التقرير الأسبوعي الكلي: مشاعر السوق متدنية، بيانات الاقتصاد مختلطة بين الإيجابيات والسلبيات

1. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع

1. نظرة عامة على السوق

هذا الأسبوع، تظل مشاعر السوق في أدنى مستوياتها. انخفض مؤشر S&P 500 للأسهم الأمريكية تحت المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، مما أدى إلى تفعيل استراتيجيات البيع للتجار الآليين، لكن موجة البيع تقترب من نهايتها. يظل مؤشر VIX فوق مستوى 20، وارتفعت نسبة خيارات البيع إلى الشراء، مما يعكس ارتفاع مشاعر الذعر في السوق.

سوق العملات المشفرة كان رد فعله فاتراً على توقيع ترامب لاستراتيجية احتياطي الأصول المشفرة. من ناحية، تفاصيل السياسة لم تكن كما هو متوقع، ومن ناحية أخرى، أثر انكماش الميل العام للمخاطرة على أداء السوق.

2. تحليل البيانات الاقتصادية

فيما يتعلق بمؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع، انخفض مؤشر الطلبات الجديدة تحت خط الانتعاش، وكان مؤشر التوظيف دون التوقعات، مما يدل على أن قطاع التصنيع يتسم بالحذر بسبب تأثير الرسوم الجمركية. بينما تجاوز مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات التوقعات، مما يشير إلى أن قطاع الخدمات لا يزال قوياً نسبياً.

فيما يتعلق بتوقعات الناتج المحلي الإجمالي، تم خفض التوقعات للربع الأول إلى -2.4%، لكن ذلك يرجع أساسًا إلى تأثير الصادرات الصافية، بينما لا تزال نفقات الاستهلاك مستقرة.

تظهر بيانات التوظيف تباينًا، حيث ارتفعت نسبة البطالة بشكل طفيف، وتباطأ التوظيف الجديد، وزادت سرعة نمو الأجور بشكل محدود. تميل الشركات إلى تمديد ساعات عمل الموظفين الحاليين بدلاً من إضافة وظائف جديدة.

3. سياسة الاحتياطي الفيدرالي والسيولة

باول يؤكد على هدف التضخم البالغ 2%، وارتفاع التضخم على المدى القصير لن يدفع إلى رفع أسعار الفائدة. الأسس الاقتصادية لا تزال مستقرة إلى حد كبير، لكن إذا استمر ضعف سوق العمل، فقد يُنظر في خفض أسعار الفائدة.

فيما يتعلق بالسيولة، شهدت السيولة العامة للاحتياطي الفيدرالي تحسناً هامشياً، لكن المشاعر السوقية لا تزال ضعيفة.

تظهر سوق الفائدة أن أسعار الفائدة على التمويل قصير الأجل قد انخفضت، ويقوم السوق بالرهانات على خفض أسعار الفائدة خلال الأشهر الستة المقبلة. أما عوائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات، فقد بدأت بالارتفاع، مما يدل على أن توقعات الركود قد خفّت.

٢. التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل

لا يزال السوق في مرحلة توقعات اللعبة، والاتجاه غير واضح بعد. تميل الأموال المؤسسية إلى الترقب، ومن الصعب تشكيل اتجاه واضح على المدى القصير.

يوصى بمتابعة التغيرات الدقيقة في البيانات الاقتصادية من مارس إلى أبريل. تؤثر العوامل مثل التعريفات الجمركية، وتقليص الحكومة للوظائف، وأسعار الفائدة بشكل متأخر، لذا يتطلب الأمر المزيد من البيانات لدعم تأكيد الاتجاهات السوقية.

لا ينبغي أن نكون متشائمين للغاية، حيث لم تتدهور الأساسات الاقتصادية بشكل ملحوظ. يُنصح المستثمرون بإدارة مراكزهم بشكل جيد، والحفاظ على توازن بين الهجوم والدفاع، في انتظار إشارات اتجاه أكثر وضوحًا.

البيانات الرئيسية للأسبوع المقبل

ركز على بيانات مثل مؤشر أسعار消费 (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر ثقة المستهلك، لتقييم تغيرات التضخم واتجاهات الاستهلاك.