تنظيم الأصول الافتراضية في الإمارات: تحليل مقارن بين ADGM وVARA

تعتبر الإمارات العربية المتحدة واحدة من المراكز المهمة للابتكار في العملات الرقمية وتقنية blockchain بفضل موقعها الجغرافي المتميز، ودعمها الواضح لسياسات التشفير، وسياساتها الضريبية المواتية. في مجال تنظيم الأصول الافتراضية في الإمارات، يتمتع سوق أبوظبي العالمي (ADGM) وهيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) بخصائص مميزة. ستتناول هذه المقالة بالتفصيل المحتويات الرئيسية والاختلافات بين هاتين الهيئتين التنظيميتين في مجال الامتثال، لمساعدة العاملين في مجال التشفير على تحسين أعمالهم وضمان التشغيل القانوني والامتثال، وتعزيز التنمية الصحية للقطاع بأسره.

نظرة عامة على إطار التنظيم في أبوظبي ودبي

سوق أبوظبي العالمي (ADGM)

تعتبر ADGM مركزًا ماليًا دوليًا يهدف إلى دعم الاستراتيجيات الاقتصادية في المنطقة، ولعب دور في مركز التمويل والأعمال العالمي. الهيئة المستقلة للرقابة المالية (FSRA) مسؤولة عن الإشراف وتنفيذ القوانين الخاصة بالأصول المشفرة في ADGM. تعتبر FSRA الأصول الافتراضية فئة معينة من الأصول ضمن صناعة المالية وتقوم بتنظيمها، حيث يكون نطاق الترخيص الممنوح للأصول المشفرة محدودًا نسبيًا. تستغرق عملية التقديم عادةً من ستة إلى سبعة أشهر، ومتطلبات الامتثال للجهة المتقدمة صارمة، حيث يتم اعتماد معايير الترخيص للمؤسسات المالية التقليدية.

نظام الرقابة في دبي

تنقسم تراخيص الأصول الافتراضية في دبي إلى نظامين رئيسيين:

1. مركز دبي المالي العالمي (DIFC): كمنطقة تجارة حرة مالية، فإن نموذج تنظيمه مشابه لـ ADGM. تقوم هيئة دبي للخدمات المالية (DFSA) بتنظيم الأصول الافتراضية كأصول رمزية ضمن الأدوات المالية. تستغرق فترة التقديم حوالي سبعة إلى ثمانية أشهر، وتركز بشكل أساسي على المؤسسات الكبيرة ذات المؤهلات المالية. كما يقدم DIFC "رخصة الابتكار" كمسار خاص، حيث يمكن للشركات التي تركز على تطوير التكنولوجيا الحصول على الموافقة في غضون حوالي ثلاثة أشهر.

2. هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA): هيئة تنظيمية أنشأتها حكومة دبي، حيث تضيف ترخيص الأصول الافتراضية إلى تراخيص الشركات القائمة. تشمل نطاق تنظيمها الشركات في البر الرئيسي لدبي وشركات المناطق الحرة (باستثناء DIFC)، وتخول آلية الترخيص للأعمال المتعلقة بالأصول الافتراضية المحددة.

علاوة على ذلك، فإن هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA) مسؤولة عن تنظيم أنشطة ICO وإصدار الرموز، وقد تحتاج الشركات التي تخطط لتنفيذ ICO في الإمارات العربية المتحدة إلى الحصول على موافقة SCA.

الفروق الرئيسية بين VARA و ADGM

طبيعة المؤسسة وموقعها

• VARA هي الهيئة الحكومية المختصة بتنظيم الأصول الافتراضية التي أنشأتها حكومة دبي، وهي مسؤولة عن تنظيم صناعة الأصول الافتراضية في دبي (باستثناء DIFC).
• ADGM هو منطقة تجارة حرة مالية، وله نظام رقابي مستقل، حيث تتولى هيئة الرقابة على الخدمات المالية (FSRA) مسؤولية تنظيم الشركات التي تقدم خدمات الأصول الافتراضية داخل ADGM.

نطاق الاختصاص

• نطاق اختصاص VARA هو إمارة دبي (باستثناء DIFC).
• نطاق اختصاص ADGM هو سوق أبوظبي العالمي وجزيرة المارية.

نطاق تنظيم أنشطة الأصول الافتراضية

تشمل الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية التي تنظمها VARA:

• خدمات الوسطاء
• خدمات استشارات الأصول الافتراضية
• البورصة / التداول المتعدد الأطراف
• الحفظ للأصول الافتراضية
• إدارة الأصول الافتراضية
• كموكل للاستثمار في التجارة
• الأنشطة المتعلقة بالـ NFT

تشمل أنشطة الأصول الافتراضية التي تنظمها ADGM:

• خدمات الوسطاء
• خدمات استشارات الأصول الافتراضية
• البورصة/التداول المتعدد الأطراف
• حراسة الأصول الافتراضية
• إدارة الأصول الافتراضية
• كمستثمر يقوم بعمليات التداول

من الجدير بالذكر أن الأنشطة المتعلقة بـ NFT لا تقع ضمن نطاق تنظيم ADGM.

شروط وأحكام التقديم

1. تسجيل الشركة:

   • يتطلب VARA من الشركات المتقدمة أن تكون مسجلة في منطقة البر الرئيسي لدبي أو في أي منطقة حرة في دبي (باستثناء DIFC).
   • تتطلب ADGM من الشركات المتقدمة التسجيل في سوق أبوظبي العالمي.

2. مساحة المكتب: كلاهما يتطلب وجود مكتب فعلي، ولا يقبل بمكاتب مشتركة.

   • عادةً ما تحتاج VARA إلى مكتب واحد على الأقل لكل فيزا كل اثنين.
   • في حالة ADGM، يحتاج كل ثلاثة تأشيرات على الأقل إلى مكتب واحد.

3. رأس المال الرقابي:

   • تتراوح متطلبات رأس المال التنظيمي لـ VARA من 11,000 دولار إلى 408,000 دولار، أو 15%/25% من النفقات السنوية الثابتة، اعتمادًا على نوع نشاط الأصول الافتراضية.
   • تطلب ADGM وفقًا لنوع النشاط أن تكون فترة تكاليف التشغيل (OPEX) من 6 إلى 12 شهرًا.

عملية التقديم والوقت

عملية تقديم طلب VARA:

1. إعداد خطة عمل متوافقة
2. الاجتماع الأول مع VARA
3. تقديم المواد حسب الطلب
4. مواد المراجعة
5. إجراء تعديلات تشغيلية وفقًا للشروط
6. مراجعة وإصدار الترخيص مرة أخرى

الوقت اللازم للحصول على رخصة العمل عادةً ما يكون 4-8 أشهر.

عملية تقديم طلب ADGM:

1. إجراء العناية الواجبة والنقاش مع فريق FSRA
2. تقديم طلب رسمي
3. الحصول على الموافقة من حيث المبدأ
4. الحصول على الموافقة النهائية
5. إجراء اختبار "إطلاق العمليات"

مدة التقديم عادة حوالي 6 أشهر.

الرسوم المطلوبة

VARA:

• رسوم التقديم: 11,000 دولار إلى 27,000 دولار
• رسوم المراقبة المستمرة: 22,000 دولار إلى 55,000 دولار (حسب النشاط)

سوق أبوظبي العالمي:

• رسوم التقديم: 20,000 دولار إلى 125,000 دولار
• رسوم الإشراف المستمر: 15,000 دولار إلى 60,000 دولار (حسب النشاط)

من خلال فهم متطلبات ورقابة ADGM و VARA بشكل عميق والاختلافات بينهما، يمكن لممارسي العملات المشفرة اختيار البيئة التنظيمية الأنسب لأعمالهم، وضمان التشغيل المتوافق، والمساهمة في التنمية الصحية لصناعة العملات المشفرة في الإمارات العربية المتحدة.