToken على Flux Finance تحقق "التخزين يعني الفائدة، الاقتراض يعني الفائدة" في دائرة مغلقة

داخل السلسلة وول ستريت: Ondo Finance يربط بين المالية الواقعية وعالم التشفير آخر كيلومتر

5. الخلاصة

تعمل هذه الآليات بشكل مشترك، مما يجعل هذا المشروع محورًا لتسلسل الأصول الحقيقية. سواء كان ذلك من خلال ربط المؤسسات، أو الحفظ المتوافق، أو مشاركة الأفراد، أو الابتكار المشتق، يتم إنجاز كل ذلك بكفاءة على نفس المنصة، مما يفتح حقًا المدخل إلى التمويل التقليدي ومخرج سوق التشفير. إنه يحدث ثورة غير مسبوقة في السيولة عند تقاطع التمويل التقليدي وعالم داخل السلسلة.

في المستقبل، مع استمرار تحسين هذه الآليات، فإن المشروع الذي تم فتحه لا يمثل فقط 160 تريليون من البحر الأزرق، بل هو أيضًا مساحة نمو تتجاوز الخيال في عملية الرقمنة للأصول الواقعية. إن صعوده ونجاحه، يوجهان سوق RWA الذي يستعد للانفجار التالي.

داخل السلسلة وول ستريت: Ondo Finance تربط بين التمويل الحقيقي وعالم التشفير في آخر كيلومتر

6. ملخص النقاط البارزة

  1. تمكين RWA داخل السلسلة: من خلال مجموعة متنوعة من المنتجات، يتم توكين سندات الخزانة الأمريكية الأكثر سيولة وأمانًا في العالم، وإدخال "معدل الفائدة الخالي من المخاطر" إلى DeFi.

  2. آليات ثلاثة تتعاون لإطلاق السيولة: القاعدة الأصلية المتوافقة لسلسلة مخصصة، وصندوق الأموال عبر المؤسسات على منصة السوق العالمية، والدائرة المغلقة للإقراض fToken على منصة Flux، تعمل معاً على ربط "آخر كيلومتر" بين المالية التقليدية وعالم التشفير.

  3. المستخدمون الصغار والمؤسسات بالتوازي: كسر حواجز العتبة العالية، يمكن للأموال الصغيرة أيضًا المشاركة في استراتيجيات متقدمة من خلال تجمع الرهن الموحد، مع تلبية احتياجات الامتثال والأمان على مستوى المؤسسات.

  4. التداول والتسوية الفورية على مدار الساعة: من خلال الجمع بين العقد المصرح بها، وإجراءات KYC، والجسر الأصلي عبر السلاسل، يدعم إنشاء واسترداد ونقل الأصول عبر السلاسل على مدار 24/7، مما يبني بنية تحتية مالية داخل السلسلة فعالة وشفافة.

  5. 16 تريليون رائد في البحر الأزرق: الاندماج العميق بين الأصول المالية التقليدية والابتكار داخل السلسلة، لا يقتصر فقط على الاستحواذ على السوق الرمزي المتوقع أن يصل إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030، بل يمهد أيضًا لمساحة نمو غير محدودة للرقمنة للأصول الحقيقية.

داخل السلسلة وول ستريت: Ondo Finance يربط بين التمويل الواقعي وعالم التشفير في آخر كيلومتر

ONDO-6.51%
DEFI-0.62%
RWA-12.29%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • 8
  • مشاركة
تعليق
0/400
Lonely_Validatorvip
· 07-20 16:04
السندات الأمريكية هي الكعكة الكبيرة الحقيقية ثور
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainGrillervip
· 07-19 22:56
大长腿又来 خداع الناس لتحقيق الربح了
شاهد النسخة الأصليةرد0
StopLossMastervip
· 07-17 22:58
来真的!داخل السلسلة跟美国国债联动
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xLuckboxvip
· 07-17 22:50
الحرارة لا بأس بها، فقط سعر العملة الآن ضعيف قليلاً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MeltdownSurvivalistvip
· 07-17 22:47
سندات الخزانة الأمريكية داخل السلسلة؟ يا إلهي، الأمور كبيرة!
شاهد النسخة الأصليةرد0
BakedCatFanboyvip
· 07-17 22:46
ادخل مركز شراء السندات الحكومية لا داعي للاشتراك في العملات أيضًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnChainDetectivevip
· 07-17 22:38
تشير التحليلات الإحصائية إلى أن هذه اللعبة في العالم الحقيقي قد تعمل بالفعل... لكنني أراقب تدفقات المعاملات عن كثب
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketGardenervip
· 07-17 22:33
RWA يييدس!
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت